公司治理与企业内部资本市场效率关系研究文献综述

公司治理与企业内部资本市场效率关系一直是财务管理研究的重点。国内外学者分别从理论和实证两个方面对公司治理、内部资本市场效率以及二者间相互关系进行了深入研究。其结果表明,将内部资本市场放在企业集团的框架下研究公司治理对内部资本市场配置效率的影响,可深入了解公司治理与内部资本市场效率之间的关系,从而寻找提高内部资本市场效率的新方向,促进其更好地通过公司治理提高内部资本市场效率。     

中国内部资本市场效率影响因素研究综述

内部资本市场的配置效率一直是内部资本市场研究的核心问题。本文着眼于内部资本市场配置效率的影响因素,从公司治理因素、多元化经营程度、内部金融中介这三个方面对现有的国内文献进行归纳和梳理,旨在为今后的内部资本市场配置效率的影响因素的研究提供一个理论框架。     

国有企业集团内部资本市场问题及对策

国有企业集团内部资本市场存在着过度融资、盲目的多元化投资、功能异化和内部代理问题十分严重等方面的问题。外部资本市场的不健全、国有企业集团特有的股权结构和治理结构的固有缺陷是导致这些问题产生的原因。针对这些问题提出了有针对性的对策和建议来不断完善国有企业集团内部资本市场。     

管理层激励对内部资本市场配置效率的影响

目前,我国多元化企业内部资本市场效率低下,管理失控,治理结构不健全,管理层激励方式单一,内部资本市场运作理论体系不健全。对管理层激励对内部资本市场配置效率的影响机制进行分析,从提高内部资本市场效率的层面系统研究我国上市公司管理层激励理论,构建管理层激励和内部资本市场效率的关系模型,对于建立和完善我国内部资本市场资本配置体系,调节和管理企业集团内部不同利益主体的资本需求、促进企业集团健康发展具有重要的理论意义和实践意义。     

资本配置功能、信号传递与市场价值创造——基于内部资本市场的分析

本文从外部资本市场的信号传递效应出发,研究了内部资本市场价值创造对内部资本配置功能的信号识别及治理效应.研究发现,在当前我国外部资本市场有效性不高的现实背景下,不管是从过度投资组还是投资不足组,内部资本市场所形成的市场价值创造并不能对内部资本配置功能形成有效的信号识别.虽然在投资不足组,内部资本市场对具有较好投资机会的企业有—定的识别能力,能够提高资本的有效配置程度,但仍然不能实现有效识别.同时,内部资本市场所形成的市场价值创造在不同的分组条件下,也不能对内部资本配置功能形成有效的信号治理效应.     

企业集团内部资本市场的财务协调效应研究

近年来,随着我国市场经济的快速发展推动了企业集团的逐步形成,同时内部资本市场也随着企业集团的不断发展与进步而逐渐形成。与外部的资本市场相比,企业集团内部资本市场不仅可以实现企业资源的有效配置,同时还可以有效提高企业财务治理水平,提升企业集团的市场竞争能力。因此,文章通过对企业集团内部资本市场财务协调效应的功能及作用进行分析探究,并相应地提出完善企业集团内部资本市场财务协调效应的措施。     

公司治理与会计信息质量研究

随着经济市场的发展,与企业利益相关的投资者、债权人等财务报表使用者在做出决策时越来越关注会计信息.然而,由上市公司会计信息质量较低、可信度较差导致资本市场会计信息失真问题日趋严重,财务舞弊行为频出,上市公司披露的会计信息失真问题是制约证券市场健康发展的关键所在,成为资本市场和会计、审计行业亟待解决的高风险问题.通过国内外学者的研究发现,不完善的公司治理结构是我国上市公司会计信息失真的主要原因.文章从会计信息质量与公司内部治理的内涵及其关系,以及提高资本市场会计信息质量的具体措施等角度出发,研究了公司内部治理与会计信息质量问题.     

内部资本市场的效率性检测

本文基于2008—2009年企业集团数据,对我国企业集团进行研究,检测内部资本市场的效率性。通过数据统计和计算得到,我国企业集团内部资本市场效率性不高,需完善企业内部治理结构、加强相关法律的实施力度。     

内部资本市场研究——基于寻租行为对资本配置的影响分析

作为企业资本运作的平台,内部资本市场在缓解外部融资的约束、加强内部资本配置方面发挥的作用已得到充分的理论和实践验证。然而,内部资本市场运行中却仍存在缺陷,很多案例因为治理、监督等问题而归于失败。这些失败的案例显现出了内部资本市场研究的方向性以及迫切性。其中,部门经理寻租引致总部CEO配置资源出现偏差,则是内部资本市场无效性的关键所在。正是基于这样一种思考,本文从管理层寻租行为出发,探究其对企业资本配置的影响,为企业集团完善内部资本市场运作提供更具有实际参考价值的建议,从而提高资源配置效率。     

基于公司内部控制质量与权益资本成本关系的探究

进行内部控制是完善公司治理的一个重要方法,同时,建立内部控制制度也有助于完善资本市场。我国资本市场处于不断发展的过程中,监管部门为了维护资本市场秩序对上市公司内部控制的关注不断增强。根据委托代理理论,高质量的内部控制能够降低财务报表信息风险,完善企业经营,保证企业的长远发展。本文运用相关理论阐述分析了内部控制质量与权益资本成本之间的关系。     

