交叉上市公司A股、H股价格行为对比分析

本文采用排列熵和滑动窗口方法研究交叉上市公司A股和H股的价格行为。研究发现,交叉上市的A股和H股股票价格变化存在差异,H股股票价格变化相对规则,A股股票价格变化则相对随机;并且在金融危机后,A股价格变化的不确定性明显变大,A股的信息效率变高,而H股价格变化的不确定性有减小的趋势;A股、H股价格变化存在着较高的关联性并且在长时间尺度下A股、H股价格变化的关联性逐步增强。     

从市盈率看我国B股及其走势

2001年2月19日证监会发布允许境内居民投资B股的通知,B股市场走出了近10年的低迷,B股的交易额曾一度超过A股的交易额,B股股价一路攀升,投资风险逐渐加大,B股的投资价值成为广大投资者关注的热点.如何衡量B股的投资价值,以及B股和A股的价值差异,本文拟从市盈率角度略作分析.     

资本结构与公司治理绩效

一、股权结构与公司治理绩效 (一)我国股权结构现状及其治理绩效 我国股权结构非常复杂,按上市地点,可分为境内上市的A股和B股;境外上市的H股、N股、S股和L股,分别指在香港、纽约、新加坡和伦敦上市的公司股票.按持股主体可分为国家股、法人股和个人股.此外还有发起人股、定向募集法人股、内部职工股、转配股、基金配售股以及流通股和非流通股之分.目前我国股权结构呈现以下几个显著特点:     

AB股交叉上市公司盈余质量研究

本文对比了沪深两市AB股交叉上市公司和配对的纯A股公司,发现AB股交叉上市公司的盈余质量要低于配对的纯A股公司,而且上市顺序和上市时间间隔也会对交叉上市公司盈余质量产生影响,即先在A股上市的公司,其盈余质量要高于先在B股上市的公司。这一结论为B股和A股合并的可行性提供了实证证据。     

中国上市公司A股和H股价格差异的实证分析

本文构建了2008年12月之前已经分别在中国内地和香港上市的38家A+H双重上市公司A股和H股的差价模型,实证研究发现:A股对市场整体收益率的敏感度越高,A+H股二级市场交易价格差异水平越大;而H股对香港市场整体收益率的敏感度越高,A+H股二级市场交易价格差异水平越小;H股在第t期对A股实际可流通比率增加时,H股的折价程度会增加;同时股权分置改革因素是影响A+H股价格差异的重要因素.     

关于我国B股市场发展问题的探讨

A、B股因为交易市场的不同、计价货币的不同而出现巨大价差,而且价格差异呈现逐步扩大的趋势。与A股市场相比,B股市场存在流动性相对较差,交易额度较小等问题,严重影响投资者投资B股的积极性。B股市场可以说被"边缘化"。我国B股市场究竟该如何发展,已成为资本市场发展的一个重要难题。本文从我国B股市场发展的现状出发,分析B股市场存在的问题,通过对B股市场合并或改造、功能重新定位等问题进行深入论述,提出了关于B股市场发展的一些思路。     

基于EDM模型的A-H股溢价研究

同时在A股和H股两地上市的公司,其股票同股同权（即除了上市地点和计价方式之外,其股票包含的面值、投票权、股息、分红等权益都相同）。但是2007年以来A股市场较之H股出现明显的溢价现象,截至2007年10月底,A-H股的溢价依然高达50％以上。H股市场作为开放成熟的国际资本市场的一部分,机构化程度要明显高于A股市场,     

与时俱进的龙江审计工作通河县审计局

通河县审计局成立于1983年,现有干部职工20人。其中：高级审计师两人,高级会计师一人,审计师五人,经济师一人：设有办公室、财政金融审计股、农业与资源环保审计股、固定资产投资审计股、行政事业审计股、经济责任审计股、经贸审计股.     

谱写审计华章 服务北疆黑土——五大连池市审计局

五大连池市审计局现有在职干部职工20人。设有综合审计股、财政金融审计股、农业与资源环保审计股、固定资产投资审计股、行政事业审计股、经贸审计股、经济责任审计股等七个股室。     

A-H股联动性实证研究

一、文献回顾 关于A-H股市场相关性的文献比较丰富,主要可以分为两类:一类是从非对称信息的角度分析市场分割导致H股折价的原因,如李大伟等(2003)认为,市场间信息的不对称性,尤其是公司私有信息的不对称性是造成H股和A股的波动率存在显著差异的主要原因;韩德宗(2006)利用固定效应模型对H股折价率进行实证后发现,A股和H股市场的软分割因素主要包括公司规模、股份流动性等,并提出QDII将成为消除A股和H股市场分割的重要制度创新.     

