地方版“四万亿”的风险与治理

对于地方版的"四万亿"投资热潮,现在市场所担心的是不是2008年中央政府的"四万亿"翻版?会不会给地方融资平台带来更大的隐患?随着中央政府稳增长的一系列经济政策出台,地方政府刺激投资计划也陆续出台。面对地方政府巨大的投资计划,国内媒体称之为地方版的"四万亿"经济刺激政策。也就是说,地方政     

弱市强调安全——“创投概念”大跌点评

创业板推出之前,稍有风吹草动,没有主业支撑的"题材股"价格波动会很大;而创业板顺利推出以后,实力不强的创业投资公司难以从创业板中获利,甚至根本无法为上市公司贡献利润,"创投"价值无法支撑股价。因此,我们应当注重创投概念股的"创投实力"和"主业增长",摒弃脱离价值的投资。     

“结构性”减速下的中国投资结构优化:基于四万亿投资效果的分析

在国内经济出现"结构性"减速和部分行业产能过剩的背景下,2008年底出台的四万亿投资方案受到了一些质疑和指责。本文对四万亿投资的作用机理进行了深入研究,借助拉姆塞-卡斯-库普曼和投入产出模型探讨了投资方案的有效性,并基于七种不同的情景假设,模拟分析了不同投资结构下投资对经济的拉动效应。结论表明:(1)总体上讲,四万亿投资较好熨平了金融危机对我国经济产生的意外冲击,其积极的正向影响值得肯定。(2)投资仍然是短期内遏制经济惯性下滑、维持经济稳态增长、保证"调结构"顺利进行的重要手段。(3)调整产业结构、加大第三产业投资是未来优化投资结构的重要方向,它将助力于"调结构",带动经济的长远、持续发展。     

别总拿微软说事

十年磨一剑,倍受国人关注的创业板市场终于在10月30日瓜熟蒂落. 创业板的推出,寄托了国人太多的梦想.尤其是投资者,都希望能从创业板里抓住中国微软.一些市场人士也是拿微软来说事,撩拨投资者的投资冲动,如摩根大通中国投资银行副主席龚方雄日前在中欧国际商学院举行的"中欧一华安锐智沙龙"上就声称:创业板也许会诞生中国的微软和英特尔等大型国际性公司.     

“四万亿投资”政策对企业投资效率的影响

本文研究我国政府出台的经济刺激政策对企业投资效率的影响。本文以2004-2013年中国上市公司为样本、以"四万亿投资"政策为外部冲击,探讨了我国政府就应对金融危机出台的经济刺激计划对企业投资效率的影响、作用路径和经济后果。研究发现,"四万亿投资"政策导致企业投资效率下降,并且这种下降效应在刺激政策实施期间政府补贴增加的企业和银行贷款增加的企业中都更为明显,而较好的信息披露质量在一定程度上能缓和"四万亿投资"政策带来的投资效率损失。进一步分析发现,政策实施期间的企业投资对其后续几年的股票回报率有显著的负向作用。本文提供了我国政府出台刺激政策经济后果的证据,对于理解政府在市场经济中的角色有一定的帮助。     

经济上行周期政府投资退出问题研究

中国政府在经济发展过程中所扮演的角色与西方国家政府存在较大差异,中国经济增长属于政府主导的速度增长型经济,政府投资对于经济发展起到了十分重要的作用。为应对国际金融危机的冲击,2008年中国政府推出了四万亿元投资计划,对中     

地方融资平台财务风险的形成机制及其本质分析

<正>随着我国经济对投资的依存度增加,政府投资成为经济发展的重要推动力,特别是2008年"四万亿计划"实施后,政府通过地方融资平台大量融资,形成我国各地方融资平台的巨额负债。中国政府网2013年6月10日消息,审计署当日发布的36个地方政府本级政府性债务审计结果显示,截至2012年底,36个地方政府本级政府     

四万亿投资对县域经济发展效应的调查与分析——以福建省宁化县为例

为应对全球金融危机造成的影响，2008年11月中央出台了四万亿元人民币投资的刺激方案，旨在全力保持国内经济平稳持续发展．减少国际金融危机对中国的冲击。本文就四万亿投资计划实施对福建省宁化县域经济发展效应作一浅析。     

创业板上市企业的财务机遇与挑战

创业板市场可以满足企业特别是高新技术企业的融资需求,能推进国家自主创新战略和国民经济产业升级发展,是我国国际金融危机下保持经济继续发展、缓解金融危机阵痛的一剂良方.自1999年3月,中国证监会第一次明确提出"可以考虑在沪深证券交易所内设立科技企业板块"以来,创业板的推出几经波折,真可谓.十年磨一剑",深圳证交所于今年5月8日公布了创业板股票上市规则征求意见稿,创业板即将瓜熟蒂落.     

