东亚和拉美外汇储备累积的实证比较研究

通过对东亚和拉美的外汇储备累积问题进行研究.得出全球产业转移所导致的贸易规模扩大和经常帐户盈余积累等实际因素是新兴市场外汇储备增长的主要决定因素的结论.东亚比拉美有更多外汇储备的原因是两个地区发展模式的差异所致.东亚依附于重商主义的出口导向战略不仅能够增加出口,且获得经常帐户盈余的稳定性也要强于拉美.但东亚的新兴工业化经济体在外汇储备积累上却表现出了一定的预防性动机.     

外汇储备增长的宏观经济效应——基于东亚与拉美的数据分析

外汇储备增长对一国宏观经济运行具有较大影响,本文基于Fukuda和Kon的模型,选取1990～2009年东亚12个经济体和拉美7国的宏观经济数据,建立外汇储备与消费、投资、出口及总产出的面板数据模型,考察外汇储备增长在东亚与拉美两个地区、两次金融危机背景下的宏观经济效应。实证结果表明,东亚和拉美地区外汇储备增长对投资、出口具有显著的"扩张效应",而对消费产生明显的"挤出效应",对经济增长的长短期效应不明确。     

东亚外汇储备管理比较

亚洲金融危机之后，东亚各主要经济体外汇储备快速增长，由此引起国内外对东亚经济发展、外汇储备以及汇率体制的极大关注。本文通过对东亚主要经济体外汇储备管理体制的比较分析，认为韩国和新加坡模式对我国有较好的借鉴意义。建议我国将外汇储备分为流动性组合、收益性组合及外汇平准基金三个部分分别管理。同时本文还对东亚建立外汇储备库的作用和意义做了较为简单的分析。     

试论中国在东亚区域贸易中的作用

东亚地区发展中国家之间的经济贸易一直保持着增长的强劲势头。亚洲区域内部贸易的数额已超过亚洲对北美与欧洲的贸易总和,甚至到1992年为止也已接近亚洲对欧洲、北美的贸易总和。这种发展趋势,将对未来世界经济贸易关系产生深远的影响。东亚区域贸易的扩大,将使东亚地区成为真正的世界经济增长中心和国际贸易投资新热点,也已引起区域内外越来越多的学者、企业家、政治家的密切关注。亚洲开发银行首席经济学家萨蒂什·杰哈博士说:“经济增长既得益于贸易发展,也是贸易发展的根本原因。”“亚洲经济持续高速的发展和国民收入的不断增加,正好给贸易的发展提供了广阔的市场。”。美国一位前任驻菲大使博斯奥在研究了东亚地区内部贸易的增长情况后得出结论:“美国现在需要东亚的程度至少和东亚需要美国的程度一样”。一家美国公司的执行董事道格拉斯·柏克早就预言:“到本世纪末,亚洲国家之间的贸易将比亚洲对欧洲或北美洲之间的贸易要重要得多。”而现在预言已提前实现。     

中国与东亚中间品贸易发展现状及挑战

BEC的统计数据表明,中国与东亚国家的中间品贸易在其贸易总量中的占比日渐升高,中国成为东亚生产网络的核心,美国则成为制成品的重要输出地。然而,TIVA指数表明中国出口产品国内含量较少,一直处于价值链低端的生产环节,劳动力优势不断丧失、欧美国家制造业回归和价值链重整、东亚国家的崛起、TPP谈判等使得中国"亚洲工厂"的地位受到挑战。中国应该调整自身产业结构,向价值链高端攀升,继续提高自身对外资的吸引力,并利用对外直接投资和区域经济合作等方式维护和巩固自身在东亚生产网络中的地位。     

东亚区域生产网络分工下的“FDI—贸易关联”——基于中国数据的引力模型实证分析

本文通过选取1998—2008年11年间中国与50大贸易伙伴组成的面板数据建立引力模型,实证检验分析发现:以中国为代表的东亚"FDI—贸易关联"性很强,反映了在东亚区域生产网络分工下,以中国为代表的东亚FDI多为出口导向型和效率追赶型。     

