我国股权众筹几点法律思考

作为私募股权的重要方式,股权众筹已成为创业企业采用最多融资方式之一,因我国股权众筹法律金融制度规范起步较晚,尚未完善,股权众筹活动长期游走于政策和法律的边缘,很容易变性为"非法集资"。中国证券业协会的《私募股权众筹融资管理办法(试行)》(征求意见稿)公布,标志着股权众筹正在得到应有的重视,但其法律风险也不容忽视。     

浅析股权众筹的有关法律问题

众筹(crowdfunding)即大众筹资或群众筹资,是一种随着互联网技术而兴起的新型融资模式,分为债权型众筹、股权型众筹、回报型众筹和捐献型众筹四类,其中股权众筹在欧美国家已有成熟的运作模式,并建立了完备的法律制度和监管体系。众筹模式的出现给中小微企业的融资带来了便利,但由于众筹的快速发展和我国众筹等法律规制体系的不完善,众筹运行中面临了很多法律风险。本文主要围绕股权众筹展开,分析股权众筹的概念、特征、法律风险及对进行立法规制的建议。     

股权众筹豁免制度探析——从法律定性的角度出发

目前,我国有关法律规范将股权众筹划分为"公募"和"私募"两类,过去所称的"股权众筹",现专指"公募股权众筹",需经审批后持有牌照经营,过去所称的"私募股权众筹"被修改为"互联网非公开股权众筹",受现有法律框架的规制,这一划分不仅曲解了股权众筹的真实含义和法律性质,而且无法解决"互联网公开性"与"非公开股权众筹"的矛盾关系,导致实践中的困惑。经分析股权众筹的发行方式和发行对象,笔者认为,股权众筹的法律性质为公募行为,建议我国建立"股权众筹小额豁免制度"以及"股权众筹合格投资者豁免制度"。     

论股权众筹风险的法律规制

在相关法律法规还不健全或缺乏的情况下,股权众筹却已开始运行并逐渐普遍化。在我国,股权众筹存在着巨大的法律风险,主要有触碰公开发行证券或"非法集资"的红线,投资合同的欺诈,缺乏有效的监管等方面。为了更好地应对这些法律风险,我国法律必须明确股权众筹的合法性、强制规定信息披露制度、明确证监会的监管职责。     

论我国股权众筹平台运行的法律风险及对策

随着互联网技术的迅速发展,在"互联网+"模式下,初创企业的融资问题得到有效缓解,但同时也迎来较大的法律风险。虽然我国出台了很多规范股权众筹行为管理办法,有效防范股权众筹风险,但仍存在诸多问题,亟须完善的法律法规予以应对。文章将重点阐述我国股权众筹平台运行的法律风险及应对策略。     

股权众筹的法律界限分析

股权众筹存在与非法集资类犯罪的法律界限模糊的问题。本文总结了中国股权众筹的发展状况,分析其法律风险与法律界限,从合法化与合格投资者两方面提出了规避非法集资风险的建议。     

我国私募股权众筹融资的法律风险防范制度研究

股权众筹,顾名思义是指企业通过以股权作为对价,为自身发展筹集资金的融资方式。事实上,众筹并非新生事物,其历史基础甚至可追溯至17世纪。17世纪初,荷兰船队去东方航海探险,向阿姆斯特丹的民众筹集资金,而方式则是出售这支还没有出发的探险队的"未来的收益",拿票据给市民们作为出资凭证,同时也共担航海风险。这是历史上早期的众筹,它不是靠传统商人财团的投资,而是聚集众多小额投资达成目的。但众筹的成本很高,一方面碍于技术条件限制,影响力不大,组织众筹的难度较大,融资效果欠佳;另一方面由于缺乏法律规制,各方权利义务不明确,使得各国竞相对面向公众发行证券进行了严格的限制。随后,互联网技术得以普及,其在融资方面的应用便催生了我们今日所称的"股权众筹"这一新型融资方式,它大大降低了融资难度,但却没有很好地解决欺诈泛滥等问题。参与到股权众筹中的融资者和投资者的利益尚不能得到法律的认可和保护,这蕴含着巨大的风险和隐患,如何通过法律明确融资企业、股权众筹平台和投资者三方的权利义务关系,从而正确引导股权众筹行业健康发展已成为当务之急。     

把互联网金融装进法律笼子——中国股权众筹发展法律监管问题研究

众筹是继第三方支付、P2P网络借贷后互联网与金融资本"联姻"的又一结晶。作为互联网金融中的新生事物,众筹发展中潜在的法律风险引起人们的关注。新的互联网金融在呈现蓬勃发展态势的同时,也存在法律地位不清、几乎没有准入门槛、缺乏行业规范和自律以及监管真空等诸多问题。本文将以股权众筹为例,分析众筹的种类及其特征,对众筹发展中的问题进行剖析,对各国股权众筹监管法律体系进行比较分析,通过借鉴域外成熟的股权众筹监管制度,寻求众筹融资的规制之路。     

论股权众筹合法化的前置性规则构建

股权众筹的实质是"证券众筹"而非单纯的股权众筹,具有投资性和高风险性,应当纳入《证券法》的规制范畴,欲使实质意义上的股权众筹合法化并持续发展,同时兼顾投资者权益保护,《证券法》必须从以下几方面配置其前置性规则:扩大"证券"的范围;引入以信息披露为核心的小额发行豁免;明确股权众筹平台的法律地位;建立投资者资金第三方托管制度。     

刍议我国互联网众筹融资的法律风险

2011年以来,互联网众筹融资模式开始在我国兴起,各类互联网众筹平台不断涌现,并成为民间个人创业者及小微企业的融资新途径。本文分析了在现行法律框架下我国各类互联网众筹模式所面临的法律风险,并就股权类众筹的国内法律豁免问题提出了建议。     

