诚信是中国股市发展之基石

发展我国的股市 ,讲求诚信需从政府、股票发行、注会审计、经营管理等层面着手 ,最终实现中国股市健康发展。     

中国股市中企业购并效应与管理抉择

中国股市中企业购并效应与管理抉择戴志敏证券市场除了具有等资功能的作用外，更重要的在于其能有效地促进资源配置合理化。股市中的企业购并行为是这种合理化过程中的一种行为。中国股市自１９９３年下半年以来出现了一系列购并事件，对发挥股市的作用以及公司的经营战略...     

股市的愿景：价廉物美的股票与它的保障机制

人们对股市有着三大期盼,对企业来说股市是一个便利的融资场所,对股民来说股市是一个高回报的投资地,对政府来说股市是发展、稳定经济的工具,当今的一个重要任务是吸收过多的流动性与解除通胀的压力。但是,眼前的股市却给人们带来了太多矛盾与凶险的体验——意欲上市的企业未必能得到核准,本应是用作投资的市场却弥漫着投机性,流动性显得比以往更难以驾驭,社会矛盾通过股票市场反而形成了放大。     

中国上市企业强在哪里？——“中联”推出上市企业百强榜

全球股市余震不断,中国股市动荡反复。此时给中国股市一个计量的分析结果,精确地分析上市公司业绩,在这个基础上对股市做出全面的评价,这是中国经济急需做的一件事。科学地评价上市公司的业绩．不仅能满足投资者的需求,也能通过公开披露上市公司的管理水平,让上市企业之间有一个比较的基础．最终提升上市企业的经营力度。     

实体经济的良性循环实现股票市场

我国发展股票市场,看中的是其能够向“实体经济”输送“资金”,反过来,“实体经济”的发展又能给投资者以回报,这一“股票市场”与“实体经济”之间的良性运行机制。但股市发展至今,现实情况不尽人意。自前年5．19行情以来,股市并喷,牛气冲天。板块联动、网络、基因、纳米等新概念层出不 。“虚拟经济”明显地偏离了“实体经济”的运行轨迹。就像癌细胞的成长以吸取机体营养为代价,畸形发育的股票市场并未能给实体经济注入新鲜血液。相反,暴涨的股市吸引着产业资本不断地转化为金融资本,股票市场与实体经济之间的均衡被打破,股票市场与实体经济之间的均衡被打破,在这种情况下,吴敬莲也忍不住站出来,评点股市,于是引发了一场股市大讨论。     

浅谈会计信息失真的几点对策

会计信息失真问题关乎到证券市场能否有效运转的一个重要问题,纵观中国股票市场的发展历史,会计信息失真问题在中国的股市一直存在,它不仅降低了股市配置资源的效率,还降低了投资者的投资信心并严重影响到了股票市场的良性发展。     

股市过度投机与中国实体经济:理论与实证

本文将生产性和非生产性资产泡沫同时纳入Tirole(1985)和Olivier(2000)的连续时间世代交叠模型,发现两类泡沫的相对比重影响实体经济增长。在此基础上收集了历年来全国31个省区和直辖市所有证券营业部的股票交易额,构建出省际股市过度投机指标,然后考察资金进入股市是否支持实体经济发展,发现在股市投机性高的省区,当地非上市企业的融资约束加大、生产要素投入减少且产出和生产率均下降。另外,股市投机活动对中小企业的负面影响显著高于大型企业,对内资企业的负面影响也显著高于外资企业。结果表明,股市过度投机造成非上市企业,特别是中小企业的融资机会和生产能力下降,进而威胁实体经济的健康发展。本文据此提出了相应的政策建议。     

中国上市企业强在哪里?

本刊独家转发中联控股公司报告全球股市余震不断,中国股市动荡反复。此时给中国股市一个计量的分析结果,精确地分析上市公司业绩,在这个基础上对股市做出全面的评价,这是中国经济急需做的一件事。科学地评价上     

我罗斯股市：埋满地雷的金矿

俄罗斯股市并不适合中国企业去上市。过高的政治风险，有限的交易量，过度的投机外资，这些因素使得俄罗斯股市更像是一个投机者赌博用的大转盘．而非企业的融资渠道。     

小微企业解困不能依赖股市

为小微企业解困,不能再打股市的主意,这个任务还是应该交给＂富得流油＂的银行来完成,实际上这也是它们必须承担的责任。     

不成摆设还真难——看中国企业界的“独立董事”

中国股市最近盛传这样的新闻：上市企业兰州黄河企业股份公司严重违规操作，董事长与总经理打得不可开交，公司独立董事有名无实，提醒无效，只好辞职。     

中国股市磨难的政策选择(下)

