内地股市改革势在必行

【澳门《澳门日报》2月27日】对中国内地股票市场一直有种迷思和疑虑的感觉。近二十多年来，中国经济以每年约9％的高速度增长，但是被视为反映经济寒暑表的股票市场，却一蹶不振，大部分投资者无法分享到经济发展带来的繁荣和财富。1994至1996年，中国股市价格下跌一半，然后于1997至1998年，再次下跌了四分之三。简单来说，如果于1994年投资13万元在中国股市指数，至今只剩下3万元，即使经历了近期的升市，仍然要亏蚀10万元左右，损失约75％。     

中国股市指数变动与GDP之间关系的实证分析

自1990年和1991年上海交易所、深圳交易所成立以来。中国的股票市场的规模不断扩大。规模得以迅速扩张。在这十几年中国的GDP年均增长率在7％以上，经济呈现高速增长。但股指走势却起伏不定，与经济运行的轨迹经常有所背离。这是否说明中国的股市并不存在晴雨表的功能，中国股票市场的总体发展和长期经济增长并不存在很强的相关关系．文章将利用中国这些年的宏观统计数据以及计量经济方法对这一问题进行系统地分析与研究，最后给出导致两者关系的各种理论解释。     

我国股票市场发展对经济增长的作用

我国的股票市场经过十几年的发展,取得了一定的成绩,但长期以来我国股票市场发展与经济增长的关系一直饱受争议。本文作者在简单的凯恩斯国民经济恒等式的框架下,通过实证分析,探寻我国股票市场发展与经济增长之间的关系,发现我国股票市场与经济增长的关系并不显著,且可能存在一定的负相关关系。对这一结果,作者从股权结构合理性、企业内部控制机制以及股票市场制度等方面进行了解释,并指出以投资者为中心的股票市场建设才是未来发展的方向。     

我国股票市场与经济增长关系的实证检验

随着我国股票市场的不断发展,股票市场与经济发展的关系日益加深,本文通过单位根检验、Johansen协整检验,分析了我国股票市场与经济增长之间的因果关系,运用1998年-2013年的季度数据得出了如下的结论：中国股市与经济增长之间只存在着股票市场到经济增长的单向格兰杰因果关系,而经济增长对股市发展的影响较弱。     

股市是实体经济的“晴雨表”？

我国股票市场的真正建立源于上世纪90年代初，20多年的发展历程充满了荆棘，但也表现出了良好的发展势头，同时市场体系建设也得到不断完善。特别是2005年后，我国启动了股权分置改革以来，股市的结构性问题得到了根本上的改善，股市和实体经济之间的关联更为紧密，为我国股票市场的进一步发展奠定了坚实的基础。但我国股票市场仍然处于发展的初级阶段，政府的监管手段、上市企业的信息披露、投资者的专业素质等都存在严重的不足和缺陷。随着我国股市的不断发展，其在国民经济中的巨大作用也得以体现，但关于股票市场的效率以及与实体经济的关系却引起了广泛质疑。我国股市能否反映实体经济的发展情况，能否成为实体经济的“晴雨表”？对于完善我国的股票市场建设具有重要意义，这一问题值得深思和研究。     

我国股票市场对经济增长的影响分析

我国现阶段处于市场经济的发展初期,迫切要求经济的高速高质增长。股票市场对我国的经济增长有着功不可没的作用。股票市场的发展不仅对促进消费扩大内需起着至关重要的作用,而且对我国的市场经济体制改革,经济增长方式的转变都有着巨大的影响。我们要努力保证股票市场的高速运营与发展,抑制股票市场的发展会阻碍经济增长。但是,股票市场的过度发展同样会损害经济增长。所以我们要正确地把握我国股票市场发展的度,使它能够充分地促进我国经济的持续快速增长。文章就股票市场与经济增长的现状作为分析的基本依据,分析了股票市场对经济增长的影响以及股票市场对经济增长促进过程中存在的问题,最后对问题的解决提出了一些建议。     

中国一季度经济数据对股市影响

中国最新的经济增长数字对股票市场来说应该是“买进”的信号。然而与之相反，它引发了亚洲股市的暴跌。     

关于股票市场与经济增长关系的研究

股票市场与经济增长之间的关系问题是一个受到广泛争论的问题,学者们对此分歧很大。随着我国股票市场的发展及其影响的日益增大,迫切需要对股票市场同经济增长之间的内在联系做出系统和全面的揭示。本文在大量研究材料的基础上,运用定量研究的方法,对我国股票市场与经济增长之间的关系进行了深入研究,详细论证了两者之间的相关关系。     

试析暴风雨后的台湾股市

去年一年可以说是台湾股票市场经受了暴风骤雨的一年。由于台湾上市公司家数不多,股票市场筹码严重不足,外汇存底过于庞大,岛内投资意愿低落,游资充斥,从前几年起,台湾股票市场持续上涨.形成连续几年的股票“狂飙”。     

试论股市“内幕交易”

试论股市“内幕交易”贾玉凤，广欣咏股票市场是商品经济的产物，是金融市场的一个组成部分。在新兴经济的资本交易中，股票市场扮演着日趋重要的角色。１９９１年初，我国的一次社会调查显示，股票已成为大众选择的投资新热点，位居个人急于投资的四项目标之一。股市运作...     

