W公司资产剥离事件 ——三次问询函的波动

资产剥离是指上市公司为了调整产业结构、提高企业价值采取的紧缩性战略。近年来,上市公司通过资产剥离改善企业经营状况并摆脱退市危机的案例屡见不鲜,而合理进行资产剥离对于企业来说也是一个巨大的挑战。本文以上交所对W公司的三次问询函为起点,结合公司股票简称从"披星戴帽"到"摘星"的变动,进而分析W公司出售资产事件的相关问题,从而得出公司进行资产剥离的相关启示,以此帮助财务困境公司维持健康良好的发展。     

安徽省上市公司资产剥离的市场绩效实证分析

资产重组是企业资本经营的核心内容,而资产剥离是资产重组的主要方式,为了提高公司资产的质量,资产剥离尤为重要,因此研究我省上市公司资产剥离的绩效具有理论和现实意义。本文采用事件分析法对我省15家样本公司资产剥离进行市场绩效的实证研究,并给出合理的建议。     

资产剥离的动因研究

一、资产剥离的内涵 目前国外学术界对于资产剥离有两种不同的界定方法:一种是狭义的方法,认为资产剥离指企业将其所拥有的资产、产品线、经营部门、子公司出售给第三方,以获取现金或股票或现金与股票混合形式的回报的一种商业行为.另一种是广义的方法,认为资产剥离除了资产出售这一种形式以外,还包括企业分立和股权切离等形式.由于目前的资本市场发育仍不完善,我国上市公司所进行的资产剥离仍以资产出售为主,其他两种剥离方式凤毛麟角,因此本文的资产剥离的内涵等同于资产出售.     

资产剥离

资产剥离是指上市公司将非经营性闲置资产、无利可图的资产以及已经达到预定目的资产从公司资产中分离出来。从具体实践看，资产剥离方式包括资产置换、减资、资产出售等形式：1、资产置换是指以上市公司之外的优质资产注入上市公司。[第一段]     

产权配置、地方政府干预与上市公司资产剥离——基于同属管辖交易视角的研究

本文以2004-2005年沪深A股上市公司资产剥离事件为研究对象,基于同属管辖交易的视角,研究地方政府如何借助产权的配置(不同的产权属性与层级),影响上市公司资产剥离的交易行为以及这种交易行为的财富效应。研究发现,财政分权导致的地方政府干预是形成上市公司资产剥离同属管辖交易行为的一个主要因素,不同产权下资产剥离的同属管辖交易行为呈现显著差异,相对于中央政府控制和非政府控制的上市公司而言,地方政府控制的上市公司更倾向于进行资产剥离同属管辖交易;市场给予上市公司资产剥离的整体反应是消极的,且同属交易与非同属交易公司在资产剥离交易宣告期间的财富效应不存在显著差异。     

对硅晶和锗晶厂剥离将使公司对企业价值链重新进行整合,集中精力从事主营业务的研发和技术改造,有利于增强核心业务的竞争力

资产剥离是指企业将非经营性闲置资产、无利可图资产以及已经达到预定目的资产或资产组合(例如子公司、分公司、部门、生产线等)从公司资产中分离出来,并取得现金、准现金或其他收入的一种资产重组交易.资产剥离是公司紧缩战略中最重要、最常用的技术,在国内外公司重组中得到普遍应用.     

资产剥离、地区金融发展与研发投资

资产剥离是资本市场配置资源的有效方式,近年来我国上市公司的资产剥离频率和规模持续增加。基于2011～2020年沪深A股上市公司数据,实证检验资产剥离与研发投资的关系及地区金融发展的调节作用。研究发现：资产剥离整体上促进了研发投资;战术剥离和战略剥离显著促进了研发投资,而被动剥离会抑制研发投资;地区金融发展正向调节资产剥离与研发投资的关系,但这一调节作用仅对战略剥离企业有效。进一步研究表明,资产剥离主要通过缓解融资约束、改善经营效率和提高资源配置效率促进研发投资,且这一促进作用具有持续性。     

