Some Tests of Linear Asset Pricing with Multivariate Normality

The Sharpe-Lintner and Black CAPM, with the CRSP equal or value-weight index, are rejected in American markets during the period January 1956 to December 1980, using a new portfolio-formation and -selection criterion and test statistic. The CAPM is also rejected on the Canadian market with the TSE 300 index or an equal-weight index during the period January 1963 to December 1980. The rejection depends crucially on the ex ante portfolio-formation procedure developed, but the study does demonstrate that rejection is possible using the new maximum-likelihood tests. A replication of the Jobson-Korkie American study on the Canadian market, without the special portfolio formation, shows that the CAPM are rejected in only one of three time-periods. Résumé Les indices Sharpe-Lintner et Black CAPM, ainsi que l'indice CRSP pondéré par rapport à la valeur ou non, sont rejetés dans les marchés américains pendant la période de janvier 1956 à décembre 1980. Une nouvelle formation de portefeuille, de nouveaux critères de sélection, et de nouvelles statistiques empiriques sont utilisées. L'indice CAPM est également rejeté sur le marché canadien de měme que le TSE 300, ou un indice non pondéré par rapport à la valeur pendant la période de janvier 1963 à décembre 1980. Ce rejet dépend principalement de la méthode de formation de portefeuille ex ante développée, mais l'étude démontre cependant que le rejet est possible en utilisant les nouveaux tests de vraisemblance maximale. Une répétition de l'étude américaine Jobson-Korkie sur le marché canadien, sans la formation de portefeuille spéciale, démontre que les indices CAPM sont rejetés au cours d'une des trois périodes seulement.     

The Effectiveness of Canadian Oil- and Gas-Pipeline Price Regulation 1976–82

This paper examines the effectiveness of the oil and gas-pipeline price-regulation system in Canada during the seven years beginning January 1976. Results for a threefold analysis are reported. When the seven-year period was considered as a whole, the regulatory system was not found to be ineffective in implementing the “comparable-earnings” and “capital-attraction” criteria. This finding also holds for the pre-October 1980 National Energy Plan-announcement period. The regulatory system was not effective, however, in achieving its proclaimed goals on a yearly basis. The “consumer-protection” hypothesis could not be rejected for the Canadian oil and gas-pipeline regulatory system. Résumé Ce mémoire examine l'efficacité de la réglementation relative aux prix d'utilisation des gazoducs et oléoducs au Canada sur une période de sept ans à partir de janvier 1976. Les résultats de cette analyse comportent trois volets. Si l'on tient compte globablement des sept années qui sont évaluées, la réglementation ne se montre pas inefficace du point de vue des profits comparatifs et de la facilité d'obtention de capitaux. Ces résultats s'appliquent à la période précédant la mise en vigueur de la Politique énergétique nationale en octobre 1980. Cependant, la réglementation n'atteint pas les objectifs fixés. L'hypothèse de protection du consommateur ne pouvait ětre rejetée dans le cas de la réglementation relative aux prix d'utilisation des gazoducs et oléoducs au Canada.     

The Relationship between the Canadian Treasury-Bill Rate and Expected Inflation in Canada and in the United States

This paper investigates the relationship between treasury-bill rates and expected inflation rates in Canada and in the United States during the 1953–75 period. The tests are based on quarterly data and use two inflation-interest-rate models in which expected real returns on treasury bills are assumed either to be constant or to follow a random walk. The study indicates that treasury-bill rates in Canada have provided good assessments of expected inflation in the United States rather than in Canada during the entire period under study. This result is consistent with empirical evidence about the predominant influence of American monetary policy and interest-rate trends on Canadian monetary policy and interest-rate policy, and with the evidence about the efficiency of the United States treasury-bill market during most of the period under study. Résumé Ce mémoire étudie la relation entre les taux des bons du Trésor et le taux attendu d'inflation au Canada et aux Etats-Unis entre 1953 et 1975. Les tests sont menés à partir de données trimestrielles. Ils utilisent deux modèles de rapport taux d'inflation taux d'intérět dans lesquels le rendement réel des bons du Trésor est supposé constant ou fluctue librement. L'étude indique que les bons du Trésor au Canada ont prévu adéquatement le taux d'inflation attendu aux Etats-Unis plutǒt qu'au Canada pendant toute la période à l'étude. Ces résultats correspondent à la preuve empirique de l'influence prédominante de la politique monétaire américaine et de la fluctuation des taux d'intérět sur la politique monétaire et les taux d'intérět du Canada. Ces résultats corroborent également l'efficacité prouvée du marché américain des bons du Trésor pendant presque toute la période à l'étude.     

