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现代股份制公司的管理实践中,由于所有权与经营权分离、信息不对称的客观存在,委托-代理问题凸现,并由此形成了现代股份制公司中许多偏离利润最大化目标的行为特征。如果不考虑经理人工作努力与否对公司利润的影响,可以将公司利润看作是一个完全受偶然因素影响的随机变量,但事实上,经理人工作的努力程度和决策的适当程度都会影 相似文献
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股票期权制度起源于美国,上世纪80年代后普遍被运用于对企业经理层的激励。本文分析了股票期权制度的理论基础,提出了这种制度不可避免的内在缺陷,指出在我国要想避免缺陷,充分发挥这种制度的激励作用必须具备两个外部条件,并提出完善这两个外部条件的相关措施。 相似文献
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何丽娜 《河南财政税务高等专科学校学报》2003,17(2):17-19
在美国和欧洲各国企业中经理股票期权激励制度被广泛采用,我国企业也纷纷试行.但在股票期权的实践中出现了一些问题,美国财务造假丑闻使其受到许多批评.从经理股票期权激励的实践和效应分析,经理股票期权激励制度完全可以加以完善并发挥其应有的作用. 相似文献
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时下,百年一遇的华尔街金融海啸正在冲击全球金融体系。人们在探讨这场危机的本质和原因的过程中,华尔街的高管层和为他们带来高额薪酬的股票期权制度首先成为千夫所指。本文认为,虽然以牺 相似文献
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股票期权是公司采取的长期激励手段,但是它的出现却引发了一系列的会计丑闻。于是准则制定者推出了股票期权费用化。本文通过期权计划的正面效应和负面效应来解释股票期权计划的激励功效及其不足,得出期权费用化是针对股票期权激励的约束机制,其存在具有重要的意义。我国只有股权激励的试点,但没有正式的期权制度。本文从我国股权激励以及06年颁布的新的会计准则来分析我国在期权计划执行上与外国存在的差距,以及我国会计准则与外国准则不断趋同。 相似文献
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《时代金融》2006,(7)
起源于美国的股票期权激励制度是一种旨在解决企业委托代理矛盾的长期激励计划。其核心是将管理层的个人收益和广大股东的收益,尤其是长期利益统一起来,从而使股东价值成为管理层决策行为的准则。股票期权的本意是通过经营者经营能力——公司业绩——股票价格——高层管理人员回报,建立一套科学的激励制度。但实践中,实施的效果却大相径庭。说明简单地认为管理层持股有助于改善企业业绩的观点有失偏颇。本文认为,在中国当前的管理体制下,实施股票期权时,在经营者经营能力的衡量,公司业绩的评价,股票价格的确定机制等方面都存在缺陷,因此股票期权在中国实行必须符合中国国情,必须根据中国的具体情况进行完善和改进。 相似文献
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美国股票期权激励的经验和启示 总被引:4,自引:0,他引:4
《国际金融研究》2007,(4)
内容提要:我国股票期权薪酬激励的实践刚刚起步,而美国有着丰富的实践经验和理论研究。本文介绍了美国在1990年代期权薪酬盛行的几个原因:将股票期权激励视为强调股东价值的一个新重点、公司治理的变化、牛市、管理人员的寻租、税收和会计规则的影响、基于“可观察成本”的决策。21世纪后美国的期权激励开始下降,这一趋势可以从关于期权费用化的会计准则的改革、信息披露要求更加透明、严格、熊市的来临和期权的脆弱性、期权激励的负面效应不断凸现、期权激励对不同行业、不同发展阶段的激励效果不同等方面加以解释。最后作者根据美国经验谈了几点对中国期权薪酬激励实践的启示。 相似文献
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王媚莎 《广东金融学院学报》2003,18(3):79-80
股票期权激励制度因为其能够激励经营者和员工的长期努力,因此成为上市公司激励制度重要构成部分.但是,股票期权激励百密不只一疏,存在相当程度的负面作用,需要采取措施加以防范. 相似文献
