中国资产证券化现状及发展探讨

2012年,《关于进一步扩大信贷资产证券化试点有关事项的通知》政策的出台使中国资产证券化重启。由于我国银行融资需求上升和地方融资平台风险问题,资产证券化将成为我国金融创新,化解不良资产的重要手段和工具,因此未来将有较大的发展空间。通过介绍国内外资产证券化历程,并结合国内资产证券化现状进行分析,指出了目前国内资产证券化面临的不足,并提出了改进的建议。     

我国三种资产证券化的对比分析

早在1983年我国就有人开始介绍西方的资产证券化技术。在将资产证券化引入我国的时候,最重要的是考虑将什么类型的资产进行证券化,从哪里开始进行资产证券化。经过二十多年的探索,资产证券化的研究已渐成气候,并已探索出“不良资产模式”“、住房抵押贷款模式”“、基础设施收费模式”“、出口应收款模式”等证券化的模式,并试图从中找到开展信贷资产证券化的突破口。目前我国学者研究的最多的就是住房抵押贷款(MBS)、银行的不良资产和基础设施的应收账款的证券化的问题,而且绝大部分学者认为住房抵押贷款(MBS)应该成为资产证券化的首选,…     

资产证券化会计确认问题探讨

1 资产证券化会计确认问题概述 资产证券化的会计确认问题是资产证券化会计处理的起点与核心,它将决定资产证券化的会计的计量、SPV合并以及披露报告等问题。与企业的普通业务会计确认不同,资产证券化的会计确认标准不是确认某项会计要素,将其计入资产负债表,而是对所转让资产的终止确认。     

对我国信贷资产证券化的思考

2005年3月21日,经国务院批准,信贷资产证券化试点工作正式启动.国家开发银行和中国建设银行作为试点单位,将分别进行信贷资产证券化和住房抵押贷款证券化的试点.信贷资产证券化,并不是单纯意义的金融衍生产品,它将构建中国资产证券化制度体系,也是当前中国金融改革的一记重拳.资产证券化可以提高金融市场的效率,降低金融风险,还具有促进扩大消费、发展住宅产业的功效,而且对于丰富中国的债券产品,推动中国资本市场发展等方面也有重要意义.     

推荐书目

正资产证券化——变革中国金融模式邓海清胡玉峰蒋钰炜/著2013年10月/49.00元资产证券化于上世纪70年代出现在美国,在43年的历程中发展迅速,成为继间接融资、直接融资之后又一大融资体系。我国自2004年国务院宣布"积极探索资产证券化产品"以来业已形成信贷资产证券化、企业资产证券化和资产支持票据三种模式。2013年     

对我国信贷资产证券化的思考

2005年3月21日，经国务院批准，信贷资产证券化试点工作正式启动。国家开发银行和中国建设银行作为试点单位，将分别进行信贷资产证券化和住房抵押贷款证券化的试点。信贷资产证券化，并不是单纯意义的金融衍生产品。它将构建中国资产证券化制度体系，也是当前中国金融改革的一记重拳。资产证券化可以提高金融市场的效率，降低金融风险，还具有促进扩大消费、发展住宅产业的功效，而且对于丰富中国的债券产品，推动中国资本市场发展等方面也有重要意义。     

资产证券化会计确认问题探讨

1资产证券化会计确认问题概述 资产证券化的会计确认问题是资产证券化会计处理的起点与核心,它将决定资产证券化的会计的计量、SPV合并以及披露报告等问题.与企业的普通业务会计确认不同,资产证券化的会计确认标准不是确认某项会计要素,将其计入资产负债表,而是对所转让资产的终止确认.     

科技成果收益权资产证券化法律问题研究

科技成果未来收益权是指科技成果许可使用费或转让费所产生的可预期的未来债权,科技成果收益权资产证券化即指将诸多科技成果的未来收益债权组合成基础资产池并将其资产组合证券化,是以资产证券推动科技成果转化融资的一种新模式。以资产证券化理论为基础,结合科技成果收益权的资产特性,探讨了科技成果收益权资产证券化运作模式、风险防范机制及相关法律问题。     

优质商业地产资产证券化模式及影响分析

随着我国资产证券化实践的不断发展,更为广泛的企业资产被应用到资产证券化发起之中,也促进了证券化模式的创新.中信、苏宁优质商业地产证券化中在借鉴了传统房地产信托投资基金模式的基础上,成功地将优质物业资产进行了证券化发起.与以往债权、收益权类资产相比,该类证券化的收益体现在资产价值及租金收益两个方面.其中,优质实物资产对于提高证券化产品质量和降低企业融资成本有显著效果;而租金收益与基础资产价值共同作用进一步稳定了证券化产品价值,提高了企业证券化发起时获得的财富效应.     

开发行欲试水“房贷证券化”

多年来,中国资产证券化的呼声此起彼伏,不绝于耳。但迫于国内货币市场与资本市场的各自为政、分业经营以及资产证券化方面法律法规的缺失,中国资产证券化仍没能取得实质的进展。国家开发银行此次向上级提交了《国家开发银行资产证券化操作问题分析》报告,并以此为契机,将试水中国住房抵押贷款证券化。面对着中国资产证券化条件的层层障碍,国家开发银行能否拔得头筹,本文对此进行了探讨。     

通涨压力下的资产证券化分析

资产证券化可提高商业银行的流动性,优化其资产结构,提高金融资源的配置效率,可缓解资金的流动性过剩和资本市场的价格泡沫。但大力推进资产证券化将削弱货币政策的传导机制,削弱宏观经济政策的效应,目前在通胀压力加大的背景下应重点培育资产证券化的主体,完善资产证券化市场体系,而不是要大力推进资产证券化。     