Contingency Factors in the Effects of Rater Training on Interrater Agreement: Some Lint in the Bellybutton of Past Research

Researchers, examining the need to train performance appraisal raters, have typically used a complex rating task with several dimensions. However, results of a recent training survey (Mealiea and Duffy, 1986) showed that a number of Canadian organizations use a simple one-item, global rating of employee performance, and they are satisfied with their rating process. The present study looks at the influence of the rating task and the type of measurement on the relationship between rater training and rater effectiveness. Subjects were 105 (approximately 50 per cent female and 50 per cent male) patrons of a tavern in upstate New York who served as contestants in a contest of belly button beauty. Four judges, randomly selected from the audience, served over a three week period. Interrater reliability was assessed using a version of the intraclass correlation coefficient, and the Spearman Brown formula was used to estimate the mean reliability of the four judges. The results indicated an absence of leniency and central tendency bias and high interrater reliability without benefit of training. During the three weeks of the study, the average interrater reliabilities were .85, .99, and .99, respectively. The results, as hypothesized, extend the rater training and measurement literature and can be most parsimoniously explained by adding a contingency factor of task/scale characteristics to the rater training effectiveness theory. Résumé Les chercheurs qui ont examiné le besoin de formation pour les évaluateurs de performance ont toujurs utilisé une tǎche d'évaluation complexe au cours de laquelle plusieurs dimensions étaient évaluées. Cependfant les résultats d'un sondage récent (Mealiea et Duffy, 1986) ont démontré qu'un grand nombre d'entreprises canadiennes utilisent un système global à composante unique pour l'évaluation de la performance et sont satisfaits de cette méthode. La présente étude évalue l'influence de la tǎche d'évaluation et le type de mesure sur la relation entre la formation de l'évaluation et son efficacité. Les sujets de cette étude étaient formés de 105 clients (moitié hommes et moitié femmes approximativement) d'un bar de l'état de New York qui participaient à un concours de beauté ombilicale. Quatre juges choisis au hazard dans la salle ont servi pendant une période de trois semaines. La fiabilité a été évaluée à l'aide d'une version du coefficient de correlation interclasse et la formule Spearman Brown a été utilisée pour estimer la fiabilité moyenne des quatre juges. Les résultats ont démontré l'absence de laxisme et de préjugé à tendance centrale et une fiabilité relative élevées des évaluateurs. Pendant les trois semaines de l'étude, les moyennes de fiabilité étaient de .85, .99, et .99 respectivement. Les résultats, tel que prévu confirment les ouvrages concernant la formation et l'évaluation des évaluateurs et peut ětre expliquée avec grand parcimonie en ajoutant un facteur de contingentement de caractéristiques tǎche/ échelle a la théorie d'efficacité de formation de l'évaluateur.     

The Association between Earnings' Yield and Market Returns: A Stochastic Dominance Analysis

This paper examines the contemporaneous association between earnings' yield and return on common stock, during the nineteen-year period commencing with 1959. The analysis includes 391 firms, which have been clustered in ten portfolios, by the magnitude and changes in their Total Debt to Total Assets ratios, over twenty years. Three Stochastic Dominance rules have been employed in a twofold examination: a market index and direct pairwise portfolio comparisons. The results suggest a positive association between earnings' yield and return on common stock and, therefore, support previously published findings. However, the association reported in this paper is limited to Third Degree Stochastic Dominance, which is tied to decreasing absolute risk aversion behaviour on the part of market participants. Since the analytical path followed in this study is free of some criticism voiced with respect to empirical applications of the capital asset pricing and market models, which have been utilized by previous writers, the results also lend further validity to the application of those models in similar studies. Résumé Cette étude examine l'association simultanée entre le rendement des bénéfices et le rendement d'actions ordinaires pendant une période de 19 ans commençant en 1959. L'analyse comprend 391 entreprises qui ont été regroupées en 10 portefeuilles selon l'ampleur et les changements du rapport de la dette totale et l'actif total sur une période de 20 ans. Trois règles de dominance stochastique ont ete employées dans un examen a deux volets portant sur l'indice boursier et les comparaisons de portefeuilles par paires. Les résultats indiquent une association positive entre les bénéfices et le rendement sur les actions ordinaires et corroborent donc les résultats d'études publiées précédemment. Cependant, l'association établie dans la présente etude est limitée à une dominance stochastique du troisième degré qui est reliée à une diminution du comportement d'aversion au risque absolu chez les participants sur le marché boursier. Comme le cheminement analytique de la présente étude ne comporte pas toutes les critiques concernant les applications empiriques des modèles de marché et de détermination de la valeur de l'actif qui ont été utilisés par d'autres auteurs, les résultats confèrent également une validité accrue à l'application de ces modèles dans des études semblables.     

