保险资金加速入市

中国保险资金入市已跨出了第一步，随着开放式基金在中国的诞生，保险资金发展成为中国证券市场最大的机构投资者、充当市场的中流砥柱，己为时不远了。     

从管理新规的出台看我国QFII制度的发展

今年9月4日，国家外汇管理局发布《合格境外机构投资者境内证券投资外汇管理规定（征求意见稿谚，拟将单家合格境外机构投资者（QFII）机构申请投资额度的上限由8亿美元增至10亿美元；拟将养老基金、保险基金、开放式中国基金等中长期QFII机构的投资本金，持股禁售期由1年缩短至3个月，     

开放式基金与中小投资者

目前中国证监会发布了《开放式证券投资基金试点办法》,这个办法的出台将规范开放式证券投资基金的活动,大大促进中国证券投资基金的发展。开放式基金的出现将丰富我国中小投资者的投资手段,为中小投资者提供新的选择。下面简要分析开放式基金对中小投资者带来的影响和中小投资者投资开放式基金应注意的问题。一、开放式基金对中小投资者的吸引与影响根据世界各国证券市场的发展经验,开放式基金是公认的一种为个人提供理财服务的理想方式。美国目前开放式基金管理的资     

开放式基金与中小投资者

日前中国证监会发布了<开放式证券投资基金试点办法>,这个办法的出台将规范开放式证券投资基金的活动,大大促进中国证券投资基金的发展.同时也表明,开放式基金推出的各项条件已经成熟,有望在年内推出.开放式基金的出现将丰富我国中小投资者的投资手段,为中小投资者提供新的选择.开放式基金作为一种先进的代客理财工具,必然引起广大中小投资者的瞩目,下面简要分析开放式基金对中小投资者带来的影响和中小投资者投资开放式基金应注意的问题.     

中国开放式基金 任重而道远

<正> 开放式基金在2001年以前,对大多数投资者而言都是一个十分陌生的名词。随着2001年9月华安基金管理公司发行了第一只华安创新证券投资基金以来,国内现已经陆续发行了十几只开放式基金,开放式基金成为了我国证券市场一道靓丽的风景。在证券市场低迷的时候,给广大的投资者带来了一种全新的投资理念,同时也大大丰富了我国投资者的资产选择品种。开放式基金作为一种新的投资品种,同时作为市场上新的机构投资主体,它的出现对中国证券市场必然会有积     

世界开放式基金的发展及对中国的启示

良好的宏观经济环境和协调发展的资本市场是开放式基金发展的根本因素;发展我国的开放式基金要坚持保护投资者利益原则;大力发展机构投资者,拓宽合规资金入市渠道;加速开放式基金新品种的创新研究和开发,以适应证券市场需求和发展;加强投资者教育,树立正确的投资理念,提高投资者素质。     

开放式基金的价值流动及风险分析

开放式基金的运作过程从投资者申购基金份额开始，终止于投资者的赎回投资额。其中存在一系列相互关联的环节，并涉及到投资者、开放式基金、筹资者三个主要的当事人。本文重点分析价格流动在开放式基金运作过程中的具体形式，深入探讨了“三重支出、三重回流”的价值流动过程。在此基础上，本文对开放式基金价值流动过程中存在的各种风险进行了分析。通过价值流动及风险分析提出我国发展开放基金的相关策略。     

试论我国开放式基金的发展

最近,中国证监会已明确将发展开放式基金作为超常规发展机构投资者的重要举措,开放式基金将成为我国基金市场发展的主流品种。     

加强开放式基金监管 杜绝“基金黑幕”

自2000年10月12日《开放式证券投资基金试行办法》出台以来,开放式基金发展迅猛,目前已拥有60家基金公司,管理493只基金。开放式基金已经成为中国证券市场上最大的机构投资者,其在稳定证券市场,推行价值投资理念方面起到了举足轻重的作用。但与此同时,基金黑幕现象并未绝迹,操纵股价、内幕交易、利益输送、基金经理“老鼠仓”等违法违规仍经常见诸报端,严重损害了基金持有人的利益。但目前,监管部门查处此类违规事件的结果却很难令人满意,本文旨在探讨从制度上规范对开放式基金的监管,杜绝基金黑幕,保护中小基金投资者的合法利益。     

基于Spearman分析的中国开放式基金业绩持续性实证研究

许多普通投资者在对开放式基金进行选择时都会基于开放式基金业绩具有持续性的假定,通过对基金过去的业绩进行比较来判别基金的优劣,进而作出投资决策。文章应用Spearman相关分析的实证分析方法,对2003年12月31日之前成立的20只中国开放式基金的业绩进行了研究,旨在探讨开放式基金业绩具有持续性这一假定前提是否成立。结果表明,无论从短期还是长期来看,在目前市场为弱式有效的情况下,中国开放式基金业绩没有表现出显著的持续性,投资者在进行选择时并不需要太在意基金的历史业绩。     

华安创新开放式基金究竟啥模样?②

(接上期) 三、"华安创新"基金的发行对象和市场营销 (一)"华安创新"基金的发行对象和最低认购限额 根据"华安创新"基金最新的设计方案,其发行对象以中小投资者为主,兼顾机构投资者.可见,首只开放式基金不仅是与百姓有缘的,而且是其主要的发行对象.近日,华安基金管理公司董事会的一位负责人就表示,某些传媒所说的"百姓暂时与开放式基金无缘"的说法是误传.今年3月27日,一则新闻在网上迅速传播,称业内人士早已指出,开放式基金作为一种有效和稀缺的资源,肩负着国有股流通和社保基金增值的重任,开放式基金的首批主顾只能是机构投资者,因此短时间内恐怕与普通百姓无缘.这一说法让那些一直关注开放式基金的投资者心里凉了半截.对此,华安基金管理公司的这位负责人否定了这一说法.     

