美元指数的有效性与局限性

美元指数的重要性不言而喻。美元指数的涨跌直接和间接地决定了全球各金融市场的走势。它如此重要,以至于媒体上的文章往往把它与“美元”直接等同。关于美元指数能否像道指或标普500指数那样,成为市场整体趋势的方向性指标一直存在争议。与股指相比,影响美元指数的因素更多、更复杂,使用它的目的也不尽相同。因此,美元指数也就更多的表现出“自我实现”的特征。明了美元指数的相对有效性和其所具有的局限性,理解和把握美元指数与各主要市场之间的真实联系,对交易实践来说至关重要。     

美元指数影响因素研究

美元作为世界货币,在全球的各个方面起着极其重要的作用。准确的研究美元指数影响因素并预判美元指数未来走势意义重大。本文从美元的商品属性出发,对美元的供给和需求做详细分析,运用对比分析的方法得出了持有美元收益率因素对于美元指数波动的影响强于美国宏观经济指标中GDP,CPI以及失业率对美元指数的影响的结论,并得出了美元指数的同步性指标和先行性指标。最后给出了文章结论在施政者的实际应用与投资者实现自身资本增值过程中的方法建议。     

汇率制度改革后中国股市与美元关系——上证指数与美元指数关系实证研究

本文基于构建古典线性回归模型,研究了反应美元强弱的美元指数与上证综指之间的关系。通过协整检验发现美元指数与上证综指在2005年以后有长期均衡关系。Granger因果检验也显示,短期来看,美元的强弱对上证综指有单向引导作用,上证综指对美元指数却没有影响。     

上证指数与美元指数联动:一致与背离

本文利用1994年1月3日到2011年5月4日上证指数和美元指数数据,发现阶段一(1994年-2004年)上证指数和美元指数走势基本一致,而阶段二(2005年至今)两者走势相反.计量分析表明:阶段一中上证指数和美元指数并不存在协整关系,而阶段二中两者存在协整关系;从均值溢出看,阶段一中美元指数与上证指数基本不存在相互影响,阶段二中两者则存在显著的相互影响,上证指数对美元指数的影响更强;从波动溢出看,阶段一中美元指数对上证指数波动存在较强影响,阶段二中上证指数对美元指数波动影响显著.从上证指数与美元指数联动的传导渠道看,人民币汇率只能解释次贷危机前美元指数与上证指数关系.大宗商品价格变化基本可以解释阶段一中美元指数与上证指数关系.2005年后美元贬值导致的全球流动性膨胀加速,致使大宗商品的金融产品属性更加明显,上证指数和美元指数影响加剧,两者走势趋向背离.     

美元大幅走强势几何

今年以来，美国资本市场不仅美股屡创新高，美元也大幅走强。特别是5月8日之后，美元指数连升11周，9月29日美元指数一度攀升至85．80，创近四年来之新高。截止目前，以5月8日美元指数78．91点的年内晟低之日算起，103个交易日内美元指数涨幅达到8．01％。     

美元指数对黄金价格走势的影响

美元是世界主要货币,世界上的大多数大宗商品都是由美元计价,因此,美元走势和大宗商品的价格就紧紧联系在了一起。因此,本文打算把美元指数和黄金期货价格之间的关系从历史到现在联系起来分析,特别是当下,着重把欧债危机,以及全球重大经济事件一起整合起来分析。通过深入美元指数和黄金之间的关系,然后扩展思维,进而联系其他全球大宗商品与美元指数的关联,最后,再与我国国内的大宗商品进行综合分析,最终将分析成果用于更安全的投资和更有效地规避投资风险。     

2008大选年美元否极泰来?

2007年,美元延续熊市.美元指数在2007年以83.46开盘后,最高上摸85.43,最低下探74.48,最后以76.68结束全年交易,年K线为一根带有197点上影线和220点下影线的下跌实体678点的大阴线.这是美元指数连续第二年下跌,也是自2002年美元指数开始贬值过程以来,6年中的第5根年阴线.更值得一提的是,在2007年,美元指数创下了历史低点纪录,且美元兑丰要交易债币全面下跌(详见附表).     

美元指数影响因素分析及走势研判

作为国际主要货币,美元的汇率走势对全球经济具有重要影响,而美元指数则是反映美元强弱程度的重要指标。本文在概括总结美元指数变动历程及其特征的基础上,提出影响美元指数的五大因素,包括经济增长速度、经常项目赤字、财政赤字、通货膨胀率和利差,并指出经济增长速度是影响美元指数的主导因素。在对2011年以来美国经济基本面进行分析后,本文得出结论 :未来美元指数将进一步走强。     

美元指数：周期与前景

<正>美元指数中期走势仍具有较大不确定性,2024年虽有可能回落,但不一定指向第三轮长周期上升期的结束。美元指数显示美元对主要国际货币尤其欧元的相对强弱变化。美元指数走强往往伴随美国资本流入增加,主要推动原因是美国经济相对非美经济尤其是欧洲经济走强或国际市场避险情绪上升。过去十几年美元指数进入第三轮长周期的上升期,     