Strategies for Retrenchment: Reconciling Individual and Organizational Needs

Résumé Le retranchement, c'est-à-dire la réduction des ressources humaines, mate*** rielles et financières est devenu un problème familier dans plusieurs pays. L*** taux de chǒmage a augmenté de façon dramtique en Europe comme en Amer*** que du Nord, indiquant des redondances dans les secteurs public et privé ain*** que chez les cols bleus, les cols blancs et les cadres à la suite de conditior*** économiques défavorables, de coupures gouvernementales et de changemen*** technologiques. Les statistiques stériles cachent cependant un problème tri*** humain: celui des employés qui doivent accepter la perte involontaire de lei*** emploi. Plusieurs études parues récemment accentuent l'importance des b*** soins des employés lors des coupures. Les demandes peuvent cependant ět*** ignorées dans un climat de coupures lorsque les besoins de l'entreprise o*** précédence dans un effort de réduction des coǔts.*** Pour sensibiliser les employeurs aux besoins des employés, ils doivent ěti*** informés des avantages commerciaux associés à cette approche, alors que 1*** chercheurs doivent reconnaǐtre l'importance des préoccupations de l'emloyei*** en période de coupures. Cet article explore certaines des raisons économique*** justifiant l'intérět pour les préoccupations individuelles et présente un cadi*** destiné à aider les cadres à concevoir des stratégies de retranchement qui tiei*** nent compte à la fois des besoins de l'entreprise et de l'employé. Une etude c*** huit entreprises qui ont adopté une variété de programmes de coupures impl*** quant des employés de divers niveaux est discutée, démontrant comment *** cadre peut ětre appliqué     

A Simple Timing Strategy for Canadian Fixed Income Portfolios

Fixed income return enhancement can be obtained in the Canadian marketplace when one conditions on past stock market movements. A simple timing rule is demonstrated to increase holding period return significantly. It is likely that this strategy is capitalizing on increases in ex ante return due to higher levels of risk aversion induced by lower societal wealth. Nevertheless, although these opportunities were available to all, it is shown that Canadian fixed income portfolio managers failed to seize them. Résumé On peu améliorer le rendement des instruments à taux fixe sur le marché canadien en se basant sur les mouvements passés du marché boursier. Il est prouvé que le simple choix du bon moment peut augmenter de façon significative le rendement enregistré au cours de la période d'investissement. Cette stratégie tire probablement parti des augmentations du rendement ex ante imputable à des niveaux élevés d'aversion pour le risque induits par une richesse sociale amoindrie. Toutefois, bien que tous aient eu accès à ces possibilités, l'étude révèle que les gestionnaires canadiens de portefeuille d'instruments à taux fixe n'en ont pas profité.     

Costing Effective versus Ineffective Work Relationships: A Method and a First Look

Effective work relationships have been considered a critical component of organizational effectiveness, but the benefits and costs have not been documented in dollar amounts. This study offers a method and a first look at costing the consequences of effective versus ineffective interaction between employees. Results indicating the considerable costs of ineffective interaction underscore the central role of relationships in organizations and their contribution to an organization's success. These costs also suggest that organizations have an opportunity to save money by reducing destructive interaction. The expense of ineffective interaction suggests needed managerial action and future research. Résumé Des relations de travail efficaces chez les employés constituent, semble-t-il, un des principaux éléments responsables de l'efficacité générale d'une entreprise. Une valeur précise n'y a cependant jamais été rattachée. Cette étude présente pour la première fois une méthode permettant d'évaluer comparativement les coǔts rattachés à l'efficacité de měme qu'à l'inefficacité des relations entre employés. Les résultats, qui indiquent les coǔts importants qu'entraǐnent les relations inefficaces entre employés, soulignent leur rǒle central au sein de l'entreprise de měme que leur contribution à son succès ou à son échec. Il est également suggéré qu'une entreprise peut réduire ses coǔts en réduisant les instances d'interaction négative entre employés et suggère la nécessité d'intervention de la part de la direction et de recherches plus poussées sur la question.     

