中航油事件引发企业风险管理新思考

2004年12月，中国航油集团唯一的海外公司——中国航油（新加波）股份有限公司发布了一个令人震惊的消息：因石油衍生产品交易，总计亏损5．5亿美金。这个被誉为走出去棋盘上“过河尖兵”明星企业突然就走到破产绝境。是什么原因酿成了继巴林银行倒闭之后的最大投机丑闻——中航油事件？本文以为，原因是多方面的，而其企业风险管理的失败是导致中航油陷入财务灾难的主要原因之一。本文拟以新COSO报告提出的标准与评价方法，来剖析中航油事件的根源．从中引发对改进我国企业风险管理的几点思考。     

金融衍生工具的信息披露与风险管理——中航油内控失效的再思考

金融衍生工具功能的双重性一直被人们喻为“双刃剑”,一方面它为投资者提供规避风险的工具;另一方面作为一种投机工具可能导致市场巨大的波动及风险。中航油事件的教训是深刻的,其危机存在而长时间不被人发觉,是企业内部控制失败的结果,同时,如何更好完善企业风险管理,完善我国金融衍生工具的信息披露机制亦值得我们反思。     

浅探企业国有资产转让之租赁权转让

自国有企业资产转让进场交易推广以来,各交易机构承接资产转让的品种和数量不断增多.租赁权作为企业资产的一个组成部分,已成为许多交易机构的重要交易品种之一.本文结合国有资产转让操作实务,就租赁权的资产属性、交易底价的确定等问题加以探讨.     

投机行为与房地产价格

资产市场交易中的投机行为不仅表现在纯投机性交易行为．也表现在正常供需双方的交易中，它们的交易策略会因对价格的预期而变化。房地产与股票、外汇等资产相比具有流动性差、交易成本大的特点，房地产买卖双方一般都不具有很多专业知识和经验，使房地产市场相对其它资产市场更缺乏有效性。房地产市场在交易过程中交易行动受价格的预期的影响比较大，Caseand Shiller（1988，2003）考察了美国四个城市的房地产价格变化。借助对购房者的问卷调查。认为在一些城市存在明显的房地产价格泡沫．而这与房地产市场上的投机行为密切相关，Brettell（2001）也认为英国房地产市场发展中存在明显的由投机行为带来的房地产价格泡沫。本文主要分析房地产投机行为的具体表现及与价格发展的关系，并分析其在我国的具体表现。     

关于加强国有资产产权监督管理的几点思考

<正>国有资产流失问题始终一直是各方面普遍关注的焦点。尽管国家三令五申,竭尽全力试图杜绝国有资产流失,但收效还不是太理想,至今尚未从根本上解决问题,典型的是近年发生的"中航油事件",一下子造成54亿美元巨额亏空。因此,如何加强国有企业资产监管,保证国有资产不被流失,是当前国有企业改革过程中亟待解决的问题。     

中信泰富事件暴露公司治理漏洞

4年前,中航油（新加坡）因石油衍生产品交易亏损5．5亿引起了人们对国有企业公司治理的关注。如今．有关这方面的讨论还未平息．最近的中信泰富的巨亏事件更使人们瞠目结舌。国有企业的公司治理绝不仅仅是建立起组织框架就能解决的．它再一次彰显了我国国有企业改善公司治理的艰巨性和紧迫性。     

国有资本运营中的障碍及难点分析

一、产权关系不明晰的障碍 一是国有企业法人的权益人(包括债权和股权人)与企业经营者(代理人)关系模糊,企业财产缺乏人格化的代表,财产关系缺乏相应的规则对之控制和调整;二是税收和利益分配关系不明确。我国的国有企业之间的关系也比较复杂,有中央企业和地方企业之分,如果企业的联合发生在中央企业和地方企业之间,则必然存在税收上的不平衡问题,如果说联合后以中央为主,地方就会在所得税和国有资本收益分配方面失去一块;如果以地方为主,中央也会因此失去一块所得税和国有资本收益。     