国外关于内部资本市场效率问题的相关研究综述

内部资本市场是存在于联合大企业或企业集团内部的一种资源配置机制,关于内部资本市场效率问题的研究一直是学者们关注的焦点和研究的落脚点,本文对内部资本市场效率问题的相关研究进行了归纳总结,系统性地介绍了国外国内关于内部资本市场效率问题的主要研究成果。     

基于社会资本的产业集群交易治理研究——交易域、交易频率及交易对象视角的分析

文章研究了社会资本对于产业集群内部企业间交易的治理机制,从交易域、交易频率、交易对象这三个维度,对匿名市场现货交易进行扩展,建立了基于社会资本的交易治理模型,分析了产业集群内企业进行交易时的主要特点：交易嵌入社会网络、交易频率高、主要与集群内部交易对象进行交易。依据这三个特点,将上述模型进行综合,得出适用于产业集群内部企业间交易的社会资本治理机制模型,并分析了该模型的适用条件。研究结果显示由于社会资本的存在,使得产业集群内部交易得到了有效治理,这种有效治理的水平受到产业集群规模和信息畅通水平的约束,当产业集群规模不大、存在通畅的信息沟通渠道、交易者存在实施集体惩罚的动力时,社会资本能够成为产业集群内部企业间交易的有效治理机制,但是这种机制并不适用于集群内部企业与外部企业间的交易治理。     

浅议我国民营企业内部控制制度

本文通过对企业内部控制制度存在的问题进行分析,在建立和健全企业内部控制制度、完善公司治理结构和信息披露制度、保护投资者合法权益、保证资本市场有效运行的基础上提出了对策及建议。     

关于内部资本市场投融资的“热点”问题——兼评《基于内部资本市场的投融资问题研究》

本文探讨了有关内部资本市场的"热点"问题,所涉及内容包括内部资本市场形成动因问题、内部资本市场资源配置效率问题、内部资本市场的财务后果问题等等。这些问题对于我们理解内部资本市场的运作规律有着一定作用。但由于篇幅所限,所谈问题仅仅"蜻蜓点水",如果需要深入探讨和论证,可阅读宁宇新博士论著《基于内部资本市场的投融资问题研究》。     

公司内部治理结构与审计质量——以济南钢铁股份有限公司为例

近年来随着国际性会计造假、审计失败实际案例的逐渐增多,如美国发生的安然事件、日本发生的奥林巴斯事件、我国发生的银广厦蓝田股份事件等,在对资本市场造成严重冲击的同时,使人们认识到会计、审计及公司内部治理结构三者之间关系的重要性,只有准确、真实会计信息作基础,优质的审计和科学完善的公司内部治理结构作保证,才能够持续推动资本市场正常运行并深化发展,本文结合济南钢铁股份有限公司,从内部审计与公司内部治理结构的关系着手,通过对公司内部治理结构与审计质量的关系分析,找到通过改善公司内部治理结构提升审计质量的方法,为公司顺应资本市场发展做出努力。     

内部资本市场资源的界定及其获取途径

本文从资源条件研究内部资本市场的租金创造问题,对进一步研究内部资本市场租金创造方面做了一些基础工作。首先,界定了内部资本市场资源的内涵,将内部资本市场资源具体分为人力资本资源、财务资源、信息资源和关系资源;其次,对内部资本市场各项资源的获取途径进行了探讨。     

我国资本市场中公司的外部信任度研究

本文从社会学角度信任的理论渊源进行分析,指出资本市场上的公司信任度是各利益相关者对公司内部治理或信息披露的认同和依赖;公司透明度作为衡量公司治理效率的标志,应视为公司信任度的核心。最后,本文对当前我国资本市场的公司信任度情况进行了分析。     

基于熵值法和功效系数法的融资分配研究——以Y集团为例

内部资本市场在企业集团整个财务运作中具有重要作用,对于内部资本市场资金配置的研究已成为内部资本市场运作的核心问题。文章分析了企业集团内部资本市场的融资分配动因和分配方法,以Y集团搭建的融资分配模型为典型案例,阐述了其内部资本市场融资分配的动因、具体做法以及取得的初步成效,以期为企业集团利用内部资本市场进行资金配置提供决策参考和实践经验。     

企业集团内部资本市场资本配置效率研究综述与展望

当前，我国企业集团的数量也在不断增多，其生产经营活动的融资需求不可避免地随之增强。内部资本市场的形成，能够使企业以较低的成本，且快速地筹集相关投资项目所需的资金。本文根据国内外学者的研究情况，归纳了内部资本市场的内涵，梳理了内部资本市场研究分析的基础理论、影响内部资本市场效率的公司治理因素、测算评价内部资本市场效率的主要方法等。就如何进一步提升企业集团内部资本市场的效率，更好地保护投资者的整体利益，本文提出了一些对策建议，包括坚持效率优先原则、适度发展多元化经营、规范企业内部资本运作、健全管理层激励机制、完善对企业管理者或控制者的约束机制等。关于对今后研究方向的展望，本文认为今后尝试从以下三个方面展开研究具有较大意义，一是结合中国企业的实际开展针对性研究，二是从公司治理视角出发研究内部资本市场效率，三是加强内外部资本市场的有效互补研究。     

基于代理角度的内部资本市场配置效率分析

为解决不完全外部资本市场的融资约束,内部资本市场应运而生,并在解决信息不对称与激励问题上都较外部资本市场更有优势,从而提高了资本配置效率。但内部资本市场并不总是有效的,它受到很多因素的影响。当代企业中存在的委托代理问题影响着内部资本市场的资本配置效率,我们应该着手解决三个层次的代理问题,保障内部资本市场合理有效运作。