商业银行票据融资业务现状与思考

受政策调整、市场流动性趋紧以及监管加强等因素的影响,商业银行票据融资业务在近两年经历了较大的起落,这促动商业银行开始对票据融资业务的未来走向进行重新审视。文章分析了当前票据融资市场的发展现状,以及商业银行票据融资的经营模式,并从加强业务创新、完善业务模式、推进系统建设等方面提出商业银行票据融资业务的发展建议。     

完善票据融资市场的对策

票据作为信用支付工具和短期融资工具的结合体,由于其所具有的流动性以及灵活的融资功能,正被越来越多的人接受和使用.但从目前票据融资的市场发展状况来看,亟待对相关市场发展作进一步的完善.     

本刊观察

关于票据融资为何如此"凶猛",各方给出了不同的意见,比如:适度宽松货币政策发挥作用,流动性充足使得票据融资量上升;当前企业资金链紧张,企业可能继续通过票据融资等短期贷款来补充流动资金,以解燃     

国际金融信息

〉〉美联储创建商业票据融资机制以缓解市场流动性压力。10月7日,美联储宣布创建商业票据融资机制,以缓解市场流动性压力。商业票据融资机制将和美联储现有的信贷机制一起,共同向定期融资市场提供流动性支持。该机制的运作方法是通过特殊目的载体（SPY）,直接从符合条件的发行方购买三个月期无担保的资产支持商业票据,从而向商业票据的发行方提供流动性支持。这些商业票据基本上都是美国银行、企业和政府签发的短期债务凭证,美联储通过购买这些短期无担保债务,为这些机构提供每天运作所需要的资金。     

票据业务的风险与防范

票据作为企业间、银企间的融资工具，兼具结算和融资功能。同时，票据以其较高的流动性和稳定的收益．也成为国内金融机构竞争的焦点。随着我国改革开放和市场化进程的加快．企业越来越重视票据的融资功能，票据融资成为企业融资的重要渠道，票据业务的发展逐渐成为企业解决资金紧张以及金融机构实现利润新的增长点的主要途径。但不可忽略的是．票据业务在给银企双方带来利益的同时,也潜藏着较大的风险隐患，必须加以重视。     

融资票据制度之优劣辨析——基于比较分析与实证考察之角度

融资性票据作为高流动性的短期债务工具,即是基于票据流通性之本质要求而衍生的。鉴于其可以在货币市场中将虚拟资本迅速变现,并具有信用期限短,兑付时效强的优势特征,而大有突飞猛涨之势,甚至已达成相当的规模和体系,在近年票据市场中尤被关注。而目前,我国《票据法》并没有确认融资性票据的合法地位——尤其针对没有固定的用途的纯融资性票据。票据的融资功能被局限于延付性的资金融通,企业无法签发票据直接融资。基于此,参与主体为了规避合规性检查,诸多游走于法律边缘之操作频现,使市场融资的"合理"需求与违法违规行为混合交杂。因此,需要对诸现象进行审慎分辨和分析,以妥当地定位融资性票据制度在我国的制度价值,以探求取舍之策。     

县域金融机构发展票据融资业务的可行性分析

近年来,票据融资业务以其安全性、流动性、灵活性的特点,受到了县域中小企业和金融机构的普遍欢迎。本文通过对元氏县县域票据融资业务发展现状以及发展特点的调查,重点分析了县域金融机构发展票据业务的可行性,并针对制约县域票据业务发展的因素,提出了相关建议。     

对邯郸市票据融资和票据市场的剖析

票据融资因其低风险、流动性强、高收益的特点成为商业银行一项重要的业务品种和新的效益增长点,且发展迅猛。本文对邯郸市票据融资和票据市场的发展进行了调查分析,并针对存在的问题提出建议。     

融资票据制度之优劣辨析——基于比较分析与实证考察之角度

融资性票据作为高流动性的短期债务工具,即是基于票据流通性之本质要求而衍生的.鉴于其可以在货币市场中将虚拟资本迅速变现,并具有信用期限短,兑付时效强的优势特征,而大有突飞猛涨之势,甚至已达成相当的规模和体系,在近年票据市场中尤被关注.而目前.我国《票据法》并没有确认融资性票据的合法地位——尤其针对没有固定的用途的纯融资性票据.票据的融资功能被局限于延付性的资金融通,企业无法签发票据直接融资.基于此,参与主体为了规避合规性检查,诸多游走于法律边缘之操作频现,使市场融资的“合理”需求与违法违规行为混合交杂.因此,需要对诸现象进行审慎分辨和分析,以妥当地定位融资性票据制度在我国的制 度价值,以探求取舍之策.     

