金融监管政策动态

<正>国际监管组织1.国际证监会组织发布公共信息库的中央清算要求2014年8月,国际证监会组织发布关于场外衍生品中央结算要求的信息库,为监管者及市场参与者汇总不同司法辖区内对于结算的要求。通过提供这些信息,国际证监会组织旨在协助各国监管当局制定规则和帮助市场参与者遵守场外衍生品市场的相关法规。该信息库从产品     

金融监管政策动态

<正>国际监管组织1.巴塞尔委员会和国际证监会组织发布非中央结算衍生品保证金要求的实施修正案巴塞尔银行监管委员会和国际证监会组织于3月18日发布非中央结算衍生品保证金要求框架的修正。修正后的框架可见于国际清算银行和国际证监会组织的网站。最初的框架于2013年9月公布,但由于实施框架的复杂性,巴塞尔委员会和国际证监会组织一致决定对该框架进行修正,18日公布的修正内容如下:(1)将交易原始保证金和变动保证金的要求推迟9     

金融监管政策动态

<正>国际监管组织1.国际清算银行与国际证监会组织发布征求意见报告协调特殊交易标识2015年8月,国际清算银行与国际证监会组织发布征求意见报告。20国集团领导人曾于2009年达成一致,所有场外衍生品交易合同应该上报交易资料储存库(Trade Repositories,TRs),这是20国集团为提高透明度、减轻系统性风险、防止滥用市场而改革场外衍生品市场的承诺。报给交易资料储存库的数据可以保证各机构能够对场外衍生品市场和活动有一个全面的视角。     

金融监管政策动态

<正>国际监管组织1.支付和市场基础设施委员会、国际证监会组织联合发布中央交易对手方定量披露标准2015年2月,支付和市场基础设施委员会和国际证监会组织发布了中央交易对手方定量披露标准。为确保使用中央交易对手方(CCPs)的风险被正确理解,中央交易对手方需要按照2012年4月份发布的金融市场基础设施的国际支付结算体系委员会-国际证监会组织(CPSS-     

金融监管政策动态

<正>国际监管组织1.国际证监会组织发布执行价格变动保证金要求的声明国际证监会组织董事会2月23日发布的声明指出,他们认识到部分市场参与者面临的挑战,目前正努力完善必要的文件和程序,以使市场参与者完全符合预计2017年3月1日生效的价格变动保证金要求。该要求与国际证监会组织和巴塞尔银行监管委员会确立的最低标准一     

金融IC卡应用旨在夯实基础设施

党的十八届三中全会决定指出,要"加强金融基础设施建设"。应用金融IC卡正是其题中应有之义。狭义上看,金融基础设施就是指一国的支付清算体系,2012年4月,CPSS和IOSCO联合发布《金融市场基础设施原则》,成为各国公认的治理与运行原则,其概念包括支付系统、中央证券托管、证券清算系统、中央交易对手和场外衍生品交易信息库等。如果说上述金融基础设施构成了金融运行的高     

银行间外汇市场、同业拆借市场及“中国票据网”等成员构成

中国外汇交易中心、全国银行间同业拆借中心为中国人民银行直属事业单位,主要职能是:为银行间外汇市场、货币市场、债券市场的现货及衍生品交易提供系统并组织市场交易;办理外汇交易的清算交割,负责人民币同业拆借及债券交易的清算监督;提供市场信息服务;开展经人民     

银行间外汇市场、同业拆借市场及“中国票据网”等成员构成

中国外汇交易中心、全国银行间同业拆借中心为中国人民银行直属事业单位,主要职能是：为银行间外汇市场、货币市场、债券市场的现货及衍生品交易提供系统并组织市场交易;办理外汇交易的清算交割,负责人民币同业拆借及债券交易的清算监督;提供市场信息服务;开展经人民银行批准的其他业务。     

银行间外汇市场、同业拆借市场及“中国票据网”等成员构成

中国外汇交易中心、全国银行间同业拆借中心为中国人民银行直属事业单位,主要职能是:为银行间外汇市场、货币市场、债券市场的现货及衍生品交易提供系统并组织市场交易;办理外汇交易的清算交割,负责人民币同业拆借及债券交易的清算监督;提供市场信息服务;开展经人民银行批准的其他业务。     

美国信用衍生品交易监管立法的评述及对我国的启示与借鉴

本文对信用衍生品交易监管现状作概述后,介评了美国7月通过的包含信用衍生品在内的金融衍生品交易监管立法,我国也于2010年11月开始信用衍生品交易试点.本文提出了制定统一的金融衍生品交易监管法、完善金融监管协调机制、对交易者分层审慎监管、逐步引进集中清算方式、改进信用衍生品监管信息披露要求、适时修改相关监管规则以鼓励银行...     

