周莉萍：盘活货币存量须调整利益格局

《国务院办公厅关于金融支持经济结构调整和转型升级的指导意见》（简称＂国十条＂）总的导向和思路非常清晰,旨在通过经济和金融的结构性改革,激活中国经济的内在活力。其中,＂盘活存量资金、用好增量资金＂指明今后一段时间内中国货币政策的基本态势。关于盘活货币存量的工具＂国十条＂主要提到央行的货币政策工具——再贷款、再贴现和差别存款准备金动态调整机制,     

建立与疏通货币政策传导路径——评《中国货币市场及其发展》

货币市场是金融市场的基础 ,是货币政策传导的载体。完善和发达的货币市场不仅可以高效配置短期资金资源 ,促进市场经济的发展 ,而且可以迅速而广泛地传递货币政策信息 ,将货币政策效应扩散到整个宏观经济中去。多年来 ,特别是近几年 ,我国一直力图利用货币政策调控国民经济的运行。在通货膨胀的环境里 ,利用货币政策调节流通中的货币量 ,控制物价 ,保持经济的稳定增长 ;在通货紧缩的环境里 ,利用各货币子市场增加货币的投放 ,并利用货币乘数的效应 ,拉动经济增长。然而 ,客观地说 ,我国货币政策的实际效果是不尽理想的 ,以致于有人认为我国…     

货币市场基金发展与中央银行货币政策功效分析

2003年末,我国金融市场上诞生了货币市场基金这一投资新品种.它的产生直接导致金融结构中主体地位的调整和行为的变化,并在不同程度上影响中央银行货币政策的运用效果.本文从我国货币市场基金诞生对中央银行货币政策正负效应探寻开始,分析我国目前货币政策传导有效性现状及其原因,研究美国联邦储备体系货币政策传导功效原理,讨论我国中央银行在货币市场基金发展后货币政策提高传导效果的政策建议.     

货币市场基金对货币政策影响

本文首先论述了货币市场基金(MMF)的概念;接着介绍了货币市场基金对货币市场的影响;然后分别从对货币需求和货币供给的影响方面着手,紧扣主题阐述了对货币政策的影响,以期为MMF的监管以及在实施货币政策时考虑货币市场基金因素提供理论依据。最后针对货币市场基金对货币政策的影响,提出了货币政策革新建议,进行了总结。     

现代货币主义及其货币供应增长目标

现代货币主义代表人物美国经济学家米尔顿·弗里德曼提出的“现代货币数量论”,重新强调货币政策的首要作用。现代货币主义的理论基础是“货币数量论”。其现点是,物价变动和经济活动最根本地是由于货币供应变动而引起的,经济和物价水平的最好稳定办法就是按照不变的适度把货币放到经济体系中。并主张通货膨胀、经济萧条和经济增长都可以而且应当唯一地通过货币供应的管理来加以控制。     

告示效应：基于我国货币市场利率的实证研究

近年来,西方国家在货币政策操作中逐渐利用告示效应来实现其政策利率目标,在告示效应对经济变量施加影响的作用机制中,中央银行的信誉度、责任性及透明度状况起了重要作用;相比传统的公开市场操作,告示效应具有影响直接、效果明显和操作成本低的优点;基于此,我国有必要在货币政策操作中强化告示效应的影响机制,以建立一个更为简明有效的货币政策操作框架.     

我国货币供应、通货膨胀及经济增长的实证研究

货币供给和宏观经济之间的关系一直是经济学界重要的课题之一,货币供应量在保持低通胀或无通胀的情况下适度增长,并实现经济持续增长是各国政府共同追求的目标。在此基础上,本文选取M2作为货币供应量的指标,GDP作为经济发展的指标,CPI作为通货膨胀指标,利用1996~2013年的年度数据,从理论和实证方面论证三者之间的关系。本文运用ADF检验变量的平稳性,协整检验三者的关系,并建立VEC模型探讨三者的关系。实证研究表明我国货币供应量与经济增长之间存在长期稳定的关系,适度的货币供应量有利于经济增长,并且要防范潜在的通货膨胀的不利影响。在此基础上,提出了相应的政策建议。     

对发展我国货币市场基金的思考

本文从投资成本、收益与风险三个方面对其特点进行了分析,对如何发展我国货币市场基金提出了建议。     

PMI of non-manufacturing sector： 58.4% ↑ in March

China＇s Purchasing Managers＇ Index （PMI） of the non-manufac- turing sector rose to 58.4 percent in March, a rebound of 12 percentage points from February, when the index fell below the boom-bust line of 50 percent for the first time since a year earlier, an industrial association said on April 3.     

