QFII持股比例对股价偏离的实证分析

本文选取万德数据库2013年6月30日统计的QFII重仓持股的107家上市公司从2008年第一季度到2013年第二季度的QFII持股比例为研究样本,运用能够更加完善地反映股票内在价值的经国内学者赵志军修改后的Ohlson模型计算股票内在价值,采用系统广义矩(GMM)估计的方法对构造的动态面板数据模型,围绕QFII投资比例与股价偏离度(股价偏离上市公司股票内在价值)的关联性展开研究,探究QFII持股对上市公司股价波动的影响。研究结果表明:QFII持股比例的上升有助于股票价格向股票内在价值回归。     

证券投资基金持股行为影响股价波动分析

在美国次贷危机引发的全球性金融危机的背景下,我国的证券市场也同样面临着非常严峻的考验,而作为我国证券市场上最为重要的机构投资者之一的证券投资基金其持股行为对股价的影响也将日益显现。以股票型基金为研究对象,通过实证研究其对股票价格的波动影响。     

上市公司风险承担对股价波动的影响研究

上市公司的风险承担直接关系到其公司的内在价值。本文通过选取了企业的风险资产结构、资产负债结构、投融资匹配关系等方面的指标对我国上市公司风险承担进行综合评价,并实证检验了其风险承担对股价波动的影响。研究发现,上市公司风险承担对其股价波动有显著的正向影响。同时,公司的资产规模、营运能力、盈利能力、发展能力等信息也会引发股价的波动。     

基金持股变动对股价收益率影响的实证分析

本文使用了2004年到2006年一共12个季度的数据,实证分析了基金持股变化对股价收益率的影响。结果表明,基金在当期和上一期持股比例的季度变动都与股价收益率呈显著的正相关,同时这种影响关系在熊市和牛市中并没有表现出太大的差异。该点结论对于一般投资者在做出股票买卖的选择时具有参考价值。     

交叉持股关系影响股价联动吗

本文研究上市公司交叉持股关系对股价联动的影响。通过我国上市公司数据构建交叉持股关系矩阵和股价相关系数矩阵,运用QAP方法进行回归分析,实证研究表明:交叉持股存在地域效应和行业分散化特征,上市公司交叉持股网络关系与股票价格收益相关系数矩阵显著正相关,表明交叉持股形成的企业联结网络导致股价联动;进一步研究发现,相比于简单的交叉持股关系,同一大股东控制下的交叉持股关系对股价联动影响更小。本文认为,正确认识交叉持股行为对资产价格的影响,有助于投资者有效规避风险,监管者应出台相应政策确保交叉持股行为对股市风险传染的影响,以确保证券市场平稳发展。     

试论QFII对上市公司的影响

QFII对完善资本市场、培育合格的机构投资者等有非常明显的作用,它的引入对中国的证券市场有积极的意义,而上市公司也必将受到积极的影响。     

股价波动与股价信息含量关系研究综述

信息是证券市场上引起价格变动的决定性因素,价格波动也向市场传递投资者的各种信息,但如何度量股价信息含量以及股价波动中公司层面信息含量的大小,在学术界一直有争论。笔者基于股价特质波动度量R2,分别从市场层面和公司层面对R2和股价信息含量关系,以及对市场有效性、公司治理结构的影响等研究的最新进展作一回顾总结。     

机构投资者持股、内部控制与股价崩盘风险

为探究机构投资者持股比例与内部控制质量对于股价崩盘风险的关系,本文选取2011～2019年中国A股主板上市公司数据为样本进行实证检验分析。实证结果表明：机构投资者对上市公司持股比例越高,其个股股价崩盘风险越高。上市公司内部控制质量越高,其个股股价崩盘风险越低。高质量的内部控制能够减轻机构投资者持股对于个股股价崩盘风险带来的正向影响,起到稳定股价的作用。     

市场利率波动对寿险公司股价的影响研究

近年来,尤其是新冠疫情发生以来,各国纷纷进一步开启量化宽松政策。在当前利率水平环境下,利差损风险对保险业的稳健经营和长期健康发展影响重大。本文以我国A股上市寿险公司为研究对象,实证分析利率变动对寿险公司股价的影响,研究发现：市场利率下降不利于寿险公司股价。持续的低利率可能会对寿险公司经营业绩和偿付能力等指标产生不利影响。基于此,监管部门应完善保险业应对低利率的宏观审慎监管框架,保险公司应当建立审慎经营文化,坚持审慎和稳健的产品定价和投资策略。     

