搭建三板市场——中国建立多层次资本市场体系的必由之路

2007年1月召开的第三次金融工作会议把建立中国多层次的资本市场提上日程。所谓“多层次资本市场体系”，指的是交易所市场、场外市场、区域性市场、无形市场等多层次的市场体系，用以满足不同层次的直接融资需求以及不同偏好的投资者需求。     

商业模式初探

本文阐述了商业模式的概念、商品市场中商业模式的种类和资本市场不同层次中商业模式的种类.     

弥补断层丰富层次健全功能

创业板市场的设立可以弥补市场断层,丰富市场层次,健全市场功能,有利于建设多层次的证券市场体系.全国集中统一的分层次的证券市场体系一般包括:场外交易市场、创业板市场和主板市场.     

美国OTC多层次市场的发展和借鉴

美国OTC资本市场数量众多、层次多样,为不同规模、不同需求的企业提供了利用资本市场进行股权融资,获得发展的机会。本文介绍了美国OTC资本市场发展和分层现状,从上市范围、上市标准、信息披露、监管、交易制度以及上市成本等方面对美国不同层次的OTC市场进行了比较分析,最后总结了美国OTC资本市场的一些共性特点和启发。     

上海打造资本市场“第四板”

上海的OTC市场既是多层次资本市场体系的一个环节,又是为其他更高层次的市场体系服务的     

广西近代的市场及市场网络

市场及市场网络最能反映一个地区的经济发展状况。从纵向考察,广西近代的市场在数量上持续增长,在分布上也有微妙的变化。从横向考察,广西近代的市场由于规模大小不同、功能各有差异,因此市场所在地也区分为不同的层次,而且这些功能各异、联系密切的市场点构成了广西近代的市场网络。     

基于层次分析法的细分市场吸引力评价和目标市场选择

成功的市场营销策略需要企业的决策者能够正确地评价细分市场吸引力和选择目标市场.文章在市场营销理论的基础上,通过一个案例探讨了运用层次分析法评价细分市场的吸引力和选择目标市场的方法.     

加快产权市场制度建设是防范风险的根本

我国产权市场风险与市场运行如影随形,一直影响着市场健康发展.一个市场制度如何设计,施行后其层次和规格的高低对市场发展和风险防范至关重要.     

空间效率与区域协调发展战略选择

本文从空间效率角度探讨区域协调发展的道路选择问题。我们首先给出了空间效率的理论分析框架,并基于区域协调发展须兼顾效率与公平的原则出发,应用贸易引力模型与1997年区域间的投入产出表数据,计算分析了表征各地区空间效率大小的指标——真实市场潜能。本文发现,中国区域的真实市场潜能按从高到低顺序分为四个层次:第一层次为东部沿海地区与南部沿海地区,第二层次为京津地区与北部沿海地区,第三层次是中部地区,而东北地区、西北地区与西南地区居于第四层次。同时,从真实市场潜能构成来看,所有地区的真实市场潜能主要是由本地区内部需求引致的,而其他地区需求与国外需求引致的真实市场潜能较弱;东部与南部沿海地区较快发展产生的对非沿海地区的溢出效应较弱。     

建立分层证券体系满足不同融投需求

从国外发达证券发展经验看．多层次的证券市场是一种具有某种分层结构体系的市场，它包含全国性的证券交易所市场、二板市场(也称创业板市场)和地方性的证券交易所市场、场外交易市场(0TC市场)等。由于不同层次的证券市场的上市标准不同，其上市企业的风险——收益状况也就不同，因此可以满足不同规模、不同成长阶段的企业融资需求，以及不同偏好的投资需求，最大限度地实现资本的供求均衡。     

场外股权交易市场的困境摆脱:国际借鉴及启示

场外市场是多层次资本市场不可或缺的组成部分。我国现有的两类场外股权市场,在经营模式和交易制度等方面存在显著不同。现阶段规范和发展我国场外股权交易市场的政策条件已经成熟,应从完善相关法律体系、明确监管归属和构建有层次的场外市场等角度入手进行健全和规范。     

