稳定的丹麦房贷模式

丹麦房贷模式是在1795年丹麦首都“哥本哈根大火灾”之后制定的，这场大火烧毁了哥本哈根四分之一的建筑物。为了迅速重建该城市，丹麦多位富豪组成了第一家丹麦抵押贷款联会，通过发行抵押债券帮助购房人进行融资，而债券的主要购买者正是这些联会发起人。当时所制定的抵押贷款机制是建立在合作社基础之上的，也就是说，丹麦模式采用的是全体抵押贷款发起人以平等地位共同参与且无需政府担保的开放的体系，     

我国住房抵押贷款证券化问题研究

本文在借鉴发达国家住房抵押贷款证券化规范操作的基础上，对我国推行住房抵押贷款证券化进行了可行性分析；提出了住房抵押贷款证券化的思路和操作模式。     

美国次债危机与中国资产证券理性

资产证券化作为一种结构性融资工具,它的发展可以侧面反映出一国的金融深化水平。但是,在2007年美国次级抵押贷款债券风波中,正是这种金融创新工具导致了危机在世界范围内的扩散,并引发了多国银行体系的流动性不足。本文在回顾美国次债危机的基础上,重新认识和分析了资产证券化在风险分散、改善资本结构以及促进金融深化等方面的真实作用,从而为我国在流动性过剩局面下如何推进资产证券化的发展提出了一些有益的启示。     

试论住房抵押贷款证券化策略安排

住房抵押贷款证券化制度的建立，发展与住房抵押贷款市场的发展和外部相关环境的完善密切相关，在短期内应着重促进住房抵押贷款市场的发展和实行证券化外部相关环境的完善，为发展证券化创造必要条件。在中长期内，则应通过试点小规模发生住房抵款债券逐步探索适合我国具体情况的证券化实施方法，积累经验，并在此基础上全面建立住房抵押贷款证关化运行机制。     

亚行报告显示：亚洲发展中国家贫富差距加大

8月2日香港《经济日报》报道称美国次级抵押贷款机构Accredited Home Lenders坦言随时会破产，而全球最大保险公司AIG亦告知因投资与次级按揭有关债务抵押债券（CDO）有可能造成最高达23亿美元的损失；而此前专营借贷业务的德国产业投资银行（IKB）宣称，因投资与美国次级债相关产品失利,将无法达到全年盈利目标，     

美国房产抵押贷款产品多元化研究

住房抵押贷款产品的设计是建立与完善一级抵押贷款市场的关键。目前我国住房抵押贷款产品单一,设计不够合理,不能满足近年来不断增长的房贷需求。本文较为系统地分析了美国房贷产品,并针对我国现状对房产抵押贷款产品创新提出建议。     

债务抵押债券定价模型探讨及实证研究

债务抵押债券作为一种信用衍生产品,其定价的核心是通过估算各债务人的违约概率和违约相关性刻画相应的信用风险。我们利用国内市场公开信息,对债务抵押债券定价进行实证研究,以KMV模型和copula函数分别对各债务人的违约概率和违约相关性进行估测,并计算在不同样本和违约回复率下各投资层次的合理风险溢酬。通过对实证结果的分析,探讨相关模型的合理性及在我国市场应用的不足之处。     

债务抵押债券定价模型探讨及实证研究

债务抵押债券作为一种信用衍生产品,其定价的核心是通过估算各债务人的违约概率和违约相关性刻画相应的信用风险.我们利用国内市场公开信息,对债务抵押债券定价进行实证研究,以KMV模型和copula函数分别对各债务人的违约概率和违约相关性进行估测,并计算在不同样本和违约回复率下各投资层次的合理风险溢酬.通过对实证结果的分析,探讨相关模型的合理性及在我国市场应用的不足之处.     

美国住宅抵押贷款证券化的运作与发展

住宅抵押贷款证券化是指银行将其持有的住宅抵押贷款债权转让给一家专业机构，该机构通过一定的形式将债权重新组合并以此为基础在资本市场上发行证券的一种融资行为。这一行为过程的实质是将银行的贷款资产在资本市场上转化为再流动资金。美国住宅抵押贷款的证券化运作是最为典型的。本文试对此做简要介绍，以对我国目前正在酝酿和设计的住宅抵押贷款的证券化工作有所借鉴和启迪。一、住宅抵押贷款证券化运作的一般流程住宅抵押贷款证券化运作的一般性流程和主要步骤是：１．在中介机构的设计、参与下，商业银行将应收的住宅抵押贷款及其附…     

两种不同住房抵押贷款模式证券化的适用性分析

随着“以房养老”理念的重视,反抵押贷款的研究与实践操作,引起广泛关注。本文从未来稳定现金流的风险和抵押房产质量两方面,对反抵押贷款与住房抵押贷款证券化的适用性进行了比较研究。     

论金融危机下企业的财务管理措施

2007年,美国债券市场上爆发了次级债券危机。作为美国第二大次级抵押贷款企业,新世纪金融公司提出破产保护申请。新世纪金融公司的危机在市场上产生了多米诺骨牌效应,美国一个个次级抵押贷款公司接连倒下,由此引起整个金融市场的恐慌。愈演愈烈的美国次级债危机由单一国家、     

