浅谈套期保值的风险控制——基于国航燃油套保巨亏的案例分析

一、国航巨亏情况及原因分析(一)国航基本情况及套保损失情况中国国际航空股份有限公司(以下简称国航)是由中国航空集团公司和中国航空(集团)有限公司共同发起设立的股份有限公司。注册资本为人民币65亿元、实收资本94.33亿元。2004年12月15日,国航在香港(股票代码0753)和伦敦(交易代码AIRC)成功上市。2006年8月18日,在上海证券交易所(股票代码601111)上市。     

视野

中国企业总在同处翻船？ 《中国新闻周刊》报道：2004年,中航油炒油巨亏。2005年,国储铜风波。近来,东航、国航、中信泰富、碧桂园等中国企业在金融风暴中再次受到重创。似乎中国企业总在一个地方翻船。为什么？     

经理人靠不住、绕不开

长江商学院的开学典礼上，演讲嘉宾柳传志又一次谈到阿梅里奥。联想在新世纪有两次大挫折，一次是戴尔进取中原，2002、2003年前后，让联想销售受挫；一次是2008年的金融危机，当时联想还在消化IBMPC业务，遭受巨亏。     

日立会长川村隆：百年企业如何“翻身”

在2008年金融风暴和日元升值双重危机下,松下、索尼、东芝等各大日本企业均陷入亏损,日立亦在其中。此后,日立持续进行＂翻身＂大战,2009年分拆旗下两大业务—消费电子及汽车系统,并通过一系列措施，实现节省5000亿日元的年支出以走出巨亏困境。     

跨国金融航母的危机启示 孔丹 准备好现金流

由于中信泰富的巨亏,中信集团在2008年下半年就已经历巨大考验。然而,这给了中国中信集团公司董事长孔丹以及他领导的中信集团很多渡过金融危机的启示。     

企业扩张应综合权衡速度与质量——李宁公司2012年巨亏分析

2011年、2012年我国一些企业出现了巨亏现象,此次企业巨亏表现出几大特点：一是亏损金额大,有的企业甚至亏损达十亿元以上;二是巨亏企业多为企业龙头企业,他们的亏损不仅影响到行业本身,而且影响到产业链上下游企业的经营状况;     

套期保值与风险管理——以深南电期权合约为例

近年来,国内大型企业因参与套期保值交易失败导致巨额亏损的案例屡见不鲜:中信泰富外汇交易巨亏、东方航空在燃油期货市场损失惨重……缘何这些大型企业屡屡在套期保值交易上失手?笔者认为,一个重要的原因就在于这些企业的经营管理理念和管理制度等没有适当引入全面风险管理。笔者在此以深南电期权合约为例,对大型企业利用套期保值对冲风险却发生巨亏的原因进行分析,并提出加强套期保值风险管理的建议。     

金融衍生品套期保值在央企应用探析——以国航为例

据统计在2008年金融危机中,共有68家央企涉足金融衍生产品业务,且被曝出高达114亿美元的巨额浮亏。本文以国航航油套期保值投资案例入手,深入分析其航油套期保值业务存在的问题,继而提出央企实现套期保值的有效措施。     

基于创新产业链业务拓展模式下的国有贸易企业风险管理与期货套保研究

期货套保是一种金融工具,能够通过对冲市场价格波动的风险,帮助企业锁定价格、降低损失,并提高企业的竞争力。因此,深入研究国有贸易企业在创新产业链业务拓展模式下的期货套保决策,对于企业合理运用期货工具、降低市场波动风险具有重要的指导意义。本文梳理了国有贸易企业实施创新产业链业务拓展带来的机遇和挑战,分析了企业加强风险管理与期货套保的重要性,提出了实施策略,以期提供借鉴和参考。     

航讯

国航电话销售服务中心号码变更升级;国航首架“牡丹号”即将投入运营;2008年国航上海基地“星盟杯”高尔夫邀请赛落幕     

航油套保再开闸?