建立东亚外汇储备库难点及操作建议

东亚外汇储备库是将区域内各成员国外汇储备余额的一部分转入共同管理的另计账户,当任何一个成员国发生通货危机时,可以迅速从这一账户出资购买该国货币,以起到稳定该国货币币值的作用。东亚外汇储备库其实质是将各国间现存的双边货币互换协议网络进行统合,由区域协议网络转向单一协议。东亚外汇储备库的建立,将使得东亚金融合作进程完成对“清迈倡议”的超越,首先是CMI框架下危机救援机制得到扩展和强化,其次是新机制将成为迈向东亚货币合作的基石。     

东亚投资合作亟待深化

投资合作是东亚经济合作必不可缺的重要组成部分,它与贸易合作、金融合作共同形成东亚经济合作的三大基石,投资合作是贸易合作长期发展的必要支撑,相互投资的发展必将有力地推动区内贸易的长期持续发展,而且为金融合作奠定了需求,激励金融合作向前推进.目前,东亚投资合作已经滞后于贸易合作与金融合作,在当前投资合作需要更加迫切、合作条件更加成熟的形势下,亟待东亚各国政府采取更加有力的行动来进一步推动投资合作向前发展.     

东亚地区对美国经济依赖特点及原因分析

总体上东亚与美国经济存在一定的相关性,近三十年来东亚对美国经济依赖程度加大。在贸易和金融领域体现出两个特点,一是东亚对美国存在巨额贸易顺差,二是东亚国家购买了大量美国国债,并且东亚各经济体与美国利率的趋同性也在增强。东亚对美国经济形成依赖主要归因于经济全球化的推动、东亚地区出口导向的经济发展模式以及东亚地区的"美元本位制"。     

从主要经济体贸易状况看东亚货币一体化可行性

东亚货币一体化可行性与否同主要经济体的贸易状况密切相关,本文在分析了东亚地区贸易总量的基础上,阐述了主要经济体贸易依存度,进而分析了东亚区域内贸易状况和产业内贸易,最终从贸易角度分析东亚货币一体化的可行性和必要性。     

美元贬值与东亚货币合作

当前国际金融体系的显著特征是美元在国际金融体系中的支配地位,在金融交易、衍生品交易、贸易计价、官方储备和作为锚货币方面,美元仍然是世界上最主要的货币.但是,随着全球经济的发展,欧盟、东亚等地区经济实力不断提升、美国"双赤字"的巨额累积、美元的长期贬值,美元本位的国际货币安排暴露出越来越多的问题.美元本位下美元汇率的变动给国际金融体系带来了巨大的风险.本文针对美元贬值不可避免的事实,指出了美元贬值将导致全球金融动荡,提出了东亚经济体的应对策略.     

东亚新兴经济体外汇储备适度规模研究——以印尼和马来西亚为例

作为东亚新兴经济体,印尼和马来西亚的外汇储备随着外部环境的改变而发生变化,外汇储备规模大幅增长。文章从进口用汇需求、外债支付、外商直接投资利润汇出、干预外汇需要等方面,以此构建印尼和马来西亚外汇储备区间的下限,由此估算出印尼和马来西亚外汇储备最优储备规模。     

中国经济之强劲增长:对东亚的寓意

中国的崛起对东亚经济产生了深刻影响.不仅中国在东北亚的近邻通过贸易和投资从中国的开放政策中获益,而且那些曾经与中国争夺国外直接投资(FDI)和出口市场的东盟国家也开始从中国的经济增长中得到好处.中国作为世界经济增长的发动机之一已经对其东亚邻国产生了积极影响.通过"东盟+3"方案,特别是始于2002年的"中国?东盟"自由贸易协定,中国为东亚地区经济一体化提供了新的动力,从而为东亚经济增长发挥着日益重要的地缘政治和地缘经济作用.     

