万福生科案不宜作为“标杆”

<正>在5月17日中国证监会例行召开的周末媒体通气会上,证监会新闻发言人回应了市场各方对万福生科违法违规案处罚结果的若干疑惑。该发言人表示,证监会对万福生科案的处罚体现出两大政策取向,一是从重从严处罚,二是重在惩戒违法违规当事人。该发言人称:"万福生科案是一个标杆。"事实求是地说,证监会对万福生科案的查处也确实是中国股市"史上最严厉的处罚"。这一点尤其体现在对保荐机构平安证券的查处上:一是在经济处罚上"没一罚二",没收平安证券在万福生科发行上市项目     

证监会:从严从快打击欺诈发行

5月10日,证监会通报了万福生科涉嫌欺诈发行及相关中介机构违法违规案。证监会有关部门负责人透露,对于像万福生科这样欺诈发行行为的打击,证监会主席肖钢提出来要"从严从快"。他同时称,欺诈发行更像恐怖活动,危害极大。对欺诈发行的打击是执法工     

创业板退市,为何总是竹篮打水

因涉嫌欺诈发行股票而在2013年4月22日开始停牌至今的万福生科,突然因公司实际控制人的变更而出现转机。万福生科继重大违法该退不退之后,近日又再破创业板不得借壳上市的禁令。倘若连续三年亏损退市的魔咒再能被其所顺利化解,那么,纵然一版再版的退市令刚刚生效了最新版,也难免将在任性妄为连破三关的万福生科面前又是竹篮打水。2011年9月27日在深交所创业板挂牌上市的万福生科,以25元的价格发行1700万股,募集资金4.25亿元。证监会去年9月对其下达的处罚决定书显示,万福生科为了     

股市轻罚造假无异于纵容

随着证监会公布新股发行体制改革征求意见稿已满一个月，市场对于正式方案中加重处罚股市造假行为的呼声日益高涨。尽管在征求意见稿中加强了对新股发行过程中造假行为的监管，但市场普遍认为对造假的惩处力度仍很不足够。尤其是证监会对万福生科欺诈上市事件的处理结果被认为处罚过轻，平安证券因此事只被暂停三个月保荐资格，而保荐人只被罚款30万。轻罚造假无异于隔靴搔痒，违法成本过低只会纵容上市公司造假成风，因此必须加大证券犯罪的法律惩处力度。从绿大地造假事件到此次万福生科欺诈上市，从伪造财务报表到IPO“带病”上市，造假之风已经渗透到中国股市的各个方面。不断发生的造假事件，已经严重侵害了投资者利益，     

证监会狠击“抢帽子深挖“老鼠仓”

随着我国资本市场快速发展,证券期货交易活动日趋活跃,内幕交易、泄露内幕信息等违法犯罪活动呈易发多发态势。严重扰乱资本和证券市场运行秩序,损害广大投资者和上市公司的合法权益。成为人民群众反映强烈的热点问题。近来,自证监会表示了对内幕交易和证券期货犯罪坚持零容忍的态度之后,证监会史无前例地公布了多起证券违法违规案例。坚决而有力地打击了内幕交易、泄露内幕信息等违法犯罪活动。继2011年12月9日证监会公布六起证券市场违法违规案件后,12月23日,证监会又通报了五起证券市场违法违规案件,其中包括证券公司从业人员“老鼠仓”涉刑第一案、首例涉及阳光私募的“抢帽子”市场操纵案等。打击证券市场违法犯罪也因此更显得任重而道远。     

要闻速览

证监会通报史上最大证券操纵案涉及552只股票日前,证监会通报了6起包括机构和个人的证券市场违法违规案件。其中广东中恒信公司及相关涉案人员以"抢帽子"交易方式操纵股票价格,交易股票552只,累计交易金额约571.76亿元     

证监会处罚、分析师跟踪与公司银行债务融资——来自信息披露违规的经验证据

证监会处罚公告释放的"坏消息"具有风险预警的作用,可能导致违规公司银行债务融资下降。分析师跟踪可能具有信息效应和声誉效应,影响证监会处罚公告与公司银行债务融资之间的关系。在中国资本市场强化监管的背景下,本文考察了证监会处罚对于违规公司非公开市场融资的经济后果。我们的研究发现,证监会处罚公告后,违规公司的银行贷款签约概率、银行贷款签约率和新增银行贷款规模均下降;并且,处罚等级越高,下降越显著。银行预期违规公司的信息成本与违约风险上升,而非公司真实的财务状况恶化是公司银行债务融资下降的主要原因。此外,分析师跟踪的信息效应而非声誉效应,缓解了证监会处罚公告与公司银行债务融资之间的负向关系。本文拓展了资本市场处罚和分析师跟踪对于公司非公开市场融资的经济后果研究,也为新兴市场国家的资本市场监管提供了经验证据。     

事件

证监会认定光大证券8·16事件为内幕交易罚款5亿元证监会新闻发言人表示.证监会认定光大证券8·16异常交易行为已经构成内幕交易、信息误导、违法证券公司内控管理规定等多项违法违规行为,同时指光大董秘回应误导公众。证监会同时对相关四位相关决策责任人徐浩明、杨赤忠、沈诗光、杨剑波处以终身证券市场禁入的处罚.并没收光大证券非法所得8721万元.并处以5倍罚款,共计5.23亿元,为证券史上最大罚单。另外,证监会还停止了光大证券从事证券自营业务(固定收益证券除外),责令光大证券整改并处分有关责任人。     

万福生科能否侥幸过关?

