四季度宏观经济向好

在积极财政政策和四万亿元投资计划的刺激下,我国经济逐渐走出“L型”底部。下半年,特别是四季度,基建投资快速增长和房地产投资恢复较快增长将推动投资陕速增长,受世界经济企稳回升影响,出口将有明显好转,同时消费在政策刺激下仍有望保持稳定较快增长,经济将现“U型”复苏。     

关注交易型基金投资机会——四季度投资策略

展望四季度,虽然经济增速下滑的趋势仍然没有改变,但随着相关政策的明朗、中央经济工作会议的召开和十二五规划具体实施细则的确定,新的投资机会正在孕育之中,部分基金仍然有机会抓住市场的结构变动机会,取得投资收益。     

增速低于预期 通缩初现——2008年四季度经济数据评论

通胀数据的快速下滑或将引发市场对通缩的担忧。但短期来看,中国经济不大可能出现失控局面,源于中国银行体系的巨量存款,为通过信贷扩张的公共支出融资提供了基础。     

通胀或见顶 紧缩趋缓苗头显现

从对6月公布的宏观经济数据的前瞻性预测来看,通胀可能成为全年的峰值．二季度的经济增长环比增速或将进一步下滑。由于经济拐点未现政策紧缩趋缓苗头将显现。     

底部已现 展望谨慎——当前我国宏观经济运行情况分析

受全球金融危机影响,2008年第三季度起我国经济增速大幅下滑,2009年第一季度经济同比增速仅为6．1％,达到近5年来的历史最低点。为此,中央及时调整了货币政策和财政政策,并出台一系列具体经济刺激措施,到今年第二季度效果逐步显示。未来一段时期,以政府投资为主导的经济增长模式能否扩展到私人投资领域,外围环境是否加快改善,将是制约经济持续回升的主要因素。     

估值见底 市场有望震荡向上

我们认为,在政策预期与经济现实的反复博弈之下,A股将呈现出震荡上扬的走势。预计下半年上证综指有望出现15％-20％的涨幅,主要运行区间在2250点-2700点,对应2012年的市盈率是11．05—13．26倍。     

2008:四季度中国经济金融形势分析与预测

今年以来,受美国房地产市场衰退和次贷危机影响,全球经济增速明显放缓,国际金融市场急剧动荡,发达国家金融体系受到重创,而我国又遭遇严重自然灾害袭击。面对国内外一系列影响经济发展的不利因素,我国政府适时调整宏观调控政策方向,使我国经济继续保持平稳较快发展态势,出现了国内需求稳步增长、物价总水平涨幅得到控制、房地产价格涨势放缓等符合宏观调控预期要求的发展情况。但与此同时,也存在着外需与投资实际增速下降过快,资本市场持续波动和低迷、企业利润增长减缓等问题。展望四季度,美国金融危机的影响正在从金融体系向实体经济扩散,越来越多国家将受到危机的冲击,影响我国经济稳定发展的不确定因素明显增加,国际经济环境变化对我国的影响逐步加大。受外部需求和投资需求明显减弱影响,我国经济增速将进一步放缓,全年 GDP 增速将回落至9.6%左右,但消费需求仍会继续稳定增长,物价水平也将继续回落。与此同时,银行流动性依然富裕,人民币仍旧处于升值通道之中,股市将持续弱势格局,房地产市场调整将进一步延续,工业生产和盈利继续减速,银行业赢利空间或受挤压,国际市场拓展风险与机遇并存。     

2009年第3季度宏观经济分析

前三个季度,经济增长逐季回升,GDP增长7.7%,为确保全年保增长目标的实现奠定了良好的基础。但依靠投资拉动增长的特征十分明显,经济中产能过剩和结构失衡的问题并未解决,甚至有加剧之势。     

宏观经济失衡的体制探因

国经济目前仍处于宏观景气度较低的状态。一方面得益于“稳增长”政策,中国近年经济增速成功守住7．5％上下底线目标,另一方面经济运行仍旧持续面临下行压力和风险：一些上游工业部门产能过剩倒逼价格下降,资产泡沫因素较明显的房地产部门经历缩量降价调整,金融领域少数公司债则难以顺利还本付息甚至出现违约风险。     

