基金投资行为的市场检验

证券投资基金是中国股市中最为重要的机构投资者之一,作为中国股市理性投资者的代表,它的投资行为在一定程度上能够主导市场。文章对我国基金的收益性、波动性和流动性进行了研究,发现无论基金的投资风格如何,持股都高度相似,从而加大了基金的流动性风险,并且基金的这种流动性风险已经初现。另外,短期内基金持股比例和所投资股票的收益性正相关,和波动性负相关,从而得出基金作为市场主力确实在短期内表现出良好的收益性和稳定股市的作用。     

宏观型对冲基金独领风骚的制度分析

宏观型对冲基金根据经济基本趋势和金融市场发展方向有意识地在主要资本市场或衍生市场持有多头或空头头寸以获取风险收益。宏观型对冲基金既有丰厚的盈利,也有巨额的亏损,一切取决于预期判断的正确与否。宏观型对冲基金与金融风险是连体共生的。     

金融稳定视角下的对冲基金监管思路分析

长期以来对冲基金被认为是不受监管的资本工具,但进入新世纪,许多国家为保护零售投资参与者纷纷立法对对冲基金实施监管.在次贷危机大爆发与对冲基金行业飞速发展的背景下,对对冲基金的监管的重要更加凸显.本文分析了对冲基金对金融稳定的影响,提出了关于对冲基金监管框架设计的建议.     

属于未来，对冲基金崛起在中国

曾经,在1960年之前的华尔街,那时有无数基金闯荡其中,它们汇集了全球最优秀的投资人才,以及在金融市场博弈所向披靡的高手,但它们无一例外的被一群后起之秀所取代,这些后起之秀不像他们的前辈一样只是遵循着牛市做多,熊市做空的策略,在牛市里他们同样做空,     

基于GARCH—M模型的对冲基金风险评价

与传统理论研究的金融资产高风险高收益的结论不同,利用GARCH—M模型分析各分类对冲基金指数的风险收益状况,发现部分分类对冲基金指数收益表现出高风险低收益的状况。原因在于高杠杆和衍生品的复杂性使得对冲基金的收益与风险更加复杂化,不能简单地认为对冲基金在高风险状况下可以提供更高的收益。国外学者研究发现,对冲基金的解散率比较高的主要原因是由于投资的失败,一般存续时间为3—5年,这提醒投资者选择对冲基金时要更多地考虑风险承受水平。     

对冲基金收益特征的影响因素分析

对冲基金具有优化的高收益-低风险结构,这主要来自两个方面：一是良好的内在机制设计;二是外部市场环境的促进。二者相互结合,使对冲基金的有效投资边界向外得到极大扩展。实证研究表明,对冲基金收益率的外部提供者主要是全球资本市场和外汇市场,且与股票市场收益率（S＆P500、DAX）、汇率水平（欧元、日元）具有较强的正相关性,与债券收益率（MSC I）的相关性为负。     

运用金融衍生品对冲保险资金投资风险的分析

防范化解金融风险已经成为我国当前金融工作的根本任务,金融衍生产品作为一种风险管理的工具已逐渐被金融机构认可并运用.当前我国保险公司投资主要面临利率风险、权益风险以及流动性风险,所以保险公司应适当地使用金融衍生品来对冲这些风险.本文通过对我国保险资金投资现状分析发现,我国保险公司对金融衍生品的运用相对较少,从而提出一些运...     

英国对冲基金监管新政研究

近期,英国政府对次债危机中对冲基金公司遭受严重投资损失的问题进行了反思,通过建立间接监管方式确定了对冲基金行业最佳实践标准,即<对冲基金标准管理委员会标准>(HFSB Standards),本文对这种制度安排的具体内容及相关背景进行了解析,并对治理我国由来已久的私募基金难题探求方法对策.     

RFVI：判定基金价值投资的简单标准

我国证券业监管部门在基金业发展初期对基金提出了实现价值投资目标的要求。伴随2006年中期开始的股票市场的火暴,众多投资者选择购买风险相对较小的各类基金。对崇尚价值投资的基金投资者而言,如何能用一个简单的方法判定基金价值一直是一个亟待解决的问题。基于此,本文提出一个新的判定标准RFVI——基金价值投资比率,以泰达荷银精选基金为例简单描述了该指标的使用方法,并通过CRFVI——基金价值格资贡献率计算了该基金价值投资行为对净值的贡献,为广大基金投资者提供了一条通向基金价值投资的捷径。     

社会保障基金如何投资于货币市场基金

文章分析了银行定期存款、购买国债、购买货币市场基金三种短期投资方式相对于社会保障基金来说的利与弊，得出社会保障基金应当适当多地购买货币市场基金的结论。     

地产基金及地产基金案例分析

本文简要介绍了私募房地产投资基金的基本概念和主要分类;并以美国黑石集团投资项目为案例,分析了地产基金运作的具体情况。     

全国社会保障基金投资理念与绩效分析

全国社保基金是中央政府为了应对未来人口老龄化危机而建立起来的储备基金．目前关于全国社保基金如何保值增值成为了社会关注的焦点。本文主要从全国社保基金的投资理念、现状分析和相关建议三方面展开论述。     

