外汇储备规模的宏观经济影响因素分析——基于中国、日本的比较研究

基于1999年一季度至2008年三季度的中日两国数据,本文运用协整检验方法分析了影响两国外汇储备规模的宏观经济因素和变量间的长期均衡关系及短期波动关系。研究表明:(1)从长期来看,对外贸易规模、名义有效汇率、经济总量三个宏观经济变量都影响着中日两国外汇储备的长期均衡规模,且两国外汇管理制度的巨大不同解释了协整系数的差异。(2)从短期来看,协整方程对两国外汇储备短期波动的调整作用均较为显著,而对于中国而言,宏观经济变量的滞后影响的作用时间更长。     

湖南经济增长与消费、投资、出口的长期均衡和短期波动关系

利用协整技术分析了湖南消费、投资、出口与经济增长的长期均衡与短期动态关系.在协整检验的基础上,建立了各变量之间的长期均衡关系模型.并通过自回归模型和误差修正模型,对各变量之间的长期和短期因果关系进行了Granger检验.研究结果表明,投资与湖南经济增长之间存在显著的长短期因果关系,因此保持投资的持续稳定增长是湖南经济增长的最重要的宏观经济政策.     

投资文摘

长期增长源于"制度红利"作者:徐建国(北京大学国家发展研究院副教授)出处:FT中文网《CMRC朗润经济评论》(http://www.ftchinese.com/story/001046947),"坚持了20年的增长预测"熟悉宏观经济分析的人,大概都知道这么一句话:短期看需求,长期看供给。既然增长潜力是长期的事情,短期经济波动带来的悲观情绪是应该首先撇开的。这一轮经济调整是在通货膨胀率上升、房地产价格快速上涨、地方政府债务压力显现的背景下     

逆全球化对中国经济增长的微观效应及其作用机理

欧美逆全球化思潮暗流涌动,但中国承诺进一步扩大对外开放。本文利用KOF世界经济、贸易和金融全球化指数,以及中国A股上市公司数据,从微观层面检验了逆全球化对中国宏观经济的短期冲击和长期影响。研究结果表明,外部逆全球化冲击显著降低了中国企业投资率和知识产出水平。在短期,导致经济下行;在长期,抑制经济增长。其短期影响渠道为国际贸易渠道和融资约束渠道,长期影响渠道为创新抑制渠道。进一步研究表明,通过创新驱动促进价值链升级,可以缓解外部逆全球化冲击对企业投资及宏观经济的负面影响。利用GMM方法弱化了内生性之后,以上结论依然成立。政策启示认为,中国应以"一带一路"倡议为突破,进一步扩大开放。面对外部逆全球化的持续冲击,中国需要备足政策工具箱。     

大势

宏观经济远虑甚于近忧最近人民大学经济学院发布的中国宏观经济中期报告指出:中国宏观经济远虑(长期经济增长动力不足)甚于近忧(经济增长速度下降)。     

中国新的增长引擎和投资契机

中国经济目前面临两大问题：一是从长期看，经济长期增长潜力和结构变化带来的投资机会；二是从短期看，宏观经济与政策的变化趋势。     

经常账户失衡与中国货币政策规则北大核心CSSCI

本文利用两国开放经济的动态随机一般均衡模型,估计中国的货币政策规则,分析中国宏观经济波动的主要特征,结论表明:(1)中国央行的货币政策明显考虑了人民币汇率波动,而美联储的货币政策并不针对汇率波动进行调整。(2)政府支出冲击和技术进步冲击不仅是中国经济长期增长的主要动力,还是导致中国短期经济波动的重要因素。(3)中国PPI通胀主要源自于国内厂商技术水平变化,外国技术水平和货币政策则是影响CPI通胀的重要因素。(4)中美两国技术进步等实际经济变量是影响中国经常账户盈余的主要因素。     

深化改革 助力中国经济持续健康发展

当前,我国经济发展面临的国内外环境十分复杂,不稳定、不确定因素不少,宏观经济金融运行中存在的两大困难仍比较突出:一是短期周期性问题和长期结构性问题交织在一起,二是实体经济增长动力不足与金融系统潜在风险上升交织在一起。因此,随着中国经济企稳回升,在短期内应继续保持宏观经济政策的稳定,防止出现经济硬着陆;从长期看,则应加大改革力度,从根本上解决制约中国经济持续健康发展的瓶颈,避免发生系统     

开放经济条件下我国货币替代弹性实证研究

通过建立适合我国实际经济情况的货币替代理论模型,采用Johansen(1988,1989)的协整方法检验变量之间的协整关系,建立我国货币替代的误差修正模型研究进行的实证研究显示:开放经济条件下,我国全体货币机构人民币与外币存款的长期替代弹性、短期替代弹性均较低,全体人民币与国内非货币资产的长期与短期均缺乏弹性.因此,在维持一个较高的人民币实际收益水平、保持宏观经济政策与经济制度的稳定性、连续性,以及完善国内金融市场的同时,加强对资本流动的监督可以降低我国货币替代程度.     

