券商变局

<正> 2001年3月中旬,中国证监会正式公布了《上市公司新股发行管理办法》,取消了过去的新股发行审批制,代之以核准制。这一变化将引发中国券商竞争的一次巨大变革。一、制度的变革自从我国证券市场建立以来,上市公司的股票发行一直采用的是审批制,即发行额度计划管理。每年由国务院下达年度股票发行总额,再由中国证监会依据各省的经济情况,向各部委、各省分配上市指标,最后由地方政府或企业主     

券商之症

新华证券之死或许只是冰山一角，目前还有一大批接近关闭边缘，但尚保留法人资格的中小券商。这些属于历史遗留的未规范证券公司大约有30家左右，目前正在进行大规模重组，如果重组失败，面临的也将是关闭的命运。     

券商困境与对策

2001年以来,一度极为红火的证券业开始走向低谷.2001年证券业利润总额只有65亿元,比上年下降70%以上.多数券商利润总额下降幅度在五至七成之间,有的缩水程度甚至达到九成以上.当年大约有20%左右的券商亏损.2002年证券业更是全面陷入困境.证券业整体亏损高达400亿元.同时,券商的亏损面进一步加大,不仅专业性的中小型券商亏损严重,综合性的大券商也在盈亏线上挣扎.     

我国券商发展模式研究

随着证券市场竞争的进一步加剧，我国券商的发展模式及其相配套的竞争战略将受到市场越来越严格的检验和挑选。从产业结构的发展趋势看，产业的性质决定了我国的证券业同样将沿着类似于发达国家的轨迹前进，即逐步地走向集中，最终形成少数券商控制的寡头格局。在此过程中，一批实力弱小、未能正确地选择发展模式和竞争战略的券商将会被淘汰出局；少数实力强大的券商会沿着既定的发展模式和竞争战略，     

外资鲶鱼搅动国内券商格局

纵观国际投行们进军国内证券市场的一系列举动和步骤，从最初的设立办事处作壁上观，到参股组建合资类券商，再到通过巧妙的股权设计以达到曲线控股的目的，及至最近的直接操刀重组收购，其急欲在国内证券市场大展拳脚的迫切心情已是路人皆知。[编者按]     

中小券商不可小觑

随着我国证券市场的进一步发展,必然会出现几大券商垄断发展、中小券商补充发展的竞争格局。由于种种原因,中小券商在竞争中处于劣势,在发展中也存在很多不足之处,其发展前景极为严峻。在这种情况下中小券商欲寻求一条切实可行的发展道路,不仅关系到其自身的生存发展,对整个证券市场的健康发展也有着积极的     

券商营业部拿什么自救？

国庆节前流传的证券市场将消失近40％的券商牌照的传言,让沉疴缠身的券商们至今仍忐忑不安,券商营业部们更深感“皮之不存,毛将焉附”,怎么生存下去已经成为券商营业部考虑的头等问题。     

券商的“生死符”

国债回购已经让多家券商“猝死”:近的如新华证券、南方证券,远的如江南证券、鞍山证券,最近又有德恒证券、闽发证券等陷入国债回购危机。为什么这么多券商的“死因”都归结到国债回购上?监管层将拿什么措施拯救券商?     

券商：网上交易趋之若鹜

"网上炒股"是一种依托互联网平台进行的新型股票实时交易方式.进入相关主页,点击办理指定交易时选择的券商,就可以进行股票的买卖了,交易完成后,电脑会进行资金结算并自动划拨到     

浮动佣金制考验券商生存应变能力

从5月1日起,我国开始实施浮动交易佣金制,这对于保护证券投资者的正当利益、推动证券市场的规范化和市场化建设、促使交易佣金制度逐步实现全面市场化和国际化具有积极的促进作用.此次交易佣金制度改革无疑会对证券公司及证券市场参与主体--投资者产生重大影响.     

新规则下的新股发行抑价：券商决策模型

本文提供了一个新规则下新股发行抑价的简单模型。本文认为,中国证券市场上,券商是新股发行中最关键的参与者,主导着发行价格的形成,因而构造了一个损失函数来说明券商的决策机制和抑价的形成。比较静态分析的结构显示,抑价幅度随着发行盘的增大、需求不确定程度的增大、需求弹性的降低、过高（低）估价的期望成本的增大（降低）而增大。