试论投资收益率的开方算法

本文提出收益率的开方算法,用以修正和简化国内外广泛流行的内部收益率高次方程求解公式。对内部收益率求解方程的两点质疑在国外传入的评价投资项目经济效益高低的内部收益率比较方法中,无论计算建设期中各年投入资金的现值。还是计算项目投产后回收资金的现值,均按照待求的内部收益率进行折现,结果构成如下形式的求解内部收益率的高次方程:     

内部收益率的经济蕴涵

在投资项目评价中,内部收益率法(IRR法)是比较重要的技术经济分析方法之一。然而,由于用内部收益率法解决具体问题时往往需要求解一个分式多项式方程或用图解法,而多项式方程的解的确定又需要使用繁复的试算法和内插法,图解法中把曲线当作直线处理又使结果产生较大误差,致使评价人员对作为动态投资收益率法之一的内     

内部收益率的经济意义——与张玉平同志商榷

张玉平同志在《数量经济技术经济研究》1986年第11期发表的《试论投资收益率的开方算法》一文(以下简称《算法》),对内部收益率求解方程的设计思想提出了质疑,并据此提出了“用以修正和简化”内部收益率高次方程求解公式的投资收益率开方算法。本     

非常规项目下内部收益率修正方法的比较分析

在项目评估过程中,对项目盈利能力评价的一个重要指标是内部收益率,但内部收益率在非常规项目评估中却不能有效的发挥作用,本文通过对内部收益率的修正方法进行比较分析,提出修正内部收益率是其中比较实用的方法。     

内部收益率误差值的估算与控制

在长期投资决策中,通常是借助一些指标来对投资项目的可行性作出评价。内部收益率(IRR)便是其中一个很重要的指标。一般说来,当内部收益率超过项目的设定最低收益率时,说明项目可行,反之则不可行。内部收益率实际上反映了投资项目的真实报酬率,因而被认为是分析投资项目效益的一个重要工具,在     

内部收益率的一种快速算法─迭代法

内部收益率的一种快速算法─迭代法张宗元（重庆建筑工程学院管理系６３００４５）内部收益率（ＩＲ）是使各年之现金流人贴现后的现值总和与建设投资（现金流出）的贴现值相等时的贴现率（或者说是净现值为零时的收益率），它能反映建设项目自身的盈利能力。它是项目占用...     

项目内部收益率评价的三种修正方法及其一致性分析

本文利用内部收益率本质上由项目现金流量决定的特点，对现金流量或其收益率进行了变换，得出了求解内部收益率的三种修正方法：现金流量转换法、外部收益率法和修正内部收益率法。这就解决了内部收益率无解或者多解选择的问题，并从数学上严格证明了这三种内部收益率的修正方法与一般内部收益率评价法具有一致性。     

内部收益率误差值的估算与控制

在长期投资决策中，通常是借助一些指标来对投资项目的可行性作出评价。内部收益率(IRR)便是其中一个很重要的指标。一般说来，当内部收益率超过项目的设定最低收益率时，说明项目可行，反之则不可行。内部收益率实际上反映了投资项目的真实报酬率，因而被认为是分析投资项目效益的一个重要工具，在投资决策中获得了广泛的运用。     

简评“开方算法”——与张玉平同志商榷

张玉平同志的文章《试论投资收益率的开方算法》(以下简称“张文”),对于建设项目评价中的内部收益率提出了质疑,并基于自己的见解,推导了“开方算法”。张文的观点,笔者不敢苟同,值得商榷。     

内部收益率特性研究

基于现值函数的几个解析特性,本文对净现金流量与内部收益率的关系进行了理论分析和证明,得到了内部收益率关于净现金流量是严格递增的结论,而对于单个净现金流量,内部收益率只能在一个区间上存在,内部收益率的取值范围可由净现金流量的上下界来决定.在此基础上,本文提出了一个计算简单、不需要求解内部收益率的蒙特卡罗方法,从而得到内部收益率的各项数字特征.     