外汇储备来源结构及其对货币供给的影响分析

对我国2001年～2007年外汇储备及其来源基本情况及外汇储备对我国货币供给影响的研究表明,外汇储备改变了我国货币的投放方式,加剧了货币投放结构不平衡问题,增加了货币供给的不稳定性.应在开放经济条件下将汇率政策纳入最优货币政策框架,加强对短期资本流动的监控.     

货币市场基金发展对货币政策的影响研究

随着我国货币市场基金的发展,其对货币政策也产生了深刻的影响,通过三个方面研究了货币市场基金对货币政策的影响,最后对货币市场基金对不同层次货币供应量的影响进行了实证检验。     

China＇s PMI： 52.4% in March

The Purchasing Managers＇ Index （PMI） of China＇s manufacturing sector rose for the fourth straight month in March to 52.4 percent, up 3.4 percentage points from a month earlier, the China Federation of Logistics and Purchasing （CFLP） announced.     

我国货币市场的结构特征及其与货币政策的关联性研究

货币市场是一国金融市场的重要组成部分,完善的货币市场有利于一国货币政策的传导和调控。本文就我国货币市场的结构特征及其与货币政策的关联性进行研究,结合我国利率市场化改革大趋势,提出了相关政策建议。     

健全货币市场 防范金融危机

货币市场是一个国家金融体系的重要组成部分，是商业银行和企业调整货币流通的渠道，货币市场对整个经济的正常运行起着举足轻重的作用．     

我国货币供应量与经济增长关系实证分析

1996年中国人民银行正式把货币供应量作为货币政策中介目标,货币供应量与经济增长之间的关系直接决定着货币政策的效果。货币政策的有效性一直是人们关注的热点话题,中介目标——货币供应量到最终目标——经济增长之间是否存在传导障碍更是引起了广泛思索。拟从实证的角度分析我国近十年以来货币供应量作为货币政策中介目标与经济增长的相关关系。     

资本市场对货币市场的冲击及应对之策——基于新股申购角度的分析

资本市场的发展对货币市场的冲击在实践中表现得愈来愈明显,尤其是新股申购期间,会引起货币市场利率的大幅波动,进而给央行的货币政策执行带来更大挑战,突出体现在货币市场利率波动影响央行的公开市场操作.因此,为了避免资本市场对货币市场的冲击,维护金融市场的稳定运行,有必要采取相应的措施加以应对.     

货币市场基金的发展对当前中央银行货币政策操作的影响

从历史上看,货币市场基金作为避开利率管制的一种新型投资基金,对市场资金供求状况反映十分灵敏,它的产生、运作对一国中央银行基准利率的形成、货币政策的效用传导有着重要的作用.本文分析了发展我国货币市场基金可能对中央银行货币政策宏观调控带来的积极作用,并结合我国实际情况,就如何进一步发展货币市场基金,完善货币市场,提升货币政策间接调控效用提出了政策建议.     

货币市场基金的发展对当前中央银行货币政策操作的影响

从历史上看,货币市场基金作为避开利率管制的一种新型投资基金,对市场资金供求状况反映十分灵敏,它的产生、运作对一国中央银行基准利率的形成、货币政策的效用传导有着重要的作用。本文分析了发展我国货币市场基金可能对中央银行货币政策宏观调控带来的积极作用,并结合我国实际情况,就如何进一步发展货币市场基金,完善货币市场,提升货币政策间接调控效用提出了政策建议。