试论社保基金在私募股权市场的投资

我国的养老基金面临巨大的保值增值压力,我国的资本市场的效率与容量也较为低下,养老金保值增值与资本市场的发展息息相关,一条资本市场稳健发展﹑社会福利化水平稳步提高的经济良性发展之路值得探索。私募股权投资也是我国养老基金发挥企业家才能﹑获取丰厚回报的投资渠道,更是避免政府投资被市场无效消融的一条渠道。尤其在当前,我国处在全球性金融危机的包围之中,一些关键性的行业﹑企业更需要来自政府的直接引导,从资金、技术、经营思路、市场责任等各方面的引导。     

探究社保基金投资管理模式及其困境解决策略

为了促进我国社会稳定发展,提高民众生活质量,我国先后出台了一系列的社会保障措施和政策,社会保障基金作为多种方针政策中的一种,其运行模式是通过吸纳大量的社会资金,为人民提供相应的生活保障。近几年,随着人们生活水平的不断提高,我国民众对社会保障基金的需求正呈逐年上升趋势,但由于多种因素限制,社保基金投资管理却较为混乱,为了更好地实现资金价值,满足人们生活需求,本文主要对社保基金投资管理的现状进行了分析,并针对管理中出现的困境提出了相应的解决策略。     

年金基金投资理论与经验研究综述

年金基金的投资,在西方国家金融理论界和实践界是一个关注的研究问题。在理论研究上,税收套利模型和卖出期权的资产组合模型存在对立观点。而经验研究说明,年金基金的资产组合与资本市场发展阶段、监管规则、发起企业经营状况等密切相关。年金基金投资推动了免疫、条件免疫等投资技术以及衍生金融产品的发展。20世纪90年代以来西方国家出现了年金的自我投资、治理投资和社会投资等新问题。     

中国养老保险基金最优投资组合策略研究——基于财政养老保险基金缺口的视角

“总量少、增长慢、开支大”是影响中国养老保险基金承受能力的关键要素,因而养老保险基金缺口和保值增值成了两大核心问题。本文首先构建养老保险基金供需模型,采用预测数据分低、中、高三种养老金替代率方案,纵向具体预测出未来15年养老金的供需缺口;然后在此基础上,采用Markowitz投资组合模型假设将养老保险基金投资于银行存款、股票和国债,并依据2001—2015年的具体数据测算出三种目标方案下的最优投资组合策略。结果发现,随着目标层次的提高,最优投资组合中股票市场的投资比例不断上升,这对中国养老保险基金入市稳健运行有一定的启示。     

社保基金投资艺术品市场的可行性分析

经历了2008年A股市场大幅下跌,全国社保基金投资收益大幅缩水,债券、股票、基金等传统投资手段已经无法满足社保基金保值增值的需要,开辟新的投资领域成为当务之急。与此同时,国内外艺术品市场的持续火爆引起了国内外投资者的广泛关注。本文通过国内外艺术品市场投资中的成功案例,提出了社保基金投资艺术品市场的设想并对其可行性进行分...     

我国社保基金投资资本市场的风险分析与管理

《2011中国社会保障改革与发展报告》指出,目前我国社保基金投资渠道单一,难以实现保值增值。欧洲债务危机再次引发全球金融动荡,如何在全球金融动荡背景下,扩宽社保基金的投资渠道,将社保基金投资于资本市场实现保值增值是亟待解决的问题。通过对社保基金投资资本市场的风险进行风险鉴别和风险度量,首先对我国社保基金运营和管理存在的问题提出了三点建议,然后重点提出了通过研判大势,从整体上回避系统性风险、分散投资,降低非系统性风险、应用CAPM、VAR为代表的现代风险管理技术、强监管,规避管理风险等四个方面的社保基金投资风险控制对策。     

养老保险基金市场化投资运营的难点与策略

为保证养老保险资金投资运营的有效性,就需要做好技术发展,设计合理的养老保险基金市场化投资运营机制,全面提高养老保险基金的管理能力。当前我国基本养老保险制度的发展情况来看,具有资金规模小,投资节奏缓慢的特点,运营模式有待创新。保守型的投资策略让市场化投资运营面临着很多问题,因此,在总结全球化的养老基金投资管理制度的同时,需要助力养老保险统筹向着层次性发展,完善传统的市场化投资运营模式,做好投资内容的监督和管理,对信息披露提出相应的对策和建议。     

养老基金投资PPP基础设施项目的国际比较及启示

面对金融危机后各国养老基金掀起的基础设施投资热潮,文章比较了加拿大和澳大利亚养老基金投资基础设施的投资背景、投资模式、投资比例和投资业绩。在全面解读它们的成功经验和影响因素基础上,得出其对中国养老基金投资基础设施项目的启示。主要是:放宽养老基金的投资限制,实施审慎人监管模式;创新基础设施投融资工具,搭建共同投融资平台;加强公私合作,提高基础设施行业透明度。