企业价值评估中贴现现金流量模型的特征分析

企业价值评估指对企业的持续经营价值进行判断、估计的过程，也就是对企业未来效果水平进行科学量化的过程。贴现现金流量法作为企业价值评估的一种方法，在西方国家已广为采用。所谓贴现现金流量法是指以目标企业的自由现金流量为基础，将目标企业在未来一定期间的自由现金流量按照适当的折现率贴现，并予以加总。企业价值评估方法的模型化意识着估价值技术的日益成熟。用贴现现金流量模型对目标企业估价的计算公式为：     

股权估值模型及其比较研究

股权估值方法是建立在预期基础上的。由于关键估值变量的不同选择,产生了三种基本的股权估值模型:红利贴现模型、贴现现金流量模型和剩余收入模型。本文对三个基本模型进行了理论和实证的分析、综述,研究了基本模型之间的关系,比较了基本模型及其引申模型之间的优劣。     

企业兼并财务可行性分析中贴现现金流量法的应用

企业兼并财务可行性分析中贴现现金流量法的应用上海交通大学管理学院苏罡，刘可新，吴振寰在商品经济条件下，企业兼并实现了社会资源的优化配置和组织机构的合理调整，在推动经济发展方面，比通过资本积累扩大再生产更有力度。实际上，企业兼并与资本积累扩大再生产在本...     

IPO估值模型及其在我国的适用性分析

国际资本市场新股发行估值方法大致可分为三种,即现金流量贴现法、可比公司法和期权定价法。大部分IPO估值模型在我国并不适用,我国股市具有较显著的齐涨齐跌性,股价更多地反映由市场供求关系决定的相对投资价值。而不能真实反映由未来现金流贴现决定的绝对投资价值。目前,在我国证券市场IPO定价使用可比公司法与多因素定价模型相结合的估值方法较为现实。     

现行票据贴现处理方法的问题与改进

本文通过对目前票据贴现处理方法和过程的分析，从原贴现度的处理、贴息的计算、贴现净值三方面提出了质疑，提出了新的处理方法和建议。     

商业银行票据贴现业务发展探析

近两年，国内商业银行短期贷款“票据化”倾向十分明显。在控制信贷风险与增加信贷投放的双重约束下，票据贴现业务因其自身所具备的特点，越来越得到众多商业银行的青睐，业务规模迅速扩大。以股份制商业银行为例，2001年末贴现余额1543亿元，当年余额新增830亿元，增长一倍多，贴现占到     

西方企业价值评估模型比较研究

西方发达国家有关企业价值评估的理论伴随着资本市场的发展而兴起,在理论上相对成熟并广泛应用于实践。我国则相对薄弱,在企业价值评估模型的运用方面存在很多问题。基于此,本文采用比较研究的方法对剩余收益股价模型、股利贴现模型、剩余收益模型、现金流量折现模型、股利增长模型、超常收益模型、Ohlson模型、F-O模型、EVA模型、EVA固定增长模型等西方十大主要企业价值评估模型进行了简要的分析。     

西方企业价值评估模型比较研究

西方发达国家有关企业价值评估的理论伴随着资本市场的发展而兴起,在理论上相对成熟并广泛应用于实践。我国则相对薄弱,在企业价值评估模型的运用方面存在很多问题。基于此,本文采用比较研究的方法对剩余收益股价模型、股利贴现模型、剩余收益模型、现金流量折现模型、股利增长模型、超常收益模型、Ohlson模型、F-O模型、EVA模型、EVA固定增长模型等西方十大主要企业价值评估模型进行了简要的分析。     

“贴”出一片新天地—贴现业务成为农业银行吴江市支行新的效益增长点

今年以来，农业银行吴江市支行票据贴现业务发展势头强劲，贴现与再贴现规模成倍增加，转贴现异军突起，综合效益明显。前6个月该行累计贴现8．1亿元，再贴现2400万元，转贴现2．5亿元，市场占有率分别达到了90％、100％、100％，全行票据贴现业务显示出一派生机勃勃的景象。同时，票据贴现业务的蓬勃发展也给该行的业务经营注入了新的活力。截至6月末，吴江支行各项存款突破40亿元，比年初增加3．75亿元，上半年实际利润达到1221万元，其中贴现盈利260万元。他们的主要做法是：     

股票价值评估方法的比较

文章介绍了现金红利贴现模型、相对盈利价值估算法、自由现金流贴现法和经济附加值模型四种股票价值评估方法,并比较了他们各自的局限性和适用性。为投资者估算股票价值时选择评估方法提供了方向。     

