我国发行地方政府债券探讨

从理论上讲,地方政府作为一级预算,和中央政府一样可以作为发行主体,通过发行债券进行融资,以解决地方政府在基础设施建设方面的资金不足。地方政府债券同中央政府发行的国债一样,也以发行债券的当地政府的税收能力作为还本付息担保,售出的债券一般是能够偿还的。     

促进我国地方政府债券发行的建议

我国地方政府债券在2009年再次启动发行,这是我国为应对国际金融危机,扩内需、保增长采取的措施。但由于债券市场整体环境不佳、制度安排上没有充分尊重市场规律等问题,导致二级市场上地方政府债券遭到投资者的冷遇。未来地方政府债券市场要进一步发展,必须构建一套符合市场规律的长效运行机制。     

地方政府债券发行利弊分析

目前财政部有关专家透露,地方政府债券发行的操作性文件已发给地方讨论,发债方式为"中央政府代地方政府发行".是否允许地方政府发债的争议目前已经成了热门话题,本文主要对发行地方政府债券的收益和弊端进行分析.     

发行地方政府债券的利弊分析

文章分析了地方政府对举债权的强烈需求 ,讨论了发行地方政府债券的好处与弊端 ,指出我国目前尚不适宜发行地方政府债券。     

我国发行市政债券的必要性分析

面对当前金融危机,随着我国产业结构的调整和税收体制的改革及资本市场的深化,鉴于国外市政债券在城市基础设施建设和金融市场中所起的积极作用,我们认为在我国发行市政债券已势在必行。通过对债券发行主体、规模、方式、偿还等方面进行风险防范,市政债券的公开发行必将促进地方基础设施的建设,加快城市化的进程,促进金融市场的发展,进而带动整个经济的发展。     

发行地方政府债券的政策效应分析

发行地方政府债券是我国应对全球金融危机的重要举措之一。文章在借鉴发达国家发行地方政府债券的经验教训的基础上分析我国发行地方政府债券的正面效应和负面效应,从而提出增强我国地方政府债券有效性的政策建议。     

关于我国发行地方债券的思考

地方债券是指由地方政府发行的债券，与中央政府发行的债券（国债）相对。我国于20世纪50年代在部分省份发行过地方债券，此后取消。关于地方债券是否该发行，理论界一直有分歧，基本上存在两种观点：一种观点认为发行地方债券是大势所趋，应该发行；另一种观点认为发行地方债券弊大于利，不应发行。笔者比较倾向于第一种观点。但笔者认为，在中国的国情下，地方债券只能作为地方政府融资的一种手段，需要谨慎设计，不能过度依赖。     

浅谈我国地方政府发行公债的可行性与必要性

在中国，分税制财政体制下，地方政府承担着大量的资源配置职能，支出面临很大压力。在地方财政收入和转移支付有限的情况下，探索地方政府的融资方式和渠道，就成为各方关注的问题．地方公债，作为一种规范的融资方式，在分税制较为完善的国家经过了长期的实践检验。由于地方公债主要用于地方基础设施建设，筹资灵活、期限较长、信用良好和筹资成本较低，成为各国地方政府普遍使用的重要融资工具。     

中国地方政府共同发行债券模式研究

共同发行债(多个地方政府共同发行债券)是指财政收入规模较小的地方政府联合起来通过建立共同发债筹资机构或者联合发行地方政府债券筹集资金满足支出的融资方式。中国地方政府债务总量规模越来越大,隐蔽性地方债务隐蔽性越来越强,导致地方政府债务总量难以核实和监控。发行地方政府债券是一个让地方债务透明化、阳光化的工程,但是一些相对贫困的省份,发行地方债券由于信用度不够导致债券发行比较困难。本文通过对德国、瑞典、日本等国家共同发行债券筹资的经验分析,从中国的现实条件出发,得出中国建立一个共同发行债的筹资机构或者多省联合共同发行地方政府债券的债券模式是可行的。     

地方政府发行债券需解决的一些问题

1.应以制定和修订一些法律为前提。首先必须制定《公债法》和《地方公债法》,并对现行的《预算法》和其他财政法规及配套法规(如《担保法》)进行相应修订。在以国家法律形式确定地方政府发债权的同时,对地方公债的发债主体资格、每年的发债申请、审查和批准、发债方式、地方债适用范围,以及偿债机制建立等作出严格规定。     