宏观经济波动对股票市场的影响分析——基于协整分析与误差修正模型

在有效市场前提下,宏观经济波动对股票市场的冲击会反映在股票价格的变化上,为了研究两者的具体关系,选取2000~2016年上证综合指数与宏观经济相关变量的时间序列数据,运用单位根检验、协整检验以及构造协整方程、误差修正模型的方法对宏观经济波动对股票市场的冲击进行实证分析,结果表明,股票市场反映宏观经济波动的预期并不一致,宏观经济波动与股票市场波动出现了明显的背离,而且短期各个宏观经济变量对股票市场波动的影响大小和显著程度与长期的并不一致,研究结果表明在短期宏观经济变量对股票市场波动的冲击较大。     

资本项目开放促进中国经济增长的实证研究

本文主要在假设宏观经济、金融、制度及政策等经济变量不变的条件下,实证分析了1982—2003年22年间中国资本项目开放对经济增长的影响。实证结果证明:我国的资本项目开放与经济增长之间是相互影响、相互促进的,我国的资本项目开放与经济增长存在着长期影响关系。中国资本流入变量与黑市外汇溢价即汇率变量对经济增长的影响更为显著。但在资本项目开放的同时,要注意提高引资的质量,避免外资流入对经济增长推动作用的边际递减效应,使资本项目开放、外资流入对中国经济长期持续地发挥推动作用。     

保险增长与经济增长的互动关系:理论假说与实证研究

利用向量自回归模型(VAR)和误差修正模型(ECM)对我国GDP和保费收入两个宏观经济变量之间的关系进行研究,结果表明:GDP和保费收入之间有明显的协整关系,但在两个样本期间内两个宏观经济变量之间的Granger因果关系却出现了差异:以名义值检验的结果表明,经济增长是保费收入增长的Granger原因,但反之则不成立:而以实际值进行检验的结果表明,经济增长和保费收入增长之间不存在Granger因果关系。     

扩大消费需求是我国经济持续增长的关键

论文在从理论上论证了长期经济增长和短期经济运行相互关系的基础上,分析了1998年我国实施扩大内需政策以来经济运行中的投资和消费关系,并提出了我国“十一五”扩大消费需求的方向和重点为:提高居民收入水平;调整国民收入分配结构;积极培育新的消费热点;完善社会保障体系。     

论中国宏观经济走势：基于产出缺口与AD—AS模型的分析

美国爆发的次贷危机引发全球金融海啸,金融危机正在向实体经济传导,中国经济发展面临的不确定因素明显增多,分析中国宏观经济走势以及时调整政策具有重要的现实意义.本文构建状态空间模型运用Kalman滤波估算我国潜在产出与产出缺口,进而测算我国长期经济增长趋势、可接受的产出缺口区间与经济增长区间,并在AD-AS模型的框架下从理论上分析影响短期经济波动的关键因素以及中国宏观经济走势,最后结合实证与理论分析提出相应的政策建议.     

中国外汇储备增长的多因素分析——基于1985～2009年时间序列数据的实证研究

外汇储备作为宏观经济的一个变量,受到各种经济因素的综合影响,主要是经济增长、国际收支、储蓄投资、汇率制度和对外开放等基本因素。无论长期还是短期经济增长、贸易依存度、外商投资及人民币币值都是影响外汇储备增长的重要变量,但是外债余额对外汇储备影响并不显著。实现我国外汇储备增长与中国经济发展和经济福利相匹配,需要加快转变经济增长方式,优化贸易结构,拓展外汇投资渠道,提高外汇收益率。     

走向消费主导的经济转型

出处:中国[海南]发展改革研究院《研究成果简报》(总第890期)经济增长不确定性的挑战,使"保增长"成为短期宏观经济政策的重点之一。这就需要保持一定的投资规模。问题在于,未来几年的"保增长"应当与2008年"反危机"的投资导向有所不同,要在短期依靠投资拉动经济增长的同时,为中长期的消费主导奠定基础,创造条件。     

书评

稳定与增长——原理、政策及其应用作者:张长春出版:商务印书馆日期:2011年6月本书是一部以探讨稳定持续的长期增长为主题、体系完整、结合中国经济发展实践的经济学著作,对如何实现长期增长、如何管理短期波动进行了分析,并对宏观经济领域长期存在的重大分歧进行了探讨。为了     

人民币实际汇率与宏观经济变量之间关系的实证分析

本文在对人民币汇率与宏观经济变量之间关系的理论分析基础上，利用协整检验方法考察了1992年1季度～2003年1季度人民币实际汇率与宏观经济变量之间的关系。实证分析结果表明，模型的所有估计系数的符号与建模时设定的符号相一致，并且人民币实际有效汇率与所考察的各宏观经济变量之间存在着惟一的长期均衡关系。这种长期均衡关系的存在能从一个侧面反映出在考察期间内人民币汇率的调整和变化是适应中国宏观经济内外平衡需要的。     

关于增值税转型改革对未来中国经济的影响

增值税转型是在宏观经济面临下行风险之际,政府为实现保增长的目标而做出的实质性努力之一."业内人士称,一旦增值型转型付诸实施,它将对我国经济运行产生巨大而深远的影响,对证券市场来说,其积极意义也是非常明显的.实行消费型增值税,短期可为企业减负、增加企业投资积极性,长期可以刺激投资,提振内需,促进企业技术更新改造,配合中国经济的结构转型.     

能源价格对能源强度和经济增长影响的CGE研究

将能源替代模块和能源强度指标纳入中国CGE模型—MCHUGE模型,研究提高能源价格对能源强度和经济增长的影响。研究表明：提高能源价格在短期和长期均能显著降低中国能源强度,其原因是能源价格的提高优化了中国经济产业结构,第二产业尤其是重工业在GDP中所占比重下降,减少了总体的能源消费。但是能源价格提高对宏观经济带来了较大的负面影响,其导致的出口下降和投资需求下降分别是短期和长期GDP下降的主要原因。