OTC衍生品清算和结算安排的新发展

2007年3月16日，支付和清算委员会发布了《OTC衍生品清算和结算安排的新发展》这一报告，分析和关注场外衍生品交易清算和结算安排中关于交易记录和交易确认滞后、抵押品使用、中央对手方清算、一级经纪商、合约变更、交易中止这六个方面的问题，并提出了需要进一步发展的领域以及未来发展中应当注意的重要问题。     

美国商业银行参与衍生品市场的分析与启示

美国商业银行是衍生品市场的重要参与者,本文总结了美国商业银行在衍生品市场的交易、清算、经纪等业务的实践经验,并针对我国银行业参与期货市场、强化商业银行衍生品业务管理等方面提出了相关建议。     

美国柜台衍生品市场监管改革及其影响

过去数十年美国柜台市场的繁荣是建立在其无监管状态上,按需定制的双边衍生品交易成为市场的主流,大大促进了市场交易量。2008年金融危机的爆发迫使美国推出了多德弗兰克法案,美国柜台市场由此迎来了史无前例的严厉监管。梳理法案第七章给柜台市场带来的监管改革及对市场参与者的冲击,对我国尚在起步的柜台市场的建设及监管具有重要意义。     

美国信用衍生品交易监管立法及对我国的启示

本文论述信用衍生品主要类别、积极作用及交易蕴含风险,分析评价了2010年7月美国国会通过的包含信用衍生品在内的金融衍生品交易监管立法。我国监管层也有推出信用衍生品的计划,并于2010年11月开始市场试点,在此背景下作者对构建我国信用衍生品监管法律制度提出若干建议:加快制定包括信用衍生品在内的统一的金融衍生品交易监管法,为市场发展奠定法律基础;完善金融监管协调机制;尽快出台相关立法或司法解释以解决《中国银行间市场金融衍生产品交易主协议》有关规定与现行法律冲突的问题;适时修改监管规则以鼓励金融机构更多采用信用衍生品管理风险;逐步引进集中清算方式;改进信用衍生品监管信息披露要求。     

中国外汇交易中心

中国外汇交易中心暨全国银行间同业拆借中心(以下简称交易中心)是中国人民银行直属事业单位。主要职能是:为银行间外汇市场、货币市场、债券市场的现货及衍生品交易提供系统并组织市场交易;办理外汇交易的资金清算、交割,负责人民币同业拆借及债券交易的清算监督;提供网上票据报价系统;提供外汇市场、债券市场和货币市场的信息服务;开展经人民银行批准     

中国外汇交易中心暨全国银行间同业拆借中心

中国外汇交易中心暨全国银行间同业拆借中心（以下简称交易中心）是中国人民银行直属事业单位。主要职能是：为银行间外汇市场．货币市场．债券市场的现货及衍生品交易提供系统并组织市场交易;办理外汇交易的资金清算．交割．负责人民币同业拆借及债券交易的清算监督;提供网上票据报价系统;提供外汇市场、债券市场和货币市场的信息服务：开展经人民银行批准的其他业务。     

引入中央交易对手的成本收益分析——兼论中央交易对手的监管与治理

本文在系统性梳理中央交易对手特点的基础上,从成本收益的角度来分析引入中央交易对手(CCPs)进行场外衍生品集中清算的利弊。从收益的角度来看,引入CCPs能够为市场参与者节约资本、降低交易对手风险等,能够为CCPs所有者节约清算成本、降低操作风险、收集市场信息便于管理等,有利于增强整个金融市场的流动性、透明性以及整个金融系统的稳定性等。从成本角度来看,引入CCPs除了承担一些机会成本、考虑具体的衍生产品特征外,还需要有一系列的硬件、程序上的安排。同时,本文还对CCPs的监管和治理进行了讨论。     

世界衍生产品交易所的发展趋势

近年来,衍生品市场成为全球金融业发展最快的市场。衍生品交易所在实行电子化交易、不断提供新的产品组合方面进展迅速，同时交易所之间开始加速整合和全球化。中央对手方清算在交易所市场和场外市场上均取得了越来越广泛的应用。此外，新的基于因特网的市场也越来越对衍生品交易所的发展趋势产生影响。     

变化中的OTC衍生产品的交易后安排

文章讨论了OTC衍生品的主要特点及其与交易后处理的联系,回顾了信用衍生品与其它衍生品合约中确认积压和未通知的更新交易所带来的问题,并介绍了市场上交易后服务的近期发展,如考虑中央对手方机制、数据仓库或者多边终结之类的多边元素如何能够改进市场参与者之间的信患流管理。     

金融衍生品错向风险及其防范研究

场外衍生品交易中,交易对手违约的风险与市场风险相结合,极其容易导致错向风险。随着危机前场外衍生品交易量的快速增大,在本轮金融危机中,错向风险出现在各种衍生品的交易中,由其造成的损失较大。许多国际组织、市场参与者和监管机构越来越重视对错向风险的防范。不过,对抵押品管理、交易压缩技术、引入中央对手方和采用信用估值调整等这些措施的研究有待深入,以更好地降低错向风险带来的损失。