从“三元悖论”看当前货币政策与汇率政策的矛盾

货币政策与汇率政策是一个国家金融政策的重要组成部分 ,两者相互协调促进 ,是国民经济稳健发展的基础。当前我国的货币政策、汇率政策、资本市场并没有摆脱三者不可调和的“三元悖论”。逐步开放资本项目 ,完善外汇监管体系 ,改革汇率决定制度 ,实现浮动汇率制度是解决矛盾的根本途径     

人民币汇率制度的选择

加入WTO后不断扩大的金融开放进程将对我国现行汇率制度造成一系列冲击。在改革开放条件下要建立适应经济发展的汇率制度,我们必须进一步完善人民币汇率的形成机制,逐步扩大汇率的波动区间,按期实行目标区间浮动的汇率体制,最终实现人民币浮动汇率制度,以适应金融开放对汇率的要求,保障我国经济的持续健康发展。     

从"三元悖论" 看人民币汇率制度面临的挑战

西方经济学家在对开放经济的研究中发现，在资本的完全流动条件下，一国的汇率稳定与其货币当局的货币政策独立性将出现明显的冲突。如果一国需要在固定汇率的情况下通过提高利率实行紧缩政策，减少总需求，就会面临国际资金的流入，导致货币政策难以达到效果。而此时只有对资本项目进行管制，才能有效阻隔国外资本流入，此时货币政策的独立性才可以与固定汇率兼得；同样，要在资本自由流动的情况下采取紧缩政策，就必须使汇率放开浮动，通过本币升值使资本的流入减少，从而保证货币政策的独立性（Munde11，1963）。     

“三元悖论”理论对我国汇率政策的启示

本文通过对"三元悖论"理论发展的简要阐述,总结了资本流动性、货币政策有效性和汇率制度安排的政策选择空间,并立足我国现阶段的具体情况,笔者认为以汇率目标区制为代表的中间汇率制安排为我国的选择方向。     

当前宏观经济政策中的三元悖论困境分析

该文从三元悖论中的政策选择出发,通过分析开放经济中的一般性政策选择,并结合中国当前面对的挑战——流动性过剩、高通胀预期和人民币升值等问题指出,我国最初的政策选择"汇率稳定"和"货币政策自主权"在外贸结汇体制的影响下,已受到了极大挑战,并难以为继,我国最终将选择"货币政策独立性"和"资本自由流动"。     

高校后勤社会化改革的制度设计与改革悖论

高校后勤社会化改革较高的改革目标与紊乱的改革制度形成了巨大的反差。改革设计所表现的主体行为定位不清,服务对策化和双重效益目标,改革成本的计算偏差,导致了主观的人为设置的我种改革悖论,也反映出计划经济的思维惯性,缺乏坚实理论基础的改革设计,不实行宏观的改革成本转换,将使高校后勤社会化改革这一影响广泛而且资源耗费巨大的改革实践无疾而终,高校后勤社会化改革反映出来的理论准备匮,制度设计粗糙,政策导向含混,对我国当前的经济体制改革也有借鉴和警示作用。     

合理选择汇率制度与运用汇率政策

本文提出汇率既是市场参数，又具有政策变量性质，否定汇率具有政策变量的一面，在理论和实践上均缺乏充分根据。完全固定或完全自由浮动的汇率制度，事实上并不存在，或不可能长久坚持。不同的汇率制度实际上反映着政府干预程度的差别。本文系统地概括、比较了固定汇率制和浮动汇率制备自多方面的利弊，综合论述了影响汇率制度选择的复杂因素，并指出，那种认为采取浮动汇率制就可免遭货币危机和金融危机袭击的观点，是站不住脚的。本文论证了汇率政策的调整必须同时适应外汇供求短期均衡和长期均衡的要求，并兼顾外部均衡和内部均衡的需要。最後，依据上述分析，对中国汇率制度的选择和汇率政策的运用做了评论。     

国际汇率制度的改革趋势及我国的汇率制度安排

近年来,世界许多著名专家和学者提出不少改革汇率制度的方案,其中建立“汇率目标区”制度引起了国际社会的普遍关注。“汇率目标区”制度的基本思想是：用３个在世界贸易中占最大比重的工业国家（美、日、德）的货币来建立一个汇率目标区,形成能准确反映实际均衡的中心...     