2007年11月以后,中国股市大幅下落的主要成因在于宏观经济紧缩的政策组合拳和一系列抑制股市上行的政策措施实施,这反映了中国股市依然处于政策调控的走势格局。股市并非国民经济晴雨表,也不具有财富效应,因此,政府部门不应以此而调控股市;政府部门主要职能在于监管股市运行,不能调控股市。股市平准基金不利于股市的健康发展,估值标准必须从中国具体情况出发,它受到制度和体制的严重制约。对中国股市而言,治市重于救市。从发展角度出发,应着重以加法做减法,推进中国股市的健康前行。     

解决国有股减持:以股转债的思考

我国股市在经济发展中发挥着重要作用,但由于国有股一般独大导致上市企业治理结构不健全,股票不能实现全流通。国有股减持问题一直是业界和管理部门关注的问题,本文从股转债的角度提出国有股减持的办法,并提出相应的实施措施。     

中国股市磨难的政策选择

2007年11月以后,中国股市大幅下落的主要成因在于宏观经济紧缩的政策组合拳和一系列抑制股市上行的政策措施实施,这反映了中国股市依然处于政策调控的走势格局。股市并非国民经济晴雨表,也不具有财富效应。因此,政府部门不应以此而调控股市;政府部门主要职能在于监管股市运行,不能调控股市。股市平准基金不利于股市的健康发展,估值标准必须从中国具体情况出发,它受到制度和体制的严重制约。对中国股市而言,治市重于救市。从发展角度出发,应着重以加法做减法,推进中国股市的健康前行。     

“两市三高”下的地产企业双重风险

地产企业的上市重组,不仅被股市投资者关注,而且也被房市投资者关注。还没有上市的地产企业通过重组实现上市首次发行融资,已经上市的地产企业通过重组实施增发再融资。就投资者而言,重组是股市投资的利好;就地产企业而言,重组是为了把资产卖个好价钱,实现最大限度的多融资。可以说,在地产企业通过重组而进行价值重新估值这一点上,地产企业与投资者不谋而合。也正是这种"不谋而合",推动了地产上市公司的过度、过高估值。而这种过度、过高估值,不仅加大了股市地产板块的投资风险,而且加大了房市的投资风险,其所诱发的"股市房市双重风险"一旦扩散,极易拖累商业银行并影响社会稳定。     

尽快建立上市公司退市机制

随着我国股市规模不断扩大,股市在国民经济中的地位和作用越来越重要,如何使股市健康、稳定地发展,防范股市泡沫风险是其中的一项重要内容。我国股市泡沫的产生和膨胀有着深刻的制度性原因,而正是由于这些原因,造成了对股市宏观调控的不规范和无效。对于我国股市的制度性缺陷,理论界的研究已经很多,本文只讨论跟股市泡沫密切相关的退市机制的缺失。     

基于联动条件下内地股市与港股危机预警研究

近几年内地股市与香港股市的联动已是不争的事实,因此完全有必要构建两地股市危机预警,这对于提前防范两地股市风险和加强两地股市监管合作具有重要的意义。本文基于两地市场联动的事实,借鉴各国股市预警措施,构建两地股市危机预警。     

IPO重启 大盘菜色不减

正2014年新年伊始,证监会接连发招,IPO在千呼万唤中重新开闸。各方均对其寄予了厚望。尽管市场预期较好,但开闸后迎来的却是IPO重启后股市陷入一片"深绿"的惨状。进入便套牢,绝不是股民们所期待的光景。本期,《经济》记者联系采访了证监会相关负责人、基金管理层负责人、股市专家及行业分析师、股民等,带领读者走进IPO重启后的股市,一探这"深绿"背后的究竟。     

我国股市投机行为的制度性原因分析与思考

股市投资和投机并无严格界限。正常的投机是股市运行的润滑剂 :它可以抑制股市垄断行为 ,有助于股价趋向稳定和增进股市活跃 ,使股价反映股票的内在价值 ,成为经济的“晴雨表”。我国股市不正常与违法投机和我国股市的制度性缺陷有关。     

中国股市的新文化建设

自中国股市建立以来,人们对股市的认识问题始终未得到解决,这主要是受台湾股市旧文化与大陆“股市赌场论”而产生负面影响的结果.中国的传统文化中历来对股市存有偏见,再加上我国股市建立初期无批判地借鉴台湾的股市文字语言,导致有明显误导作用的赌场用语在股市大行其道,如庄家、跟庄、筹码、发牌、洗筹等,使人们置身股市如临赌场.