2013年5月10日收市之后,针对万福生科涉嫌欺诈发行案的调查结果与监管处置意见正式公布。此前,市场根据相关规定,曾经认为万福生科会成为A股市场的"首家退市"的创业板公司,万福生科也已于3月22日、3月29日、4月8日连发三次"关于可能被终止上市的风险提示公告"。但证监会给出的结论是,万福生科没有受到"直接退市"的惩处。     

审计失败中注册会计师违规动机及治理分析——以万福生科案为例

审计失败是由于注册会计师在审计过程中的主观过失或欺诈行为造成的,本文以中磊会计师事务所审计万福生科审计失败案为例,分析了万福生科案情况,进而详细论述了注册会计师违规的动机以及条件,并提出了注册会计师违规的治理措施,应从建设良性循环审计市场、完善各项法律制度、改进审计方法、提高注册会计师职业道德、保持独立性等各个角度,切实可行的遏制注册会计师违规的动机.     

加大证券监管力度严打证券内幕交易

随着我国证券市场的不断发展,我国证券行业在不断发展完善的同时,也出现了"黄光裕案"、"五粮液案"、"杭萧钢构案"等虚假陈述、操纵市场、内幕交易违法违规案例,且呈愈演愈烈之势。9月7日,证监会发布《2011年上半年证券稽查执法情况综述》,介绍了上半年打击证券内幕交易、查处违法违规行为的情况。本期财经热点关注证券市场内幕交易及其监管与防范。     

从券商危机看证券公司内部稽核的困境

根据中国证券监督管理委员会官方网站处罚公告栏的信息，截至2005年11月4日证监会宣布广东证券股份有限公司被责令关闭止，2005年共有14家证券公司被责令关闭，其中包括大鹏证券、闽发证券、汉唐证券和南方证券等，家数和密度均创历史之最。纵观证监会发布的各处罚文件，该等券商被托管或责令关闭的共同原因可简单概括为严重违规。诚然，众券商选择违规经营有行业环境、外部监管不力等因素的影响，但从证券公司内部管理层面来看，严重违规即意味着其内部控制失效。根据有关规定，内部稽核部门对公司内部控制执行监督职能，那么，这些被责令关闭的券商在事发前，其各自的稽核部门是没有做到恪尽职守报告相关的风险，还是没有尽职忽略了风险，     

国外监管看过来

在我国资本市场监管体制中,《证券法》的面世在某种程度上改变了以前由多个部门制定并颁布证券法规的"群龙无首"的混乱局面,但在很多地方还不完善。例如,在执法中对上市公司与中介机构的违规违法处罚较轻,使得投资者的损失很难被挽回。还值得注意的是,证监会的人员编制     

基于司法判决、证监会处罚案例的资产评估机构内部风险控制及防范研究

本文系统地梳理从公开渠道获取的截至2021年的司法判决案例、证监会处罚案例中资产评估机构和专业人员在从业过程中存在的违反法律法规和评估准则的情况，分析常见的容易发生的违法违规事项，并从评估机构内控角度提供有针对性的建议，同时针对部分无法从内控上完善的问题，提出可行的解决方案供行业自律组织、主管部门以及司法机关参考使用。     

证监会通报史上最大证券操纵案 涉及552只股票

目前，证监会通报了6起包括机构和个人的证券市场违法违规案件。其中广东中恒信公司及相关涉案人员以“抢帽子”交易方式操纵股票价格，交易股票552只，累计交易金额约571．76亿元。证监会相关部门负责人表示，这是至今证监会查实涉及股票最大规模、涉案金额最大、涉案人员数量最多的案件。     

证券市场违规特征、行政处罚及市场反应

本文通过搜集2010年—2011年证监会行政处罚决定,分析证券市场中的违规行为、证监会行政处罚及其市场反应。结果发现,证券市场中的违规行为以内幕交易、信息披露违规和利用非法账户买卖证券股票为主,处罚方式以警告和罚款为主;在处罚公告公布后较短时窗内,违规样本的每日平均超额收益和累计平均超额收益显著为负。     

证券市场违规特征、行政处罚及市场反应

本文通过搜集2010年—2011年证监会行政处罚决定,分析证券市场中的违规行为、证监会行政处罚及其市场反应。结果发现,证券市场中的违规行为以内幕交易、信息披露违规和利用非法账户买卖证券股票为主,处罚方式以警告和罚款为主;在处罚公告公布后较短时窗内,违规样本的每日平均超额收益和累计平均超额收益显著为负。     

新三板挂牌公司的定增过程中典型违法违规行为

新三板挂牌公司的定增过程中典型违法违规行为有三：忽略了证监会的核准程序;提前使用募集资金;信息披露违规。     

对万福生科造假案处罚的思索

万福生科造假案的处罚,如果要说有一点什么进步的话,那就是对助纣为虐中介处罚的"从重"。除此之外,它给市场所留下的就依然只有"不是绿大地,胜似绿大地"的遗憾。相对于前者进步的有限性而言,后者对于我国资本市场的影响不仅是长远的,而且也是根本性的。对于在万福生科保荐上市过程中未履行尽职调查义务,未有效履行持续督导义务,发行保荐书存在虚假记载的保荐机构平安证券和审计程序缺失,审计报告虚假记载的中磊会计师事务所,提供法律服务时未依法履行检查和验证义务的博鳌律师事务所,分别给以从重处罚,这无疑是非常必要的。     

南纺股份：A股市场病症的“新标本”

最近,“南纺股份造假案”在市场上掀起了巨大波澜。根据证监会的认定,南纺股份在2006年至2010年的5年间虚增利润总额超过3．44亿元,这一造假金额甚至超过了之前受到查处的欺诈上市的绿大地与万福生科。也正因如此,南纺股份彼市场称为是“近十年国企造假第一股”。