上市公司关联交易信息披露存在的问题及其对策

随着我国证券市场的不断发展，各类企业纷纷转向资本化经营。企业之间组建了相互控制、共同控制、相互形成重大影响等纷繁复杂的关联方关系。关联双方通过明确产供销关系，可以优化资本结构和内部资源配置，提高资金营运效率和资产盈利能力，保证生产经营的正常进行和快速发展。但是，关联方交易由于受利益的驱使，难免存在不公平的内幕交易。如果     

新常态下国有企业内部控制评价体系建设研究

目前,我国部分企业资产流失严重,对国民经济造成巨大损失。究其原因,多是由内部控制体制的缺失和不完善造成的,现阶段我国国有企业内部控制评价体系主要体现在内部审计服务,内部审计体系的不完善导致国有企业财务造假事件频频发生,为企业资产带来严重安全隐患。因此,国有企业建立一套完善的内部审计控制评价体系势在必行。文章就当前我国国有企业内部控制评价体系的现状进行分析,并提出几点国有企业内部控制评价体系构建和完善的建议,以降低国有企业财务风险发生的可能性,保障国民经济安全。     

浅析国有企业股权转让、并购及上市业务

正我国国有企业改革历经三十余年,关于提高国有企业活力、改善国有资产经营效率的探索始终未中断。党的十八大报告着重提出要深化国有企业改革,加快国有企业转变经济发展方式与经济结构调整。企业国有产权交易是国有企业改革的重中之重。企业国有产权交易涉及体制、机制和制度的转换和创新,涉及多方面的利益,涉及企业和社会的稳定,涉及清产核资、产权界定、离任审计、资产评估、职工安置、债权债务处置、进场交易等法律问题。做好此     

“阳光交易”才能起到“消毒”作用——两会代表、委员热论国资

"国有产权必须进场交易,'在 阳光下交易'才能起到'消毒'作 用。"全国政协委员、中国社会科 学院经济研究所研究员张卓元对 国资改革的关切之情溢于言表。 每年的这个季节,来自全国 各地各行业的全国人大代表和全 国政协委员都齐聚北京共商国是。 而根据媒体调查,今年两会代表 最为关心的话题之一就是深化国 企改革和防止国资流失,加快国 有企业改革,建立健全产权交易 市场。 两会代表对国资改革的高度 关注绝非偶然--2004年,郎咸 平挑起的MBO之争、陈久霖导演 的中航油事件以及随即曝光的中 储棉事件无不触动着人们敏感的 神经,代表们对此自然不会漠视。 早在2003年两会,"时间不允 许国资改革打持久战和拉锯战,越 往后推,国资改革的成本将成倍 增加。"面对像中航油这样的使国 有资产像冰棍一样融化的事件不 断发生,又有谁能安如泰山? 时不我待,惟有加快阳光下 的改革步伐才是破壁良策。     

中国股市有财富效应吗?

国有企业经营管理者监督机制是现代企业制度的重要组成部分。本文分析了转轨时期我国国有企业经营者监督机制存在的问题 ,并提出国有企业监督的具体构建模式。     

关于加强企业经营者队伍建设的几点思考

企业经营者队伍素质的高低,直接关系企业的生存与发展,关系企业改革的成败,关系着国民经济的发展。经济发达地区的实践证明,拥有一支高素质的企业经营者队伍,就可以建立一批立县、立市企业,可以搞活一批企业生产,可以富一方经济。目前,我市企业经营者队伍建设工作还存在着许多问题,突出表现在以下四个方面：一是培养机制不适应;二是考评标准不科学;三是管理模式不规范;四是激励机制不健全。这些问题的存在,已严重影响了企业营者的培养、选拔、管理工作,亟待解决。思考一、要建立和完善企业经营者的培养机制搞好企业经营者的教…     