Relationship of Supervisors' Sex-Role Stereotypes to Performance Evaluation of Male and Female Subordinates in Non-traditional Jobs

A survey of 488 supervisors classified them as traditional, moderate, and egalitarian in their attitudes towards women using the Spence, Helmreich and Stapp (1973) Attitudes Toward Women Scale. These results were analyzed in relation to the performance evaluations given to their 235 male and 25 3 female subordinates who were matched for position level and type of occupation in a large coast-to-coast Canadian public sector organization, whose mandate is not one traditionally associated with women. All supervisors were directly acquainted with the work of their subordinates over a minimum three-month to three-year time frame. Traditional supervisors of women (Spence, Helmreich and Stapp, 19 73), compared to traditional supervisors of men, evaluated the women supervised, even in the face of substantial direct contact, as less able to: (1) autonomously direct their subordinates; (2) assist in the career development of their subordinates; and (3) effectively monitor the day-to-day results of their subordinates. No differences were found between evaluations received by men and women working for egalitarian supervisors. Compared to egalitarian supervisors, traditional supervisors were reluctant to assign technical, vital high-profile projects to female subordinates. The results were interpreted in terms of mores from the greater macro-culture which were reflected inside the organization via gender-related barriers to equity such as absence of effective role models, difficulty gaining access to informal networks, tokenism, and the belief found here that women as supervisors in non-traditional areas are dysfunctional for the organization and for the upward mobility of their subordinates. Résumé Quatre cent quatre-vingt-huit superviseurs one été catégorisés comme traditionnels, modérés et égalitaircs dans leurs attitudes vis-à-vis des femmes selon l'Echelle d'attitudes vis-à-vis des femmes développée par Spence, Helmrich, Stapp (1973). Ces résultats ont été analysés en relation avec les évaluations de rendement de leurs 235 subalternes masculins et 253 subalternes féminins correspondant quant à leur niveau et type d'occupation au sein d'un organisme du secteur public présent dans tout le Canada et dont le mandat n'est pas traditionellement associé avec le travail de leurs subalternes et ce sur une période allant d'au moins trois mois à trois ans. Les superviseurs traditionnels de personnel féminin (Spence, Helmrich & Stapp, 1973) comparés à des superviseurs traditionnels de personnel masculin, ont évalué les femmes qu'ils supervisaient, maigre un contact direct important, comme étant moins capable de: 1) diriger leurs subalternes de façon autonome; 2) fournir à leurs subalternes l'assistance requise dans l'avancement de leur carrière; 3) contrǒler efficacement le rendement quotidien de leurs subalternes. Aucune différence n'est apparue dans les évaluations des hommes et des femmes qui travaillaient pour des superviseurs égalitaires. Par comparaison à ces derniers, les superviseurs traditionnels démontraient une certaine réticence à confier à leurs subalternes féminins des projets techniques vitaux a visibilité élevée. Ces résultats ont été interprétés en termes des moeurs de la macro-culture plus globale qui sont reflétées au sein de l'organisme à travers des obstacles à l'égalité reliés aux sexe tels que l'absence de modèles positifs, la difficulté d'accès à des réseaux officieux, une présence féminine uniquement symbolique et la perception selon laquelle les femmes superviseurs dans les domaines non traditionnels empěchent le bon fonctionnement de l'organisme et l'avancement de leurs subalternes.     

