将“分红”进行到底

今年11月9日,郭树清点燃了履新证监会主席的第一把火:强调完善上市公司的分红制度,并将分红政策与IPO的审核结合起来。新的分红要求从首次公开发行的股票开始执行。要求一经公布便引起各界关注,拟上市公司紧急修改招股说明书,延迟预披露。而之前在过会三个月却一直未能发行的东吴证券却由此插队成功,成为分红新政下的     

我国上市公司的半强制分红制度

半强制分红制度在我国有一定的合理性,但在实施该项制度的过程中,需要更合理的手段和措施半强制分红制度的由来及在我国的实践从正常的法律关系来看,上市公司是否分红,以及分红多少,应该由公司的董     

重塑上市公司分红制度

实施资本市场综合治理,重塑上市公司分红制度,引导价值投资理念,是未来中国股市生态改善和资本市场秩序重建的关键我国分红政策实施效果与评析中国证监会于2001年颁布《上市公司新股发行管理办法》,将上市公司现金分     

个人投资者为何不重视现金分红?

从海外资本市场300多年的发展历程来看,现金分红一直是股权文化的核心组成部分,是近现代股份有限公司形成并发展的前提、基础和"应有之义"。上市公司的分红水平与投资者的关注度高度相关,连续高分红上市公司的股票总是会获得较多投资者的青睐。     

关注高分红公司的投资机会

随着《修改现金分红若干规定》的实施,我国二级市场整体分红比率与投资者的现金分红收益率预期将不断提高。而且该项规定将再融资与现金分红挂钩,有利于上市公司加大分红力度。建议关注历史上分红持续及分红较高的上市公司。     

现金分红背后的软肋

现金分红只是一种表象,其背后所反映的是A股深层次的问题。如果不解决根本问题,只片面强调现金分红,无疑是本末倒置。伴随2011年半年报的收官,上市公司的分红机制再次被置于风口浪尖。根据《经济参考报》的统计,中国上市公司在过去21年里融资高达4.3万亿元,但普通股东累计得到的分红仅为0.54万亿元。分红机制显然已经成为我国资本市场的一个软肋。     

关于股权分置改革的几点思考

股权分置使我国资本市场上2/3的股份不能流通,这不仅影响了我国资本市场的资源配置调节功能,而且造成我国股市价格扭曲,资本市场成了上市公司的圈钱场所,使广大公众投资者利益受损,同时阻碍了我国国有企业的现代企业制度改革,也不利于整个金融市场的健康发展。改革股权分置毋容置疑,但也要认识到不能把资本市场的繁荣只寄托于股权分置问题的解决,企业的体制改革也势在必行。     

激辩养老金入市

力促上市公司分红,研究创业板公司退市,限制A股IPO价格畸高……新官上任的证监会主席郭树清确实给证券市场带来了勇敢地冲击。就在市场目不暇给之际,郭树清再出惊人之语：2011年12月15日,在第九届《财经》年会上,郭树清明确表示养老保险金和住房公积金可学习全国社保基金,投资股市获取收益。     

莫以分红论英雄

分红型基金在近些年越来越受到投资者的重视。一方面,分红能实现收益落袋为安;另一方面,对于长期投资来说,分红亦可补充资金流动性。目前市场上带有"红利"或"分红"字眼的基金已多达50只,从分红水平来看,这些基金并无明显优势,一些成立超过3年的基金甚至仅分红过一次。而近两年资本市场"流年不利",基金的分红减少趋势愈加明显,引来不少投资者抱怨。这种市场环境下,一种提供稳定现金流的定期支付型基金孕育而生。目前已发行的该类基金有5只,从基金招募说明书来看,这些基金按照约定每月或每两月支付一定额度的现金给投资者,然而稳定的现金流并非等同于定期分红,在进行投资时还需区别对待。     

中国股市暴涨暴跌背后的制度建设缺失

股市作为反映国家经济的晴雨表，维持股市的稳定有利于国家的经济发展。中国的股市自1990年12月诞生以来，走过了风风雨雨的18年。股市18年的成长，也是股市制度完善的过程。中国股市经过了两年的股改，终于解决了长期来未解决的非流通股问题。本文就中国股市最近出现的一轮暴涨暴跌的行情，分析了中国股市制度存在的缺陷。     