企业会计准则解释第2号

一、同时发行A股和H股的上市公司,应当如何运用会计政策及会计估计?答:内地企业会计准则和香港财务报告准则实现等效后,同时发行A股和H股的上市公司,除部分长期资产减值损失的转回以及关联方披露两项差异外,对于同一交易事项,应当在A股和H股财务报告中采用相同的会计政策、运用相同的会计估计进行确认、计量和报告,不得在A股和H股财务报告中采用不同的会计处理。     

我国上市银行低估值成因探讨

<正>一我国上市银行估值现状截至2012年11月底,在A股上市的16家银行股的平均市盈率为5.5倍,远低于上证综合指数10.3倍的市盈率和深圳成分指数14.7倍的市盈率如表1所示,即便与H股相比,在A股上市的银行也普遍出现较大的折价。表1A、H股折溢价表注1.A股和H股现价均使用2012年11月30日收盘价注2.汇率使用当日牌价,1人民币=1.2446港币从表1中可以看到,8家同时在内地和香港上市的银行股,除中信银行A股股价对H股股价略有溢价外,其他7家     

与时俱进 开拓创新 明水县审计局

明水县审计局现有职工21人。设有行政办公室、综合审理股、农林审计股、文行审计股、经贸审计股、财金审计股、经济责任审计股、基建审计股，负责对全县10个乡（镇）和38个县直部门的审计监督。     

A股私募基金运作模式的时间演变

A股私募基金伴随着A股的发展而发展,本文以A股私募基金的运作模式及组织形式为研究对象,以时间演变的方式探讨了A股私募基金在A股发展历史各阶段的主要运作形式及特征.     

什么是B股

经国务院批准 ,近日中国证监会决定允许境内居民以合法持有的外汇开立Ｂ股帐户 ,交易Ｂ股股票 ,即实行有限定的 (仅对自然人 )开放Ｂ股政策。依据股票的上市地点和面对的投资者 ,我国上市公司的股票有Ａ股、Ｂ股、Ｈ股、Ｎ股和Ｓ股等。Ｂ股的正式名称是人民币特种股票。原来设计Ｂ股市场的目的是吸引境外投资者 ;它以人民币标明面值 ,以外币认购和买卖中国境内 (上海、深圳 )证交所上市交易的股票 ;它的投资人限于 :外国的自然人、法人和其他组织 ,香港、澳门、台湾地区的自然人、法人和其他组织 ,定居在国外的中国公民 ,以及中国证监会规定…     

双重上市股票更有投资价值吗？——基于H+A股与A股的对比分析…朱宏泉，应潇潇

通过对比先在H股上市、后回到A股上市的股票（简记为H+A股）与仅在A股上市的股票上市首日收益率、上市后短期和长期收益的差异,探讨两类股票的投资价值。结果显示：相较于A股股票,H+A股上市首日收益更高,但上市后的短期收益和长期收益更低。究其原因,H+A股更高的上市首日收益与其发行定价低相关,短期和长期市场收益低既与公司的业绩不好相关,也与投资者的不认可相关,表明相较于仅在A股上市的股票,H+A股更不具备投资价值。     

B股市场的低迷与振兴

Ｂ股市场是我国资本市场对外开放的窗口和试验田,是我国证券市场的重要组成部分,截止１９９９年底,深沪两市共有１０８家Ｂ股上市公司,Ｂ股市场自１９９２年２月建立以来,通过发行新股和配股总共筹集外资４７．８８亿美元,市价总值３０３亿元人民币,流通市值２８０．０７亿元人民币。但与Ａ股、Ｈ股及红筹股相比,Ｂ股市场的筹资能力和市场效率还有较大的差距,Ｂ股市场发展缓慢、规模狭小、交头不旺、长期走熊,表明Ｂ股市场陷入了发展困境,如不积极采取有效措施进行诊治,这块资源将面临枯竭的危险。 一、Ｂ股市场长期低迷不振的…     

“B转H”:引发香港投资猜想

除了"B股转H股",内地企业赴港上市也有望在2013年提速。对资本市场而言,岁末年初最振奋的事件非"B股转H股"莫属。2012年12月19日,中国国际海运集装箱集团(000039.SZ,02039.HK,简称"中集集团")成为中国证券史上首家B转H股顺利上市的企业,投资者手中持有的所有中集B都转换成代码为02039.HK的H股。这一转换为B股投资者带     

宜春市推广募股十种方法

宜春市推广募股十种方法今年以来，江西省宜春市乡镇村企业，在推行股份合作制——募股、扩股、拈股过程中，坚持从实际出发，总结、运用、推广行之有效的“限额购股、设和平股、买一送一，建立虚股、认债为股、集资转股、先定后募、投劳入股、拍卖联股、外联引股”等十种...     

企业会计准则解释第2号

一、同时发行A股和H股的上市公司,应当如何运用会计政策及会计估计?答:内地企业会计准则和香港财务报告准则实现等效后,同时发行A股和H股的上市公司,除部分长期资产减值损失的转回以及关联方披露两项差异外,对于同一交易事项,应当在A股和H股财务报告中采用相同的会计政策、运用相同的会计估计进行确认、计量和报告,