关注中国企业海外并购的风险

2008年的全球金融危机在一定程度上为中国企业海外并购带来了机会。金融危机后西方发达国家经济持续低迷,诸多境外卖家为解决债务危机纷纷寻找下家,同时,海外并购也为中国企业寻求技术升级和市场扩张提供了机遇。自改革开放以来,中国经济保持高速增长,资源需求量持续增加,能源和矿业成为中国企业出海并购的主要对象。伴随国内经济转型和消费升级的拉动,近年来中国企业海外并购出现新动向。     

后危机时代中国企业海外并购的机遇与挑战

一、后危机时代中国企业海外并购的机遇（一）全球投资自由化为海外并购提供了有利环境。后危机时代,世界主要经济体经济回暖,国际投资的总体环境正在逐步改善,全球投资自由化的总趋势并未改变,     

海外企业的并购与风险

20世纪末,世界经济出现了两个跨越性的发展,一是经济全球化,二是跨国公司的并购,由国内像国外逐渐发展,从而引发了全球性企业并购的浪潮。在经济全球化的浪潮下,企业海外并购交易活动逐渐成为企业拓展市场和获取资源以及竞争力的一种重要手段。在2008年一场金融危机席卷全球,不少企业陷入困境,但破产企业中也有很多具有超前的技术或者理念,并购这些企业可能会带来利益也可能会自取灭亡。如何进行这种具有极大风险的行为。如何辨别海外并购活动中的风险,如何评估风险,采取何种措施去降低甚至规避海外并购中带来的风险。这已经成为需要进行海外并购的企业迫在眉睫的需求。     

中国企业海外并购热潮下的“冷”思考——基于TCL集团并购法国汤姆逊公司彩电业务的分析

近年来中国企业海外并购呈现出持续活跃的趋势,然而海外并购的成功率却并不高。在海外并购出现热潮的情况下,以TCL集团并购汤姆逊公司的经典案例来剖析中国企业在海外并购过程中所存在的问题,在冷静分析的基础上提出相应的对策建议,以便为中国企业海外并购的对外直接投资行为提供有益的借鉴。     

海外并购与企业创新

在当前我国企业海外并购快速增长的背景下,本文利用2008-2015年上市公司海外并购交易数据和企业专利数据库,采用倾向匹配得分法和非线性双重差分法考察了跨国并购对企业自主创新的影响。研究结果发现,海外并购显著地提高了企业的创新水平,且这种提升效应具有持续性但呈逐年下降的趋势;区分专利类型来看,海外并购企业的发明、实用新型专利申请及发明授权数显著增加,但对外观专利的影响不明显甚至为负,海外并购企业创新产出的增加不仅体现在数量上,创新的质量也显著提高。     

金融危机下中国企业的机遇——以并购为视角

2008年,随着雷曼兄弟的倒闭,美国次贷危机演变为金融危机,而2009年12月,欧洲主权债务危机又相继爆发,世界经济很可能第二次探底。受危机影响,全球大量企业纷纷倒闭,为了保持企业的流动性,大量企业急于出售资产,企业价值被严重低估,降低了跨国并购成本,加上各国的救市政策给中国海外并购创造了条件。因此,危机下,中国企业的并购之路充满机遇。     

金融危机下中国企业的机遇——以并购为视角

2008年,随着雷曼兄弟的倒闭,美国次贷危机演变为金融危机,而2009年12月,欧洲主权债务危机又相继爆发,世界经济很可能第二次探底。受危机影响,全球大量企业纷纷倒闭,为了保持企业的流动性,大量企业急于出售资产,企业价值被严重低估,降低了跨国并购成本,加上各国的救市政策给中国海外并购创造了条件。因此,危机下,中国企业的并购之路充满机遇。     

2010年海外并购五问

2009年,当海外企业仍在国际金融危机阴影下苦苦挣扎时,资金相对充裕的中国企业已经迅速在全球范围展开一系列大规模收购活动,中国企业海外并购为冷清的全球并购市场增添一丝暖意。清科研究中心统计数据显示：2009年,中国企业共完成38起海外并购交易,同比增长26．7％;其中披露价格的30起并购事件总金额达到160．99亿美元,同比增长90．1％。中国企业活跃的海外并购活动,已成为2009年中国经济增长独步全球的真实写照。     

全球金融危机下中国企业跨国经营的并购整合战略研究

受金融危机影响,新兴市场的资产价格将大幅度缩水,发达国家和发展中国的经济均受到了重创,在全球经济的不景气中,中国经济一枝独秀。危机既给中国企业带来挑战,也是中国企业海外整合并购的最好时机。本文就金融危机给我国企业整合并购的机遇与挑战进行分析,结合海外并购失败案例,对经济危机前提下企业的跨国并购提出建议。     

中国企业海外并购的风险及对策

随着经济和金融的全球化,越来越多的中国企业选择通过海外并购来实现企业自身的规模效应。近年来中国企业海外并购虽然取得了令人骄傲的成绩,但在实际的操作过程中,海外并购失败的案例也频频出现。应对海外并购风险,提升并购成功率是中国企业更好"走出去"的关键。本文通过对中国企业海外并购的现状及风险进行分析,从政治风险、法律风险、财务风险、整合风险等视角剖析海外并购存在的问题,进而提出相应的对策。     