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股票期权计划是国际上经典的、使用最为广泛的股权激励模式,我国越来越多的上市公司正在运用这一模式激励公司的管理者。但是,股票期权要求公司的业绩与公司股票价格正相关,而我国股票市场是新兴证券市场,上市公司的股票价格与上市公司的业绩并非高度相关。这导致了上市公司不能实施股票期权激励计划,出现了市场价格低于行权价格而不能行权的问题。本文针对这一问题,通过较为深入分析和研究,提出了适合新兴证券市场的股票期权激励模式,这对股票期权激励模式理论的完善和发展,对我国上市公司股权激励计划的实施,具有十分重要的现实意义。 相似文献
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股票期权是一种国际规范化的股权激励模式,在改善公司治理、促进企业发展等方面具有重要作用。本文分析我国推行股权激励制度时面临的一些“瓶颈”式问题,最后借鉴美国经验,提出了完善我国上市公司股权激励制度的思路。 相似文献
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<正>一、绪论近年来,股票期权激励已成为现代企业激励制度中具有代表性的制度,它具有较强的长期激励与约束作用,很多中小企业都效仿上市公司采用这一措施。本文将通过分析中小企业(主要是未上市的股份公司或有限责任公司)实行股票期权激励所面临的问题,研究采用虚 相似文献
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文玉春 《江西金融职工大学学报》2010,23(1):15-17,21
激励机制是现代公司治理的重要内客,是公司长远发展的关键因素。股票期权是对上市公司管理层进行长期激励的一种有效手段,是市场经济国家普遍采取的激励方式。但在实施的过程中出现了一系列制度和公司治理结构等障碍,文章应用博弈论知识对这些问题进行了解释。 相似文献
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股票期权产生于十九世纪下半叶,股票期权的本质是在公司的经理人员与公司的长远利益之间建立一种相关关系。美国的股标期权分为激励股票期权和非法定股标期权。股票期权制度的优点是:1、锁优秀人才于公司;2、促使公怀的经理人员为公司的长远利益而奋斗;3、提高的经理人员的福利;4、缓和“劳资”关系。股票期权运作中需要解决股票期权重新定价、股东权益被“稀释”、规模与效率的权衡以及税收优惠等问题。 相似文献
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近年来,大多数的上市的企业都进行了股权分置改革,上市的企业实行股票期权激励计划的数量上升.因为实施股票期权激励计划可以解决经营权和代理权利益不完全一致的问题,笔者先假设实施此激励计划可以对公司业绩产生正面的影响,进而用实证分析法来验证股票期权激励计划对公司业绩的影响.本文以高层管理层的持股比例为解释变量,公司业绩为被解释变量,采用Eviews软件的回归分析对2012年的40家样本公司的数据进行处理和运算,验证股票期权激励计划对公司业绩的正面影响. 相似文献
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在特定的前提下,股票期权作为一项激励制度在挖掘动力、留住人才上能起到至关重要的作用,特别对企业经营管理者的激励效应更为明显,对企业绩效的提升也起到了较好的推动作用。然而,由于股票期权制度引入国有企业这一理念在人们的相关认识中具有一定的滞后性以及这一制度本身具有的缺陷,使得其实际运行效果不尽如人意,笔者在此就该激励方式的实际应用展开了进一步思考和探究。 相似文献
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在我国20多年来的企业改革中,曾设计过多种经营者激励方案,如承包、租赁、资金等。这些制度都是着眼于短期激励,虽能在一定程度上调动经营者增加当年利润的积极性,但易导致经营者为追求眼前利益而牺牲企业长期发展,使企业发展缺乏后劲,改革企业分配制度,按照国际惯例建立股票期权制度,有助于形成企业内部长期、有效的激励机制,对于加快国有企业改革和发展具有十分重要的意义。 相似文献