信贷资产证券化开启中国金融业新篇章

3月21日，经国务院批准、信贷资产证券化试点工作正式启动。国家开发银行和中国建设银行作为试点单位、将分别进行信贷资产证券化和住房抵押贷款证券化的试点。信贷资产证券化．并不是单纯意义的金融衍生产品，它将构建中国资产证券化制度体系，也是当前中国金融改革的一计重拳。     

利用信贷资产证券化组合管理商业银行信贷资产——基于2005-2008试点阶段的分析

该文从信贷资产池的选择角度分析资产证券化试点阶段的经验,并以工商银行2007年工元一期为对象分析了信贷资产证券化的代价和收益,为商业银行信贷资产证券化决策提供参考。该文进而提出:信贷资产证券化资产池基础资产的选择应遵循资产质量高、单笔额度大、集中度高、信用贷款占一定比例的原则。关于资产证券化的时机,建议在信贷需求旺盛时可以通过资产证券化盘活长期贷款;在信贷需求不足时,银行流动性充足,融资后如果不能找到更好的再投资机会,就不适合大规模进行信贷资产证券化。     

关于中国国有企业资产证券化融资问题的分析

在我国经济水平持续发展的背景下,有越来越多的人群开始关注中国国有企业资产证券化融资问题.随着资产证券化的不断发展,一种新型的融资工具应运而生,而其存在之根本则源于企业的资产证券化.下面笔者将深入分析我国国有企业资产证券化融资的必要性,阐释了我国国有企业资产证券化融资的可行性以及国有企业资产证券化融资的应用方案,希望能够为实现国有企业经济效益最大化起到一定参考作用.     

我国资产证券化存在的问题与对策研究

资产证券化是20世纪70年代以来国际金融领域最重要的金融创新之一。资产证券化将信贷资产转换为可在资本市场上交易的证券,能够连接资本市场和银行体系。丰富资本市场产品,改善银行流动性,提高资产负债管理和风险管理能力,从而促进资本市场和银行体系的协调发展。因此,资产证券化在我国的引入具有相当的必要性。文章首先论述了我国资产证券化的意义;其次论述了我国资产证券化存在的问题;最后针对我国资产证券化存在的问题提出了相应的对策。     

以市政建设作为资产证券化突破口的可行性分析

我国资产证券化起步相对较晚,早期可以追溯到1992年。三亚市将800亩土地作为发行标的物,以地产销售和存款利息收入作为投资者收益来源,发行了2亿元地产投资券。此后,中国远洋运输总公司、中集集团等成功开展了一些离岸资产证券化项目,但这些只是个案实践,我国真正的资产证券化是从银行信贷资产起步的。1997年,人民银行颁布《特种金融债券托管回购办法》,使发行不良资产支持的债券成为可能。2000年,中国建设银行和中国工商银行成为住房贷款证券化试点单位,表明资产证券化得到政府认可。2004年,《全国银行间债券市场债券交易流通审核规则》公布实施为资产证券化产品流通扫清障碍。2005年4月20日,人民银行和银监会正式颁布《信贷资产证券化试点管理办法》,以建设银行及国家开发银行作为试点单位,发行的证券通过全国银行间同业债券交易市场进行交易,主要由银行、证券行、基金公司等指定机构吸纳。2005年12月15日,国开行和建行分别成功发行了41．78亿元的ABS债券和29．27亿元的MBS债券（mortgage based securities,缩写MBS,即抵押贷款债权证券化,资产证券化的一种）。2006年4月,国开行再次发行57．29亿元的ABS债券。2006年6月,国务院同意遵循谨慎推进原则,审慎扩大试点规模。     

关于我国推行资产证券化的创新思考

资产证券化的作用在于将缺乏流动性的资产提前变现,解决流动性风险。我国经济的发展和证券市场的完善具备了资产证券化的可行性,资产证券化对金融机构、投资者、市场和发行人都有着内在的影响。我国推行资产证券化必须进一步完善法律与制度环境,培育相关市场要素,健全金融服务机构,建立风险承担机制。     

资产证券化理论的新进展

自1970年美国首次出现按揭证券以来,资产证券化便发展迅速,创新不断,尤其是近20年,更是频频出新,版图迅速扩张。我国是一个新兴市场经济国家,目前国内还没有资产证券化的实例,但从资产证券化发展趋势来看,我们应正确理解资产证券化的复杂性、经济效率与实施所需要的环境,为资产证券化的到来做好准备。     

关于加强我国资产证券化的研究

近年来，国内资本市场掀起一阵资产证券化的热潮。资产证券化于1968年诞生于美国住宅抵押贷款市场，迄今已经有四十多年的历史。随后迅速在欧洲发展。上世纪九十年代，资产证券化开始在亚洲兴起，日本、韩国和中国香港等地的资本场上资产证券化也开始流行。与市场经济成熟的发达国家相比，目前我国的资产证券化尚处于起步阶段，也存在很多问题。本文系统地分析了近几年来我国资产证券化市场的发展状况，指出了目前我国资产证券化存在的不足。并对我国资产证券化提出了自己的建议和看法。     

中国资产证券化现状浅析

我国的资产证券化发展起步较为滞后,从2005年才开始真正发行资产支持证券(ABS).随着政府监管放松,2013年以来我国的资产证券化市场取得了显著发展.纵观各发达国家的金融市场发展,我国的资产证券化市场虽发展迅速但也存在着诸多缺陷.为了实现资产证券化筹融资和分散风险的功能,我们仍需要在保证资产证券化市场稳步发展的前提下加强法律框架建设、完善监管体制,同时不断改进产品设计,吸引更多不同投资者进入证券化市场.