产权交易:问题及出路在哪里

产权交易：问题及出路在哪里王宏斌产权交易是我国经济生活中的一个热点，大有不可阻遏之势，特别是随着９８“资产重组年”的到来，它引起了越来越多的证券商、企业产权中介机构、各类企业和外商的重视。中国的产权交易在当前有其特定的含义，它不是指一般的生产要素的交...     

我国上市公司非正当关联方交易问题浅析

随着我国市场经济的快速发展,关联方交易在我国上市公司中扮演的双重角色也尤为突出,它不仅可以作为公司盈余管理中合法有利的工具之一,同时也可以让公司规避法律法规来掩饰会计信息、逃避税负、输送利润等,使得关联方交易非正当化.而这种非正当关联交易行为却成了大多数上市公司为达到目的而使用的伎俩.本文通过对我国上市公司关联方交易存在的问题进行分析,提出了规范我国上市公司关联方交易的几点建议.     

我国上市公司非经常性损益披露问题探讨

近年来,非经常性损益的披露问题已越来越多的一起会计学理论界的关注。在我国,非经常性损益的研究相对较晚,由于制度的不完善和人为操纵的空间较大,一些企业特别是上市公司利用非经常性项目调节利润,粉饰业绩,大大降低了会计信息的质量。本文旨在针对我国上市公司非经常性损益披露的问题,提出解决问题的政策建议。     

我国上市公司非经常性损益披露问题探讨

近年来,非经常性损益的披露问题已越来越多的一起会计学理论界的关注.在我国,非经常性损益的研究相对较晓,由于制度的不完善和人为操纵的空间较大,一些企业特别是上市公司利用非经常性项目调节利润,粉饰业绩,大大降低了会计信息的质量.本文旨在针对我国上市公司非经常性损益披露的问题,提出解决问题的政策建议.     

完善我国上市公司非财务信息披露的思考

我国证券市场经过十多年发展,上市公司已逐步走上规范的公开披露信息的轨道.随着社会经济的发展以及经济活动的复杂化,企业生产经营的不确定性不断加大,上市公司的投资者、信贷者等信息使用者不仅需要公司报告财务信息,而且需要它们提供大量的非财务信息.通过对非财务信息的计量和披露反映那些不能进入财务会计系统、但与企业未来财务业绩密切相关的业绩信息.本文从非财务信息的概念及特点入手,探讨我国上市公司在非财务信息披露过程中遇到的问题,分析上市公司非财务信息披露的现状及其成因,并针对这些问题提出了具体建议.     

我国水资源产权交易探讨

根据产权理论,产权即财产权利的初始界定,是资源得到有效配置的前提条件。由于水资源的特殊性,水资源产权界定以及水资源产权交易一直是我国立法方面的盲点,相关法律的缺位使水资源市场配置无法可依。在普遍缺水的今天,加强水资源产权立法以促进水资源合理利用,是解决当前水资源日益短缺状况的一个可行思路。     

我国中小企业产权交易市场发展问题浅析

本文讨论了在我国进行中小企业产权交易市场试点的必要性及其重要作用 ,并在分析了当前各种类型的产权交易市场存在的主要问题的基础上 ,提出了发展全新的中小企业产权交易市场的相应政策建议。     

非上市公司购并研究

定向募集公司和股份合作制公司的产权如何交易、在哪里交易已引起全社会的普遍关注。非上市公司的产权交易问题研究,是在对非上市公司现状、产权市场现状广泛调查的基础上,提出非上市公司产权交易以及中国证券市场发展框架的对策思路的。本项研究是由中国经济改革研究基金会资助的。     

我国上市公司实施MBO的风险与对策

MBO(Management Buy-Out)即管理层收购，是指目标公司的管理层或经理层利用借贷所融资本或股权交换及其他产权交易手段购买本公司的股份，从而改变本公司的所有权结构、控股权结构和资产结构，进而达到重组本公司的目的并获得预期收益的一种收购行为。     

重推中国国债期货交易的构想

在中国金融体制改革日益深化以及加入WTO的新形势下，重推中国国债期货交易有着重要的理论和实践意义。本文认为，重推中国国债期货交易首先应消除制约因素，并对国债期货市场的管理体系、政府监管、风险管理进行制度创新；同时还应加强国债期货市场的立法建设，大力传播国债期货交易基础知识以及培养国债期货交易从业人员，为规范和重推国债期货交易创造条件。     

股权结构、公司价值与中国股市的低效率

关于股权结构与公司价值之间的联系，现有的理论，实证研究并未得出一致的结论。有些学认为两联系甚密，也有人不以为然，本从一个简单的模型出发，指出中国股市的低效率不能简单归咎于股权结构，实际上，集中或分散的股权结构都可以是最优的，都可以使公司价值最大化，章对理论上最优可能与现实中的低劣效率之间的反差进行了分析，指出问题的根源大于非市场人的制度基础与市场化经济实体的畸形结合；解决之道应该从制度源头入手，以播放流动性收益和控制收益。     

我国券商的发展之路--兼论券商的财务管理

随着中国加入WTO和金融全球化进度的加快,我国券商面临着来自国内外的重重压力.规模小、数量多、资产质量差、公司治理结构不当、财务管理欠佳和风险控制不力是当前我国券商竞争力低下的主要成因.加快券商上市的步伐,组建以券商为主体的金融集团.建立现代企业制度,强化财务管理,增大技术和人才的投资力度,是增强我国券商的国际竞争力,并促进我国券商长足发展的途径.     