经济增长可能触底 夯实底部仍需努力——2009年一季度宏观经济金融走势分析及展望

2009年一季度经济加速下滑趋势有所遏制,经济运行呈现多方面回暖迹象,资金向实体经济流动的渠道更加畅通,充裕的资金带动股市房市、车市成交活跃,社会信心有所恢复。     

逐步止跌回升

整体判断,我们认为6月份A股市场止跌回升,振荡向上的概率偏大,6月份沪深300指数的核心波动区间有望维持在3400～4000点。在此情况下,不同行业和板块的机会,将更多表现为一种"此起彼伏"的状态。     

旺季已至 零售业再度走强

受益经济复苏,零售业再度迎来发展契机。由于行业主要商品销售和行业内大型企业的零售额增长趋势未改,且估值处于历史低位,建议投资者继续关注地区龙头企业和题材性投资机会。     

二季度GDP增速或超预期——二季度宏观经济数据前瞻

预计2009年第二季度GDP同比增速约为7.8%,显著高于之前已经相当乐观的预测(同比增长7.0%)。6月份CPI同比增幅可能会从5月份的-1.4%略降至-1.5%。这意味着CPI月环比增幅将连续第4个月为正值。     

当前我国宏观经济增长趋势及政策建议

对经济增长的适度调整要保持平静心态,不放松对投资的宏观调控,继续抑制物价的过快增长,使宏观经济保持平稳较快发展温和调整是2008年宏观经济增长的主基调,调整的主要原因在于出口增幅的回落及其导致的顺差减少,并带动企业效益增长的回落。不过,内需特别是投资需求增长仍然较为强劲,有力地支持经济继续平稳较快增长,预计全年经济增长仍将保持在10%以上。对经济增长的适度调整要保持平静心态,要树立信心,稳定政策,不放松对投资的宏观调控,继续抑制物价的过快增长,使宏观经济保持平稳较快发展。     

一季度宏观经济指标的警示

从贸易顺差的负增长、居民收入增长的明显减缓以及固定资产投资价格的上涨等因素分析将证明经济增长的下滑是实质性的。一季度的宏观经济数据为我们揭示了许多重要的信息,对于我们对宏观经济政策的研究十分重要,首先是对于宏观经济紧缩政策下经济增长的评估。按照所公布的数据,一季度国内生产总值6149l亿元,按可比价格计算,同比增长10.6%,比上年同期回落1.1个百分点。这样一个结果对于很多人似乎还是一个可以接受的结果,好像紧缩对于经济增长的影响并不大。但是从贸易顺差的负增长、居民收入增长的明显减缓以及固定资产投资价格的上涨等因素分析将证明经济增长的下滑是实质性的。     

股市在黑夜中盼望黎明——等待通胀顶、政策底及增长底

今年以来的股市走势可谓用坐过山车来形容。大盘一季度在权重股估值修复及温和通胀的乐观预期推动下走出一波行情,涨幅接近15%,上探至3057点。不料随后政府货币紧缩及房地产调控的坚决态度超出了预期,大盘形势飞转急下,下挫14%至2621点。在6月     

下半年宏观经济会如何运行

2013年,中国经济运行开局不错,GDP增速达7．7％,通胀压力不大,企业盈利状况良好;但第二季度经济运行有所滑坡。在经受了“钱荒”、股市下挫和工业生产放缓等压力之后,悲观情绪开始弥漫,甚至有研究认为,新兴经济体的黄金十年已成过去,中国经济增长将很快进入“6”时代,     

站在回升的起点上——2011年二季度宏观经济回顾与展望

经济增速回落符合预期 二季度GDP环比增速可能被高估。2011年二季度GDP同比增长9．5％,增速比第一季度回落0．2个百分点,略高于市场预期的9．4％,季调环比增长年率为9％。从国家统计局2011年首次公布的经济增速环比数据来看,可能存在一季度被低估,而二季度被高估的可能。     

2013年经济回升幅度有限

出处:中宏网"中宏专家面对面"(2013年第50期),"2013年宏观经济形势研判"回顾2012年,中国经济增速持续放缓主要受出口下滑、基建投资和房地产投资增长乏力等3个主要减速因素拖累。2012年出口之所以下滑,主要是加工贸易回调幅度较大,这与外商投资和外资企业的出口表现直接相关。外资和外贸增速下降,虽然与劳动力成本上升、贸易保护主义以及全球经     

期待2800点

随着宏观经济转暖的迹象日益明显,前期悲观投资者逐渐调高经济增速预测,这有助于市场情绪的进一步升温。按照提前透支未来一年预期投资收益测算,股指2800点的目标存在被向上突破的可能。