企业并购中的财务问题思考

企业并购是现代企业非常重要的发展战略之一,是社会资源重新优化配置的必然选择.企业通过并购可产生协同效应,但并购并不等同于企业竞争力,并购过程中存在着大量风险,尤其以财务风险最为突出,财务风险贯穿于整个并购活动的始终,是决定并购是否成功的重要影响因素,不同的支付方式也将影响企业并购的成败及并购后的整合.本文着重从企业并购的财务动因、财务风险和支付方式三方面分析企业并购中的财务问题,以期对业界并购中关注财务问题起到一定的借鉴作用.     

企业并购后的财务整合研究

企业并购是市场经济发展的必然要求,是企业资本运营和组织调整的重要方式.并购后的整合是决定企业并购目标能否实现的关键因素,其中财务整合是并购整合的重要环节.本文研究了企业并购后的财务特征,对企业并购后财务整合的原则和内容进行了探讨,以期为我国企业并购后的财务整合提供借鉴.     

财务资源的配置

财务资源的稀缺性客观上要求企业对其进行优化配置,以提高财务资源效率.本文认为市场配置优于行政配置,在融资中要实现最优资本结构,投资中明确有效的投资组合,通过资本重组使现有资源配置效率达到更高水平.本文从行为与效率的角度来研究财务资源配置具有积极的意义.     

公司并购中的财务风险及其控制

公司并购作为资本运营的重要方式,是实现公司资源优化、产业结构调整与升级的重要途径.公司并购所涉及的风险相当复杂和广泛,而财务风险是公司并购成功与否的重要影响因素.只有充分了解并购中的财务风险及其产生的原因,有针对性地控制和防范风险,才能充分发挥并购的协同效应,达到并购的财务目标,促进公司的长期稳定和发展.     

对企业并购中财务风险控制的思考

随着全球经济一体化的推动,企业之间的竞争愈演愈烈,很多的企业都在进行优化和整合,在企业不断壮大的过程中合理的进行企业并购是很多企业的必经之路。企业要发展,并购是关键。一个成功的并购可以使企业的资本得到有效的增加,为企业带来巨大的收益。也可以使濒临破产的企业起死回生。但是纵观近几年的企业并购的现状,并购成功率并不理想。企业在并购过程中存在着风险和不可控制性,其中财务风险包含其中,并占有很大比重,严重的影响企业的并购进程。本文研究分析了企业并购中财务风险的概念和特征,并对如何防范企业并购中财务风险提出了有效措施和建议。希望对要进行企业并购的企业提供建议。尽量减少和避免财务风险的产生。     

企业并购失败的原因探析

企业并购是西方企业资本扩张的重要手段。通过并购既可以实现资源的优化配置,又可以实现资本的低成本、高效率扩张,形成强大的规模效应。但在我国,由于特殊的经济管理体制和社会化背景,尚未规范的市场机制,企业对并购了解够全面,认识不够深入,在并购对象的选择上盲目性较大,从而加大了并购成本,难以形成有效的并购整合。有些企业在并购以后,陷入被并购企业的管理泥潭之中,从此走向失败。     

竞争力财务论

现有的“竞争财务论”侧重于研究企业的竞争行为以及围绕其核心业务展开的财务活动,而“竞争力财务论”则侧重于研究企业竞争力系统的建设,更为关注企业自身素质的增强。竞争力财务理论的构建主要围绕三个基本问题展开。本文从知识资本投资及其控制、财务治理结构的演进、知识资本会计的构建、企业并购及其整合几个基本环节来构建竞争力财务运作的基本体系。     

不同目标企业的并购绩效存在差异吗？——对我国2005—2015年制造业上市公司并购事件的分析

在经济调整期,企业会选择并购来实现转型升级和改善绩效。以2005—2015年我国制造业上市公司的并购事件为样本,实证检验并购前后企业资本绩效和财务绩效是否发生变化,同时比较分析并购科技型企业与并购非科技型企业的差异,并进一步分析影响企业并购绩效的主要因素,结果表明：我国制造业上市公司的并购行为在短期内抬升了股价（资本绩效）,但净资产收益率和净利润率（财务绩效）下滑;导致资本绩效提升的主要因素是股票市场和投资者动机,而与并购事件性质和并购企业经营状况无关;导致财务绩效下降的主要因素是并购规模和企业财务杠杆,并购规模越大、企业财务杠杆比例越高则财务绩效下降越明显;并购科技型企业与非科技型企业的绩效差异主要体现在财务绩效上,并购非科技型企业财务绩效下降明显,而并购科技型企业无明显下降。并购企业应选择能为本企业带来新技术和新管理经验、能真正产生规模正效应的目标企业进行并购。     

企业并购的财务风险分析与管理

并购成为许多企业扩大规模、提高竞争力的重要途径,而财务风险又是影响并购成败的重要因素.本文首先对并购的财务风险进行了界定,并从并购企业自身、目标企业、并购融资方案、并购后的整合等几个角度探讨财务风险的成因,针对成因提出了具体的风险管理对策.     

