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《中国商贸:销售与市场营销培训》2017,(5)
企业的融资渠道最初是外部资本市场,虽然我国外部资本市场成立20多年,但并不完善,加剧了企业的融资约束。因此,企业集团纷纷成立内部资本市场,缓解融资约束。但内部资本市场的劣势使部分学者认为内部资本市场会加剧融资约束。内部资本市场如何影响融资约束是热点问题,研究这个问题对完善我国内部资本市场制度和解决融资约束问题有重要意义。 相似文献
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一、我国内部资本市场产生的制度背景在资本配置的过程中,除了外部资本市场发挥作用以外,内部资本市场同样发挥着配置内部资源的作用。而外部资本市场的不发达使企业决策者会主动构造出内部资本市场,以实现企业内部的资本优化配置和价值创造。我国作为新兴的市场经济国家,内部资本市场起步较晚,发展时间不长,究其根源,低效率的银行体系和股票市场等外部资本市场条件使得内部资本市场成为现代企业的重要战略选择。 相似文献
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本文基于2008—2009年企业集团数据,对我国企业集团进行研究,检测内部资本市场的效率性。通过数据统计和计算得到,我国企业集团内部资本市场效率性不高,需完善企业内部治理结构、加强相关法律的实施力度。 相似文献
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内部资本市场可以缓解企业在外部资本市场上的融资约束,并且在资本的配置、监督和激励方面,比外部资本市场具有更高的效率,所以企业集团通过构建内部资本市场来实现企业组织租金的创造;但由于双层代理等问题的存在,内部资本市场的构建又会异化为企业集团各利益团体实现自利的通道,从而限制了内部资本市场的效用,对企业集团组织租金的创造形成损害.所以在我国企业集团的发展中要充分考虑这些因素,并积极采取措施,最大限度地实现企业集团组织租金的创造. 相似文献
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刍议企业集团内部资本市场的治理问题 总被引:1,自引:0,他引:1
企业集团出于放松融资约束和进行利益输送的动机而构建了内部资本市场。但由于外部治理环境的缺陷,导致内部资本市场在具体运作中发生功能异化,带来一些公司治理问题。本文针对这些问题进行论述并提出相应的治理措施。 相似文献
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国有企业集团内部资本市场问题及对策 总被引:2,自引:0,他引:2
国有企业集团内部资本市场存在着过度融资、盲目的多元化投资、功能异化和内部代理问题十分严重等方面的问题。外部资本市场的不健全、国有企业集团特有的股权结构和治理结构的固有缺陷是导致这些问题产生的原因。针对这些问题提出了有针对性的对策和建议来不断完善国有企业集团内部资本市场。 相似文献
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目前,我国多元化企业内部资本市场效率低下,管理失控,治理结构不健全,管理层激励方式单一,内部资本市场运作理论体系不健全。对管理层激励对内部资本市场配置效率的影响机制进行分析,从提高内部资本市场效率的层面系统研究我国上市公司管理层激励理论,构建管理层激励和内部资本市场效率的关系模型,对于建立和完善我国内部资本市场资本配置体系,调节和管理企业集团内部不同利益主体的资本需求、促进企业集团健康发展具有重要的理论意义和实践意义。 相似文献
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随着国际资本市场国际化浪潮的影响和中国加入WTO,我国资本市场的开放已不可避免。资本市场作为配置中长期资本资源的场所,在一国经济发展过程中居于核心地位。资本市场的对外开放,必然会直接或间接地影响经济增长。因此,研究我国资本市场的对外开放及其对国内经济增长的影响,就具有十分重要的意义。当然这种影响既有积极的一面,也有消极的一面,这就要求我们必须稳健、渐进地推进我国资本市场的对外开放,发挥其对经济增长的促进作用,尽可能地减少其负面影响,使我国资本市场的开放与经济增长步入一个良性循环的互促发展的良好轨道。 相似文献
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一、我国跨国公司资本结构的现状及问题
(一)内部融资与外部融资比例不合理
我国跨国公司尤其是国有企业的内部融资比例很低。相关数据显示,我国企业内部融资率不足30%,外部融资所占比重则高达60%以上,这与西方发达国家的情况相反。我国企业要“走出去”参与国际竞争,面临着各种经济变量的不确定,过度依赖外部融资将导致跨国经营风险激增。而且,内部融资比例偏低也会极大的影响我国企业在国际金融市场上的资信水平,不利于在国际金融市场上的外部融资。 相似文献
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内部资本市场在企业集团的融资活动中起着重要的作用。为提高内部资本市场的运行效率,对企业集团内部资本市场的寻租行为建立了静态博弈模型进行分析,得出影响董事会控制和经理层寻租的关键因素,并在此基础上提出实施有效控制寻租行为的建议。 相似文献
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在中国的转轨经济中,许多企业走集团化、多元化的道路,企业集团的内部资本市场成为学者关心的问题。本文介绍了国内外学者对内部资本市场的研究现状,认为内部资本市场可能提高企业内部资金的配置效率,但是内部资本市场不能很好地在各分部或项目间分配资金,这可能造成内部资本市场的低效率。 相似文献
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为解决不完全外部资本市场的融资约束,内部资本市场应运而生,并在解决信息不对称与激励问题上都较外部资本市场更有优势,从而提高了资本配置效率。但内部资本市场并不总是有效的,它受到很多因素的影响。当代企业中存在的委托代理问题影响着内部资本市场的资本配置效率,我们应该着手解决三个层次的代理问题,保障内部资本市场合理有效运作。 相似文献
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近年来,大量的企业集团活跃在资本市场中,在这些企业集团内部几乎都存在着频繁的内部资本配置行为,企业集团内部资本配置效率也逐渐成为企业财务理论研究的重要问题.本文就我国企业集团内部资本配置是否有效进行了理论分析和实证检验,运用大样本分析法和案例分析法分别对30家H股上市公司和其中2家公司的内部资本配置效率进行了分析,目的是找出导致资本配置效率差异的原因,以便今后有效的指导我国企业集团内部资本配置,改善配置效率.研究表明,我国企业集团内部资本市场总体是有效的,但是也有部分企业集团内部资本配置是无效率的. 相似文献
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改革开放三十年来,资本市场逐步发展深化,各项制度不断完善,资本市场已经在我国的经济发展中起着越来越重要的作用、但是,由于我国资本市场起步较晚,整体规模偏小、法律、法规等制度的不健全,同国外发达国家相比,仍存在很多问题和不足。如何发展资本市场,发挥其在经济发展中的作用,已成为经济学家们研究的焦点。 相似文献
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《中国商贸:销售与市场营销培训》2017,(10)
经济发展离不开资本市场,会计信息是资本市场运行的载体。因此,会计信息对资本市场的发展具有重要影响。同时,资本市场的发展对会计信息也有反作用。但目前大多数国家的会计信息并不能很好地指导资本市场的发展,资本市场的发展存在盲目性、滞后性。我国资本市场起步较晚,还存在发展不健全、秩序混乱等问题,因此,研究会计信息和资本市场的关系,对推动我国资本市场的可持续发展有着重要意义。 相似文献
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企业集团作为市场经济中的一个细胞,为了在日益竞争激烈的市场环境中保持健康稳定的发展,企业集团应该建立以财务风险管理为核心的全面风险管理体系,着重财务风险管理流程,建立健全的财务风险管理与控制机制。 相似文献