投资者情绪对企业资源配置效率的影响--基于过度投资的视角

文章从过度投资的视角研究了投资者情绪对企业资源配置效率的影响,并进一步考察了何种类型企业的过度投资行为更易受投资者情绪的影响。基于中国沪深两市上市公司1998—2010年的样本数据,文章的实证结果显示,在中国市场上投资者情绪对公司过度投资有显著为正的影响;拥有越多自由现金流量的公司,其过度投资行为受投资者情绪的影响程度越高;而融资约束程度越高的公司,其过度投资行为受投资者情绪的影响程度越低。这一研究发现拓展了对投资者情绪影响公司投资行为经济后果的研究,有助于我们更好地从微观视角理解金融市场的非理性是如何影响企业的资源配置效率,乃至影响到整个实体经济的发展。     

沪港证券交易差异及套利策略探析

"沪港通"正为内地投资者投资港股打开大门。相较于内地,香港股市高效、公平、成熟,国际化程度也远高于A股,有助于投资者分散单一市场投资带来的风险。本文综合了沪港证券投资交易的一些差异并给出了几点套利策略供投资者参考。     

不同投资行为对股票市场影响

结合我国资本市场的特殊投资者结构,从投资偏好和投资行为定义三种类型的投资者:稳健型、冲动型、偏好型投资者。以行为金融学的视角,基于混合行为蚁群算法,研究不同类型投资者因认知性偏差如何作用于资产证券市场及其股价表现。同时在JAVA平台实现模拟演化,具体量化了"投资行为"在市场上的表现。研究表明,不同类型的投资者对资本证券市场有着复杂的影响。但是,本研究中,不同投资行为的潜在内因有待考察。     

沪港证券交易差异及套利策略探析

“沪港通”正为内地投资者投资港股打开大门.相较于内地,香港股市高效、公平、成熟,国际化程度也远高于A股,有助于投资者分散单一市场投资带来的风险.本文综合了沪港证券投资交易的一些差异并给出了几点套利策略供投资者参考.     

辽宁省投资者投资行为与风险意识的调查分析

投资者具有良好的风险意识是理性投资行为的前提。笔者在问卷调查的基础上,分析了辽宁省内个人投资者在投资行为、风险意识、投资知识和投资权益四个方面的基本情况：大部分投资者的投资行为不够成熟;对损失比对收益更敏感,存在损失厌恶等认知偏差;大多数人对投资知识有一定程度的了解,但希望监管机构提供更多的风险知识教育;当自己的权益未受到有效保护时往往片面强调客观因素,忽视提高自我保护意识。因而进一步开展投资者教育和金融知识教育至关重要。     

机构投资者与股票价格波动研究综述

本文研究国内外机构投资者的偏好、作用、投资策略、交易策略、交易规模及机构投资者持有量与股票收益波动的关系,综述了机构投资者对股票价格波动的影响。本文的研究将为提高我国机构投资者的业务创新、投资管理等能力,促进我国机构投资者的国际化、本土化、规范化提供理论依据和支持。     

机构投资者能抑制过度投资吗？——基于机构投资者异质性的经验证据

不同类型的机构投资者参与公司治理的动机和能力存在较大的差异。本文以2007-2011年沪深两市A股主板上市公司为研究对象,选取机构投资者异质性这一独特的视角,研究不同类型的机构投资者对过度投资的抑制作用。结果表明,机构投资者整体持股能够有效抑制公司的过度投资行为,基金持股和QFII持股能够显著抑制公司的过度投资,而券商持股、保险持股和社保持股则不具有显著抑制公司过度投资的作用。本文研究结论为完善资本市场功能、保护投资者利益和提高公司投资效率提供了经验证据与决策依据。     

浅析证券投资心理行为的特征

证券投资心理与行为分析就是对证券投资者个体和公众在投资过程中所表现出来的投资心理活动和投资行为所进行的分析和描述，从而找出规律性的投资模式，帮助投资者做出正确的投资决策。证券投资心理行为的特征主要有：投资需要满足程度的层次性，投资大众心理行为的趋同性。投资者个性心理行为特征的偏执性等。     

英国社区投资税收优惠制度评析与借鉴

英国社区投资税收优惠制度是通过鼓励个人和公司投资者向慈善银行和经英国政府确认的社区发展金融机构投资,然后,由慈善银行或者经英国政府确认的社区发展金融机构向在贫困社区之内经营或者向贫困社区投资的企业,提供资金支持。它通过给予向慈善银行和经英国政府确认的社区发展金融机构投资的投资者税收优惠,允许投资者将该税收优惠从其税负中予以扣除（个人投资者可以从所得税中扣除,公司投资者则是从公司税中扣除）。最终目标是通过刺激投资者提高对贫困社区的投资以促进贫困社区的经济发展。英国的实践证明,该制度是从根本上解决贫困社区问题的有效途径,因此极具研究价值。长期以来,我国面临弱势群体和贫困地区发展权保障的问题,其中以投资资金短缺问题最为突出。因此,英国社区投资税收优惠制度可为我国提供借鉴。     

投资者实地调研会加剧企业过度投资吗

以2013-2019年我国A股上市公司为样本,对投资者实地调研和企业过度投资之间的关系及其作用机制进行了探讨.研究发现:投资者实地调研显著加剧了上市公司的过度投资行为,其中投资者情绪发挥了部分中介作用;对调研纪要进行文本分析后发现,管理层语调呈积极状态的实地调研次数越多,企业过度投资越严重;区分不同类型的实地调研后发现...     

