提升国有控股上市公司市值的路径研究

2023年3月,国务院国资委于两会期间启动国有企业对标世界一流企业价值创造行动,提出了价值创造理念要贯穿于企业经营决策、融入到企业管理运营并有效体现在激励约束机制中,从而实现国有企业在对标世界一流企业集团过程中发展效益效率的提升以及价值创造体系的完善。其中,加强国有上市企业市值管理已然成为实现高质量发展道路上的必然选择。市值管理作为全面、科学、系统的价值管理体系,因其对企业价值创造、业务稳健增长、长期战略发展的重要作用逐渐成为企业挖掘自身价值、提升经营质量的有效途径。因此,国有企业在本轮对标世界一流企业价值创造活动中想要取得新突破,亟需全面了解市值管理、探索基于价值创造、价值经营的市值管理实践,构建市值管理体系。以鞍钢相关制度办法为依托,阐述国有控股上市公司市值管理的意义和存在问题,介绍市值管理的五大手段。     

国有上市公司市值管理如何破题？

<正>市值是上市公司综合实力和内在价值在资本市场的集中表现。不同于营业收入、利润、资产规模等传统意义上反映企业账面权益的财务指标,市值体现了市场对上市公司整体价值的评价,也体现了投资者、监管部门、媒体、中介机构等资本市场参与者对上市公司的认可程度。海外成熟市场通常将市值作为衡量一家上市公司价值的重要依据。国有控股上市公司在我国经济发展中发挥着重要作用,但市值规模却始终不理想。国有上市公司如何有效开展市值管理？     

市值管理五大误区

误区一：市值=股本&#215;股价 在估值能力“强有效”的成熟市场里，市值是上市公司投资价值的具体体现，等于上市公司全体股东的财富价值。但在中国这种“弱有效”市场中，股本&#215;股价只是市值的外在表现，而市值的内在本质在于，它是公司综合素质或价值的集中体现。     

市值管理的影响因素分析

股权分置改革以来,对市值管理的研究应运而生。近几年市值管理越来越引起重视。通过对市值的管理,发挥管理的效果,使市场价值尽可能的反应企业价值,为各利益相关者提供参考。本文从股权激励、公司治理、资本品牌价值和并购重组等角度来探讨市值管理的影响因素。     

企业家论道

正"应把市值作为国企的重要考核指标。过去对国企的考核主要看企业的账面价值,即使账面价值增长了,实际资产未必增长。把市值作为考核标准,才是最为市场化的指标,也将转变国企管理人的经营管理思维。"——中石化集团董事长傅成玉     

市值管理之道：战略统领观引领央企走向卓越

中央企业市值管理所面临的特殊性与挑战,主要包括国有资产监管、政策导向、国家战略任务等方面。首先,中央企业肩负着国有资产的保值增值责任,在追求企业价值最大化的同时,需兼顾国家利益和公共责任,维护国家经济安全和稳定。其次,中央企业受到国有资产监管的约束,需在国有资产监管部门的指导和监督下进行市值管理,确保国有资产的合法、合规运作,制定和执行符合国家规定的市值管理策略,防范潜在风险。再次,中央企业需要在政策导向与市场化运作之间找到平衡点,兼顾履行国家战略任务和谋求市场竞争发展,实现政策目标和市场需求的有效结合。最后,在全球化背景下,中央企业面临国际竞争的挑战,需要关注技术创新、人才培养、产品品质和服务水平等方面的提升,以增强核心竞争力,应对国际市场竞争压力。有效应对挑战需要新思维,战略统领观走入市值管理新视野。战略统领观的核心理念是将公司战略视为市值管理的核心引擎,并强调公司治理与公司管理之间的分工与合作。根据战略统领观,为了做好市值管理,首先,战略统领观要求企业有明确的市值管理目标和战略规划,以确保企业的长期稳健发展。通过将公司战略与市值管理紧密结合,企业可以更好地实现内部资源的整合、协调...     

