信用评级高估与融资的所有制歧视——基于中国公司债的数据

为了分析发债主体所有制性质对公司债发行定价影响的作用机理,从信用评级高估的假设出发,将所有制性质的定价作用区分为直接效应和间接效应,基于贝叶斯法则得出两个推断：评级高估会导致发债主体所有制性质对公司债发行定价的直接效应;高信用等级公司债发行定价会受到发债主体所有制性质的直接影响,低信用等级公司债则不然。通过对2007—2013年沪深两市公开发行的公司债进行实证分析,推断得到了验证。这些分析有利于剖析民营企业融资歧视的形成机制。     

融资之道：从马钢股份看分离交易可转换公司债

可转换公司债（简称可转债）是指发行人依照法定程序发行,给予持有人在一定期间内依约定条件和转换比例将债券转换成本公司股份的一种公司债券形式。目前,我国发行的可转债有两种：不可分离交易可转债和可分离交易可转债（简称分离式可转债）。1992年,深宝安（000009）发行了我国A股市场上的首只不可分离交易可转债,融资总额5亿元。     

附认股权公司债与可转换债券的期权特性及财务效应

附认股权公司债与可转换债券都属于混合型证券,本文着重分析了这两种衍生工具不同于普通买权的期权特性及其财务效应。     

企业可转换债券融资动因及影响研究——以三一重工为例

为了深入研究企业可转换债券的融资动因及其影响,文章以三一重工作为研究对象,剖析其发行可转换债券前后的经营数据。结果显示:发行可转换债券能使企业资本结构得到有效调整,逆向选择成本与融资成本等能够实现降低,表明充分发挥可转换债券的优势可促进企业的持续发展。     

可转换可赎回优先股负债属性对财务绩效的影响探究——以小米集团为例

优先股是一种新型复合金融工具,其中可转换可赎回优先股兼具金融负债与股东权益属性。本文从有关理论与已有研究成果文献的阐释出发,甄选小米集团作为典型案例,通过筛选相关系列历史数据资料,对优先股的负债属性辨析对财务绩效存在哪些影响、问题怎样、原因何在,从而提出相应的对策建议,同时,也为其他企业在此提供有益的借鉴。     

复合金融工具的核算--以凤煤能源发行可转换公司债券为例

我国企业发行的“可转换公司债券”就是一种复合金融工具。这种复合金融工具在发行成功入账时要拆分为负债工具和权益工具两类。期末,要对负债工具计付利息,并摊销折溢价,利息按借款费用进行处理;当可转换公司债券转换为股权时,要确认股本,注销相应的债券摊余价值,并分摊一定的权益工具余额;分配给已转换为股权的股东的股利,计入利润分配;复合金融工具期满赎回时发生的利得或损失计入当期损益。本文以实例阐述了发行复合金融工具的核算过程。     

可转换债券与战略性融资——以青岛啤酒和中国联通融资方案为例

青岛啤酒通过定向发行可转换债券引入战略投资者A—B公司,中国联通通过发行可转换债券引入战略投资者SK电讯。本文对可转换债券这一金融工具进行分析,并从这两个融资方案中发现可转换债券在融资方面的优势,最后得出可转换债券是战略性融资的重要手段。     

银行内部评级实例分析——以交通银行为例

所谓银行内部评级是由银行专门的信用评估部门和人员,运用一定的评级方法,对借款人或交易对手按时、足额履行相关合同的能力和意愿进行综合评价,并用简单的评级符号表示信用风险的相对大小.     

运用XBRL分类标准之会计准则转换——以集团企业合并管理财务信息为例

集团企业合并管理财务信息的编制在国际会计准则(International Financial Reporting Standards,IFRS)、可延伸企业报告语言(eXtensible Business Reporting Language,XBRL)以及企业资源规划系统(Enterprise Resource Planning System,ERP)的冲击下,所要求产生的速度较以往已大为增快.XBRL的发展使企业打破传统财报的表单形式,它利用计算机可读的标签语言减少大量的传统人力编制流程.后来进一步发展为财务报告的分类标准,用来表达财务报表合计性的信息,但这些处理过的加总数字,无法再还原为原始数据,故对于各国会计准则无法自动转换,对于区域集团企业合并管理财务信息依旧费时费力.本研究首先依据IFRS、TWGAAP、GNGAAP、USGAAP所制定的XBIRL进行分析及比较,建立一个新的XBRL,称为NCCU XBRL FR,搜集一般行业编制集团财务信息之流动资产和流动负债.接者透过对应标签的技术,设计一逻辑规则库,内建四类NCCU XBRL FR分别对应四类XBRL FR之XBRL计算链接库,即可自动转换NCCU XBRL FR和四类XBRL FR的信息.最后利用四类之原本XBRL FR计算连结库,计算编制合并报表信息前的个别报表信息.     

中小企业信用风险分析与评价体系研究——以江苏省为例

信用评级具有风险揭示、投资引导、价格发现和扶优限劣的功能.透明公正的信用环境既是中小企业融资的先决条件,也是担保公司、商业银行控制风险求发展的基本要求.影响企业信用的有信用品质、信用能力、经济环境和社会环境.文章借鉴国内外信用评价、评级方法,结合我国中小企业的经营特点,以江苏省为例,从信用担保角度,提出信用评价的指标体系和组织实施方法.     