美元指数长周期可能正在牛熊切换

自1971年8月15日美国总统尼克松宣布美元与黄金脱钩以来,美元指数已经历了“三落三起”的长周期。最近这轮美元上行周期始于2008年4月,至今长度已经超过12年,是三次美元指数上升长周期中持续时间最长的一次。     

美元命系经济基本面

美国商品期货交易委员会（CFTC）公布的数据显示（见图1）,自2010年6月中旬以来,国际市场外汇投机客不断减持美元多头,美元指数净多头逐周下降,同期美元指数隐含净头寸也呈逐周下降趋势,后者于7月中旬转为净空。从数据可以看出,国际投机客正在增持美元空头,资金大量流出美元,美元指数在短短2个月之内回吐上轮涨势的一半之多。此轮美元走弱主要是受美国经济数据不断恶化的打压。     

美元命系经济基本面

美国商品期货交易委员会（CFTC）公布的数据显示（见图1）,自2010年6月中旬以来,国际市场外汇投机客不断减持美元多头,美元指数净多头逐周下降,同期美元指数隐含净头寸也呈逐周下降趋势,后者于7月中旬转为净空。从数据可以看出,国际投机客正在增持美元空头,资金大量流出美元,美元指数在短短2个月之内回吐上轮涨势的一半之多。此轮美元走弱主要是受美国经济数据不断恶化的打压。     

美元指数与原油价格暴涨暴跌的交互刺激研究

采用具有相互刺激特征的Hawkes过程探究美元指数与原油价格暴涨暴跌的交互刺激作用。结果表明:在暴涨暴跌幅度均服从广义帕累托分布的基础上, Hawkes过程对美元指数与原油价格的暴涨暴跌均拟合得较好;美元指数和原油价格的暴涨暴跌具有明显的自我刺激效应,且原油价格的暴涨暴跌会单向刺激美元指数暴涨暴跌的发生,即交叉刺激效应具有非对称性。同时,实证发现Hawkes过程对美元指数与原油价格的暴涨暴跌的预测能力要优于泊松过程。     

美元难以浴火重生

近一个月来,美元表现可谓“光彩夺目”。自7月14日美元指数从71．92开始持续上涨,8月15日突破77关口,累计涨幅达7．32％,这是美元自2001年贬值以来第二次大幅快速回升。由此引发市场诸多争议：本轮美元上涨行情是反弹还是反转？笔者认为本轮美元上涨正印证着“反弹不是底,是底不反弹”的说法,待反弹走势过后,美元将可能继续探底,再创新低。     

美联储编制美元有效汇率经验及其对我国的借鉴意义

美联储从上世纪70年代末期就编制美元有效汇率指数,作为美国货币当局,其编制的美元指数是目前世界上最权威的美元有效汇率指数。本文系统介绍美联储编制有效汇率的方法,分析了近年来其权重和走势的变化,并说明了国际金融市场使用的DXY美元指数与美联储编制指数的关系,对我国编制人民币有效汇率及汇率政策决策提出相关建议。     

从美元指数周期研判其前景

<正>从长周期视角看,美元指数走势总体取决于美国经济基本面,同时也受到美联储利率的影响。预计本轮周期中美元指数继续上行的空间有限。美元指数走势及前景一直是市场关注的话题,从长周期的角度对其进行分析,有助于更好地理解其长期走势。自1980年以来,美元指数走势共经历三个先上升后下降的周期：第一轮周期为1980—1988年,美元指数波动区间为85—158;第二轮周期为1995—2008年,     

“另类过剩”压垮美元

9月以来,美元大幅贬值。此次美元贬值主要是基本面之外的因素主导。美元大幅下挫的概率大大降低。预计今年第四季度和明年一季度美元指数在75—80区间震荡,明年二季度后,美元可能迎来反弹。     

美元难以浴火重生

近一个月来，美元表现可谓“光彩夺目”。自7月14日美元指数从71．92开始持续上涨，8月15日突破77关口，累计涨幅达7．32％，这是美元自2001年贬值以来第二次大幅快速回升。由此引发市场诸多争议：本轮美元上涨行情是反弹还是反转？笔者认为本轮美元上涨正印证着“反弹不是底，是底不反弹”的说法，待反弹走势过后，美元将可能继续探底，再创新低。     

美元指数或延续下行态势

2020年,新冠肺炎疫情在全球肆虐成为金融市场的关键变量。3月,随着疫情在全球暴发,市场避险情绪大幅高涨,使得美元指数由涨转跌:以3月23日美股触及年内低点为分界线,美元指数先是达到峰值102.99,随后掉头向下开启下跌过程。至2020年12月底,美元指数已跌破90关口,全年跌幅达6.8%。展望2021年,美元指数或将继续承压下行,但同时也具有一定的支撑力。     

美元唱响反弹主旋律

在过去的几年里，外汇市场中美元的持续下跌似乎成了永久的主题，人们在忍受着美元指数不断创出历史新低的同时，对于美元走出漫漫熊途的期盼也在逐步上升。而美元在2008年4月终于出现了转机，经济学家和分析师们纷纷开始精测是否这已经是美元转势的开始……