Margin Requirements in the Security Market and Public Policy

The paper examines the problem of losses beyond margin in the stock market and Us probable solution assuming that the present regime of margin regulations continues. In Canada, the severity of losses in the stock market has been enhanced by inadequate legislation in the margin-related area, ambiguous rules and regulations of the stock exchanges in this regard, and conflicting court decisions in establishing liabilities for losses due to violations of margin regulations. This paper will focus on the nature of the problems in the above three areas and suggest measures, largely legislative in nature, to reduce the losses incurred by the public through trading in margin accounts. The analysis of losses in margin accounts is supported by two court cases arising out of the 1980–82 recession and high interest rates during this period. Résumé Cette étude examine le problème des pertes boursières engagées au-delà de la marge et sa solution probable en supposant que le présent régime de réglementation des marges se poursuive. Au Canada, l'importance des pertes boursières est accentuée par une législation relative aux marges inadéquate, une réglementation boursière ambiguë et des décisions judiciaires contradictoires quant à la responsabilité des pertes causées par des transgressions des règles sur les marges. La présente étude vise à éclaircir la nature des problèmes dans les trois secteurs précédement mentionnés et à suggérer des mesures de nature principalement législative afin de réduire les penes engagées par le public dans les comptes de marge. L'analyse de ces pertes est appuyée ici par deux causes judiciaires survenues pendant la période de la récession en 1980–82 et caractérisée par taux d'intérět élevés.     

The Subjective Culture of Public Sector Women and Men Managers: A Common Instrumental/Expressive Value Orientation or,Two Different Worlds?

La logique du type associatif de 91 gestionnaires canadiens anglophones de sexe féminin et 92 gestionnaires canadiens anglophones de sexe masculin a été comparée au moyen d'une analyse du contenu des antécédents et conséquents (méthode Triandis et al.; 1972) relatifs à 11 valeurs de travail et 10 valeurs personnelles. Les échantillons de ces gestionnaires de la Fonction Publique du Canada étaient semblables pour l'ǎge, le statut socioéconomique et les années d'expérience en gestion. Une recension des écrits suggère qu'il n'y a pas de différence quant à leur orientation aux valeurs en ce qui concerne les catégories expressives vs. instrumentales. L'analyse du contenu dans ces catégories démontre que la connotation de ces concepts de valeurs étaient équivalents pour ces gestionnaires, quelque soit leur sexe. Le Rho = 0.91 pour les antécédents et 0.97 pour les conséquences pour les gestionnaires femmes vs. hommes, nous donnent une estimation de cette équivalence. Ces résultats sont interprétés comme reflétant un haut niveau de similitude de fonctionnement et une équivalence interne dans les schèmes de référence dans la culture subjective (la logique du type associatif) des hommes et des femmes gestionnaires à l'intérieur de la Fonction Publique.     

Revealed Preferences for Risky Assets in Imperfect Markets

In this paper, the ara and rra of over 12,000 Canadian households are directly measured using a theoretical framework for imperfect capital markets which was first proposed (but not tested) by Blume and Friend (1975). The ols relationships between ara (or rra) and net wealth are also estimated, and tested for homogeneity, for the total sample and for various subsamples thereof. The robustness of the empirical results are also examined by using two measures of net wealth, and before- and after-tax, nominal and real returns. The empirical results support the Arrow (1971) and Pratt (1964) conjectures that households have utility functions which exhibit increasing (or constant) rra and decreasing ara. They also support the Friend and Blume (1975) and Siegel and Hoban (1982) findings of approximately constant (but increasing) rra and increasing rra, respectively. Except perhaps for the most wealthy stratum of households, the empirical results do not support Arrow's conjecture that the rra of a representative investor is approximately equal to unity. The analysis ofcovariance results strongly imply that the risk aversion behaviour of households depends not only on net wealth but also on various socio-demographic characteristics such as the age of the household head and the regional location of the household. This heterogeneity in the risk aversion behaviour of households has many important economic, investment management and public policy implications. Résumé Dans cette étude le ara et le rra de plus de douze mille foyers canadiens sont directement mesurés a l'aide d'un cadfre théorique conçu pour des marchés en capitaux imparfaits qui a été proposép pour la première fois (mais non vérifié) par Blume et Friend et 1975. Les rapports ols entre le ara (ou rra) et la richesse nette sont également estimés et vérifiés pour leur homogénéité pour l'échantillon total et ses divers sous-echantillons. Les résultats empiriques probants sont également examinés à l'aide de deux mesures de la richesse et du rendement nominal et réel avant et après impǒt. Les résultats empiriques appuient les suppositions de Arrow (1971) et Pratt (1964) selon lesquels les ménages comportent des fonctions d'utilité démontrant un rra croissant (ou constant) et un ara décroissant ainsi que les conclusions respectives de Friend and Blume (1975) et Siegel and Hoban (1982) d'un rra approximativement constant (mais croissant) et d'un rra croissant. A l'exception des ménages les plus riches, peut-ětre, les résultats empiriques ne corroborent pas la conjecture de Arrow selon laquelle le rra d'un investisseur représentatif est approximativement égal à une unité. Les résultats de l'analyse de covariance supposent très fortement que l'aversion au risque dans les ménages depend non seulement de la richesse nette mais aussi de caractéristiques socio-démographiques comme l'ǎge du chef de famille et la situation régionale du ménage. Cette hétérogénéité dans le comportement d'aversion au risque des ménages comporte de nombreuses implications importantes sur le plan économique, administratif et politique.     