中国企业海外并购风险控制浅析

中国经济目前处于高速发展的时期,在国内市场不断发展的同时,越来越多的企业选择了走出国门,其中最直接也是最普遍的做法就是海外并购。近几年,中国企业海外并购的交易数量和交易金额快速增长,但同时,在并购过程中出现的风险也越来越高,文章就中国企业海外并购可能出现的风险进行了分析,并有针对性地提出自己的防范措施,以期为决策者提供理论依据。     

中国企业海外并购风险控制浅析

中国经济目前处于高速发展的时期,在国内市场不断发展的同时,越来越多的企业选择了走出国门,其中最直接也是最普遍的做法就是海外并购。近几年,中国企业海外并购的交易数量和交易金额快速增长,但同时,在并购过程中出现的风险也越来越高,文章就中国企业海外并购可能出现的风险进行了分析,并有针对性地提出自己的防范措施,以期为决策者提供理论依据。     

全球金融危机下中国企业跨国经营的并购整合战略研究

受金融危机影响,新兴市场的资产价格将大幅度缩水,发达国家和发展中国的经济均受到了重创,在全球经济的不景气中,中国经济一枝独秀.危机既给中国企业带来挑战,也是中国企业海外整合并购的最好时机.本文就金融危机给我国企业整合并购的机遇与挑战进行分析,结合海外并购失败案例,对经济危机前提下企业的跨国并购提出建议.     

我国企业海外并购探索分析

本文分析了金融危机背景下我国企业海外并购的现实情况，我国企业海外并购的驱动因素，以及发展趋势。分析了海外并购存在的问题，包括政府方面，以及企业自身存在的问题，最后给出了相关建议。     

国有商业银行在中国企业海外并购中的策略探讨

近年来，中国企业海外并购的规模和数量均呈上升趋势。中国企业海外并购的增长有利于国有商业银行拓展银团贷款、外币等相关业务，并为开展综合经营和建立全球化网络提供了良机。在宏观上，国有商业银行应对中国企业的海外并购持谨慎乐观态度，警惕并购风险，重视海外并购但不忽视本土并购市场，力争将其他企业海外并购与银行自身海外扩张相结合。在具体策略上，作为融资者应注重考察收购价格的合理性、不同并购方式的风险差异和贷款保障体系；作为并购顾问应注重企业文化融合、经营管理理念和国家风险等问题，进而以多样化的金融服务赢得客户，实现国际化、综合化的战略目标。     

危机后中国民营企业海外并购机遇——基于吉利收购沃尔沃的案例分析

在后危机时代催生的"海外并购浪潮"中,吉利作为中国民营企业中的佼佼者,成功收购了沃尔沃。本文通过深入透析收购背后的收购动因、目标企业价值及投行在其中起到的作用,证明了一场成功的并购背后投行运筹帷幄的重要性,并通过该案例指出中国民营企业海外并购吸引投行参与的重要因素。     

危机后中国民营企业海外并购机遇——基于吉利收购沃尔沃的案例分析

在后危机时代催生的"海外并购浪潮"中,吉利作为中国民营企业中的佼佼者,成功收购了沃尔沃。本文通过深入透析收购背后的收购动因、目标企业价值及投行在其中起到的作用,证明了一场成功的并购背后投行运筹帷幄的重要性,并通过该案例指出中国民营企业海外并购吸引投行参与的重要因素。     

浅议中国企业海外并购的动机和风险——以万达企业海外并购狂潮为例

本文采用案例研究的方法,讨论了中国企业海外并购的动机和风险,以万达企业近年来实施的几个海外并购为例,阐述其海外并购的动机和可能面临的风险,在此基础上提出一些规避海外并购风险的建议。     

金融危机下中资银行跨国并购分析——以招商银行并购永隆银行为例

由美国次贷危机引发的国际金融危机导致主要发达国家的金融业受到了较大冲击,而大部分新兴市场国家的金融机构受影响相对较小。加上在上一轮全球经济增长周期中,以发展中国家为主体的新兴市场国家金融业的实力得到了一定提升。因此,本次危机给部分发展中国家的金融机构海外扩张带来了一定的机遇。本文在金融危机背景下,以招商银行并购永隆银行为例,主要对其并购从原因、过程、效应三方面展开分析,最后评价该跨国并购,并得出对中资银行海外并购的启示。     

中央企业国际化的经验启示

<正>自国际金融危机以来,中国企业逐步加快"走出去"步伐,海外并购规模日益增大。"十一五"以来,中央企业纷纷加大"走出去"战略实施力度。截至2009年底,中央企业在境外和港澳地区投资设立的境外单位共有5901户,其中境外子企业已达4860户,境外机构1041个。2009年共有67户中央企业实施了对外并购,被并购企业达771户,比上年增长72.9%;并购资产规模达5034.8亿元,比上年增长66.8%。但据德勤公司2010并购报告统计,超过50%的中国企业海外并购交易无法达到增值的底线。