隧道股份 盾构业务稳步发展

近几年来上海市基础交通建设市场的快速增长为公司施工业务的发展提供了良好外部环境。目前公司盾构机业务稳步发展,前景良好。预计公司2008-2010年每股收益为0.37、0.55、0.69元,考虑到未来三年38.32%的复合增长率,故维持"推荐"评级。     

金泽斐:零售业:增速虽高 景气依然下行

目前零售行业最大的问题就是"增收不增利"。预计零售业绩增速低点将在09年第一、二季度体现。在目前市场估值偏低背景下,零售类公司尤其是部分重点公司在未来两到三年仍然能够保持稳定增长。     

华东医药 免疫抑制剂市场龙头

公司是浙江省龙头,又有公司"四年规划"的刺激,医疗器械代理走上正轨,符合GSP标准的物流基地也将于2010年建成,新医改受益明确。预计未来三年增长率为18%—20%。今日投资个股安全诊断星级:★★★★     

投资评级动态

首次评级招商证券首次给予中国中铁"强烈推荐"评级中国中铁(601390)随着铁路大提速的持续进行对相关设备的需求,预计公司的工程设备与零部件业务将保持25%左右的复合速度稳定增长。预计在未来三年,公司在铁路建设市场中将占40-50%左右的市场份额,公路业务将占到10%左右市场份额,市政业务将占到8～9%左右市场份额。另外,除了在基建行业的良好发展前景外,其地产业务、海外业务将使公司未来发展再上一个台阶。     

哈空调 火电见顶 空冷需求反提高

电站空冷虽有火电见顶的不利预期,但空冷比例的提高和市场占有率的提高有利于公司发展,预计未来3年对应的年均市场规模仍将大幅增长。同时公司在手订单估计超20亿,这足以保证未来业绩的快速增长,给予"强烈推荐"评级。今日投资个股诊断安全星级:★★★★     

浅析国有商业银行不良资产处置

近几年来,遵循"抓两头、带中间"的改革战略,通过财务重组、股份制改造、加强公司治理结构建设、深入推进对外开放,国有商业银行资产质量有了很大的提升,然而,预计未来几年的形势将异常严峻,对不良资产的研究有很强的现实意义。     

鄂武商 长期前景看好

■量贩超市经营效益逐步提升■08年百货业务有望维持25%的增长■门店股权收购将增厚效益■今日投资个股诊断安全星级:★★★★公司未来仍然坚持百货和量贩两大主力业态"双轮驱动"的增长模式,预计08、09年公司将每年新增百货1-2家,新增武汉量贩超市15-20家,至2011年公司拥有百货门店8-10家,量     

赣粤高速 业绩提升 分享持续增长

现有路产资源的通行能力将保证公司在未来三年将分享区域经济增长和路网不断完善所带来的积极效应,而计重收费和成本控制规划将是在近2、3年内推动公司业绩增长的内生性动力。预计07、08年EPS分别为0.87元、0.95元,维持"强烈推荐-A"的评级。     

险企海外投资“大手笔”

保险公司走出国门参与海外竞争的步伐将会加快。预计在未来几年,保险行业还会出现更多并购事件,包括寿险和非寿险公司。买楼、买银行、买保险公司……近两年爱上"海外血拼"的保险企业们可谓出手阔绰。随着国内经济发展,监管政策逐步放开,中国险企"走出去"的步伐也不断加快,险企海外投资正逐渐成为常态。买楼才是真"土豪"在险企的海外投资计划中,不     

多空对弈下的2020年全球经济

根据世贸组织预计,2020年的全球商品贸易量将增长2.7%,这说明国际贸易的动能仍在。对于未来一年世界经济走势的预判,国际货币基金组织(IMF)和世界银行分别认为增长速度将达到3.4%和2.7%,不过,联合国贸易与发展会议发布的报告指出,2020年全球经济面临转向收缩的风险,同样穆迪公司也认定未来12个月全球经济陷入衰退的几率"非常之高"。     