论我国股权众筹法律监管之完善

随着众筹方式不断在社会经济中被广泛运用,股权众筹法律监管问题已成为我国金融业面临的新挑战。股权众筹从产生就一直面临着界限模糊的发展困境。明确股权众筹的起源和发展,以及其基本含义和种类是完善股权众筹监管的前提。目前我国股权众筹法律监管制度并不完善,需要构建科学可行的股权众筹监管制度,确保其监管内容的规范化和体系化。     

股权众筹的法律风险和规制

众筹是基于互联网技术或平台,出于营利或者非营利的目的,小额投资或者捐资于个人或公司等特定项目的新型融资模式.其既便利了小型企业的资本筹集,又有利于中小投资者实现投资多样化.但同时,众筹作为一种新生事物,其巨大的发展前景与引发的众多法律问题相伴而生,尤其是股权众筹,在项目类型、筹资金额、目标人数和投资模式上,各个众筹平台存在着巨大的差异,这无疑增加了潜在的法律风险.本文就目前众筹平台上各个股权众筹的项目入手,揭示股权众筹的现状,并对其的缺陷和漏洞,提出必要地法律规制的建议.     

刍议我国互联网众筹融资的法律风险

2011年以来，互联网众筹融资模式开始在我国兴起，各类互联网众筹平台不断涌现，并成为民间个人创业者及小微企业的融资新途径。本文分析了在现行法律框架下我国各类互联网众筹模式所面临的法律风险，并就股权类众筹的国内法律豁免问题提出了建议。     

国外股权众筹监管制度的经验做法与借鉴

股权众筹是通过互联网平台进行的股权融资活动,为中小微企业提供了便利的融资服务,是传统投资领域的延伸.这一新型的融资活动适应了市场经济发展的内生需求,也是金融业务发展的必然趋势.虽然,当前我国股权众筹规模与种类有了较大发展,但由于法律监管制度不够完善、信息披露机制与征信系统存在较大漏洞,使得发起股权众筹企业"跑路"现象时有发生,为投资者带来了较大的经济损失.相对而言,国外拥有完善的股权众筹监管制度与监管举措,我国可通过借鉴这些国家的发展经验,进一步细化股权众筹监管法律制度与相应的监管策略,以此推动股权众筹业务的平稳发展.     

论我国股权众筹平台运行的法律风险及对策

股权众筹作为互联网金融的一种创新模式,冲击着传统的融资模式和金融法制。但作为新生的事物,国内立法及监管政策尚未完善健全。因此存在着涉及非法集资活动的法律风险和道德风险。文章通过对我国股权众筹平台运营模式的分析及法律、道德风险的梳理。提出加快建设众筹法规体系,界定股权众筹合格投资者、完善健全社会征信体系、加强对风险的研究和监管。     

股权众筹平台法律风险的案例研究

股权众筹平台作为一个新兴事物,在融资活动中可能面临各种法律风险,这种风险对于投资方、众筹平台、融资方都是存在的,从相关的案件中,可以更有效地观察众筹平台的法律风险,并采取相应的措施防范这些风险的发生。     

股权众筹平台的风险评估研究——以“天使汇”为案例分析

随着互联网金融的迅猛发展,股权众筹越来越受到人们的普遍关注。本文以天使汇网站为例对我国股权众筹的发展现状进行评析,首先概述了股权众筹的发展背景,介绍了天使汇网站股权众筹的发展状况,指出了股权众筹存在的发展瓶颈及其所面临的问题,如知识产权问题、估值过低问题、信息不对称风险、同质化严重等问题,并针对股权众筹所面临的问题提出相关建议。     

我国股权众筹中的投资者权益保护

随着互联网金融的不断发展,一种新的融资方式慢慢走入人们的视野——股权众筹。由于股权众筹这一方式的独特性,它迅速发展成小微企业的一种主要融资方式。但这种方式在给融资市场注入活力的同时也存在着一些风险,尤其在投资者权益保护这一问题上。投资者权益保护一直是股权众筹过程中重点问题,我国也出台了相应的法律制度进行监管,但由于制度不够完善、法律规范不健全、管理不到位、资金监管力度不够等因素导致投资者权益仍得不到足够的保护。文章针对我国股权众筹中的投资者权益保护这一问题提出个人观点。     

浅论我国现行法律对股权众筹的规制

众筹于2009年在国外兴起,2011年开始进入中国,2013年国内诞生第一例股权众筹案例,2014年国内出现第一个有担保的股权众筹项目,2014年5月明确证监会对众筹的监管,并出台监管意见稿,2014年11月,国务院常务会议首次提出开展股权众筹融资试点。2015年7月,央行会同有关部委牵头、起草、制定了互联网金融行业"基本法",对股权众筹做了相关规定。股权众筹在国内处于风口,而我国现行法律对股权众筹的规定较少,且有些条文意义不明确甚至存在矛盾之处,我们有必要对现行关于股权众筹的法律规定进行梳理,为进一步规范股权众筹打下基础。     

股权众筹现状与第三方服务平台构建设想

股权众筹指小额项目发起人通过网络平台宣传项目,合格投资者通过网络平台对自己感兴趣的项目进行股权投资的新型投资模式。近年来股权众筹行业迅速扩张的同时也进入了"野蛮生长"的状态,缺乏详尽的法律规范与行业自律。本文通过分析股权众筹行业现状,提出构建股权众筹第三方服务平台的设想,在当前市场现状下指出了一条规范股权众筹行业发展的道路。