农地使用权抵押贷款证券化研究

三农问题的核心是提高农民的收入,金融机构通过资金的支持加快农业发展,已成为农民增收的一种有效手段。但是商业银行的市场化运作,资金的逐利性,必然会放弃投入产出效率较为低下的农业生产。而土地抵押贷款的证券化不仅能降低商业银行的经营风险,满足农户抵押贷款的需求,而且从长远看,有利于中国金融产品的创新以及债券市场的发展。     

国际

<正>次级抵押贷款作祟华尔街再现长期资本阴云由于在与次级抵押贷款挂钩的证券上投资失误,美国抵押贷款市场的"老大"贝尔斯登公司旗下的两支对冲基金蒙受了数十亿美元的损失,包括美林在内的债权人已宣布要出售其持有的数亿美元抵押债券。由于投资人担心此举可能给包括贷款     

反向抵押贷款:银保合作的新业务

住房反向抵押贷款是为拥有住房的老年人提供“抵押房产．领取年金”服务的金融新品,具体做法是老年人在申请住房抵押贷款时,把房屋产权抵押给保险公司或商业银行,银行或保险公司对房屋进行评估,用房屋的评估价值减去预期折损,再将房屋价值化整为零,分摊到申请人的预期寿命年限中去。老年人可以终身继续居住该房屋,定期领取年金以满足日常消费开支、医疗保障需求和其他方面支出。等到申请人亡故或永久性搬出房屋,相应金融机构对抵押房产进行处置,抵补贷款本息和相关费用。因为其操作过程像是把住房抵押贷款业务反过来做,相当于保险公司或银行用分期付款的方式从借款人手中买房,故称反向抵押贷款。作为一种成熟的融资方式,反向抵押贷款激活了个人房屋这种“僵化的资产”,唤醒了“睡眠的财富”,     

对我国推行房地产证券化的思考

<正>一、房地产证券化的涵义与特征 房地产证券化是一种侧重于资产负债表外融资以房地产抵押贷款债券为核心的多元化融资体系,泛指通过股票、投资基金和债券等证券化金融工具融通房地产市场资金的投融资过程,包括房地产抵押债权证券化和房地产投资权益证券化。由于房地产证券化是将房地产投资直接转变成有价证券投资形式,投资人和房地产投资标的物之间关系由拥有房地产的所有权改变为拥有有价证券的所有权,其具有如下几个基本特     

美国住房抵押贷款：政府干预及其启示

美国住房抵押贷款市场经过一百多年的发展,目前已经成为世界上最发达的住房抵押贷款市场。相比之下,我国住房抵押贷款市场则存在着市场结构不合理、市场主体不完善以及市场环境不健全等问题。美国住房抵押贷款市场最突出的特点就是政府对其的高度干预,这也是给我国住房抵押贷款市场发展最重要的启示。     

浅析我国个人住房抵押贷款评估的重要性

目前,我国个人住房抵押贷款评估实践中存在套模版、随意性大等诸多问题,有必要从理论上探讨这项业务的重要性以改变从业者的认识和做法。本文从宏观和微观两个层面对我国个人住房抵押贷款评估的重要性进行了分析,从宏观层面看,正确的个人住房抵押贷款评估有利于银行体系的健康发展,可以防止由银行体系的崩溃引发全面的金融危机。从微观层面来看,个人住房抵押贷款评估能够使抵押人获得相应的和及时的金融帮助以实现自身愿望;而对银行等金融机构而言,则降低了抵押物处置风险,很大程度上保证了贷款的安全。     

商用房产抵押贷款证券化的理论发展

商用房产抵押贷款证券化(commercial mortgage-backed secufitization，CMBS)是指以商用房产抵押贷款作为担保来发行证券的过程，而商用房产抵押贷款是指以商贸、服务业使用的建筑物以及写字楼、标准厂房等为抵押发放的贷款。1983年美国Fidelity Mutual人寿保险公司将价值6000万美元的商用房产抵押贷款通过证券化的方式出售给了另外三家人寿保险公司，     

住房抵押贷款证券化探讨

住房抵押贷款证券化是指住房抵押贷款发放机构将其持有的个人住房抵押贷款按照用途、质量、利率和偿还期限相同或相近原则汇集成抵押贷款组合（Mortgage Pool）售给特设载体（Special purpose Vehicle，以下简称SPV），SPV将购买到的抵押贷款重新包装组合，并经过评级、担保等形式实现信用提升后，以抵押贷款库的未来现金流为（Cash—flow）偿还基础，在资本市场上发行证券，出售给投资者的一种融资行为。这种证券被称作住房抵押贷款支持证券（Mortgage—backed Securities以下简称MBS）。     

住房抵押贷款证券化——银行资产证券化的突破口

实施住房抵押贷款证券化 ,局部看可以加强住房抵押贷款的流动性 ,解决银行短存长贷的问题 ,促进居民的有效需求 ;全局看是银行和金融机构资产证券化的突破口 ,随住房抵押贷款证券化的开展 ,建立相关的资产证券化体系 ,可以作为其他资产的证券化的铺路石。