从当前情况来看,几大航空公司对于再次启动套保业务,已经跃跃欲试。全球经济不景气,国内国际航空市场因此表现疲软,这让航空公司利润出现大幅下滑。而进入下半年之后,国际油价持续走高,更让航空公司雪上加霜。在业绩的压力之下,航空公司不得不尽力降低运营成本。于是,从2008年被叫停的航油套期保值业务,又再次被航空公司提上议程,     

新套期会计准则在油气行业的应用和影响——以中海石油化工进出口公司为例

2017年3月,财政部修订并发布新的《企业会计准则第24号--套期会计》,新准则与旧准则相比,在保留了大部分原有规定的基础上做出了更加灵活性和适用性的修订。本文选取中国海洋石油集团有限公司的全资子公司——中海石油化工进出口有限公司为例,从公司经营中的主要风险入手,结合相应的套保业务,详细分析新套期准则对公司套保业务的影响,以此为其他原油进口企业提供参考和借鉴。     

东方航空的套期保值亏损案给我们的启示

国际油价暴跌,对成本压力巨大的航空业本是一大利好,但部分航空公司却平添烦恼。根据东方航空、中国国航和南方航空三家公司的2008年年报统计,三家公司因燃油套期保值合约发生巨额公允价值损失,导致企业净亏损279亿元,约占全球航空企业亏损总额     

民航业：战上海

*南航与东航结盟抗衡国航*国航全面掌控深航*新航、国航、阿联酋航空争夺上海基地2007年,国航与东航收购与反收购的资本大战跌宕起伏。在其背后.是多家新兴市场的航空公司围绕上海国际航空枢纽港的角逐。接下来的2008年,不仅是中国民航业,更有可能是亚太航空业重新洗牌的一年。     

康佳亮剑

2002年年初．康佳一度境况危急。年报显示：2001年康佳巨亏6．9亿。但2002年起．康佳扭亏为盈。在实现持续3年的利润增长后．今年康佳突然又曝出2005年利润下滑五成．且手机业务亏损194亿。还没等大家回过味儿来．2006年康佳一季度的报告来了一个戏剧性大转弯．手机业务赢利了。     

李东生:任重道远

李东生第一次在公司新品发布会上现身。他表示：“欧洲业务巨亏主要是我们对困难准备不足。不过新的管理团队已经立下军令状，12个月内完成止亏任务。”李东生认为TCL的国际化还任重而道远。[编者按]     

用盛田昭夫创业精神救今日索尼

日本索尼公司是横跨电子、游戏、娱乐、金融领域的世界级公司。截至2012年3月的2011财年索尼亏损57.836亿美元,这已经是第四年出现亏损。索尼巨头怎么了?巨亏,业绩下滑,裁员。电视机业务连亏8年的索尼,拖累了整个集团公司的经营业绩。索尼电子公司正在面临经营和业绩的寒冬吗?     

康佳亮剑 快速响应能否拯救中国制造？——康佳五年：中国家电的战略缩影

2002年年初，康佳一度境况危急。年报显示2001年康佳巨亏6.9亿。当时的康佳面临着“生存，还是灭亡”的艰难选择。但2002年起，康佳扭亏为盈。在实现持续3年的利润增长后，今年康佳突然又曝出2005年利润下滑五成，且手机业务亏损1.94亿。还没等大家回过味儿来，2006年康佳一季度的报告来了一个戏剧性大转弯，手机业务赢利了。     

企业如何管理衍生金融工具投资风险——基于中信泰富外汇合约巨亏港元案例分析

在全球性金融危机爆发开始,金融市场波动剧烈,不断发生企业衍生金融工具投资巨额亏损案例。从豪赌原油期货而巨亏5．5亿美金的中航油,至法同兴业银行股指期货投资巨亏71亿美元,再到雷曼兄弟次贷资产投资巨亏破产,再到我国红筹公司中信泰富外汇合约巨亏,公司衍生金融丁具投资一而再成为众多大型公司投资的梦魔。如何控制公司衍生金融工具投资风险,成为我国监管部门和公司的急迫的课题。下面我们对中信泰富远期合约巨亏案例进行系统分析,探讨我国公司该如何有效的控制衍生金融工具投资风险。     

套期保值会计运用分析——基于ST东航航油期权交易的思考

2009年4月16日,中国东方航空股份有限公司发布《2008年年度报告》,显示归属于母公司所有者净利润为-139.28亿元(上年同期净利润为6.04亿元),所有者权益-115.99亿元。由于所有者权益为负数,其A股更名为ST东航。创纪录的巨亏让人瞠目结舌,其中