On the (non-)equivalence of IRR and NPV

The internal rate of return (IRR) is generally considered inferior to the net present value (NPV) as a tool for evaluating and ranking projects, despite its inherently useful comparability to the cost of capital and the return of other investment opportunities. We introduce the “selective IRR”, a return criterion which, as a selection of an extended set of possible IRRs, is NPV-consistent. The selective IRR always exists, is unique, easy to compute, and does not suffer from drawbacks that befall the project investment rate, the only other known NPV-consistent return criterion.     

经济增加值(EVA)与传统管理者业绩评价指标的比较分析

通过对传统管理者业绩评价指标投资报酬率、剩余收益及新指标 EVA 的客观评价和比较分析,结果发现:若仅从实现股东财富最大化的财务目标而言,剩余收益优于投资报酬率,EVA 又优于剩余收益。EVA 并不能完全代替投资报酬率和剩余收益指标,但更加完善了管理者业绩评价指标体系。     

上市公司财务状况评价研究

利用SPSS统计分析软件,根据反映上市公司财务状况的9个指标所组成的指标体系,采用主成分分析和聚类分析两种统计方法,选用中小企业板50家公司2004年年报中的数据,进行分析,从而得出反映上市公司财务状况的基本排名。这将对现实应用有一定的实际意义。     

投资项目评价标准的比较与选择

净现值、内部收益率、获利指数等贴现指标在互斥项目选择的实际应用中,常导致不同的投资决策,其原因、解决方法是本文探讨的目的。文章首先对净现值和内部收益率进行比较分析,着重介绍了内部收益率的先天缺陷及替代方法MIRR;然后分析净现值和获利指数的主要差异,最后得出结论:净现值是确定条件下投资项目评价标准中最合理的方法,其他标准则需结合着净现值来运用,否则可能导致决策失误。     

改进BP神经网络在股市预测中的应用

神经网络是人工智能的重要组成部分,近年来将神经网络用于金融预测的研究很多。本文以遗传算法构建一个三层的神经网络,经改进的BP算法训练成功,进行预测实证分析,取得较好效果。     

Financial Depth and the Asymmetric Impact of Monetary Policy

This paper investigates the importance of financial depth in evaluating the asymmetric impact of monetary policy on real output over the course of the US business cycle. We show that monetary policy has a significant impact on output growth during recessions. We also show that financial deepening plays an important role by dampening the effects of monetary policy shocks in recessions. The results are robust to the use of alternative financial depth and monetary policy shock measures as well as to two different sample periods.     

企业财务治理结构优化的对策分析

本文从理论和实践上提出了优化企业财务治理结构的对策:强调财权的有效配置,建立企业财务决策权、财务执行权和财务监督权“三位一体”的财务治理结构;引入博弈论的观点,分析了监督与激励机制对减少逆向选择和降低道德风险,完善企业财务治理结构的重要意义;进一步论证了如何通过完善我国资本市场的评价功能,来保持财务治理结构的有效性。     

FINANCIAL CRIME IN AUSTRALIA

Financial crime is increasingly seen as a threat to the integrity of Australia's important financial sector. This paper examines the difficulties of evaluating the costs of financial crime and considers specific initiatives that have been undertaken in recent years to combat such activities.     

Combining PSO cluster and nonlinear mapping algorithm to perform clustering performance analysis: take the enterprise financial alarming as example

Algorithm by simulating biological intelligence concept with application in the optimization issue is still in the emergent stage. Among them, Particle Swarm Optimization Algorithm is a concept and method that has group intelligence. Using the exploring and development feature of particle swarm, the best solution of the entire domain is searched in the question space. However, Clustering Analysis has an objective to plan the data set according to certain principle into several sub-sets. Due to the practicability of Clustering Analysis, many scholars propose different clustering algorithms to be used by the researchers. Therefore, in this article, Particle Swarm Optimization Algorithm is adopted to self-write Clustering Analysis program. Then Fuzzy Sammon Mapping nonlinear mapping algorithm is associated to perform clustering performance and classificaton capability assessment. From the test result of test data of enterprise’s financial alarming, it can be seen that Particle Swarm Clustering Analysis can obtain good clustering performance, and good classification capability can be obtained too.     

Complete fund-raising software systems vs. donor databases

When evaluating fund-raising software packages, it is important to understand the distinctions between them. Not all fund-raising software is created equal. In fact, there is a whole new breed of fund-raising software that has just entered the market.