上市公司分红,是否应该强制？

2012年1月份召开的全国金融工作会议对资本市场工作的要求是＂深化新股发行制度市场化改革,抓紧完善发行、退市和分红制度,加强股市监管＂,把完善分红制度列为未来资本市场的核心工作之一。事实上,完善上市公司分红制度这个议题由来已久。     

养老金制度改革与资本市场的完善

本文主要从分析养老金制度改革趋势入手,研究国际国内资本市场和养老金制度改革的关系,讨论目前国内费本市场对养老金制度改革的影响,提出完善资本市场和养老金两者制度体系的方向。     

中国上市公司增发新股融资制度演进综述

一、引言中国资本市场创建于1990年代初期,伴随着过去20年的不断改革、发展与创新,上市公司股权融资发生了许多重大的制度性变革。新股发行制度依次历程3个主要阶段,即从1990年末至1999年7月的审批制,从1999年7月到2004年2月的核准制,以及2004年2月至今的     

国内财经

全国社保基金股市投资比例最高将达40%全国社会保障基金理事长戴相龙表示,养老金大部分将投资固定收益类产品,且回报将不低于两年期定期存款利率。股票投资占全国社会保障基金整个资产配置只有20%左右,但占利润40%左右,将来养老金投资股票最高40%。(老边摘自东方早报)     

养老金入市要避免成为泡沫制造者

<正>据《中国证券报》2012年2月2日报道,中国证监会将"鼓励社保基金、企业年金、保险公司等机构投资者增加对资本市场的投资比重,积极推动全国养老保险基金、住房公积金等长期资金入市。"     

我国上市公司分红的政府监管：动因·演进·未来

为完善资本市场功能,改变“圈钱市”状况,我国政府监管部门近年愈加重视公司分红行为的监管与引导,如我国证监会在2001、2004、2006、2008年分别出台“半强制分红政策”,国资委（2012）鼓励上市央企建立符合价值投资理念的分红机制,上海证券交易所（2013）出台岱上海证券交易所上市公司现金分红指引》细化了分红要求。此外,财政部’国家税务总局（2005）发布《（关于股息红利个人所得税有关政策的通知》减半征收个人投资者现金红利税,2013年1月1日起又实施“股息红利税差别化征收”。     

别乱解读2.1万亿住房公积金

中国证券网、新浪财经等媒体2011年12月15日报道:证监会主席郭树清出席《财经》论坛时建议,可以将全国近2万亿的养老保险资金和2万亿多的住房公积金组织起来或者委托给一个机构,学习社保基金进行投资。报道还援引郭树清主席的话说:全国住房公积金累计已经缴存了3.9万亿元,其中1万多亿元贷款贷出     

中国公司在美国上市的恩怨

2011—2012年,很多中国在美国的上市公司因为做假账被美国证监会ISEC）起诉,其中的不少选择了从美国退市。同时,一些公司因为财务和运营不透明被对冲基金做空,损失惨重。对于这些事件,有人认为是这些公司有诚信问题,罪有应得,也有人认为是所谓的“阴谋论”。那么到底事实如何,我们应该怎样看待呢7要分析清楚这个问题,就必须先熟悉美国社会的特点尤其是美国资本市场的特点,以及美国股市和证监会发展的历史。同时了解中国公司在美国上市的历史。然后我们再回过头来分析这两年发生的SEC起诉中国公司和对冲基金做空它们的股票这些事情,看看这些事件对中国境外上市公司的影响。最后,我们希望能找到中国公司在境外资本市场的出路。     

证券声音（2008年1～2月）

全国社保基金通过两个渠道投资私募股权：一个是全国社保基金通过严格的投资、运作和法律程序，直接选择未上市公司的股权进行投资；二是基金中的基金。在国有企业股权市场当中，只要国有资产管理体制改革不断扩大，力度不断加强，全国社保基金一定会有选择。     

改革完善社保基金投资运营管理的政策建议

现阶段,我国社会保险基金(简称"社保基金")主要由养老、失业、医疗、工伤和生育五项保险基金组成。当前对社保基金是否投资或入市,争论尤为激烈。有的认为社保基金投资和入市,条件不成熟,是与民争利;有的认为社保基金再不投资运营就会