经理股票期权和年薪制的比较分析

建立健全国有企业激励约束机制,对搞好国有企业具有现实意义。本文通过对经理股票期权与年薪制这两种激励方式的比较研究,分析了股票期权在弥补年薪制的缺陷、增强长期激励效果方面的值得重视的作用,提出了实行“年薪制+股票期权”激励方式的建议。     

股票期权为何难成金手铐

现代企业一个显著的特征是两权分离;即所有权和经营权的分离。企业由众多股东拥有,而由代理人负责经营,委托——代理问题由此产生。由于委托人和代理人之间目标的不一致性和信息的不对称性,而导致所谓的。道德风险”。 为了防范代理人的“道德风险”,人们探索出了诸如年薪制、管理层持股、股票期权、限制股票、股票升值权、高额退休金计划等多种激励约束方式。而其中股票期权被认为是 “激励约束企业经理的最好方式”,是企业经理的“金手铐。。据资料显示,自８０年代以来,股票期权的经理激励方式在西方国家企业中越来越广泛地应用。…     

对我国企业推行经营者股票期权激励机制的认识与思考

本文比较分析了股份期权、期股、员工持股、管理层收购、股票期权等概念,对如何正确看待股票期权与财务丑闻的关系,正确认识和有效推行股票期权激励机制提出了建议.     

浅析我国上市公司员工持股计划

在后股权分置时代,上市公司股票价格有了一个市场化的定价机制,便于上市公司实施股权激励制度。股票期权与员工持股计划是国外上市公司较为常用的一种激励制度,笔者通过分析现行政策环境,认为较之股票期权,国有控股上市公司实施员工持股计划是较为可行的方案。     

股票期权激励存在的问题及建议

近年来 ,我国企业对股票期权激励进行了一些探索和尝试 ,运用股票期权形成一种对企业员工的激励机制。但在实施股票期权激励中还存在许多的问题 ,文章对实施股票期权激励存在的问题进行了探讨和研究 ,并提出了相应的建议     

股票期权的国际比较与借鉴

为寻求对企业市场管理者产生长期的激励效果，在西方股票期权风起云涌并取得成效的同时，国内许多上市公司针对自身特点，将西方股票期权制度进行变通，制定出适合本公司的股票期权激励计划。例如：北京的股权激励方案是一种股票化了的奖金，经营者的持股额随着经营者出资额的多少而成比例变动；武汉市国有资产经营公司的股权激励方案是年薪制和股票的结合，实际上也是将奖金的大部分转做了股票；上海在激励计划中引入了虚拟股票的概念，规避了政策障碍；深圳实施的是经营成果换股权的方式，将经营者的收入和企业的效益相连。     

国企改革中高管激励制度浅析

通过对国企高管或经营者激励制度的现状进行分析,从而指出了现有的年薪制和管理层持股制无法满足对经营者激励的要求,进而提出了股票期权制是一种最有效的经营者激励制度,最后对实行股票期权制过程中可能存在的障碍进行了初步的探讨.     

商业银行实施股票期权制度研究

股权激励的作用主要表现在 :员工通过持股成为公司的所有者 ,解决了所有者和经营者利益冲突的问题。商业银行由于其服务的特殊性和竞争的激烈性使其更有必要实施股票期权。本文分析了商业银行实施股票期权中面临的问题并在期权股票的来源 ;权利主体资格的确定 ;期权的有效期和数量 ;行权价格的确定等几个方面提出了相应对策。     

我国股票期权特点、运行机理及效应探析

在现代企业两权分离的制度下,企业经理人与企业所有者形成了委托代理关系,可能导致经理人出现＂逆向选择＂和＂道德风险＂等行为,损害企业利益。为解决此问题,经理股票期权应运而生。当前在我国上市公司中,实施股权激励的公司已经占了一定比例,但由于我国企业实施经理股票期权激励受到了一系列的约束,在实践中并没有取得较好的激励效果。在这种背景下,深入了解股票期权特点、运行机理及正负方面的效应,对我国企业建立健全激励与约束机制,规范运作与持续发展都将有重要的现实意义。     

我国上市公司管理层股权激励初探

管理层股权激励机制是企业家人力资本激励约束机制的重要组成部分。由于法律环境的限制，在我国实施美国式的管理层股票期权制度尚不可能，探索我国上市公司管理层股权激励对策势所必然。     

我国上市公司股票期权的技术方案设计研究

我国企业自20世纪90年代开始引入经理股票期权激励制度,但是,由于实施中受到了一系列的约束,经理股票期权激励还不规范,在实践中并没有取得较好的激励效果。因此,股票期权的技术方案设计研究对我国企业建立健全激励与约束机制,并使其规范运作与持续发展都将有重要的意义。     

经营者报酬的实现方式——股票期权

股票期权实际上是一种制度安排,是现代企业制度中关于代理人业绩考核、报酬的激励与约束的机制,也是引发会计造假的一个比较重要的原因.虽然如此,我们还应该利用其积极的作用,不能因此就放弃一种比较好的业绩报酬制度,要做的是合理利用.实施股票期权制度过程中存在某些制约或限制因素,解决好这些问题是实现这种机制的前提.     