企业集团资产整体置换探讨

资产整体置换是近年来我国资本市场上出现的一种十分特殊的资产重组形式。它比公司并购、资产剥离、资产托管等其他资产重组方式更受上市公司及其控股股东（企业集团）的青睐。企业集团与上市公司间的资产整体置换，不仅直接关系到我国尚处于发展初期的资本市场配置资源的效率问题，还直接关系到国有资产的安全和完整，也关系到资产重组的公平与公正。由于资产整体置换本身的特殊性和创新特点，     

一个可行的资产剥离计划,既要考虑经济效益,又要兼顾社会效益

近年来,随着国家经济的快速发展,企业除了通过扩大生产规模、降低成本等传统手段提高经济效益外,越来越多地通过资本的手段来进行资源整合,尤其是在资本市场上,上市公司迫于股价的压力,寻求各种手段提高公司的业绩,希望通过并购或剥离来向股东提交一份令人满意的财务报告.在本案例中,吉祥无线电股份有限公司的董事会希望通过剥离两个效益差的分厂的方式来实现企业效益的提升.事实上,董事会上讨论的已充分考虑到了剥离计划产生的各种影响.一个可行的资产剥离计划,既要考虑经济效益,又要兼顾社会效益.为了全面系统地设计好企业的剥离计划,企业应该从以下几个问题来考虑.     

浅议企业改制过程中无形资产的剥离

一、资产剥离概论所谓资产剥离是指在企业股份制改制过程中将原企业中不属于拟建股份制企业的资产、负债从原有的企业账目中分离出去的行为。剥离并非是企业经营失败的标志 ,它是企业发展战略的合理选择。企业通过剥离不适于企业长期战略、没有成长潜力或影响企业整体业务发展的部门、产品生产线或单项资产 ,可使资源集中于经营重点 ,从而更具有竞争力。同时剥离还可以使企业资产获得更有效的配置、提高企业资产的质量和资本的市场价值。改制过程中涉及剥离的资产主要包括如下方面 :１ 企业的非经营性资产中国证监会在《关于做好１９９７年…     

收缩型资本运营模式比较浅析

一、收缩型资本运营模式实现形式 （一）资产剥离 资产剥离是指将企业所属的一部分不适合企业发展战略目标的资产出售给第三方,这些资产可以是固定资产、流动资产,也可以是整个子公司或分公司。例如,中国人寿在上市之前,就进行了大量的资产剥离。2003年8月,原中国人寿保险公司一分为三：中国人寿保险（集团）公司、中国人寿保险股份有限公司和中国人寿资产管理公司。超过6000万张的1999年以前的旧保单全部被拨归给母公司——中国人寿保险（集团）公司,而2000万张左右1999年以后签订的保单,     

企业在剥离计划实施后一段时期内技术进步、市场扩大、核心竞争力提升等长期绩效,这才是企业提高计划实施的根本立足点

资产剥离,是企业经营活动的重大举措之一.一般想通过资产剥离的手段,将优势资产、核心技术和市场保留下来,而将对企业核心竞争力的提升起负面影响的资产剥离出去,是一种尽可能使优势资源突出发挥最大效能的战略调整.被剥离出去的资产,并不是意味着它们是毫无价值的"垃圾",通过适当的资源、技术和市场整合,这些资产也可能再次焕发出新的活力,创造出新的价值.应该意识到资产剥离是社会资源重新配置的一种表现形式,恰当的剥离方案有利于社会福利的提高.     

