从“钱荒”探悉经济发展风向标

6月20日,上海银行间同业拆放利率(Shibor)罕见"爆表",中国银行业闹"钱荒",并引发了股票市场震荡。为什么会发生"钱荒","钱荒"将对企业、银行及股票市场带来哪些影响,下一步经济改革走向哪里?本文将从"钱荒"发生的背景、其对企业、银行等经济主体的影响以及由"钱荒"倒逼出哪些经济改革等视角对上述问题进行深入分析。     

流动性短缺:又一个“中国式的”

各方都在谈"钱荒".所谓"钱荒",专业的话语叫"流动性短缺",若严重点可称为"流动性危机".这在一般市场经济体屡见不鲜 然而,这一次中国发生的流动性短缺,却与西方市场经济体历史上遭遇的几乎所有流动性短缺明显不同.     

把脉“中国式钱荒”——访国家行政学院经济学部副主任董小君

回顾中国经济发展历程,2013年6月将会是一段重要的日子。一个月前,管理层还为国际"热钱"异常流入不断出台监管政策,20天内形势突然发生逆转,货币市场和股票市场均出现"中国式钱荒"。甚至有人抛出将发生中国式次贷危机的悲观论调。如何判断这次"钱荒"的性质?如何避免和预防更坏的结果发生?记者就此采访了国家行政学院经济学部副主任董小君。     

请别再造“钱荒”

正要把实体经济融资成本压下去,必须容忍人民币汇率的适度贬值货币市场利率最近一路上扬,似有再现"钱荒"之势。年底了,商业银行在考核压力下,流动性需求加大,这是"旧常态",历年的此时此刻都是这样。但是,因为历来如此,现在利率大幅上涨就是无害的、正确的、不用管理的?一些官员、学者都有这样的心态。实际上,过去"钱荒"屡屡发生,已经给中国经济带来了巨大的伤害。比如,民间投资意愿不断降低;民营企业扎堆的地方,金融链条随时都有断裂的风险;中国经济主动性增长动     

阻击“影子银行”

6月20日,这是疯狂的一天.当日,银行间隔夜回购利率最高达到史无前例的30％,7天回购利率最高达到28％.在近年来很长一段时间里,这两项利率往往不到3％. 受此影响,货币市场资金价格大幅上升,金融机构普遍感到"钱荒",市场深陷流动性危机.但这背后绝不仅仅是流动性本身的问题,而是与"影子银行"密切相关. 就像入侵的外来生物,"影子银行"正疯狂而又野蛮地生长,其规模之大,足以"造成系统风险",这个游离在监管之外的"影子",可能引发一场金融危机,并将危机无限放大. 不过,也有专家认为,应该理性地看待影子银行,它确实为实体经济提供了必要的信贷补充支持,在一定程度上,影子银行提供的资金是以银行为本的金融体系的有益补充. 就在市场大声疾呼"钱荒"的同时,央行却并没有释放更多的流动性,银行闹"钱荒",央行不"放水".此举被认为是管理层下决心遏制不断膨胀的"影子银行"的对策.     

一月揽事

缓解中小企业融资难央行推百亿区域集优债2011年上半年中小企业的"钱荒"和倒闭愈演愈烈。形势窘迫之下,央行适时推出缓解中小企业融资的"区域集优债券融资模式"。"这一模式区别于以往的银行、企业、政府的单兵作战的模式,提高了发债效率。"5月30日,一位参与制定上述方案的人士向本报透露,该方案目标是在省级区     

大力发展融资租赁业

前一阶段国内各大银行发生的"钱荒"殃及到企业,许多企业特别是中小企业发生资金供应困难时,宁可以50%甚至100%利率的高利贷去饮鸩止渴,也没有想到试一试融资租赁。这就是辽宁省融资租赁业发展之所以不快的首要原因。目前,融资租赁已经成为与银行信贷、股权融资并驾齐驱的第三大金融工具,融资租赁     

疯狂的高利贷 浙江地下融资组织化扩张调查

"钱荒,正在把浙江中小企业群体逼上绝路。这不是危言耸听。"6月一个阴雨的傍晚,浙江商人杨广槐(音)一脸沮丧地陷在藤椅里,向记者诉说着自己的"伤心事"。在浙江,越来越多像杨广槐这样的中小企业主,正在因"钱紧"而被迫接受高利贷的"救急"。在浙江,巨大的资金需求,     

不能“为汇改而汇改”

近期,银行业屡遇钱荒,上海银行间同业拆放利率中的隔夜拆借利率,甚至达到创纪录的13.44%。有人猜测,这是央行允许或有意拉高货币市场利率。笔者认为,如果这一猜测成立,则唯一合理的解释应是央行是为了"防止人民币突然之间的大幅贬值"。市场利率的突然飙升,不仅会造成严重的金融恐慌,同时客观上会造成中国经济的"金融窒息",会造成实     

力争钱往 “高”处流

要确保资本市场不发生钱荒,还要堵死资金流向低效产业的通路。用好增量,解决好"资金错配"或者"资金空转"问题,需要金融部门深化改革,提高服务实体经济的质量和水平,更需要政府转变观念,转变职能。国务院办公厅于7月下发的《关于金融支持经济结构调整和转型升级的指导意见》,提出要更好地发挥金融对经济结构调整和转型升级的支持作用,推动解决制约     