L'Analyse causale d'un modèle de la syndicalisation des gestionnaires

Dans le but d'expliquer la décision des gestionnaires de se syndiquer, un modèle théorique de la syndicalisation cadre a été élaboré et vérifié empiriquement auprès d'un échantillon de cadres de niveaux inférieurs (N = 185). Les variables à la base du modèle conceptuel sont la satisfaction au travail, la perception instrumentale des syndicats, les attitudes à l'égard des syndicats et de l'administration, et l'intention de se syndiquer. l'analyse du cheminement causal supporte partiellement le modèle théorique. Toutes les relations causales postulées par le modèle sont significatives à seuil de signification égal ou supérieur à 0,05, sauf la relation entre l'attitude à l'égard de l'administration et l'intention de vote et celle entre la satisfaction au travail et la perception instrumentale des syndicats. Les implications des résultats de cette recherche sur la problématique de la syndicalisation des gestionnaires et sur les sciences du comportement organisationnel font l'objet d'une discussion. Abstract To help explain why managers decide to unionize, a theoretical model of management unionization was established and empirically tested on a group of lower-level managers (N = 185). The basic variables of the conceptual model were job satisfaction, instrumental perception of unions, attitudes towards unions and management, and intention to unionize. The causal analysis partly supports the theoretical model. All cause-and-effect relationships postulated by the model attained a significance level greater than or equal to 0.05, except the relationship between attitude towards management and voting intentions and the one between job satisfaction and perception of unions. Discussed are the implications of these results on the issues of management unionization and organizational-behaviour sciences.     

Small-Business Debt Financing: An Empirical Investigation of Default Risk

Unlike much of the existing literature, this paper aims primarily to identify the determinants of the (ex post) risk of default of the corporate borrowings of small business firms. Thus, the explanatory power of forty-three financial and non-financial variables is assessed, using an instrumental-variables approach and logit analysis. Four factors are identified as being significant determinants of the default risk of small-business loans. These are the borrowing firm's total assets at date of loan request, the business's age, the type of loan, and the potential performance of the financed project as assessed by the lending institution. None of the financial ratios examined are found to be significant determinants of default risk. In addition, the three financial institutions studied may be informationally inefficient, since they appear systematically to underestimate (overestimate) the risk of default for high-risk (low-risk) loans. Résumé Contrairement aux études existantes, ce mémoire a pour but d'identifier les déterminants relatifs au risque de défaut (ex post) dans le cas d'emprunts contractés par des petites enterprises. Le caractère explicatif de quarante-trois variables financières et non financières est évalué à l'aide de la méthode des variables instrumentales et de l'analyse logit. Quatre facteurs sont identifiés comme déterminants du risque de défaut des petites entreprises. Ces facteurs sont les suivants: l'actif total de l'entreprise au moment de la demande d'emprunt; le nombre d'années d'existence de l'entreprise; le type d'emprunt et les possibilités de succès du projet, telles qu'évaluées par l'institution prěteuse. L'étude des ratios n'a révélé aucun déterminant d'importance quant au risque de défaut. De plus, il est possible que les renseignements detenus par les trois institutions financières étudiées soient insuffisants puisqu'elles semblent sous-estimer (surestimer) systématiquement le risque de défaut dans le cas d'emprunts à risque (peu) élevé.     

