政府补贴、ESG表现对企业创新绩效的影响研究

在当前复杂多变的经济环境中,企业面临着资源、能源和环境多重压力,创新活动的高风险往往使制造业企业望而却步,政府补贴在企业创新过程中能起到弥补市场缺陷的重要作用。选取2015-2021年沪深A股制造业上市公司为样本进行实证分析,旨在检验政府补贴对企业创新绩效的促进作用,以及ESG表现的中介效应。研究表明：政府补贴对制造业企业创新绩效具有激励作用;政府补贴能够提升制造业企业ESG表现;ESG表现在政府补贴与企业创新绩效的关系中发挥部分中介效应;政府补贴对国有制造企业创新绩效、ESG表现及其中介效应的影响均比国有企业更加显著;ESG信息披露政策颁布后ESG表现的中介效应增强。为减轻制造业企业研发压力,提升创新绩效,政府要重视和完善ESG信息披露及创新补贴制度;企业应合理运用政府补贴、加大研发投入,努力实现创新发展。     

融资约束视角下政府绿色补贴对工业企业绿色投资的影响

基于融资约束的视角,就政府绿色补贴对工业企业绿色投资的影响机制进行梳理,并以2011—2019年上市工业企业为样本进行实证检验,研究发现:一是政府绿色补贴能够促进工业企业绿色投资.二是融资约束在政府绿色补贴与工业企业绿色投资间发挥中介效应.三是在内部自我约束上,政府绿色补贴通过缓解融资约束,促进工业企业绿色投资的政策效果在非国有企业和处于衰退期的企业中更为显著;在外部环境约束上,政策效果则在中度污染行业和技术密集型行业中更显著.因此,政府在加强绿色补贴力度的同时,应充分考虑行业及企业的异质性,为绿色投资创造更为公平和透明的环境,从而缓解企业融资约束,充分发挥政府绿色补贴对工业企业绿色投资的促进作用.     

融资约束、政府补贴对于高技术企业创新的影响

基于2011-2019年高技术行业的数据，调查融资约束对高技术企业创新的影响以及政府补贴的调节作用。研究表明：融资约束会负向影响高技术企业的创新水平，而政府补贴能够缓解融资约束对高技术企业创新的负面影响。进一步研究发现，针对于不同的创新水平、产权性质与行业属性，融资约束对企业创新的影响不一，政府补贴的调节效果也有所不同，最后本文基于研究内容对政府及企业给予了几点启示。     

政府创新补贴的生产链传导效应

基于2009—2021年的中国上市公司数据,本文在企业层面检验了政府创新补贴的生产链传导效应。研究发现,生产链伙伴企业受到的政府创新补贴能够显著提高焦点企业的创新绩效,在使用倾向得分匹配法、工具变量法以及安慰剂检验缓解内生性问题后,上述结论仍保持稳健。机制分析表明,生产链伙伴企业受到的政府创新补贴一方面在生产链内促使焦点企业增加开发式创新活动,另一方面在生产链外缓解焦点企业的融资约束,两条影响渠道共同作用形成传导效应。异质性分析表明,政府创新补贴的传导效应在由供应商向客户传导、关键生产链伙伴间以及对高科技企业效果更强。本文拓展了生产链与政府补贴领域的研究视角,为客观评估政府创新补贴的综合效果提供了新的思路,具有重要的理论价值与现实意义。     

新能源汽车产业政府补贴与企业创新——基于高管技术背景的调节作用

新能源汽车产业技术创新是建设汽车强国的关键驱动力量,而政府补贴是扶持新能源汽车产业发展的重要举措。本文以2015-2020年A股新能源汽车产业上市公司为研究对象,首先探讨新能源汽车产业政府补贴与企业创新投入之间的关系,然后将高管技术背景视为一种重要的调节因素,分析高管技术背景在政府补贴与企业创新投入之间发挥的作用。研究结果表明,新能源汽车产业政府补贴能够激励企业增加创新投入;高管技术背景能够强化政府补贴对企业创新投入的影响。最后提出政府应加强财政补贴力度、完善补贴评价机制和企业聘任技术高管等建议。     

政府绿色补贴对工业企业绿色投资的影响——基于风险承担的中介效应

党的二十大报告指出要推动绿色发展，促进企业绿色投资。政府绿色补贴作为国家促进企业主动参与绿色投资的规制工具之一，能否形成环境保护的长效机制尚需探索。因此，本文以污染主体——上市工业企业为研究对象，基于2011—2019年数据，采用多维固定效应模型以及中介效应模型分析政府绿色补贴能否促进工业企业绿色投资？能否增强工业企业风险承担能力，进而提升工业企业绿色投资意愿？研究结果表明，政府绿色补贴能够促进工业企业绿色投资，且企业风险承担在二者之间发挥中介效应。因此，政府应加大对工业企业的绿色补贴力度，以提升工业企业的风险承担能力，进而促进工业企业的绿色投资意愿。     

