2008年，怎么做可能都是错？

阅读：《经济观察报》不久前刊登安邦集团研究总部高级分析师徐斌的文章说，如市场所料，美联储终于减息75个基点救市。如果形势恶化，美联储将继续减息。问题是中国怎么办？中国央行一直采取准联系汇率政策，同时辅以中美利差货币政策，外加市场对冲手段回笼基础货币。中国央行天真地以为，就算人民币币值低估，中国通过利差就可以憋死美元套利资金。没想到美元资金进来不一定非存银行买债券不可，它们买房子、工厂以及股票，买得不亦乐乎，最后搞得央行里面外汇储备堆积如山，而商业银行手里全是央票，2007年通胀形势日益恶化。     

全球各大央行2014年通胀形势及政策展望

<正>2014年世界各大央行将会面临不同的挑战。对发达国家来说,通胀正在放缓,发展中国家的通胀走势也不明朗。全球经济的增长极为不平衡,资本流动是否会迎来大逆转不得而知。在这种背景下,各大央行都有各自需要解决的问题。在美国,随着经济发展前景的改善,美联储正在着手退出备受争议的资产购买计划,该计划在2013年向金融系统注入了超过1万亿美元的资金。而欧洲央行则需要避免经济滑入日本式的通缩时代。在中国,央行行长周小川将会迎来最艰难的挑战之一:在向风云诡谲的全球资本市场放开大门的同时,还要管理日益膨胀的国内债务。华尔街日报描绘了2014年全球央行的政策展望。美联储:2014年,美联储进入了权利交接之年,新的联储主席耶伦需要面对在美国经济走强的同时如何退出QE的争议,她需要对美联储的政策作出前瞻指引,团结FOMC的委员们以及打磨自己的沟通技巧。欧洲央行:欧洲央行已经证明了,他们可以尽最大的可能管理危机,所运用的手段包括口头承诺购买     

升息成为各国央行新时尚

美联储已经连续在17次的FOMC会议中提高利率,虽然从上周美联储主席伯南克的讲话让市场看来美联储将迎来一次停顿,但预测本轮就此结束可能还为时尚早。通胀压力上升已经成为了全球性的问题,欧洲央行在推进加息,日本结束了零利率,而亚洲其他国家也在跟进。升息一度成为了央行的时     

全球六大央行联手“救市”货币互换难令欧洲走出困境

2011年11月30日,美国联邦储备委员会发表声明称,美联储决定与欧洲央行、英国央行、日本央行、加拿大央行和瑞士央行采取协调行动,向市场提供流动性,以支持全球金融体系。声明称,将把几大央行之间现有的临时性美元流动性互换利率下调50基点,该举措将从12月5日开始生效,互换协议将延长至2013年2月1日。     

美国次级贷款危机引发了什么?

面对美国次贷风暴影响的不断扩散,为缓解危机,也为防止美国经济出现衰退,美联储采取了减息行动。美联储采取减息行动9月18日,美国联邦储备委员会宣布,将联邦基金利率由5.25%下调0.5个百分点至4.75%,贴现率同时也由5.75%下降至5.25%。这是美联储自2003年6月以来首次减息。     

一万亿美元的烦恼

央行行长周小川怎么也没有想到会碰到1万亿美元外汇储备怎么花的难题,现在他坐在位于法兰克福的欧洲央行总部会议室里,与欧央行行长特里谢、美联储主席伯南克以及日本央行副行长岩田一政商讨货币政策,但四位要人各有各的难处,这个问题,还得周行长自己惦记。毕竟,他是历史上第一     

QE3对中国溢出效应分析

随着全球经济的不断低迷,欧洲央行宣布了无上限购债计划,随后美联储也推出了新一轮的量化宽松政策,这是否会是各国央行陆续"开闸放水"的信号?本文讨论此次QE3对中国的外贸形势、通货膨胀、资本流动等方面的影响,并总结后提出建议。     

美国次级按揭贷款危机的触发机制及对我国银行业监管的启示

随着美国房地产市场降温,在过去二十年得到迅猛发展的次级按揭贷款(Subprime Mortgage)市场于2006年开始走软。2007年8月9日以来,欧洲央行、美联储、日本、澳大利亚、加拿大央行纷纷向市场注资以提供流动性。至此,这次美国次级房屋抵押贷款危机引起了全球金融界的广泛关注和担忧。     

货币泛滥

在量化宽松上，美联储不是“一个人在战斗”，欧洲央行的OMT也大开印钞机。8月，默克尔站在欧洲央行行长德拉吉一边，倾向于保卫欧元；9月6日欧洲央行无上限购债计划（OMT）启动；9月14日美联储宣布推出第三轮量化宽松（QE3）政策。一系列历史性事件中，金银随之起舞，有色金属和能源普涨。全球货币宽松期到来，     

减息是祸是福?