从票据融资看我国票据市场发展

票据融资指商业汇票持有人通过以贴现、转贴现的方式转让票据而获得资金的行为,是实现资金融通的一种方式。票据本身具有流动性强、周转方便、风险较低等优点,使其成为金融机构资产组合配置的重要选择。自2008年年末以来,票据融资成了金融市场关注的焦点,在2009年1、2月份全国信贷余额天量增长的大背景下、商业汇票贴现融资充当了增长的急先锋。随着业务量的增长和市场关注度的提高,票据融资、票据市场的作用越发清晰,一直困扰我国票据市场发展的问题也凸显出来。本文结合票据融资的特点,深刻剖析了目前票据融资市场高速增长的深层次原因,通过分析我国票据市场存在的问题,提出了我国票据市场健康发展的建议。     

县域发展中小企业集合票据刍议——以福建省德化县为例

中小企业融资难问题是长期而普遍存在的,如何在当前银行流动性收紧、间接融资难度增大的环境下,进一步推动县域中小企业拓宽融资渠道,改善融资结构,成为一个亟待解决的问题。本文以泉州市德化县为例,描述县域企业融资现状,阐释县域发展中小企业集合票据的重要意义,分析集合票据发行中的制约因素,并提出推动发展县域中小企业集合票据的建议。     

融资融券对我国股市影响的实证分析——基于上证A股指数

本文选取了2012年4月5日至2014年3月31日时段的481个日数据,讨论了上海证券市场A股数据来实证研究融资融券对股市流动性的影响,利用协整检验和Granger因果关系检验等计量方法,得出结论:融资融券与上证A股流动性之间不存在长期稳定的协整关系,融资融券是股市流动性的Granger原因,而股市流动性不是融资融券的Granger原因,且融资融券对股市影响并不显著。     

当前票据市场中的几个问题

近年来的实践表明，稳步发展票据市场具有多方面的积极意义。票据融资已成为中小企业重要的短期直接融资渠道，实现了以市场方式缓解中小企业融资难问题。商业银行通过持有票据，可以调整资产结构，改善流动性管理。而票据作为货币市场中惟一直接作用于实体经济的市场工具，能较灵敏地反映宏观经济的运行情况，央行通过协调运用再贴现等货币政策工具，     

云南省近年来票据融资情况调查

<正>近年来,我国票据业务发展较快,已成为金融机构调整资产结构、增强流动性、分散风险的重要手段,成为企业支付和融资的理想工具。为深入分析票据业务发展状况及存在问题,我们在全省范围内分别选择了若干家企业和商业银行从不同方面进行了专题调查,以期对云南省票据融资业务波动特点进一步研究。     

资管新规下我国票据资产证券化业务探讨

本文分析了票据资产证券化的现实案例,结果显示:票据资产证券化中破产隔离存在法律障碍,会导致破产隔离无效;以银票和通过商票保贴、商票保证或商票保函形式由金融机构提供增信的商票为基础资产的票据资产证券化违反了资管新规中关于禁止刚性兑付的规定;票据资产证券化不仅没能改善资产的流动性还降低了收益率。对此,本文认为:融资性票据的放开和资产支持证券市场的流动性是票据资产证券化的前提;条件具备后,商票资产证券化应是未来的重要品种,商票资产证券化的重要基础设施在于形成有效的定价中枢;票交所的建立有利于票据信息的集中,从而形成市场化的定价中枢,提升票据资产及其衍生产品的流动性。本文的研究结论对于指导票据实务发展以及监管机构对票据资产证券化业务进行合理监管和规范具有重要的现实意义。     

稳健货币政策背景下票据融资变化及对中小企业的影响——以安徽省芜湖市为例

近年来,票据业务快速发展,票据融资规模迅速扩张,为企业提供了低成本、高流动性的融资渠道,在促进地方经济发展方面发挥了积极作用。但在货币政策从应对国际金融危机的＂非常状态＂向＂正常状态＂转换回归过程中,票据融资经历了＂井喷式＂增长到持续性下滑的过程,融资总量及价格大幅、频繁的波动,     

天津市票据融资与贷款关系研究

本文在讨论票据融资业务发展特点的基础上,研究了票据融资与贷款之间的关系,结果表明：票据融资和短期贷款互为格兰杰原因,票据融资是中长期贷款的格兰杰原因;短期、中长期贷款对票据融资具有持久的正响应,票据融资对短期贷款和中长期贷款均具有持久的负响应.     

我国中小企业集合票据发行实践及其启示

中小企业集合票据是我国新近出现的一种中小企业债权融资工具,其有效拓宽了中小企业融资渠道。福建省泉州市民营经济活跃,不乏资信良好且具有品牌效应的中小企业集群,发行中小企业集合票据具有良好基础。本文描述中小企业集合票据的基本情况,总结目前我国发行中小企业集合票据的实践活动,提出对泉州市优质中小企业发行集合票据的启示和建议。     

我国票据融资业务发展研究

近年来票据融资出现了大幅、频繁的波动,一定程度上影响了金融健康稳定运行。本文通过实证分析提出,其原因是将票据贴现定性为贷款业务,因此使得金融机构将票据贴现作为贷款业务的调节器,导致票据业务被动调整,严重影响了票据市场和信贷市场的健康发展。为此,本文在把票据融资定性为一种直接融资活动的基础上,提出了规范票据融资业务的相应措施,以推动融资结构优化和票据融资的良性发展。     

我国中期票据的发展及展望

中期票据是继短期融资券后推出的一项中期融资工具。自2008年在国内推出后便得到投资者和企业的热捧,一直持续快速增长。它作为一种直接融资工具,集合了短期融资和长期融资二者的优点。中期票据相对于其他的融资工具有诸多优势,它的发行简便、流动性高、无需担保、方式灵活。中期票据的推出有着重要的意义,它拓宽了企业的融资渠道,节省了融资成本,有利于企业的财务优化管理和市场形象的提升。它的发展有很多问题,在很多方面都仍需完善。