杭氧股份（002430）弄潮中国工业气体市场

公司大量的在手设备订单将至少使其业绩维持平滑稳定，且存在来自煤化工等领域的大单预期；而气体业务的成长性明确，广西8万方气体项目预计年末投产，未来两年将进入规模与盈利双提升的阶段。预计明年气体相关收入超过16亿元。我们预测公司利润未来三年复合增长率超过25％。     

最新评级速递

山西证券首次给予盾安环境“买入”评级 合同能源管理业务进入业绩收获期，运营收入贡献稳定常年利润。公司当前在手订单共13个，合同总金额超过74亿元，预计在未来1-2年相继建成投产，2013—2014年是公司工程结算的高峰期，预计2013年可再生能源业务收入将超过20亿元，2014年有望超过40亿。此外，随着项目建成确认完工程建设收入和接入收入后，后续还将确认BOT运营收入，预计在手合同后续的运营收入每年超过10个亿，按照净利率20％计算，公司净利润2个亿，考虑到少数股东损益，预计贡献公司净利润超过1个亿，而该部分利润是稳定常年利润，占公司2011年净利润的1／3，对公司影响重大。综合看，公司2013-2014年工程收入确认高峰期带动高增长，2015年运营收入增长带动高增长，公司未来3年增长路径清晰。     

万科A 未来三年年均增长50%

公司日前发布06年报,净利润同比增长60%。未来几年公司将加大资源整合力度,扩充资本实力,其龙头优势将会愈加明显,未来几年高速发展局面已经确立,预计未来3年复合增长率在50%以上。今日投资个股诊断安全星级:★★★     

关于预测性信息披露问题的思考

预测性信息是对公司生产经营发展趋势以及相应结果的预计情况而形成的有关公司未来财务状况、经营业绩等的前瞻性财务信息。如预计未来一定期间收入、成本、利润、价格、净资产收益率、财务结构、投资回收期、内部收益率等主要财务指标所达到的水平或变动比率,或者预计产量、市场     

西山煤电 具有高成长性的焦煤龙头

根据公司未来产能释放情况,预计2008-2010年西山煤电煤炭权益产能将以5.2%、14.9%、15.1%的速度增长,随着清洁型焦化工程、苛瓦铁路、兴县斜沟矿区煤矿等项目的陆续投产,公司未来发展加速。今日投资个股诊断安全星级:     

江西铜业 资源整合夯实未来

硫酸价格维持高位将保障公司当前利润,而即将开始的资源整合将给公司未来发展打下坚实基础。预计公司2008-2010年每股收益分别为1.79、1.99、2.15元。考虑到公司在国内铜加工行业中的龙头位置,完整的一体化产业链,资源储量,维持前期买入评级。     

超图软件（300036）：打造GIS平台软件龙头

鉴于地理信息在移动互联网和物联网中的基础性作用，我们预计未来两年超图软件面向政府的GIS软件收入能够年均增长25％以上；面向企业和个人用户的GIS云计算正在培育期，未来两年寻求可持续的盈利模式；期望国际业务在未来两年内突破。因此，我们预计公司2013～2015每股收益分别为0．45、0．49和0．61元，首次评级为“增持”。     

海南海药（000566）人工耳蜗是其最大亮点

人工耳蜗的存量市场空间高达300亿元,公司子公司上海力声特的人工耳蜗是国内第一个通过临床试验的品种,有望实现进口替代,分享人工耳蜗这一巨大市场。上海力声特人工耳蜗扩建项目达产后预计每年可产1万套人工耳蜗,我们预计2012年-2014年公司人工耳蜗产量分别为180、1000、2000套,未来增长空间巨大。     

张江高科 创新发展提升价值

预计公司07、08和09年的每股收益分别为0.31元、0.46元和0.68元。考虑到公司未来的高成长性和股权投资可能带来的超额收益,我们认为公司的合理价值在23元左右,给与谨慎推荐的投资评级。     

万顺股份：打造触摸屏核心部件新旗帜

公司ITO导电膜从2012年8,9份投产、到2012年10月份拿到大订单。直至2012年12月二期扩建，充分体现了一家优质电子公司的特征。我们预计，2012-2014年ITO导电膜业务将为公司分别贡献营收5000万、3．15亿和10亿元，公司未来两年高速增长具备坚实基础。