我国产权交易市场发展实证分析

我国产权市场经过二十年的发展已经成为我国多次层次资本市场的有机组成部分。文章根据相关数据对我国产权市场的发展现状进行了实证分析，分析表明，我国产权市场的交易规模不断扩大，市场结构进一步优化，交易对象多元化，交易方式多样化，同时也存在地区发展不平衡的问题。     

加快制度建设以防范风险

如果产权市场的法律不及时出台,将对产权交易市场的完善和发展有极大的制约我国产权市场风险与市场运行如影随形,一直影响着市场健康发展。一个市场制度如何设计,施行后其层次和规格的高低对市场发展和风险防范至关重要。在《企业国有产权转让管理暂行办法》(以下简称3号令)和各省、直辖市政府的有关产权市场的行政规章引导下,产权交易市场蓬勃发展,但市场风险也与日俱增,特别是在市场制度建设方面尤为突出。     

天交所统一制度下的双层递进式市场结构——全国性场外市场网络体系的构想与实践

场外交易市场是资本市场的基础层次，有人称之为“平民”企业的资本市场，言下之意，进入交易所市场乃是“贵族”企业的特权，广大普通中小企业只能望洋兴叹。目前在我国发展场外交易市场，完善多层次资本市场的任务已经明确。然而，如何满足成千上万“平民”企业进入资本市场的渴望，同时又保证市场的活跃、平稳、健康、有效，仍然是一个悬而未决的问题。     

重构中国资本市场

六个层次资本市场的构建与完善,可以为中国大、中、小型以及初创型企业提供全方位的融资服务,这必将迎来中国资本市场的繁荣[编者按]     

长江三角洲文化市场一体化水平研究

文化产业的发展既是大力转变粗放型的经济增长方式的要求，又是产业结构升级的需要。但体制转轨和历史遗留等原因造成长江三角洲文化市场一体化水平程度不高，而且这些市场分割因素将会严重阻碍长江三角洲文化产业的进一步快速发展。该文从文化产业经济学视角，采取层次分析法（AHP），通过准则层、领域层、指标层三个层次指标的划分来确定指标体系的结构，并结合德尔菲法请有关专家确定各项指标的权重，构建长江三角洲文化市场一体化综合评价体系对长江三角洲文化市场一体化进程和水平进行研究，并提出若干政策建议。     

打开媒介资本市场的钥匙

资本市场最高层次的市场.市场离不开资本,现代化市场更是离不开资本.经济发展成熟到一定程度,必然要走向资本市场.媒介产业也不例外.     

为中小企业度身定制的持续督导监管体系——天津股权交易所的特色监管架构

同交易所市场不同，基础层次资本市场信息不确定性与信息不对称程度更高，蕴含着巨大的投资风险，此外，基础层次资本市场在监管方面更多地以自律监管为主。与基础层次资本市场的上述特点相适应，出现了保荐人持续督导制度，在企业成功挂牌进入市场后，保荐人对企业的规范运作和信息披露进行持续督导，以降低市场风险。     

蔡敏勇：促进PE与产权市场融合

9月9日，“中国产权市场发展论坛”在厦门召开。上海联合产权交易所总裁蔡敏勇在发表演讲时指出，伴随私募股权投资基金（Private Equity，简称PE）投资中国的持续热潮，在中国资本市场建设中扮演着越来越重要角色的产权交易市场面临着新的发展机遇。二者的充分结合，将促进中国资本市场新的发展，实现社会资源在更大范围、更深层次、更宽领域的优化配置。     

搞活产权市场激活青海经济

党的十六大报告指出:“发展产权、土地、劳动和技术等市场,创造各类市场主体平等使用生产要素的环境。”在有机联系的市场体系中,产权市场处于较高层次。产权虽然也可以被当作商品买卖,但它远比一般商品庞大、复杂,是一个运转着的经济实体。就实物形态来说,无法任意分割,甚至可能与其配