Uncertainty,Power, and Organizational Decision Making: A Constructive Replication and Some Extensions

This study examines the effect of uncertainty on the use of power and various decision criteria in resource-allocation decision making. Using a methodology similar to that of Pfeffer et al (1976), the study explores how power affected decisions in the allocation of research funds in four major scientific fields. Consistent with our hypothesis and that of Pfeffer et al, it was found that as uncertainty increases, power differences (using measures similar to those of Pfeffer et al) become more important in influencing decision making outcomes. The moderating effects of scarce and visible resource-allocation decisions were also examined. The data suggests that scarce and highly visible allocations tend to be influenced more by measures indicating power differences, with a concomitant increase in the influence of objective decision criteria. Lastly, the power of a sub-unit was also measured and its effect on resource allocation examined. Sub-unit power was found to be more critical in influencing decision making when uncertainty was high. Résumé Cette étude examine les effets de l'incertitude sur l'usage du pouvoir et les critères de décisions en matière d'allocation des ressources. Cette étude, qui utilise une méthodologie semblable à celle de Pfeffer et al (1976), explore comment le pouvoir influence la prise de décision relative à l'allocation de fonds de recherche dans quatre domaines scientifiques importants. En concordance avec notre hypothèse, ainsi que celle de Pfeffer et al, l'étude indique qu'à mesure qu'augmente l'incertitude, les différences de pouvoir (les méthodes étant semblables à celles de Pfeffer et al) influencent davantage la prise de décision. Les effets modérateurs de décisions relatives à l'allocation de ressources rares mais visibles ont également été examinées. Les données suggèrent que des allocations rares mais très visibles sont davantage influencées par des facteurs indiquant les différences de pouvoir accompagnées d'une augmentation correspondante des critères décisionnels objectifs. En dernier lieu, le pouvoir des sous-unités a également été mesuré et les effets sur l'allocation des ressources ont été examinés. Selon les résultats de l'étude, l'influence du pouvoir sur la sous-unité se fait plus forte lorsque le niveau d'incertitude est plus élevé.     

The Utility of Employment Testing for Clerical/Administrative Trades in the Canadian Military

This study examines the utility of employment testing for a major trade group (clerical/ administrative) in the Canadian Forces. Utility analyses based on archival data, combined with a validity generalization procedure, demonstrate that use of an ability test composite for this trade group yields net returns of $51,395,7 60 for a single year of testing. Other utility indices are presented and demonstrate correspondingly high returns to employment testing. These results show that the employment testing currently conducted in the military produces very large productivity gains for society. Utility analysis is recommended as an important tool for communicating the benefits of personnel interventions, better allocating human resources and improving organizational productivity. Résumé Cette étude examine l'utilité d'examens d'aptitudes pour un large groupe d'employés (employés de bureau et employés administratifs) au sein des forces armées canadiennes. L'analyse de leur utilité, basée sur des données d'archives, combinées à un procédé de généralisation de validité, démontre que l'utilisqtion d'un test d'aptitudes pour ce groupe a produit des profits nets de 51 395 760 $ pour une seule année de tests. D'autres indices d'utilité sont présentés et démontrent le rendement élevé de ces tests. Ces résultats prouvent que les tests qui sont présentement utilisés dans les Forces armées permettent une augmentation importante de la productivité pour la société. L'analyse de l'utilitép est recommandée à titre d'outil important pour expliquer les bienfaits de l'intervention auprès du prsonnel, d'une meilleure allocation des ressources et l'amélioration de la productivité.     

Tracking Strategy in the Airlines: PWA 1945-84

This paper examines the formulation and change of strategy. To do so the strategies of Pacific Western Airlines, Canada's third largest airline, are tracked from its founding in 1945 until 1984. The paper concludes that the company has maintained a strong loyalty to the basic strategic direction established by its founder, Russell Baker. A comparison is also made between the findings presented here and those from research, in general following the same basic paradigm for making inferences about strategy information. Résumé Le but de cette étude est d'examiner l'élaboration et les changements de stratégie. Pour ce faire, on y étudie les stratégies de Pacific Western Airlines, la troisième compagnie aérienne au Canada, depuis sa fondation en 1945 jusqu'en 1984. L'étude conclue que la compagnie est demeurée très loyale à la stratégie établie à l'origine par son fondateur Russell Baker. Les résultats de la présente etude sont comparés aux résultats d'études menées selon le měme paradigme afin de tirer des conclusions quant aux principes généraux d'élaboration de stratégie. Les auteurs voudraient remercier deux réviseurs anonymes pour leur aide et leur encouragement.     