我国军工企业资本运营的模式选择

当前,我国国防科技工业规模日益扩大,效益不断提高,正处于蓬勃发展时期。军工企业应抓住这一有利时机,通过并购重组、上市、资产注入等扩张型资本运营模式来实现在资产优化配置的基础上规模的进一步扩大;通过分立优良资产,剥离企业办社会职能等资本运营模式来优化结构,增强企业的核心竞争力;通过股份制改造和破产改制等治理型资本运营模式来深化改革,加快脱困步伐,推进军民一体化和现代企业制度的建立。     

企业人本资本财务预警组合模型构建研究

根据企业人本资本结构优化程度将决定企业经济发展程度,设计人本资本财务预警指标体系。同时结合企业人本资源有效配置决定企业价值创造以及通过财务资本引擎来实现企业价值的逻辑关系,在柯布一道格拉斯生产函数基础上修改成构建人本资本财务预警组合模型的基础模型。利用Matlab软件中的GA工具箱来建立基于GA的人本资本财务预警的组合模型。     

企业并购中的风险浅析

企业并购作为企业快速有效的扩张手段,推动体制变革、产业升级和资本结构的优化配置是必要和有效的,为确保企业并购的有效性和安全性,本文系统分析了我国企业并购中存在的诸多风险,以求能有效地防范企业并购风险。     

企业重组与并购的财务管控论析

随着企业并购全球化浪潮的推进,中国企业并购亦愈演愈烈,并购已成为中国经济生活中的一种时尚。但是,在企业重组与并购过程中会涉及到许多财务问题,如果企业不能有效地解决这些财务问题,可能出现支付过高的价款、融资难、缺乏高效快捷的支付渠道等问题,而这些问题都会制约重组与并购活动的进行。因此,财务问题的解决是企业重组与并购成功的关键,是实现资本收益最大化,社会资源配置最优化的根本保证。     

供给侧结构调整下的企业并购问题研究——基于财务管理视角的分析

供给侧结构调整下经济发展特点可概括为结构不断优化升级、以技术创新为驱动和调控重心转向供给端.这种调整对企业并购必将产生影响,并提出新要求,并购应从规模导向转为质量导向,应加快跨国并购的实施步伐,并购热点应从传统行业转向新兴行业,应开启绿色并购等.企业并购要遵循扬长避短与取长补短相结合、需求导向、核心竞争力的形成潜力培养、高杠杆风险规避、存货积压化解等原则.在此基础上,企业并购的相关策略应是合理进行企业并购投资、优化并购融资方式、加强营运资金管理、防范并购财务风险和积极开拓蓝海市场,以期充分发挥企业并购在供给侧结构调整下的重要作用.     

正确处理企业并购与资本结构优化调整的关系——基于金融危机环境下我国企业并购浪潮的思考

2008年的全球性金融危机掀起了我国企业资产重组和产业资源优化的并购浪潮。由于最优资本结构的存在，在并购等资产交易活动中，企业应把并购、企业价值最大化与资本结构紧密地联系起来，审慎处理三者间的关系，在发挥最大并购协同效应的同时，优化企业的资本结构，降低资本成本．最终实现企业价值最大化。     

我国应税企业收购的涉税方案选择的探讨

在市场经济形势下,如何做到提高企业的竞争力,扩大企业的市场占有份额,实现企业做大做强的战略目标是企业的重要任务。企业并购可以通过其优势,为企业达到多样化经营的目标或发挥经营、管理、财务上的协同作用,使企业取得更大的竞争优势。如何选择最优的涉税方案是企业并购中要考虑的重要问题。     

公司并购整合方面的问题及解决方法探讨

资本运营方式中,通过并购来实现公司资产总规模的扩张,在财务杠杆作用下以较少的资本控制较大的资产,并购企业后快速进入市场,是非常有用的。但是并购后也存在着较多的问题,其主要的问题在于难以融合两种组织机构、经营哲学和管理风格以及不同的企业文化。一方面被并购的公司管理人员很难放弃其独立性,另一方面收购方又需要向新并购的企业提供领导和管理,在这方面所花费的时间和精力比预料的要多。在并购时如何对目标公司进行并购整合,使两个企业融合成一个整体,来提高今后的经营业绩,这是并购后所必须面对的问题。一、经营战略与…     

上市公司收购境内企业外资股权的财务绩效研究

以我国上市公司收购海外资本持有内地企业股权的案例为研究对象,采用因子分析法对并购的财务绩效进行分析,结果显示：从样本总体来看,上市公司收购海外资本所持内地企业的股权后财务绩效得到了明显的改善;企业性质、规模和行业类别不同的上市公司样本并购后的财务绩效表现差别很大。     

高新技术企业资本要素配置效应影响因素实证分析——基于A股高新技术上市公司的财务数据

以我国A股上市的制造业中高新技术企业2013-2015年的财务数据为样本,采用多元线性回归方法,构建上市公司资本要素配置效应影响因素模型并进行实证分析。研究发现：各个资本要素与企业资本要素配置效应正相关。人力资本、财务资本、物质资本和技术资本在企业价值创造中发挥了重要作用,是企业发展必需的资本要素。其中,技术资本是企业成长性的重要体现,企业要素资本的投入产出及其结构状态直接影响着企业的核心竞争力。总资产净利率与资本要素配置效应存在显著正相关,这表明资本要素配置效应随着企业盈利能力的提高而提高;总资产周转率与企业资本要素配置效应正相关,总资产的周转速度越快,企业资本的流动性越好,资本要素配置效应越高;净利润增长率与资本要素配置效应显著正相关,说明在发展能力好的企业中资本配置的效率也更高;资本要素配置效应在一定程度上还受企业规模等因素的影响。回归分析得出企业规模与企业资本要素配置效应正相关。针对实证分析提出了解决对策,旨在提高企业的资本要素配置效应,促进企业健康发展。     

试论知识经济条件下的企业财务目标创新

知识经济条件下的企业财务目标定位 ,应确立全新的“泛财务资源”配置理念 ,追求企业诸多利益相关者“共同治理”结构模式下的企业经济、社会价值最大化 ,扬弃“资本至尊、股东至上”的公司治理模式 ,树立物质资本与知识资本并重 ,并充分利用知识资本主动开发和利用物质资本的新型理财思想 ,立足企业可持续发展 ,建立“公平与效率”相统一的“泛财务资源”配置优化的规则体系。