董事会独立性与企业创新绩效——基于广义倾向得分匹配的实证研究

本文基于2006～2017年A股企业数据,运用广义倾向得分匹配分析法检验了董事会独立性程度对企业创新绩效的影响,并研究了不同产权性质企业间的差异。研究发现,在董事会独立性程度较低时,二者呈正向关系,且国有企业敏感程度大于非国有企业;进一步研究发现,独立性程度较高时,国有企业创新绩效平缓上升,而非国有企业呈下降趋势,且敏感程度大于国有企业。此外,研究发现国有企业创新绩效普遍高于非国有企业,验证了产权性质与效率问题中的"促进说"。并针对研究结果提出了相关政策建议,对我国完善企业公司治理,发展技术创新,实现产业升级具有一定的参考价值。     

企业创新需求与政府创新补贴的激励效果

本文将创新需求定义为"企业根据自身创新活动意愿和资金约束情况做出的最优创新投资决策",并从企业创新需求异质性的视角对政府创新补贴的激励效果进行了分析.利用Nvivo软件,对2008-2015年间A股非金融类上市公司年报进行文本分析,得到企业创新意愿的代理变量,并通过理论建模和实证检验,对创新意愿和资金约束如何影响政府创新补贴与创新投入的关系进行分析.结果发现,创新意愿能显著提升政府创新补贴的激励作用,但只有在资金约束程度较高时,企业创新意愿强化政府创新补贴与企业创新投入之间的正向作用才最为有效.进一步研究显示,创新意愿与企业创新投入、专利产出显著正相关,且企业创新意愿越强,分析师关注度也越高,说明本文构建的创新意愿是真实可信的.本文丰富了有关企业创新行为的研究,为相关部门筛选创新补贴对象提供了借鉴意义.     

政府研发补贴对高新技术企业创新效率的影响——基于异质性的门槛效应分析

本文以2010-2019年高新技术企业为样本,建立面板门槛效应模型,从股权融资率和产品市场竞争视角分析政府研发补贴与企业创新效率的非线性关系。研究发现,政府研发补贴对高新技术企业创新效率具有激励效应,该激励作用在股权融资率与产品市场竞争方面存在门槛效应,其中股权融资率与产品市场竞争的门槛值分别为0.8452和-0.0346,当股权融资率高于门槛值、产品市场竞争水平小于门槛值时,政府研发补贴才能有效提高企业创新效率。此外,政府研发补贴对不同产权性质和区域位置的企业创新效率的影响也存在差异,因此政府应根据高新技术企业实际情况,有针对性地实施差异化的补贴与激励政策。     

政府补贴、财务冗余对高新技术企业双元创新的影响

高水平的财务冗余政策与创新战略相协调,对企业持续保持竞争优势至关重要。政府补贴作为企业获得的外部资金支持,是创新资源的重要补充。本文以上市高新技术企业为样本,研究财务冗余、政府补贴对企业双元创新投资的直接作用和互补作用。研究主要发现:较之于对开发式创新的影响,政府补贴、财务冗余对企业探索式创新投资具有显著的促进作用,财务冗余与政府补贴对激励探索式创新投资具有一定的互补作用;相对于国有企业,民营企业的财务冗余与探索性创新投资的相关性较弱,政府补贴与财务冗余激励探索性创新投资的互补作用更加显著。     

贸易自由化对异质性企业技术创新的影响研究

基于新异质性贸易理论,分析贸易自由化与异质性特征对企业资源配置和创新效应的影响。结果表明：贸易自由化可通过技术溢出效应、市场效应影响企业技术创新,提升我国工业企业的创新能力。同时考虑企业内外部异质性,发现贸易自由化与不同属性的企业的技术创新能力有密切关系,东部地区大型国有企业存在显著技术溢出创新提升。鉴于此,应充分结合贸易自由化对异质性企业的影响效应,提高企业的生产率和降低进入壁垒,优化市场结构。     

城市规模对企业创新的影响

城市规模扩大有利于企业创新水平的提高,处于较高金融地位城市的企业、技术密集型企业以及民营企业的创新水平受城市规模影响更显著.大城市形成的良好金融环境是影响企业创新水平的重要因素,信贷融资在城市规模与企业创新之间起着重要的中介作用.为实现创新驱动发展战略,各城市需要根据自身特点实施金融差异化发展,构建多层次金融中心,改善...     

连锁PE对企业创新的影响研究

本文研究连锁PE(Private Equity)对被投资企业创新行为的影响.研究发现,连锁PE会促进被投资企业的创新投入,并且连锁PE参投的公司数量越多,则被投资企业的创新投入越多.机制检验表明,连锁PE通过缓解被投资企业的融资约束,增加行业竞争的压力,进而影响企业的创新投入.进一步的研究结果显示,连锁PE对企业创新的促进作用在非外资PE、处于市场化程度较高地区的企业以及非国有企业中更为显著.     

