股票期权公允价值的估值方法探究

本文通过对股票期权公允价值估值模型的适用条件、在我国上市公司的应用现状进行分析．探究估值模型在确定股票期权公允价值中的具体应用,提出某些情况下分期行权的股票期权选用B—S估值模型替代二项式估值模型不会对其公允价值估值造成重大影响。     

股票期权估值敏感性分析

现代企业会计常涉及到股票期权的公允价值计量。由于大多数股票期权无法直接取得公允价值,企业往往采用估值技术进行估算。为此,证监会公告〔2008〕48号中要求上市公司做好同公允价值计量相关的会计和信息披露工作,并在附注中详细披露估值模型、重要参数的选取依据和估值过程,以及必要的敏感性分析。本文试图以实例说明如何对股票期权公允价值估值进行敏感性分析,以供实务界参考。     

我国限制性股票公允价值计量的适用性选择

本文首先分析了限制性股票公允价值计量的政策依据,然后总结了我国限制性股票的估值原则与方法,最后指出了限制性股票估值方法存在的问题,并提出相关的改进建议。     

公允价值计量的稳健性问题——基于金融危机和估价模型的思考

旨在研究公允价值计量的稳健性问题,这有益于加深了解当前市场经济对公允价值计量提出的进一步要求。本文通过对当前公允价值计量的优势极其稳健性丧失的讨论,认为应当在会计实务中应当继续使用公允价值计量,同时,会计学者们应当致力于修正现有的估值模型,并探讨新的估价模型。     

公允价值审计的一点建议

为了应对金融危机给公允价值审计带来的冲击，笔者针对公允价值审计提出以下拙见： 1．重视对公允价值计量和披露的重大错报风险实施的审计。对被审计单位公允价值计量的适当性和披露充分性进行审查，并针对公允价值计量和披露的重大错报风险实施审计程序，例如，测试管理层的重大假设、估值模型和基础数据，审查被审计单位所采用的估值方法、数据来源是否合理可靠；依据被审计单位选用的假设、模型、数据对公允价值重新估值、计算，以验证被审计单位公允价值是否准确；对公允价值进行独立估值，以印证被审计单位的公允价值计量结果；考虑期后事项对财务报表中公允价值计量和披露的影响。     

关于期权薪酬会计计量方法的思考

股票期权薪酬计量方法的选用一直以来都存在争议,采用不同的计量方法会直接影响到股票期权会计信息的真实性和透明度。本文通过对分别运用内在价值法、最小价值法和公允价值法中的B-S模型和二叉树模型对期权薪酬价值的计算分析,来说明何种计量方法能最有效地实现期权薪酬核算的目的。     

股票期权激励费用分析——管理会计视角

本文采用案例分析的形式,以Black-Scholes期权定价模型对股票期权公允价值进行估计,从管理会计视角分析股票期权激励的费用.     

长期停牌股票公允价值的确定——由基金市场“停牌门”事件引起的思考

2006年财政部发布的企业会计准则体系,规定金融工具必须使用公允价值计量。然而2008年基金市场的停牌门事件引发了对于长期停牌股票的公允价值计量再次思考——我国现行证券基金市场尚没有有效、可靠且准确的技术来获取金融工具的公允价值。2008年证券业协会也向基金公司推荐了指数收益法、可比公司法、市场价格模型法和估值模型法四种方法对停牌股票估值。本文简要阐述了四种估值方法的内涵,并选取了42支不同行业的长期(一个月以上)停牌股票,分别采用四种方法对其复牌日的公允价值进行估计,以股票跌停(或涨停)最后一日的收盘价作为参考,并使用T检验对其进行分析,以此评价四种方法在对长期停牌股票公允价值进行计量时的准确程度,并对估值技术未来的发展趋势等方面提出建议。     

长期停牌股票公允价值的确定——由基金市场“停牌门”事件引起的思考

2006年财政部发布的企业会计准则体系，规定金融工具必须使用公允价值计量。然而2008年基金市场的“停牌门”事件引发了对于长期停牌股票的公允价值计量再次思考——我国现行证券基金市场尚没有有效、可靠且准确的技术来获取金融工具的公允价值。2008年证券业协会也向基金公司推荐了指数收益法、可比公司法、市场价格模型法和估值模型法四种方法对停牌股票估值。本文简要阐述了四种估值方法的内涵，并选取T42支不同行业的长期（一个月以上）停牌股票，分别采用四种方法对其复牌日的公允价值进行估计，以股票跌停（或涨停）最后一日的收盘价作为参考，并使用T检验对其进行分析，以此评价四种方法在对长期停牌股票公允价值进行计量时的准确程度，并对估值技术未来的发展趋势等方面提出建议。     