基于投资者类别的智钱效应检验与投资行为分析

采用我国开放式基金的相关数据,本文将基金投资者区分为机构投资者和个人投资者,基于不同投资者类别的申购和赎回行为,考察了我国开放式基金市场中的智钱效应与投资行为。我们的检验结果显示,无论是机构投资者还是个人投资者,在我国开放式基金市场中都不存在智钱效应;机构投资者和个人投资者投资开放式基金的行为显著不同,机构投资者根据股票市场波动采用反向交易策略,其净现金流入与当期股票市场收益和当期基金收益无关,而个人投资者根据股票市场波动采用动量交易策略,其净现金流入与当期股票市场收益和当期基金收益正相关。     

投资者博弈对新股发行抑价率影响分析

本文把申购新股的投资者分为两类一类是机构投资者,另一类是个人投资者.通过在信息不对称理论的基础上采用博弈模型着重分析机构投资者和个人投资者行为,并由此分析其对新股发行抑价率的影响.最后,本文在此基础上指出单边市和市场投资品种的缺乏,使得我国在大力发展机构投资者的同时,要加强对投资者成熟投资理念的教育,避免市场非理性异常现象的发生.     

基于P2P网络借贷平台下的投资者行为分析——基于“拍拍贷”和“人人贷”平台数据

P2P网络借贷平台近几年出现爆发式增长,本文通过对"拍拍贷"投资者初选行为和"人人贷"投资者深度选择行为进行分析,旨在为投资者提供可供选择的投资标的,最大限度地降低投资风险获取收益。     

风险投资的风险分析

风险投资是一种科技与金融相结合的投资方式,是为获取巨额利润而将资本投放于高技术产业化的投资活动。相对于其他投资方式,风险投资可为投资者带来高收益,但投资者也承担高风险。     

RFVI：判定基金价值投资的简单标准

我国证券业监管部门在基金业发展初期对基金提出了实现价值投资目标的要求。伴随2006年中期开始的股票市场的火暴,众多投资者选择购买风险相对较小的各类基金。对崇尚价值投资的基金投资者而言,如何能用一个简单的方法判定基金价值一直是一个亟待解决的问题。基于此,本文提出一个新的判定标准RFVI——基金价值投资比率,以泰达荷银精选基金为例简单描述了该指标的使用方法,并通过CRFVI——基金价值格资贡献率计算了该基金价值投资行为对净值的贡献,为广大基金投资者提供了一条通向基金价值投资的捷径。     

金融创新产品扩散研究——基于复杂投资者网络

以复杂投资者网络为载体,通过分析投资者对金融创新产品的投资决策机制,运用基于智能体的仿真计算方法,研究投资者网络拓扑结构、投资行为理性程度、投资者风险偏好异质程度、投资者"羊群效应"异质程度对产品扩散的影响。研究发现,随着投资者网络节点连接随机性的增强,产品扩散深度不断降低;投资者的投资行为越理性,产品扩散深度越高,扩散速度越慢;投资者的风险偏好异质程度和"羊群效应"异质程度越高,产品的扩散深度越高、扩散速度也越快。最后从金融机构的创新产品优化推广角度出发,提出了相应的实施策略。     

机构投资者持股与资源配置效率研究——来自中国证券市场的经验证据

证券市场资源配置效率在一定程度上意味着在投资回报率高的行业追加投资,而在投资回报率低的行业减少投资。基于该种理论基础,我们以我国2003-2007年间A股上市公司为样本,实证检验了我国机构投资者持股决策对证券市场资源配置效率的影响。研究结果发现,我国证券市场资源配置效率已经显现,但在各个行业间存在一定的差异;机构投资者的持股决策,对证券市场资源配置效率产生了积极作用。机构投资者持股比例越高的行业越有可能获得追加投资以扩大规模、获取更多的银行贷款和股权融资额,行业的资源配置效率越高。     

风险投资失败案例启示录

投资狂潮席卷全球时,很多知名的投资者都被卷入其中.这些人和通投资者不同之处在于:他们的投资金额更大,损失也更惊人.     

投资失误与行为金融学

投资者在投资过程中常常出现投资失误,根据行为金融研究学的研究,这是由于心理因素在人们金融投资行为中起着重要作用,例如心理账户、过度自信以及过度反应等,投资者应该调整自己的投资行为,避免失误。     

如何认识对冲基金投资市场功能

创造绝对收益创造绝对收益是贯彻对冲基金投资模式的最深刻的投资理念,它影响了对冲基金投资策略和投资技术的所有方面。这一理念的具体涵义包括两点。首先,不论熊市或牛市,对冲基金均能为投资者创造正的收益——这是针对传统投资机构与普通个人所说的。普通投资者,不论是机构还是个人,在