科技金融发展对企业绿色创新的影响研究

基于2007-2019年我国A股上市公司数据,运用多元线性回归模型,考察科技金融发展对企业绿色创新水平的影响及作用机制。研究结果表明：科技金融发展通过减少企业融资约束与缩短财务违约距离,有效激发战略新兴产业等企业开展绿色创新研发活动的积极性,同时科技金融发展有效降低了企业发展战略选择时的风险厌恶程度,进而提升企业绿色创新的投资效率。此外,外部监管力量与地区金融发展水平的提高能够显著提升科技金融赋能企业绿色创新的工作效能。     

政府采购、高管政府任职经历对企业创新的影响

本文以2015-2019年上市公司为研究对象,通过整理中国政府采购网中上市公司获得政府采购订单数据,实证检验了政府采购对企业创新的影响.实证结果表明:政府采购能够显著促进企业创新,而企业高管的政府任职经历会削弱政府采购对于企业创新的促进作用.通过异质性分析进一步发现,企业管理层的政府任职经历均在地方政府时,才会发生削弱效应,企业高管在中央政府的任职经历对促进企业创新的削弱影响不显著.为了更好地发挥政府采购对企业创新的作用,政府部门需要进一步扩大政府采购规模、完善公平竞争择优机制,同时企业要积极参与政府采购活动,完善管理层人才建设,提高竞争意识,利用政府采购政策促进自身创新和发展.     

政府采购、高管政府任职经历对企业创新的影响

本文以2015-2019年上市公司为研究对象,通过整理中国政府采购网中上市公司获得政府采购订单数据,实证检验了政府采购对企业创新的影响.实证结果表明:政府采购能够显著促进企业创新,而企业高管的政府任职经历会削弱政府采购对于企业创新的促进作用.通过异质性分析进一步发现,企业管理层的政府任职经历均在地方政府时,才会发生削弱效应,企业高管在中央政府的任职经历对促进企业创新的削弱影响不显著.为了更好地发挥政府采购对企业创新的作用,政府部门需要进一步扩大政府采购规模、完善公平竞争择优机制,同时企业要积极参与政府采购活动,完善管理层人才建设,提高竞争意识,利用政府采购政策促进自身创新和发展.     

粤港澳大湾区建设对企业创新行为的影响研究 ——基于双元创新视角

在市场不确定和技术更迭的环境下,利用式创新和探索式创新成为企业应对外部环境的战略选择。本文基于中国上市企业2014~2019年企业样本数据,使用面板数据回归和双重差分模型考察粤港澳大湾区建设对企业双元创新(利用式创新与探索式创新)的影响。研究发现,粤港澳大湾区建设促进了非湾区企业的利用式创新与探索式创新。与非湾区企业相比,湾区内企业的利用式创新上升程度小于非湾区企业,而其探索式创新上升程度则大于非湾区内企业。此外,通过异质性与作用机制的进一步分析表明:粤港澳大湾区建设通过政府补助有效提高了湾区内企业的利用式创新与探索式创新;粤港澳大湾区建设对国有企业的利用式创新水平影响大于非国有企业;相对于国有企业而言,非国有企业在粤港澳大湾区建设的背景下更积极地进行探索式创新;相对于湾区内企业的利用式创新而言,政府补助更有利于促进企业进行探索式创新。基于此,本文提出相应的政策建议,以期为粤港澳大湾区的发展提供建设性意见。     

混改背景下国有企业股权性质变化对企业创新效率的影响

党的十九大强调了“发展混合所有制经济”,国企混改将对企业创新效率产生一定的影响。为此,基于2009-2018年上市公司的财务数据和专利数据,运用双重差分模型和中介效应模型考察改制后国有企业的专利数量和质量的变化情况。结果表明：国有企业改制对企业的专利产出效率有积极作用,但是对企业的专利质量效率有消极作用,即国有企业改制会通过改变企业的融资约束和研发投入对企业的创新效率产生影响,融资约束和研发投入均对专利数量有遮掩作用,对专利质量有部分中介效用,改制后企业将更加重视企业经济目标,注重短期的专利数量成果,从而忽视创新专利的质量。     

地方政府税收竞争、技术创新与产业结构升级

地方政府税收竞争作为中国式分权的重要内容,对地方技术创新和产业结构升级具有重要影响.本文以技术创新为中介变量,构建了包括地方政府税收竞争、技术创新以及产业结构升级的理论分析框架,并利用2000-2018年31省区市的面板数据从总量和结构两个层面进行中介效应分析.研究结果表明:从税收总量来看,税收竞争促进了产业结构升级,存在总量性"税收竞争-技术创新-产业结构升级"的中介效应.从税收结构看,增值税、企业所得税以及城市维护建设税均促进了产业结构升级,但其促进效应没有总税收竞争明显,同时存在结构性"税收竞争-技术创新-产业结构升级"的中介效应.以上结论对地方政府税收竞争策略、中央差异化管制、技术创新以及产业结构升级均有重要启示.