我国发行地方债券应遵循的原则

1.偿债能力原则。地方政府发债筹资的数 量必须与其今后的偿债能力相一致。地方政府 举债后在取得该项资金使用权的同时也就承担 了到期还本付息的义务。这就要求地方政府在 申报举债时必须结合自身的收入状况、还债能力 等慎重权衡,而不能盲目争指标、争项目、争资 源。若到期无法归还债券本息,将会给地方财政 以至国家财政的正常运行带来不利影响。     

关于建设新农村中发行地方政府债券的探讨

建设社会主义新农村是中国社会经济持续全面发展的客观要求和现代化进程中的重大历史任务，发行地方政府债券是建设新农村的一个重要手段和途径。为农村创造良好的硬件基础，促进公共事业的发展，在完善地方财政职能的同时，大大提升农村经济的综合实力，推动农村城市化进程，缩小城乡差距。实现城乡统筹发展。当前应积极创造条件，推进各项制度建设，用“激励加约束”政策来发展地方债券市场。     

地方政府专项债券发行定价的影响因素测度

文章整理了2015—2020年中国地方政府专项债券的发行数据,研究地方财政和资本市场特征对专项债券发行定价的影响并进一步探究了项目收益专项债与普通专项债之间的定价差异。实证研究发现：地方政府专项债券自身特征、地方的财政经济和资本市场特征均体现了对债券发行定价的影响。特别的,市场货币供应增加能降低项目收益债与普通专项债之间的定价差异,而银行间拆借利率则会提高这一差异。分地区结果显示中西部地区政府性基金预算对普通专项债的信用担保能力较强,而对项目收益债的信用担保能力较弱增加了投资者对其预期收益融资自平衡的担忧。文章对专项债发行定价的影响因素进行研究,以期为完善专项债券发行制度、降低地方政府债务风险和融资成本提供借鉴。     

一个中央和地方政府共享债券发行的模型

从投资角度而言，只要有严格的监管和惩罚制度，并且存有推出机制，那么，二极市场中的中央和地方债券就可以被认为是无差异的。如果存在恶意的投机性冲击，而不是本身的债券品质问题，那么，中央和地方财政就有责任联合教市，以稳定债的市场价格，否则，不得干预市场，而采取暂停或退出机制。这样，中央和地方债券的发行价就可以保持基本相等。本把Sims(1997）的关于EMU的债务控制模型拓展到包括中央与地方政府共享债券的发行模型，最后给出了WTO后我国地方债与中央债平稳发行与运作的政策建议。     

江苏省地方政府发行债券的能力与信用管理机制构建

地方政府自主发行债券已经被众多学者和专家认可,旨在最大限度地发挥地方政府的职能,提高地方政府工作效率,合理利用地方政府的职权,创造最大的地方价值。而这一发行债券的方式对地方政府的能力与信用管理机制提出了更高的要求,文章从江苏省地方政府应具备的独立发行债券能力与信用机制构建角度进行分析并提出解决措施。     

浅析地方政府债券

受美国次贷危机引发的国际金融危机的影响,我国经济发展困难重重,为扩大内需,国家实施积极的财政政策.为配合国家发行国债增加公共投资,中央财政部于2009年3月开始代理发行地方政府债券.理论界对我国是否应发行地方政府债券一直有激烈争论,地方政府债券作为地方政府筹集财政资金的手段之一,有其理论合理性和现实必要性.但我国财政、金融体制会对地方政府债券的发行有何影响以及地方政府债券的发行效果到底会如何,都有待讨论研究.     

我国发行地方债券面临的新问题及对策分析

受国际金融危机影响,我国经济增速下滑,为此,我国实施了积极财政政策,希望通过扩大内需的举措来拉动经济增长。为增强地方政府安排配套资金和扩大投资的能力,国务院同意地方发行2000亿元债券,由财政部代理发行。这是新中国成立后,首次允许地方政府发行债券。但从我国发行地方公债的现状来看,还面临一些新问题,包括地方政府可能会盲目扩大预算额,地方公债对投资者的吸引力不大,地方公债资金的监管及偿还问题,这些都需要加以解决。