关于中国经济增长与股票市场发展关系的再检测：2001——2007

本文使用2001—2007的季度数据对中国经济增长与股票市场发展的关系进行了实证检验,根据中国实际情况,增加了若干影响经济增长的控制变量,以更好地观测经济增长同股票市场的关系,同时改进了传统的衡量股市规模的指标,并首次将沪深300指数的收益率变化纳入模型中,在估计方法上,本文用广义矩估计(GMM)进行了回归检验。从实证中得出的结论如下:(1)GDP增长同投资有着明显的正相关关系,同流动性指标M_3有着显著的负相关关系,这与我国经济增长严重的依赖于投资拉动是相符的。(2)我国经济增长同股票市场没有很强的相关性(3)经济增长同股票市场整体的收益率有着一定的正相关关系,虽然统计上不显著,但表明了我国的经济增长同投资者在股市上的收益存在一定的关系,并且这一关系有待今后的进一步检测。     

股权分置改革前后股票市场与经济增长关系的实证研究

利用Johansen协整模型,对股权分置改革前后我国股票市场与经济增长的关系进行检验,实证检验结果显示,股权分置改革前后股票市场与经济增长均存在某种长期均衡关系。对比分析发现,股权分置改革后股票市场与经济增长的相关性更为明显,即股权分置改革作为政策变迁因素显著地提高了股票市场对经济增长的影响。     

我国股市泡沫现状及对策分析

股市泡沫是股票价格持续上涨导致其市场价格高于基础价值的经济现象。泡沫经济影响了国民经济的平衡运行。而且到了后期，泡沫的膨胀和破裂对经济发展的危害也是很大的。本文通过使用市盈率方法、动态自回归法、单位根方法检验了我国近两年来股票市场泡沫的水平与性质。检验结果表明我国股票市场存在泡沫。本文同时对股市泡沫产生的原因进行了分析，并提出了相关对策建议。     

中国股市:风险来自不成熟

经过20余年的发展,股份制经济已成为我国社会主义市场经济的重要组成部分。实践证明,股份制企业组织形式在促进政企分开,明确产权关系,优化社会资源配置,筹集建设资金,融通社会闲散资金,促进经济发展等方面,起到了重要的作用。回顾新中国股票市场走过的道路,总结其发展过程中的经验教训,分析现实存在的问题,明确今后的改革方向,进一步发挥和完善股票市场的功能,推动我国股票市场向法制化,规范化方向健康发展,是促进股份制经济发展,建立社会主义市场经济体系的重要环节。     

瑞士信贷银行：世界经济明年均增5％

近日瑞士信贷银行（Credit Suisse）公布了2008年经济预测报告，报告称明年世界经济将平均增长为5％，个人消费继续火暴，能源依旧短缺，股票市场将继续保持热度。而能源价格增长、金融状况的激化以及美国房地产市场的调整都将是经济的威胁。专家因此预计美国经济在2008年的增长仅为1．9％。     

中国股市迎接黄金岁月

中国去年9.1％的经济增长，以及过去5年来平均7.7％的增长表现，当然令全球羡慕不已。不过，上海和深圳两地股市过去两年半来弹升乏力的走势，却同样令投资者感到纳闷。市场最大的疑问是：中国有这么精彩的经济表现，为什么股市对这一切竟然可以无动于衷?     

中国股市从严寒中苏醒

中国的狗年刚刚来临，随着爆竹烟雾的散去，中国经济似乎向着另一个年增长10％迈进。这几乎又注定是一个震惊世界的一年。2005年，中国的贸易顺差已经增长至560亿美元，外国投资者也投入了约338亿美元，远远超过了印度以及其他亚洲国家的水平。中国政府对于自身的经济情况有清醒的认识，比预计的情况要超出17％左右。国内消费水平的提高，以及服务业的蓬勃发展使得广衰的土地上焕发一片生机勃勃的经济态势。     

股市黑幕大曝光

对于中国股票市场来说,2001年无疑是一个风云激荡的年头。中国股市刚刚在2000年底度过了它10周年生日的庆典,从北京,到上海、深圳,到处都是一片“祝寿之声”。然而,香槟酒的泡沫还没有散尽,股票市场上就出现了一个又一个让中小股民感到惊诧莫名的事件,重重黑幕一次又一次地大曝光……     

西方股市暴跌的情况和对中国的影响

1987年10月19日(星期一)美国股票市场发生了破历史纪录的暴跌,这次股票暴跌在世界金融市场上引起了恐慌和混乱。经过几个星期的动荡之后,目前股市跌风有所收敛,但世界性的金融波动在华尔街三现“黑色星期一”之后,仍未平息,正在对世界经济产生着深远的影响。现将这次股市暴跌的情况和对我国的影响,做一简要分析介绍。一、西方股市暴跌的情况和各国的对策(一)股票市场暴跌的情况股票市场是反映西方国家经济发展的晴雨表。最近一场源于美国的股票暴跌,袭击了西方各大金融市场。10月19日,华尔街股票交易所道·琼斯工业股票价格指数在一天内连续暴跌508.62点,下降     

中国股市问题系统梳理

<正>对中国经济而言,股票市场的战略意义之重大,不管怎么强调都不过分。回顾历史,如果当年没有股市为国企解困服务,国有经济能否走到今天这般强大？如果不是股市带来巨额股权资本,经济是否可以连续几十年保持高速增长？尽管“股市为国企解困服务”这个提法当时受到很大非议,但从实际效果看,无论是银行还是其他行业企业,均因有了充沛的股权资本而走出困境,走向创新。