开放式基金投资风格浅析

近年来，开放式基金在我国发展极为迅速，在数量不断增加的同时，呈现出的风格日趋多样化。面对种类繁多的开放式基金，投资者很难分清哪种投资风格更适合自己的风险偏好，因而投资风格逐渐成为基金最重要的识别系统之一。本文首先介绍了开放式基金的定义，其次，根据财务指标对开放式基金的投资风格进行分类并描述不同类型基金的特点。最后分析了基金最终风格出现趋同的原因。     

开放式基金掀起"盖头"

从上一世纪末就开始酝酿的开放式基金,终于即将降临中国证券市场,我们现在已经听到了开放式基金的脚步声,它离我们越来越近了。 一种理想的基金模式 所谓开放式基金,是指基金随时向投资者开放,任由购买,同时投资者亦可随时将持有的基金卖回给基金管理公司,价格按基金净资产值计算。我国在证券投资基金起步的最初3年内,     

投资新品种：开放式基金

开放式基金是指基金设立时基金单位总数不固定,可视投资者的需求追加发行或收回基金份额的一种基金,从世界投资基金的发展史看,基本遵循了由封闭式转向开放式的发展规律,开放式基金以其独特的魅力普遍受到投资者的青睐,这是因为,开放式基金具有独特的赎回机制,提高了投资者的地位,使基金管理公司更加注重投资者的利益;开放式基金的交易价格即是基金的净值,不存在封闭式基金的折价现象,也无基金价格被抄作的风险;开放式基金的交易对象是基金管理公司,投资者可随时从基金管理公司申购和赎回基金,具有良好的流动性,其市场选择性强、流动性好、透明度高、便于投资等特点正是开放式基金所独有的。     

开放式基金的定价机制与“Wildcard Option”策略

开放式基金，作为一种全新的投资方式，越来越多地受到了投资者的关注。然而，这种投资工具的某些机制存在着一定的缺陷，有利用其获取无风险利润，导致新的市场无效。本文分析了开放式基金定价机制的缺陷、影响力及其解决途径，对我国开放式基金的方案设计和运作具有一定的借鉴价值。     

大基金公司掀起自购潮

近3个月，华夏、易方达、广发和大成合计自购7亿，而持有众多开放式基金份额的保险公司等机构投资者已经对更多基金公司提出自购要求。     

开放式基金投资风格偏离对其投资者处置效应影响的实证研究

“处置效应”描述的是投资者卖盈买亏的非理性行为。本文在前人研究的基础上，将研究对象从股票市场扩充到开放式基金市场；采取不同的研究方法，将投资者理性行为的选择和基金品种的特征结合起来，即基金申购赎回数额与基金净值增长率、平均净值之间的变动关系，考察基金投资者的行为是否存在处置效应；并通过量化开放式基金投资风格的变化，进一步分析投资风格的偏离对投资者处置效应行为产生的影响，将处置效应产生的原因从心理层面延伸到制度层面。实证结果显示我国开放式基金市场存在处置效应，而且基金的投资风格变化在一定程度上加剧投资者的处置效应行为。本文在此基础上将处置效应的产生原因归结为投资者心理因素和基金契约制度的不完全约束。     

开放式基金流动性风险管理研究

2001年9月我国诞生了第一只开放式基金,截至2006年末,我国开放式基金已经发展到254只,资产净值6941.41亿元,已占到中国基金市场资产净值的81%.开放式基金的迅猛发展需要对其风险进行有效的管理.在开放式基金面临的各种风险中,开放式基金的流动性风险更加引人注目,因为它是开放式基金所有风险的集中体现,开放式基金的各种风险都可能导致投资者的赎回行为,进而引发开放式基金的流动性风险.     

基金公司“同字号明星小基金”策略分析——兼谈开放式基金管理费率安排

作为重要的机构投资者,开放式基金行业呈现明显的资本集聚趋势。本文提出“同字号明星小基金策略”：基金公司首先推出业绩优异的明星小基金,利用品牌效应引导投资者投资该基金公司之后发行的大基金,从而有助于大基金集资规模提高,进而获得高额管理费。检验过程包括两部分：“同字号”大小基金绩效比较、明星小基金的超额收益与“同字号”其他基金申购份额增长率的回归分析;最后,联系激励机制对于我国固定费率制度提出相关建议,意在促进中国证券市场的公平与效率。     

开放式基金的风险特点与对策分析

开放式基金作为一种理财工具有其独特的优势，但同时也面临一定的风险。本文从开放式基金的系统性风险和非系统性风险角度分析其风险特点，并提出加强市场制度建设、建立合理的激励机制、强化监督与约束、流动性风险管理等对策分析。开放式基金作为国际上投资基金的主流形式，在我国推出一年多来，取得了一定的发展，其投资理念亦逐步为广大投资者所接受。开放式基金作为一种追求投资收益的理财工具，具有其独特的优势，但同时也必然伴随着一定的风险，因此正确分析评价开放式基金的风险特点并采取相应的对策，对于更好的发挥开放式基金的功…