稻盛和夫拯救日航的秘笈

稻盛和夫白手起家创造两家世界级500强公司,已经是个"古老"的传说。可是他只身拯救日航,却是发生在每个人眼皮底下的事情。2010年2月1日,稻盛接盘申请破产保护的日航,截至2011年3月,日航盈利创造全球航空公司第一的纪录。对今天被"人荒"、"钱荒"、"电荒"、"心慌"困扰的中国企业,重新梳理这     

新“国九条”或开启资本市场十年“大牛市”

当前的中国经济增速降至近年来的低点,实体经济又频遇"钱荒"。时隔10年,国务院再次以最高规格出台"国九条",新"国九条"将给资本市场带来哪些新意?资本市场将如何服务实体经济,激发中国经济内生动力?前的中国经济增速降至近年来的低点,实体经济又钱荒"。时隔新"国九条"将给资本市场带来哪些新意?资本市何服务实体经济,激发中国经济内生动力?     

请别再造“钱荒”

要把实体经济融资成本压下去,必须容忍人民币汇率的适度贬值货币市场利率最近一路上扬,似有再现＂钱荒＂之势。年底了,商业银行在考核压力下,流动性需求加大,这是＂旧常态＂,历年的此时此刻都是这样。但是,因为历来如此,现在利率大幅上涨就是无害的、正确的、不用管理的？一些官员、学者都有这样的心态。实际上,过去＂钱荒＂屡屡发生,已经给中国经济带来了巨大的伤害。     

2014-2015中国宏观经济“新常态”新内涵

2014宏观经济出现超预期波动,"钱荒"现象持续出现自2014年以来中国众多宏观经济参数依次连续出现超预期波动并不是季度偶然波动的产物,而是宏观经济运行体系发生质变的征兆。第一,2013年6月和12月同业拆借利率大幅度上扬,"钱荒"现象持续出现,2014年6~8月存贷款大幅度波动可能意味着中国金融扭曲上升到新的高度,金融风险已经累积到金融体系难以承受的临界状态了。     

上市公司新“掘金”术

产业链上组建金融公司"钱荒"时代,上市公司"金融化"日趋明确。3月18日,雏鹰农牧以1亿元成立担保公司,"为公司农户和客户提供贷款担保";6月9日,友阿股份斥资1亿元设立担保公司,"为供应商提供信用担保和融资便利,若运作良好一年后将继续     

北宋的货币流通与“钱荒”

北宋货币经济有了很大的发展,货币经济在社会经济生活中占有举足轻重的地位。货币流通中出现的任何问题都对政府财政和人民生活产生至关重大的影响,其中较突出的是“钱荒”问题。“钱荒”的直接表现是商品难售或价格很低,使人们产生货币缺乏的感觉。对北宋熙丰时期的“钱荒”,人们将它归因于免役法和青苗法的实施。我认为,从历史事实看,政府赋税政策的变化不能不说是“钱荒”的直接导因,但是它更深的原因却在于封建社会商品货币经济发展的特殊性。北宋生产力有了一定程度的发展,但是货币经济仍然独立于生产之外,     

“钱荒”引发的思考

2013年6月20日,中国金融业的"惊魂一日",注定将载入我国银行间市场的史册.当日,银行间隔夜回购利率最高达到史无前例的30％,7天回购利率最高达到282％.面对银行间市场如此高度紧张的"钱荒",政府和央行以前所未有的淡定,没有像以往那样及时向市场释放流动性以缓解银行的饥渴,让人唏嘘不已. 引起"钱荒"的原因可以归结为:(1)资本外流.据商务部公布的官方数据显示:今年上半年中国对外达456亿美元,同比增长29％,其中对美国投资额几乎翻了两番,同比增幅高达290％.(2)央行收紧银根.     

“钱荒”令热钱外逃?

"境外资金真正关注的还是人民币汇率,在经济下行的背景下,人民币预期贬值,热钱失去了套利欲望。同时,美国关闭印钞机后,货币泡沫被刺破,盘踞在高风险资产中的资金被迫抛售股票、债券,回流美国,进而引发了国际热钱的‘钱荒’。"     

金融“纠偏”

金融机构"钱炒钱"引发所谓的"钱荒",高杠杆扩张经营模式走偏,经营扎根实体经济是金融机构的必然出路错觉引发的"流动性"短缺自5月下旬起,银行间市场资金即开始出现紧张迹象。5月中旬以来,银行间隔夜回购利率从最初的2.1%逐渐突破3%,至月底达到4%。6月初,上海银行间同业拆借利率(Shibor)隔夜利率连续多日飙升,资金价格一再冲破想象,并于6月8日暴涨一倍,一度达到8.29%,创下了16个月的高位。同业拆借利率,就     

房地产业：激情燃烧过后

中国房地产业经历了辉煌一幕．让人们不禁怀疑．这究竟是空前繁荣．还是“海市蜃楼”进入2008年．国家一系列紧缩政策使得房地产业陷入“钱荒”的漩涡。激情燃烧过后．房地产业能否在涅巢中获得重生？