QFII持股可以提高上市公司会计信息的披露质量吗？——来自深市A股市场的经验数据

文章以2013—2017年我国深市A股上市公司为研究样本,实证检验了QFII持股对上市公司会计信息披露质量的影响,研究发现二者呈正相关关系。作用路径分析表明,QFII持股主要通过自身的专业优势、积极参与公司治理活动来提升上市公司会计信息披露的质量。研究结论也表明,QFII作为我国资本市场的重要参与者,在强化公司治理、提升会计信息披露质量方面发挥了积极作用。因此,鼓励并引导QFII持股,充分发挥QFII持股的公司治理功能,有助于改善我国上市公司的治理水平与会计信息披露质量,进而推动我国资本市场的健康稳定发展。     

交叉持股行为对上市公司影响分析

交叉持股的上市公司在中国的行业分布是非常广泛的,在我国竞争激烈的地区上市公司往往更多地参与交叉持股。资本运作是交叉持股公司的一种常用的策略,是公司的增长和扩张的常用手段,但由此会导致虚增公司资本、内部人控制等一系列问题。研究了上市公司间交叉持股的现状,同时分析了交叉持股对上市公司的负面影响,并提出改进和完善上市公司交叉持股制度的几点建议。     

公司治理机制与股价波动同步性研究

以南开大学公司治理研究中心公司治理评价课题组相关论文中所公布的464个公司年度数据为研究样本,通过与3组配对样本进行组间比较分析、相关系数分析和回归分析发现,上市公司的微观治理机制越好,其股价同波动同步性越低,即在这些治理机制好的上市公司中,其股价中所包含的反映公司层面的特质信息越多,对投资者来说,投资价值越高。这个特质信息更好地发挥了股票价格对公司价值的甄别、筛选和反馈功能,提高了资本市场的资源配置效率。     

中国石化财务指标与股价波动的相关性分析

股票市场是否健康发展的一个显著特征就是股价的波动,而影响股价波动的因素当中,上市公司财务指标对股票价格的影响显得尤为重要。文章在对我国已有的研究成果进行总结和评述的基础上,对中国石化集团的财务指标与股价波动进行关联分析并解释反常现象,这对于揭示我国上市公司财务指标对股票价格的影响作用具有指导意义,对预测未来股票市场的发展前景具有实践意义。     

高管持股、内部控制与股价崩盘风险

文章选取2017-2021年沪深A股上市公司的数据,分析高管持股对股价崩盘风险的影响以及内部控制在其中起到的调节作用。研究结果表明：高管持股比例增加会加大上市公司股价崩盘风险,有效的内部控制则可以弱化高管持股比例增加在股价稳定性方面带来的负面影响。因此,政府监管部门要完善内部控制基本规范并对企业执行情况进行有效监督,而企业要从机制和制度两方面去降低股价崩盘风险。     

盈余管理、股权激励与股价波动——基于上市公司的实证研究

以2011年进行股权激励的上市公司为研究对象,实证研究了股权激励公司的盈余管理及股价波动情况。研究发现:股权激励公司当年的股权集中度、每股净资产与盈余管理程度有着显著的正相关关系,这种盈余管理行为会造成二级市场股价波动,从而达到降低行权价格的目的。此研究结果丰富了股权激励中盈余管理的理论研究。     

浅谈QFII制度对上市公司治理的影响

QFII制度是中国2001年12月加入WTO后，资本市场对外开放举措中最重要的一项制度性安排，它对中国上市公司治理将产生深远的影响。本文试图阐明QFII将引起我国上市公司股权结构的深刻变化，信息披露制度改革的需求两个关键因素，分析QFII制度对改善我国上市公司治理的影响。     

上市公司特征对QFII投资策略的影响探析

在投资实务界,QFII的优异表现使其投资策略引起了大家的广泛关注。本文在分析了影响QFII投资策略的宏观因素、微观因素及其自身发展成熟性的基础上,对QFII的持股比例与上市公司的特征做了实证分析,发现QFII在选择投资对象时更看重上市公司的赢利能力,且以价值投资作为投资理念,这对投资者投资理念的转变起到了借鉴作用。     

交叉持股对上市公司影响研究

现在中国上市公司交叉持股已成普遍现象,通过对交叉持股的背景和动因的探析,对国外母子和非母子上市公司交叉持股的法律做了简单的对比,讨论了交叉持股对上市公司的影响,并且对中国上市公司交叉持股的规范提出了若干建议。     

浅谈QFII制度对上市公司治理的影响

QFII制度是中国2001年12月加入WTO后,资本市场对外开放举措中最重要的一项制度性安排,它对中国上市公司治理将产生深远的影响.本文试图阐明QFII将引起我国上市公司股权结构的深刻变化,信息披露制度改革的需求两个关键因素,分析QFII制度对改善我国上市公司治理的影响.