寻找新增长动力之源

受出口市场持续萎缩和国内经济周期调整、经济结构转型的内外部双重作用,我国经济下行压力加大,持续了30几年的经济高增长渐显疲势。GDP增长率从2010年第二季度开始,已经连续8个季度下滑,目前已抵近8%。2008年年底推出的"四万亿"经济刺激计划的边际效应已经枯竭。为了遏制经济的进一步下滑,政府正在焦灼中寻找新的经济增长动力,毋庸置疑,这应该就是坊间流传的"2.0版四万亿"所承载的使命。     

创业板，风险投资的乐园?

创业板的脚步越来越近。2007年8月2日,中国证监会研究中心在新疆乌鲁木齐市举办了"资本市场与自主创新国家战略"研讨会。中国证监会副主席范福春在出席会议时指出,尽快推出适应市场需要,符合中国国情的创业板是资本市场为建设创新型国家战略服务所面临的一项重要任务。会上,各路专家学者也呼吁,应尽快推出创业板。提到创业板就不得不提到创业投资。     

浅析创业板对我国股权及创业投资企业发展的影响

创业板的推出为广大中小企业打通了融资渠道,同时大大推动了我国股权投资和风险投资企业的发展,但在发展过程中也出现了一些问题,这些问题如不加以分析,探讨,并及时解决,可能会对创业板市场以及投资企业的发展产生不利的影响.本文以这晨创投所投资的创业板上市企业为例,简要分析了创业板的推出对我国股权投资和创业投资企业的影响。     

我国创业板市场波动规律研究——基于创业板指数的实证分析

本文选取2010年6月1日创业板指数发布以来至2011年11月创业板指数序列共352个数据,综合运用游程检验对市场有效性进行检验,结果证明我国创业板市场虽然仅推出两年时间,但已经部分达到了弱势有效,并构造指标,提出了相应投资模型。     

应运而生 分拆概念蕴含重大投资机会

创业板新规的推出孕育着PE型公司重要的投资机会。我们对满足分拆在创业板上市条件的主板上市公司进行了筛选,大体有以下3条主线:一是高校概念公司;二是综合类公司;三是新兴产业的相关公司。     

浅析创业板对我国股权及创业投资企业发展的影响

创业板的推出为广大中小企业打通了融资渠道,同时大大推动了我国股权投资和风险投资企业的发展,但在发展过程中也出现了一些问题,这些问题如不加以分析,探讨,并及时解决,可能会对创业板市场以及投资企业的发展产生不利的影响.本文以达晨创投所投资的创业板上市企业为例,简要分析了创业板的推出对我国股权投资和创业投资企业的影响.     

我国创业板市场波动规律研究——基于创业板指数的实证分析

本文选取2010年6月1日创业板指数发布以来至2011年11月创业板指数序列共352个数据,综合运用游程检验对市场有效性进行检验,结果证明我国创业板市场虽然仅推出两年时间,但已经部分达到了弱势有效,并构造指标,提出了相应投资模型。     

海西经济区获批 区域概念升温

在"四万亿大投资"及"十大产业振兴政策"出台后,市场对新一轮的刺激政策充满着憧憬。而种种迹象表明,加快产业结构调整与优化,通过区域经济建设推动经济稳定发展,将成为新一轮经济振兴规划的主要特     

创业板启程带来新动力

对于有较强项目投资能力、本身是创投或类创投的主板上市公司,创业板给他们带来的实质性益处会更直接。中国证监会2009年3月31日发布《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》,办法自5月1日起实施,这意味着筹备11年之久的创业板有望于年内正式推出。同日,证监会副主席姚刚表示,由于后续的配套准备工作,创业板真正挂牌上市,估计要等到8月份以后。     

节能环保与创业板机会升温

未来奥运会、升值、内需、创业板、节能环保、股指期货等投资主题值得关注;各地方政府已就节能减排指标的完成立下了"军令状",在节能减排政策下,新能源、环保设备、新材料等行业具有较好的增长空间;创业板推出在即,技术创新类的电子元器件与信息技术类板块面临机遇。     

股市：“心病”还需“心药”医

股市病了,奄奄一息,指数单边下滑,成交屡现地量.据业内人士估算,今年截止到9月底的成交量,比去年至少下降了30%以上.尽管管理层先后推出了停止国有股减持、减少印花税、降低利息、延缓创业板、OⅡ、股指期货的推行、调低佣金、新股配售等一连串重大利好,但股市依然低迷."6.24"行情也是昙花一现,有如回光返照.病因何在?病在"心"上--投资者缺乏信心,产生了致命的信心危机.