混合股权下的企业创新策略选择：“协同增效”抑或“掣肘减效”？

混合股权能否提升企业的创新质量与企业创新策略的选择关系密切。利用2004—2017年A股上市公司样本数据,基于异质性股权混合后对企业创新的“协同增效”与“掣肘减效”效应,验证混合股权对企业创新策略选择的影响。研究发现,混合股权通过“协同增效”效应影响企业创新策略选择,即混合股权能够促进企业创新,且在混合股权作用下,相较于策略性创新,企业更偏向于选择实质性创新。使用滞后变量、Heckman检验、PSM、PSM-多期DID、替换变量及更换数据库后,结果依然稳健。以上结论从策略选择视角为现阶段深化混合所有制改革、提高企业创新质量提供了有益的政策制定参考。     

"公司问题"的辩证发展及中国对策--从公司人格独立到人格否认

为了推进投资的增长和资本的积累，人们发明了公司人格独立——股东有限责任制度，但这个制度又对债权人有失公正，为股东滥用公司的法律人格提供了机会，产生了不容忽视的“公司问题”。为此．人们又发明了公司人格否认制度，从而使法律关系达到了平衡。既让公司人格独立的效用得以充分发挥，又有效地解决了“公司问题”。可目前我国面临着既要建立公司人格独立——股东有限责任制度，保证企业自主经营，又要解决现实中严重的“公司问题”，以有效保护债权人及社会公共利益。这就需要对国外的先进经验进行大胆的吸收和借鉴．以完善我国公司立法，促进市场经济的顺利发展。     

我国上市公司股份回购初探

股份回购产生于20世纪70年代的美国,当时许多公司为规避现金股利的高额税负开始尝试采用股份回购进行股利分配。目前股份回购在国外许多国家被广泛应用。股份回购对解决我国上市公司治理结构中存在的许多问题有积极的现实意义,但要充分发挥股份回购的作用还有很长的路要走。本文拟就我国上市公司实施股份回购的意义、存在的问题与解决对策加以探讨,以期对推进国有上市公司股份回购的进程有所裨益。     

中国《公司法》中的产权制度设定——一个经济学角度的分析

公司法作为社会公共品必须满足公司实践的需要.我国现行<公司法>颁布于1993年,距今已有十年多.由于我国公司实践晚、理论研究薄弱,起草公司法时受历史与观念等原因的局限,致使<公司法>的定位及对公司产权制度的设定存在问题,公司作为市场主体的权利行为和责任机制没有充分确立起来.所以,在实践中存在公司法的规定与经济发展不相适应的问题.因此有必要回顾公司法制定时的历史局限性,通过对公司法重新定位基点的研究,提出公司法中产权制度设计的基本结构,并以此为基础展开对公司权利束的分析,提出相应的立法建议.     

构建便利中小企业外部股权融资的资本市场

一、经济发展与资本市场 一部经济史,就是企业兴衰更替的历史,在企业的设立、成长、衰落和解体的全过程中,如果企业面临的障碍和耗费的资源达到最小化,一国经济就会取得广泛、深入的发展.显而易见,资本市场的运行机制能够为这一过程提供便利.因此,政策制定者面临的问题在于,如何通过资本市场实现资源的优化配置,即怎样构建资本市场.     

我国咨询企业的发展战略研究

当代国外咨询企业的发展动态是 :管理咨询与会计咨询的分立 ;全面参与咨询方案的实施 ;按专业组织业务部门向按行业组织业务部门转化和 IT咨询的崛起。而我国咨询企业既具有人力成本低 ,熟悉中国市场等优势 ,也存在规模小、业务内容单一、基础设施落后和人员素质不高的劣势。入世后 ,我国咨询企业的发展面临着机遇和挑战 ,因此应当推行制度创新战略和核心能力战略。     

论我国商业银行对公司贷款业务的风险控制

贷款风险一直是困扰我国商业银行经营管理的一个主要问题,也是制约我国商业银行特别是国有商业银行体制改革进一步深化的关键因素。近几年来,我国商业银行采取了许多措施防范贷款风险,并取得了一定的成效。但商业银行在经营过程中,尤其在对公司贷款业务中又出现了一些新的风险因素,必须采取对策加以防范。