国有企业股票期权激励存在问题及对策分析

股票期权激励起源于上世纪五十年代的美国。近年来我国有一些企业引进了股票期权激励方式,对企业业绩提高 有一定的促进作用,但在实施过程中暴露出一些问题。本文主要分析国有企业在股票期权激励实践中存在的问题及解决对 策,以期股票期权激励在国有企业中发挥更好的作用。     

基于激励与约束双效性的经营者股票期权制度研究

以激励约束机制理论和企业长期发展战略有机协调为出发点,文章阐述了股票期权制度内在作用机理和激励约束逻辑,通过理论基础论述,指出股票期权的实质是经营者人力资本产权化的有效实现形式,是一种具有激励与约束双重功效的制度安排。     

职工持股计划与股票期权计划——中国企业激励之路

本文就职工持股计划（简称ＥＳＯＰ）与股票期权计划在国际国内实施的现状进行了分析,并且研究了职工持股制度与将股票期权提供给企业员工与其经营者所产生的激励机制的理论依据,研究了在中国国企中实施职工持股制度与股票期权制度的可行性,在此基础上,笔者提出了实施这些方法的政策建议及注意事项。     

推行期股制不可回避的几个问题

党的十五届四中全会通过《中共中央关于国有企业改革和发展若干重大问题的决定》对目前部分企业开展的经营者持股试点给予了明确的肯定 ,并鼓励企业继续探索和试点 ,及时总结经验 ,形成有效的企业激励和约束机制。一时间 ,有关股票期权的讨论成为理论界热门话题。作为对企业经营者的一种激励机制 ,股票期权制度在近 2 0年以来在美国等西方国家的企业中被广泛地应用。据初步统计 ,美国几乎 10 0 %的高科技公司、大约 90 %以上的上市公司都实行了股票期权制度。反观我国的企业 ,面对经历多次改革之后仍然未能建立起有效的激励机制、短期化行为…     

股票期权激励机制理论探究

世界上第一个股票期权激励计划是由英国的菲泽尔公司在1952年推出的,伴随着世界经济的蓬勃兴起,股票期权激励机制不断的发展完善,并成为当前最有成效的激励机制之一。在我国,党的十五届四中全会明确提出要建立对经营者的激励和约束机制。此后,如何建立适应我国实际情况的股票期权激励机制的计划提上了日程。股票期权激励机制诞生至今,不仅成为了企业激励员工、留住人才的重要的手段,也成为促进我国经济体制改革深化发展的重要工具。本文从股票期权激励机制的定义入手,着重研究其重要作用并探索适合中国国情的股票期权激励机制。     

经理股票期权的虚拟设计

经理股票期权作为一种具有长期激励作用的激励机制 ,备受现代企业的青睐。但当前由于来自于政策、市场、观念等方面障碍的制约 ,使其激励作用不能充分有效地发挥。文章试图在经理股票期权的基础上设计虚拟股票期权并对其效应进行分析 ,以弥补经理股票期权的不足 ,从而达到真正激励和约束经营管理者 ,激活企业     

对我国管理层收购问题的几点认识

管理层收购(Managementbuyouts,MBO)实际上是杠杆收购的一种。杠杆收购作为一种通用的公司重组形式,通常由一个小集团的投资者用借款或其它融资方式,收购一家公众持股公司的全部股票或资产。如果买方集团的主要成员是被收购公司的主要管理者且在收购的实施过程中起到相当大的作用,就是所谓的"管理层收购"。美国是实施管理层收购较早的国家,有许多成熟的理论和成功的经验,本文将做适当对比。     

股票期权激励的意义与问题

股票期权是规定经营者在与企业所有者约定的期限内,享有以某一预先确定的价格购买一定数量本企业股票的权利。股票期权具有较强的长期激励与约束作用。通过对美国 150家大公司总裁薪酬构成的分析表明,在总裁的总薪酬中, 48％为股票期权,其他股票薪酬形式占 11％,业绩奖金占 23％,基本工资占 18％。可见,股票期权作为一种长期的激励与约束机制在美国是较普遍、较重要的形式。 20多年的中国企业改革,尽管企业经营者激励制度的设计也不少,如承包、租赁、奖金等,但这些制度都是着眼于短期激励。短期激励虽然能在一定程度上调动经营者…