单一的全国性证券、资本市场有弊端

证券、资本市场是我国的新生事物,到现在只有10年多一点的历史。为了充分利用证券、资本市场在配置资源、促进竞争方面的积极作用,推进国有企业改革和现代企业制度的建立,并克服股市投机和价格波动等方面的不利因素,我国在上海和深圳建立证券交易所,进行证券和资本交易     

建立完善的国有企业经营者激励约束机制

如何建立科学有效的法人治理结构,在产权关系明确、责权利统一的基础上,实现资源的合理配置,在所有者和经营者之间形成相互制衡机制以及对经营者建立有效的激励约束机制,最大限度地提高国有企业的运行效率,是国有企业在改制过程中所面临的迫切问题。一、国有企业经营者的物质激励现状１．目前,国有企业经营者收入现状不理想,与其付出相比,所获收入太低。国有企业经营者的人力资本,没有作为生产要素参与企业利润分配。这是国有企业在与其他性质企业争夺人才时非常不利的一个因素,应该引起国家有关部门的重视,否则国有企业人才流失…     

关于湖南省国有企业经营者报酬激励问题的思考

国有企业经营者行为目标问题及经营者报酬激励问题是导致国有企业管理水平低下和造成国有企业亏损的重要原因，这一问题已受到经济理论界的重视。本文根据湖南省国有企业经营者报酬激励的现状，结合当前我国及湖南省国有企业改革的实际情况，提出湖南省国有企业经营者报酬激励管理的对策。一、湖南省国有企业经营者报酬现状（一）湖南省国有企业及国有控股企业经营者的报酬调查结果根据对工交、商业等十几个行业２８２家企业（其中实行年薪制的８４家）经营者报酬情况的调查，２０００年国有企业经营者平均年收入水平为３３１９７元，职工人…     

外资并购中的"表象并购"问题探析

一.投机性表象并购 1.定义与特点 投机性表象并购是指不以生产经营为目的取得企业控制权,而以获取股权或资产让渡溢价为目的进行短期投机的非实质并购形式.并购主体是外国跨国公司,客体是我国国有企业.具体说,投机性表象并购具有以下特点:     

对完善产权制度改革的几点思考

一、从实际出发,选择合适的国有企业产权制度改革形式 国有企业产权制度改革,实质是国家、企业、劳动者的责权利关系的重新调整。由于各个企业的情况不同,在资产的组织形式和经营管理上,不能采取单一的形式。目前主要有以下几种。 1.股份制。股份制应当是国有企业产权制度改革的主要形式。实行股份制的突出意义是,可以理顺企业的产权关系,促进企业资产的合理流动,解决国有企业按行政隶属关系管理与生产社会化不相适应的问题,建立规范性的现代企业制度。应积极试点,逐步推开。     

浅析国有企业资产管理存在的问题及对策

国有企业是我国市场经济的支柱,而企业资产则是其再生产和持续经营的物质保证。当前国有企业资产管理存在诸多不利于实现资产保值增值的问题。本文分析了当前国有企业资产管理存在问题,并结合实际,提出了具有可操作性的对策。     

产权资本市场助力国资国企改革

1 大交所基本情况 大连产权交易所(简称 "大交所")成立于1995年,是国务院国资委、辽宁省国资委、辽宁省财政厅指定的可从事中央企业资产转让、省级国有企业和金融企业国有产权转让的产权交易机构,是大连市人民政府指定的公共资源交易平台,是面向各类经济组织和自然人的专业化权益性资本市场,是区域多层次资本市场的重要组成部分.大交所是我国北方唯一一家拥有国家、省、市三级资质的非省会城市产权交易机构.目前业务范围主要包括机关企事业单位国有资产交易、企业增资、公共资源交易、金融资产交易、涉诉资产交易、民营企业及个人资产交易、PPP、资产租赁、采购、投融资及相关企划、招商、托管等.