企业价值评估方法探析

企业估值是将企业的全部资产作为评估对象的价值判断和估计过程。成本加和法、市场法和收益法是传统的企业估值方法。本文针对传统估值方法的缺陷,探讨了经济增加值估值模型和期权定价模型在企业价值评估中的运用。     

对公允价值估值技术相关问题的探讨

新会计准则在上市公司已执行快两年的时间了,从相关部门的调研结果来看,新会计准则总体运行良好,但也存在不少的问题,其中比较突出的问题就是公允价值的运用。为此,笔者拟从新会计准则中公允价值的最难点――估值技术的角度出发,对公允价值估值技术的种类、层次以及具体应用等方面作一些探讨,以期帮助大家正确理解和使用公允价值的估值技术。     

创业板公司估值模型研究

创业板公司主要是处于发展阶段初期的高科技公司,其成长性强、风险性高的特点使得传统估值模型的运用具有很大的局限性,因此本文将实物期权法与传统的企业价值评估方法相结合应用到创业板公司的价值评估中来,并用DCF和动态规划方法构造出估值模型,最后通过算例分析表明了此模型在实践运用中具有一定借鉴意义.     

远期合约公允价值估值方法改进

在远期合约的会计处理中,对合约公允价值的准确估值至关重要。本文以远期外汇合约为研究对象,在对远期外汇合约公允价值的影响因素进行分析的基础上,探讨了现行估值模型运用中存在的问题并建议采用交割日相同的远期外汇合约的利率计算合约公允价值。     

远期合约公允价值估值方法改进

在远期合约的会计处理中，对合约公允价值的准确估值至关重要。本文以远期外汇合约为研究对象，在对远期外汇合约公允价值的影响因素进行分析的基础上，探讨了现行估值模型运用中存在的问题并建议采用交割日相同的远期外汇合约的利率计算合约公允价值。     

公允价值应用问题思考

本文分析了公允价值的概念、应用前提、估值技术手段和估值技术的选择顺序,并提出了公允价值对财务报告和税收的影响等。     

私募股权投资中二叉树期权估值模型研究

本文将实物期权理论引入私募股权投资决策中,分析了传统估值方法存在的缺陷及私募股权投资的期权特性,构建了基于风险中性条件的二叉树期权估值模型,并对该模型在私募股权投资中进行了实例分析。     

股票期权激励费用分析——管理会计视角

本文采用案例分析的形式,以Black-Scholes期权定价模型对股票期权公允价值进行估计,从管理会计视角分析股票期权激励的费用。     

公允价值会计理论与应用分析

本文回顾了公允价值的产生背景;结合IAS39、SFAS157与我国CAS分析了公允价值的基本含义及要点;在此基础上研究了我国新会计准则中公允价值的应用前提、估值技术手段、估值技术的选择顺序;并探讨了公允价值对财务报告、证券市场和税收的影响等,以期对公允价值的研究与应用提供参考。     

连续时间剩余收益模型及股价连续波动分析

离散时间股票估值模型与股价连续波动走势之间存在矛盾。通过建立收益分解模型,获取上市公司实时财务数据,产生预测数据,生成连续时间剩余收益函数,在此基础上,建立股票的连续时间剩余收益估值模型。该模型提高了股票估值的准确性与时效性,并能够从会计盈余视角对股价短期波动走势作出理论解释与合理预测。     

经理人股票期权会计处理方法探微

一、国际上的经理人股票期权会计处理 股票期权价值主要有内在价值法和公允价值法两种主要的计量方式.期权在某一时刻的"内在价值"是该时刻股票的市场价格超出行权价的差额.差额越大,股票期权的内在价值越高;反之,其内在价值就越低."公允价值"是指熟悉情况并自愿的双方,在公平交易基础上进行资产交换或债务结算的金额.股票期权的公允价值由股票期权的内在价值和时间价值组成.