美联储减息举措既可以缓解由于次贷危机引发的信贷紧缩,改变投资者关于美国经济走向的预期,又可以防止美国经济进一步下滑的风险。为什么减息50个基点而不是25个基点呢?减息25个基点固然可以降低政策调整带来的不确定性,但难以扭转投资者对美国经济可能放慢的担心,甚至有可能助长市场连续降息的预期,使得美     

央行们开错了药方

看到一个人聚精会神地试图用一根绳子推动眼前的物体时，我们会笑他蠢。当看到各国央行做同一个动作时，我们不禁为世界金融体制捏一把汗。 10月8日，西方6大央行联手减息，包括中国在内的许多其他国家，也纷纷调低本国的政策利率。这是史无前例的全球同步减息，其背后则是一场史无前例的金融风暴，央行行动中隐隐约约透露出罕见的政策无力感。     

欢迎进入执政无能的时代

对于未来25-30年中全球实际利率的走向,有两种截然不同的预测。认为低实际利率会主导未来30年的人,其预测的依据是世界经济的生产率和潜在产能的快速增长。根据这种观点,各国央行将会面临的首要问题不是在需求超过产能时对其进行抑制,而是在需求滞后于产能时对其进行拉动。他们指出,世界主要的中央银行——美联储、欧洲央行和日本银行——已经筑起     

流动性仍将支撑大宗商品价格

8月以来，在次债危机的影响下，全球流动性有紧缩的迹象。但投资者出于回避金融市场、特别是债券市场和衍生品市场风险的需求，流入商品市场的资金反而增加。在美联储降低基准利率50基点之后，预期欧元区将结束加息周期，并可能在年内进入减息周期，英国因为北岩银行挤兑事件导致流动性紧缩严重，预期年内至少减息一次。主要经济体进入减息周期将进一步增加全球的流动性。[第一段]     

事件

联储局欧洲及加拿大央行联合减息；人民银行下调存款准备金率和存贷款基准利率；巴西央行5年来首次在现货市场上抛售美元；欧洲议会环境委员会放行欧盟能源气候计划。     

欧洲央行加息的影响及其未来政策走向

今年4月,欧洲央行将基准利率由1％提高至1．25％,这是欧洲央行自金融危机以来首次提高利率水平,也是其成立以来首次先于美联储加息。欧元区也因此成为继新兴经济体相继加息之后,首个启动加息程序的主要发达经济体。     

有人跳楼，如何才能成功拯救？

阅读：《证券时报》不久前刊登复旦大学国际金融系副教授陆前进的文章说，3月5日，英国央行和欧洲央行均宣布降息50基点，利率双双创出历史新低，英国央行基准利率降至o．5％，欧元区的主导利率降到1．5％，欧洲央行行长特里谢在新闻发布会上还暗示，为应对不断恶化的经济形势，欧洲央行可能会继续降息，因此更多的国家将会加入全球零利率的阵营。     

欧洲央行实施存款负利率对中国货币政策影响几何？

6月5日,欧洲央行宣布将主要再融资操作利率从0.25％降至0．15％,同时,欧洲央行还宣布下调边际存款利率10个基点至-0．1％,这也是全球首家实施负存款利率的主要央行。负边际存款利率是央行与商业银行间的隔夜拆借率,-0．1％的边际存款利率意味着商业银行将钱存在央行需支付0．1％的费率。     

欧洲央行继续维持利率不变

在美联储2月2日宣布加息后，欧洲央行2月3日宣布，继续维持自2003年6月以来实行的2％的主导利率不变。     

过热还是过冷？——投资者在增长的欲望和通胀的恐惧之间徘徊

2008年伊始，多数投资者以为信贷紧缩的影响将促使利率下调，或者至少持平。但是在过去的一周里市场却开始预测美联储、欧洲央行、英格兰银行将在下半年陆续升息。因债券收益率大幅上扬，导致短期政府债券市场的混乱。通胀是问题所在。各国央行也许指望油价和食品价格的飙升都仅是无关紧要的小插曲，并不会引发诸如薪资上升的连锁效应。但他们很清楚，一旦助长通胀预期心理，就很难根除。所以在台面上他们尽可能表现得态度强硬。     

4万亿投资对中国整体实体经济的影响

由美国次贷危机而导致的全球性金融危机,已经对中国的实体经济造成了不小的损害。银行联合信息网和开富网近日联合发布的《中国经济热点分析报告——次贷危机进入高潮,中国银行业敲响警钟》显示,一场由美国次贷危机引发的金融海啸正在席卷全球,危机在2007年8月上旬达到高潮,迫使欧洲央行、美联储以及日本、澳大利亚、加拿大等国央行多次注入资金以挽救金融市场。到目前为止,次贷危机造成的影响还未见底,相反,由次贷危机带来的负面影响有进一步向金融市场蔓延、向实体经济辐射的趋势。