推动海南省票据贴现市场发展的难点与对策

近年来，我国票据贴现市场发展迅速，而海南省作为全国最大的经济特区票据贴现市场发展缓慢，商业银行办理承竞汇票、贴现及再贴现业务呈逐年萎缩趋势。再贴现作为中央银行货币政策工具之一，在海南经济特区并没有发挥其应有的作用。中国人民银行海口中心运行想方设法推动区票据贴现业务的发展，但所取得的效果并不明显。本通过分析海南经济特区商业银行承竞票、贴现、再贴现业务发展的现状、特点及所存在问题，对如何推动海南经济特区票据贴现市场的发展进行探讨。     

关于柳州分行开展贴现业务的调查分析

贴现是一种票据转让方式 ,也是现代商业银行一项典型的低风险的信贷业务。柳州分行从 2 0 0 0年 9月份开始 ,率先在柳州市开展了贴现业务 ,拓展了新的效益增长点 ,并取得较好成效。但是 ,该行在开办此项业务过程中也碰到了一些困难和问题。最近 ,笔者对柳州分行开展票据贴现业务情况进作了专题调查分析。一、基本情况柳州分行开展贴现业务始于 2 0 0 0年 9月 5日成立的“柳州分行票据业务中心。”经营范围主要是办理银行承兑票据签发和票据贴现、转贴现业务。 2 0 0 0年 ,中心办理贴现业务 1 0 6笔 ,再贴现 73笔 ,2 0 0 1年办理贴现 3 3 9笔…     

现金流量表编制中的若干经济业务处理探讨

本文旨在探讨现金流量表编制中一些特殊经济业务的列报.现金流量表是联系资产负债表和利润表的纽带,能够提供现金流量方面的重要财务信息.但是,对于某些特殊业务的现金流量列示,实务中存在不同的做法,一定程度上影响了会计信息的可比性.本文对保证金、定期存款、票据贴现或应收票据保理、研发支出领用材料、政府补助资金、BOT或BT项目以及非经营性资金如何在现金流量表列报进行分析探讨,以使实务中的处理能够减少差异.     

贴现市场为何发展缓慢

一、当前贴现业务的几个主要特点 1.贴现业务发展不平衡.各金融机构贴现业务发展不均衡,少数几家银行贴现业务发展较快,大多数金融机构发展缓慢,部分金融机构尚未开展此项业务.     

企业价值评估贴现流量模型中实体自由现金流量的相关问题研究

在简述企业价值评估现金流量贴现模型及其核心指标—"实体自由现金流量"的基础上,针对实体自由现金流量指标的相关问题,从预测方法方面进行了较为具体详尽的分析完善,使之理论应用更为科学准确。     

关于银行承兑汇票贴现风险及防范措施的探讨

近几年来。随着国民经济的持续发展。银行承兑汇票的运用得到了蓬勃发展，银行承兑汇票贴现业务已逐渐成为各家商业银行大力拓展的主营业务之一和新的利润增长点。但是。随着贴现业务的快速增长，银行承兑汇票贴现业务隐藏的风险也在逐步增大。为确保银行承兑汇票贴现业务的健康发展，现结合自身工作实际。拟对银行承兑汇票贴现过程中的问题．风险及防范措施探讨如下。[编者按]     

浅谈票据贴现应注意的问题

票据贴现是一种银行信用形式，它以未到期的商业标据为对象，由银行办理贴现，为企业短期融资服务。     

浅谈产权交易的定价机制

改革我国现有的产权制度是社会化大生产和完善市场经济新体制的迫切要求。但是,产权问题对于现在经济学家来说仍然很复杂,特别是国有产权定价机制,还没有一套完整系统的方案、模型。只要我们能寻找到国有产权“公正、公开的交易价格”,国企改制中的一切问题都将不再是问题。在操作中尽量使用拍卖形式,少用或者不用招标形式,让价格成为调控产权价值的主要指标。本文分析了产权制度、产权交易,并结合我国产权交易现状,利用贴现现金流量法和Black-Scholes期权公式来对企业产权进行定价的研究。     

票据贴现业务浅议

票据贴现存在一定的风险，将之纳入一般授信额度也难以达到控制风险的目的，反而妨碍贴现业务的开展。通过对票据真实性和交易合法性的严格把握，加上对汇票承兑者贴现总量合理又严格的控制，就可达到在可控风险内的贴现业务扩张。     

当前票据市场和票据贴现业务浅析

该文从票据市场发展历程、银行票据业务经营情况、票据业务新品种、票据贴现的收益与风险等四个方面，对当前人民币票据市场和票据贴现业务进行了分析，并对贴现率和再贴现率的未来走势提出了一些见解。