金融新词

狼市 股票市场通常有“牛市”和“熊市”之分，现在又出现了“狼市”之说。狼市的特点是窄幅震荡、波动增加、股票相关性高、反转快。锯齿状的指数震荡提高了投资者依据基本面选股的难度，使短期期权和技术分析成为把握反弹机会的更好工具。     

中国创业板市场的羊群行为——基于CCK模型的分析

近年来,我国创业板市场先后经历了熊市、牛市和剧烈波动等不同的市场环境,为研究我国创业板市场羊群行为提供了样本,然而目前对我国创业板市场羊群行为的研究较少。本文基于2014年1月至2015年11月创业板上市公司日度数据并采用CCK模型实证研究创业板市场的羊群行为。研究结果表明,我国创业板市场整体存在羊群行为,但不同市场环境下的羊群行为存在差异,剧烈波动环境下的羊群行为最显著,其次是牛市,而熊市环境下不存在羊群行为。     

牛市谨防6大风险

风险,熊市中讲得最多的字眼,几乎被牛市的“眼罩”蒙住了,尤其是刚入市的新手,不知道股市风险有多大。其实,牛市中依然存在风险。现在,让我们来看看牛市中存在哪些风险吧。     

猴市时期,轻松理财“过冬”

股市上涨叫牛市，下跌叫熊市，如果大盘没有一个明确的上涨或下跌方向，波段多、反复大幅震荡应该叫什么市？股评家水皮给起了个名字：猴市。经济学家成思危也指出，中国内地股正处猴市。     

我国股票市场羊群行为实证研究

本文以沪深300指数样本股为研究对象,试图解释我国股票市场在上涨和下跌阶段的羊群行为特征。研究发现,我国股市存在明显的羊群行为特征,且上涨阶段的羊群行为较下跌阶段更为明显,即"追涨"现象更为明显,同时对各个行业的羊群行为进行比较分析。最后提出了避免羊群行为的对策,如减少监管部门的过度干预、完善信息披露机制以及大力发展机构投资者等措施。     

中国股市波动率的年线效应

本文以上证综合指数年线作为标准,把股市划分为牛市和熊市两种状态,并采用ARMA-EGARCH-M模型分别研究了牛市和熊市的股市波动率,称为年线效应。通过实证分析,得到以下主要结论：无论是牛市还是熊市,中国股市的日历效应都不显著;熊市的收益率序列几乎不存在任何的序列相关性;牛市波动率更容易受到坏消息的影响,而在熊市中,好消息的影响较大。如果不对消息内容进行区分,牛市会更容易受消息的冲击,加剧市场波动;而熊市中好消息和坏消息对市场波动的影响并不存在显著的差别。     

择时重于选股

在股市里闯荡了多日,分享过牛市的喜悦．也经受过熊市的煎熬。时至今日才茅塞顿开,悟出在弱市下降通道中,“择时重于选股”,踏准市场的节拍．比什么都重要。     

钱在 牛市就在

近来沪指围绕2300点的起起伏伏,让各路券商的分析师口水横飞,是反弹结束还是千金难买牛回头,大师们的观点也是莫衷一是,而以笔者看来,判断如今股市是否为牛市的关键在于成交量,只要成交量依然维持在这个水平,牛市就是必须的。换而言之,钱在,牛市就在。     

否极泰来 战略做多已可行

2000点这个位置是中国长期牛市的下轨线位置,如果被有效跌破则意味着长期牛市不复存在;毕竟中国股市的长牛状态是经历过股市长期高速扩容等等考验,有其强大坚韧的一面,规律性在没有彻底破坏之前不容轻易否定。     

牛市？熊市？

股市是牛市还是熊市,取决于多种因素,但政策的对错于中国股市尤为重要。     

股市为何上涨？

也许久违的牛市真的快要来了,也许沪港通的开启的确是舆论中本轮行情的最大功臣。     

基金：家庭理财的理想工具

今年以来，深圳和上海股市气势如虹，股价指数连创新高，上海股市从年初的1200点一路上升到近期1600点。各证券公司里人声鼎沸，重现昔日牛市的壮观场面，股民脸上也露出难得的笑容。来自各方面的信息告诉我们：牛市来了！     

基于高频数据的我国股市羊群效应研究

行为金融理论将投资者受自身心理因素、其他投资者的交易行为和外部环境等影响而表现出的跟风投资行为称为羊群行为，大量个体的羊群行为现象被称为羊群效应。虽然羊群效应短期内增强了股票的流动性，但易导致股价严重偏离潜在价值，诱发股价异常波动、股市崩盘，甚至股灾。文章基于2018年我国453个股指的分时高频数据，建立CCK模型，研究发现：我国股市存在短期、非对称的非理性羊群效应。基于此，提出提高股市定价效率和促进市场平稳运行的建议。     

熊市之下话投资

2006年和2007年的中国股市是火焰,2008年的中国股市是海水。一轮牛市结束后,大多数投资者的结局是亏损,而且是大幅亏损。     

股市周期转换、公募基金风险调整行为与投资业绩

通过使用改进型BB方法对我国股市从2005~2014年的运行周期进行划分并找出周期转折点。研究转折点前后六个月的基金前期业绩对风险调整行为影响后发现,熊市进入牛市时前期表现较好的基金会提高投资组合风险;总体上前期业绩表现好的基金风险调整策略更为积极进取。研究转折点前后基金风险调整行为有效性发现,总体上在极端市场环境中降低投资组合风险有利于改善业绩;熊市进入牛市时激进的投资策略有助于改善业绩表现;牛市进入熊市时保守的投资策略有助于改善业绩表现。     

人在“市”中迷

这里指的“市”，既包括美国华尔街的金融市场，又涵盖中国的股市。先众议院否决、后参议院通过8500亿美元救市，美国政府依然为之烦·脑。昨日牛市的喜悦，今日熊市的失落，交织着国人的心态。市场在人心中激荡，人在市场中迷惑。政府烦恼，百姓更是身处云里雾里。     

②巴菲特的理念不适合中国股市

当前大盘处于牛市还是熊市?后市走势如何?投资者应怎样操作?深圳之行,还有幸得以拜访了上海"民间股神"殷保华 问:您认为判断牛市和熊市的标准是什么?依此标准,您认为当前是处牛市、熊市还是调整市?     

中国货币政策对股票市场影响的再考察

本文运用DAG方法、VAR模型和马尔科夫转换模型考察了货币政策对股市价格水平的影响,结果表明中短期内货币政策对股票市场价格水平存在影响显著,并表现出较强的非对称效应。股市低迷期的紧缩性货币政策会进一步降低股市收益率,减小股市从熊市转入牛市的概率;相反,股市繁荣期的紧缩性货币政策将增加股市从牛市转入熊市的概率。     

全球进入紧缩周期警惕通货膨胀风险

种种迹象表明，全球利率下降的周期已经过去，未来可能进入紧缩周期，与之相伴的，可能是全球股市的熊市和商品特别是农产品的牛市。[编者按]     

悦读

书名：《牛市的逻辑》 在股市的发展变化中,“牛市”是一个重要的阶段,也是能够让投资者大量获利的阶段,可是复杂的股票知识和操作技巧却无情地将大多数人挡在财富的大门之外。然而,一些真正具有投资智慧的人却清楚,股市其实并不复杂,牛市的真实逻辑也并不难懂。只是很多人不能将复杂的问题简单化,也就无法找到股市的规律,从而与财富无缘。