非强制性税收征管会影响企业审计收费吗?——来自纳税信用评级的证据

采用2014—2019年A股上市公司数据,实证检验了非强制性税收征管对企业审计收费的影响。研究结果表明,纳税信用评级披露后,评级为A企业的审计收费显著降低,且连续三年及以上评级为A企业的审计收费下降更显著。机制研究表明,纳税信用评级可以通过提高企业声誉、降低代理成本来降低企业审计收费。进一步研究发现,纳税信用评级对审计收费的抑制作用在非国有企业以及行业市场竞争激烈、事务所职业能力较低、法律环境差的情形下更为显著。研究结论为政府创新税收征管方式,推进“社会诚信建设”提供了经验证据。     

信用担保 发展现状与对策——以重庆为例

金融是从根本上改变封闭的小农经济发展到现代农业的助推剂。作为西部唯一的直辖市,重庆农村金融建设已经取得长足的进展,但是,农村金融产品单一,贷款限制条件严格,在十多年经济发展中并没有发挥出应有的作用,相反还呈现逐渐衰减的趋势,这与新农村建设,推动全民创业的政策是极不相称的。这一状况已经影响到重庆城乡经济社会全方位发展。为...     

管理层特征对企业海外并购绩效的影响——以三一重工和柳工为例

随着我国走出去战略的不断深入落实,海外并购作为企业快速获取海外资源和增强国际竞争力的有效途径,受到越来越多的关注。文章通过对比三一重工和柳工海外并购案例,以并购动因的完成程度衡量并购绩效,研究管理层特征对海外并购绩效的影响。研究发现,三一重工和柳工的并购动因主要集中在追求技术创新、扩张国际市场和提升品牌竞争力三大方面。三一重工在追求技术创新和扩张国际市场方面表现优于柳工,其管理层中高龄管理层比重较少、博士和高级工程师及拥有海外背景人员比重较高的特征对并购绩效产生了积极作用。     

企业商业信用融资绩效研究——以我国批发零售业上市公司为例

商品交易中的结算时差所形成的商业信用,不仅为众多企业广泛使用,且已成为企业短期融资的重要方式.文章以商业信用融资为因,对其融资绩效进行实证研究.选取我国沪深两市93家批发零售业上市公司2007-2009年的财务报表数据,分析其商业信用的账龄、占资产负债之比及内部结构情况,证实商业信用能有效缩短企业的营运周期.利用多元回归模型分析三种商业信用融资方式对企业经营结果的贡献,并进行具体度量,发现应付账款、预收账款和应付票据都与企业主营业务收入存在正相关,且应付票据的贡献率最大.     

欠发达地区中小企业融资与信用担保探析——以铜仁地区为例

中小企业在一个国家和地区的国民经济发展中具有重要的地位和作用。在分析欠发达地区中小企业融资现状分析的基础上,探讨铜仁地区中小企业信用担保体系存在的问题,并提出建立和完善铜仁地区中小企业信用担保体系的对策。     

基于品牌因素的企业海外战略经济学分析——以奇瑞公司为例

近几年来奇瑞公司加速进行海外战略,不少理论界和实务界人士质疑其战略的仓促性。用品牌经济学和国际贸易新理论中的相关研究方法,对奇瑞的海外战略进行经济学分析,从探究品牌的价值来源、品牌建设改变需求曲线位置、品牌规模经济性三方面,论述了奇瑞作为信息不对称企业大力发展海外战略的科学性与合理性。     

实行会计师事务所信用评级制度 提高审计市场透明度——基于信息不对称条件下审计市场利益关系人行为与影响分析

本文应用信息经济学中，信息不对称条件下的理性经济人市场博弈行为及影响为基本模型，结合审计服务这一商品必须以一定审计质量为基础这一特点，考虑审计市场中不同审计服务需求者不同的审计风险承担能力，把审计服务商品需求者根据风险承担能力细分为高、中、低三种水平层次，分析了在审计市场信息不对称的情况下，仅依靠市场本身的运作必然会造成审计市场中审计质量不断下降的情况．带来巨大的社会成本，提出要用非市场力量主导实行会计师事务所信用评级制度，提高市场透明度。     

考虑碳交易和信用评级的减排组合激励机制设计——以盐化企业为例

本文以盐化企业为例,通过考虑碳交易和信用评级的减排组合激励机制设计认为:能力越强、成本越低的企业更倾向与在碳交易市场上获得报酬,愿意分担更多的风险;而给予积极减排企业相应的荣誉,并与碳金融信用等级挂钩,可以增加企业的风险分享系数,起到增加企业效用的目的,从而促使企业将外部的压力转化为企业低碳发展的内生动力。     

中小企业信用担保体系建设现状、问题与建议——以河北省为例

信用担保是破解中小企业融资瓶颈的重要途径本文分析了河北省中小企业信用担保体系建设的现状及存在的问题,并结合实际从建立健全法规政策、发展民营担保、建立风险补偿机制、加大税收政策扶持、搞好商业银行协作、强化行业内协作和自律、推进信息化建设、健全担保人才培养机制等方面,提出了进一步发展河北省中小企业信用担保体系的政策性建议。