我国现行汇率制度及改革

汇率制度是随着一国的经济发展而调整的,作为发展中国家和转轨经济国家的我国的情况也不例外。在经济增长如此迅猛的今天,为了适应经济发展的新的需要,我们有必要对我的汇率制度进行一次改革。本文从我国现行人民币汇率制度的入手,分析我国汇率制度改革的必要性,改革的积极面和消极面。     

从三元悖论看我国汇率弹性化及人民币资本帐户自由兑换

人民币资本帐户的开放是我国经济开放的必然目标之一。而现行的汇率政策在资本帐户开放后将产生不可回避的问题。本文从“三元悖论” 的角度出发,论证了在人民币资本帐户可兑换下,实行汇率弹性化作为政策配合以求得“三元悖论” 中间解的可行性。     

论人民币汇率制度改革的目标

文章在对近年来关于人民币汇率制度选择的相关研究进行梳理的基础上,分析当前维持人民币汇率基本稳定的原因,指出人民币汇率制度进一步改革的必要性,并提出人民币汇率制度改革的目标是宽松的管理浮动汇率制。     

关于人民币汇率制度改革的探讨

文章分析我国选择固定汇率的原因:我国的微观经济特征导致国内微观经济主体难以承担汇率制度成本,从而决定了其对固定汇率制度的选择;联系我国的国情与经济环境,分析1994年至今人民币选择固定汇率制度的微观原因,以及人民币汇率制度曾经发挥的积极作用。另外,文章还说明了人民币汇率制度在当前引发的主要问题,指出人民币由固定汇率走向灵活浮动的必然趋势,并提出要实行由固定汇率制度向浮动汇率制度转变必须为微观经济主体创造规避汇率风险的条件。最后提出了在人民币汇率制度改革中建设微观基础的政策建议。     

汇率制度研究

汇率制度变迁的历史及其国际比较表明:没有任何一种汇率制度能适合任何国家或一个国家的任何时期,每一个国 家都应根据自己的实际情况去选择适合自身经济发展的汇率制度。     

汇率制度改革前后人民币汇率传递效应研究——以2005年7月汇率制度改革为界

汇率传递效应不仅影响国内总需求与总供给的均衡,而且还会影响国内货币政策实施的有效性。本文以2005年7月为界,对汇改前后人民币汇率的传递效应进行实证分析,发现汇改前后人民币汇率变动的传递效应均较低,而且汇改后人民币汇率变动对工业品出厂价格指数的传递效应明显变小,而对消费者价格指数的传递效应略有增大。对工业品出厂价格指数传递效应明显变小的原因在于传递路径中成本机制的效应被弱化,对消费者价格指数传递效应略有增大的原因是传递路径中预期机制的效应明显。     

The Reform on RMB Exchange Rate System

The Chinese currency, the yuan, which was pegged to the value of US dollar in the past, will now be a managed currency. Its value will be set in relation to a basket of currencies. China is taking the first big step toward a free-floating currency. This analysis explores the impacts on Chinese banking, Chinese companies and international monetary market.     

论人民币汇率机制改革对我国就业的影响

我国劳动力就业压力十分沉重,同时,结构性失业是我国劳动力市场的重要特征,而目前我国人民币汇率低估下的国际收支顺差对劳动力就业产生了诸多不利影响,因此,有必要通过人民币的升值来促进我国经济结构调整,从而从根本上长期解决就业难题.     

人民币汇率制度的改革方向

中国现行的人民币汇率是以市场供求为基础的有管理的浮动汇率制。近一个时期以来,国内外关于人民币汇率升值的预期逐渐升温。面对现实存在的国际金融霸权和人民币升值压力,必须充分考虑我国社会、经济的承受能力,谨慎抉择,沉着应对,加紧自身改革,加快完善人民币汇率形成机制,逐步提高汇率形成的市场化程度。     

论人民币汇制改革对我国进出口贸易的影响--兼析人民币汇率的未来走势

本文对新汇制十个月的表现、人民币汇率的未来走势、汇改的贸易效应、中国高贸易顺差的根源等进行了研究.认为:我国贸易收支与汇率变动的相关度不高,中国的高贸易顺差是国际产业转移形成的"迁移效应"等深层次根源的结果,人民币升值的贸易收支改善效应不大,但对贸易条件和产业结构具有一定的改善作用;不管是从短期还是中长期来看,人民币仍会有较强的升值预期,要注重人民币升值的节奏,适取小幅度、慢性化、长期性升值的原则.     

论我国汇率制度的选择--兼论人民币走向浮动并实行自由兑换的最佳时机

本文首先对固定汇率制和浮动汇率制进行了比较,其次论述了汇率制度理论的新发展,最后就我国汇率制度的选择谈了自己的看法:一是汇率制度的选择是一个动态的转换过程;二是认为我国目前采用的是钉住美元的汇率制度,这一汇率制度存在着三点弊端,已不适应我国市场经济发展的需要,我国经济的发展迫切需要人民币汇率由钉住汇率转向真正的管理浮动汇率.并认为从现在起到未来的一两年内,是人民币走向浮动,实行人民币自由兑换的最佳时机.     

论人民币汇率制度的选择

金融全球化以前所未有的速度和规模在世界范围内流动,大部分受货币冲击的国家最终被迫放弃中间地带的汇率制度安排。在这样的背景下,"中间汇率制度消失论"开始出现并且得到了理论界的关注。选择"角点汇率制度"而放弃采用"中间汇率制度"是政府的最优选择。同时,对人民币汇率制度的短期、中期和长期选择提出了政策建议。