L'Hypothése de la Distribution Normale dans le cas d‘Événements Simultanes

L'hypothèse de la distribution normale lors de l'analyse des données, permet entre autres, l'utilisation des tests statistiques classiques, ce que n'autorise pas une distribution asymétrique ou aplatie au centre et allongée awe extrémités. Ce travails'adresseprécisé-ment à la forme de la distribution des résidus quotidiens dans le cas d'évènements simultanés, e'est-d̀-dire ceux affectant un certain nombre d'entreprises au mǐme moment, puisque aucune étude ne s'est préoccuppée, à notre connaissance, de ce phénomène. Nos résultats semblent indiquer que les hypothèses de la distribution normale et de non-aplatissement des résidus quotidiens dans le cas d'événements simultanés sont irréalistes, le sort de l'hypothèse d'asymétrie ne semblepas clair surtout à un intervalle de condiance de 99 pourcent. L'utilité des tests statistiques classiques se trouve, par conséquent, très minimisée. Ces tests auront, en effet, tendance à rejeter l'hypothèse de performance normale mǐme en l'absence de toute performance anormale. Abstract The hypothesis of normal distribution in the analysis of data permits, among other things, the use of classical statistical tests. This is not allowed by a distribution which is asymetric or flat at the center and extended at the extremities. This paper deals specifically with the shape of the distribution of daily remainders in the case of simultaneous events which affect a number of businesses at the same time because, to our knowledge, no study has previously dealt with this phenomenon. Our results seem to indicate that the hypothesis of normal distribution and of the non-flattening of daily remainders in the case of simultaneous events are unrealistic and the outcome of hypothesis of asymetry does not seem clear especially at a 99% confidence interval. As a result, the use of classical statistical tests is minimized. In effect, these tests will generally reject the hypothesis of normal performance even in the absence of any abnormal performance.     

Selecting A Forecasting Method For Investory Control: A Safety Stock Based Criterion

The paper presents results related to the application of several forecasting methods to problems of inventory control. In particular it is shown that an accuracy measure based on an inventory control criterion is more useful in ranking the forecasting methods than currently used measures based on forecast errors. Résumé Cette étude présente des résultats reliés à l'application de plusieurs méthodes de prévision dans un contexte de gestion des stocks. Il est démontré en particulier qu'une mesure de précision basée sur un critère de gestion des stocks est plus utile pour évaluer les méthodes de prévision que les mesure usuelles qui fondées sur les erreurs de prévisions.     

Industry and Government Advertising Regulation: An Analysis of Relative Efficiency and Effectiveness

This study analyzes data to determine the relative efficiency of the Advertising Standards Council, Consumer and Corporate Affairs Canada, and the Ministry of Consumer and Corporate Affairs of British Columbia in handling complaints about misleading advertising. The data suggest that, for some types of complaints, self-regulation is faster and nay resolve complaints at a lower cost than federal or provincial regulation. While there appear to be advertising problems that a self-regulatdry body is uniquely capable of handling, some classes of advertising complaints require the investigatory and punishment capabilities of government regulators. Effective and efficient regulation of advertising is best achieved through cooperative efforts by industry and government regulators. To achieve this goal, more informal interaction among regulators is suggested. Résumé Cette étude présente une analyse de données visant à déterminer l'efficacité relative du Conseil des nonnes de la publicité, Consommation et Corporations Canada et le Ministère de la consommation et des corporations de la Colombie-Britanique dans son traitement des plaintes concernant la publicité trompeuse. Les données indiquent que dans certains types de plaintes V auto-réglementation est plus rapide et permet une résolution moins coǔteuse que la réglementation fédérale ou provinciale. Bien qu'il semble que certains problèmes de publicité ne puissent ětre traités par un organisme auto-réglementé, certains types de plaintes nécessitent des enquětes et des mesures de réprimande dont seules des instances gouvernementales peuvent se charger. Une réglementation efficace dans le domaine de la publicité ne peut ětre mise en place que grǎce a une coopération entre l'industrie et les organismes de réglementation gouvernementaux. Pour atteindre ce but, l'étude recommande une plus grande interaction informelle parmi les organismes de réglementation.