上市公司资产剥离短期价值效应的实证研究

本文以2006年我国资产剥离的上市公司为研究对象,运用事件研究法对剥离样本的短期价值效应进行多角度分析,进一步揭示资产剥离这种收缩方式能否为企业带来短期价值效应,对引导企业合理地运用收缩技术和加强企业价值管理具有一定的现实意义。     

以资产置换为手段重组上市公司的国有资产

一、国有控股上市公句面临的问题沪深两地的匕市公司中，有相当部分的国有控股上市公司卿：股权结构中，国有股东居控股地位的上市公司）面临着困境。这些上市公司多为股份化及上市的时间都较早的原国有大中型企业。企业在上市之前没有对非经营性的资产进行剥离，而是采用全盘上市的方法，使总资产的规模相对于盈利锋资产来说过大。由于历史包袱等原因，此类企业的盈利能力相对较弱，与其庞大的后资产相比，在上市公司排序中，各项盈利性指标均排在后面。这样就导致了以下弊端：1国有控股的大型上市公司形象不佳。国有股控股的上市公司多为…     

我国上市公司资产剥离问题探讨

<正>一、资产剥离的产生的背景动因及方式纵观西方资产剥离的产生和发展历程,可以得出企业进行资产剥离的动因主要包括以下几点:(一)满足公司的现金需求与优化资产结构。在英美,资产剥离常常发生在收购之后,除了将整体拆散出售获利的原因外,一般     

关联交易财务信息披露中的问题与改进措施

我国上市公司中大部分是由国有企业改制组成,相关企业众多,先天就带有关联性。公司上市之前需进行一系列的资产剥离、重组和包装,最后将核心企业或优良资产拿来上市,这样的上市公司,不能独立面对市场,存在着关联交易。这些年,上市公司为了保“壳”或企业为了借“壳”上市,大量利用关联交易的手段达到保配、扭亏或摘帽的目的。有的集团公司与股份公司之间,利用关联交易将利润由集团公司流向股份公司,以发挥股份公司“壳”资源的价值。本文重点讨论上市公司关联交易财务信息披露中存在的主要问题及原因,并对此提出改进措施。一、关联交易财务…     

加快资产经营的市场化进程

加快资产经营的市场化进程肖元真现代企业制度的基本特征是产权明晰和资产流动，而国有企业的最大问题就在于产权不明，资产缺乏流动性。通过企业的兼并、合并、分立、剥离、拍卖、重整、股权变动、资产调剂等主权交易活动，盘活存量资产，实现资产的价值型管理和优化重组...     

基于层次分析法的资产剥离方案选择应用

企业资产根据它们的所起作用可以分为经营性和非经营性资产。企业资产剥离的目标主要是:改变公司市场形象,提高市场价值;摆脱经营亏损包袱,满足公司现金要求;满足企业战略的需要等。根据企业资产剥离的总目标和子目标及可供选择的剥离方案,列出总目标、子目标与备选方案的层次结构体系。用层次分析法求出各备选方案对资产剥离总目标的权重,从而得出各备选方案剥离的优先顺序。同时,资产剥离方案选择时还应和其它原则结合起来。     

浅析债转股的账务处理

债转股政策是国企改革的重要措施,既可以盘活银行的不良资产,防范和化解金融风险,又可以促进国企转换经营机制,减轻企业负担,优化财务结构,帮助企业走出困境。债转股的实施过程可以分为三个阶段:银行剥离不良债权,资产管理公司对企业实施债转股及企业回购股权。一、债转股实施中的具体会计处理(一)银行剥离不良债权。银行剥离不良债权一般采取出售方式,即由资产管理公司购买银行的不良贷款。1.银行的核算。银行一方面减少不良贷款本金和应收利息,并冲减已提取贷款呆账准备金和坏账准备金,另一方面增加应收款项。例:某银行剥离一批不良贷款至…     

资产剥离对公司价值的影响研究——对鲁润股份资产剥离的案例分析

一、资产剥离概述资产剥离是指对一个部门的清理或者放弃对某一子公司的控制权,即企业将其所拥有的资产、产品线、经营部门、子公司出售给第三方,以获取现金或者股票或者现金和股票混合形式的回报的一种商业行为。资产剥离是资产重组的一种形式,是企业新配置资源的手段,代表着企业收缩性战略。资产剥离的对象是具有整理价值的资产组合而不是单项资产。根据支付方式的不同,资产剥离可