中国外汇储备的现状和管理对策

自2005年开始,中国已然跃居为世界最大的外汇储备国家,而这也成为官方以及学者界所论证"大国崛起"最为有利的证据。但追其背后成因,一方面是中国利用廉价的"中国制造"以及极其优惠的引资政策与条款积累了大量的外汇储备,以此而增强了国家在应对国际收支波动时的信息,另一方面也承受着来自国外"操纵汇率"以及"输出通缩"的等等指责,甚至面对"贸易制裁"的威胁。同时,根据数据显示,近来年中国国际贸易的总额一直呈现着上升态势,但中国贸易在产品的应用广度以及多样性方面与国外相距甚远。基于上述分析,有必要对外汇储备与国际贸易的影响关系进行分析与探讨,为国际贸易的发展找寻新思路。     

垂直专业化对中美贸易顺差的影响

本文以中美贸易、中国与东亚主要经济体贸易的发展现状为切入点,基于Hummels的垂直专业化分析框架,以中国、美国、东亚主要经济体作为贸易大三角作为研究对象,研究中国、美国、东亚主要经济体之间垂直专业化分工的动态发展趋势。     

垂直专业化对中美贸易顺差影响

本文以中美贸易、中国与东亚主要经济体贸易的发展现状为切入点,基于Hummels的垂直专业化分析框架,以中国、美国、东亚主要经济体作为贸易大三角作为研究对象,研究中国、美国、东亚主要经济体之间垂直专业化分工的动态发展趋势。     

东亚产业内贸易发展趋努的实证研究--对发展我国与东亚产业内贸易的政策思考

本文运用Grubel-Lloyd产业内贸易指数与修正的Glick-Rose出口相似性指数对东亚区域内自80年代中期以来到90年末之间的贸易资料进行了统计和分析，证实了这一地区确实存在产业内贸易比重提高的趋势。研究表明，东亚产业结构由垂直向水平的整体性演进态势与东亚各经济体人均GDP的提高是促成这一趋势的主要原因。在此基础上，本文还分析了制约我国与东亚发展产业内贸易的因素，并提出了相应的政策建议。     

东亚经济合作的现状、趋势与展望

1997年亚洲金融危机后,东亚经济制度性合作得以推进,已在区域政治合作、自由贸易区建设和货币金融合作方面取得较大进展,但这种制度合作还远未达到与东亚各经济体间生产一体化程度相匹配的水平.各经济体发展水平和政治制度的差异、“两头在外”的区域生产贸易格局和美国的制衡战略是影响东亚经济合作深入推进的主要原因.最新一轮经济危机之后全球经济面临新一轮的深刻调整,加速推进东亚经济一体合作显得尤为迫切.在当前条件下推进东亚经济合作,应首先深化各个领域的功能性合作,提升已建立的合作机制的效率,使成员国获得更多的切实利益.     

本期荐书

全球经济失衡是一个持续多年的现象。为什么美国的经常赤字会迅速增长，从而积累巨大的债务？为什么包括日本和中国在内的亚洲国家、其他新兴市场国家以及欧佩克成员国会持有大量贸易盈余，从而积累了大量的外汇储备？     

美国干预东亚经济一体化的动因与举措——基于复合相互依赖视角

长期以来,东亚各国与美国在经贸关系中一直表现为非对称性的相互依赖关系,即东亚各国经济对美国表现出显著的敏感性和脆弱性。进入21世纪后,东亚各国通过推进东亚经济一体化,不断强化东亚经济体的内部依赖性,使东亚经济体对美国的非对称依赖关系的基础发生了新的变化。为避免东亚经济体的崛起和摆脱经济危机的困扰,美国着手进行全球战略大调整,实施以遏制中国发展为中心的重返亚太战略,全力干预甚至破坏东亚经济一体化,以强化与东亚经济体的非对称性依赖关系和在东亚的绝对话语权。中国必须采取措施,化解美国所施加的压力,努力推进东亚经济一体化进程。