概念力

2010年的上半年有两件事情让中国企业再一次被大家关注：一个是英国《金融时报》发布全球市值最大500强企业排名,中石油首次超过美国埃克森石油公司,成为全球市值最大的企业,埃克森石油排在第二,微软名列第三。另一个是美国《财富》杂志发布了2010年度《财富》世界500强企业最新排名,有三家中国企业进入前十名,分别是中国石化、国家电网和中国石油。     

哪些行业造就大公司

全球市值100强企业的总市值达9.25万亿美元IT电信、金融、制药三个行业孕育了2/3的100强企业500亿美元成为全球市值100强企业俱乐部的最低门槛随着国际原油价格的飙升,石油类股票价格不断上涨,埃克森美孚已经成为全球最大公司。7月13日该公司的市值达到3812亿美元,超过通用电气的3722亿美元的市值。此前,而在《金融时报》根据6月30日的市值进行的全球500大公司排名中,通用电气占据了头把交椅。     

身价最高的中国汽车前100人

将高管薪金与企业的营收、盈利能力进行对比后发现,高管的薪金乃至持股市值,都与企业的经营状况有着十分密切的联系。对于汽车上市公司高管来说,其薪酬水平只是评价其价值的一方面,另一重要指标就是其持股比例和市值。与汽车高管薪酬排行一样,此次《汽车观察》杂志依然选取了74家整车、零部件及其他汽车相关上市企业的1600位在年报中公布年薪、持股比例的高管(包括董事长、总经理、董事、监事、监事长、财务负责人等)作为样本进行分析,并评出了2010年上市汽车公司高管持股市值分别     

坚持创新注重回报——央国企改革展望

<正>近期,央国企市值管理考核受到市场广泛关注。1月24日,国务院国有资产监督管理委员会产权管理局负责人谢小兵表示,国资委将进一步研究将市值管理纳入中央企业负责人业绩考核。2月27日,国务院国资委党委委员、副主任王宏志在国有企业改革深化提升行动2024年第一次专题推进会上表示,要以深入推进价值创造行动为契机,树立鲜明价值创造导向,突出内在价值、长期价值,持续推进“一业一策、一企一策”考核。     

谁在撬动市值

了解影响和决定公司市值的关键因素以及这些关键因素的溢价效应程度,是上市公司有效地开展市值管理的必修课市值管理的目的,是为了通过价值创造的最大化和价值实现的最优化,为股东可持续地创造财富。上市公司     

国有控股上市公司固定资产处置管理政策研究

<正>随着国有企业改革和事业单位改制的不断深入推进,上市公司将成为混合所有制改革的重要载体,国有控股上市公司作为中国特色资本市场的重要组成部分,数量持续增长。截至2020年底,A股市场中有28.14%的公司是国有控股上市公司,其市值总额占比达43.07%。因此,国务院国有资产监督管理委员会高度重视国有控股上市公司的治理,完善其治理结构,以提升企业的价值创造能力。加强固定资产管理,提升固定资产效能效益也是加强企业治理的重要环节。     

中国上市公司股权融资与债权融资成本实证研究

本文对中国上市公司IPO后的股权与债权的融资成本进行了实证研究。影响企业市场价值变化的主要因素是行业因素以及企业的初始市值，于是我们选取了家庭耐用消费品行业以及纺织和服装行业的上市公司，对同行业问各组匹配公司进行直接比较，从而发现：站在上市公司股东利益的角度考虑，债权融资成本低于股权融资成本。这主要是股权融资的软约束造成的企业经营业绩下滑，进而导致企业进行多次股权融资行为后市场价值下跌。     

中美市场投资者惯性和反转交易偏好的实证研究

为了探索中国和美国证券市场的惯性和反转收益异常现象差异,本文参考了Jegedeesh和Titman的累计超额收益CAR研究方法,选取了2000年1月~2020年2月美国证券市场和中国证券市场股票数据构建了不同时期的收益期和检验期惯性和反转策略。为了检验结果的稳健性,本文还加入24个月和36个月的窗口期。同时,为了比较两国投资者之间的投资差异,本文构建惯性策略并选取企业规模、价值和波动3个指标来衡量两国间投资者差异。结果表明整体美国市场短期内具有明显的动量效应,而中国市场在短、中、长期都具有显著的反转效应。两个市场中,中国市场的投资者偏好小市值、高成长价值和高波动性的股票,而美国投资者则偏向大市值股票和低波动性股票。基于两个市场的差异(新兴市场和有效市场),本文找到了一些美国市场的先进投资经验,它对规范我国投资市场有重要的借鉴意义。     

国企改革背景下煤炭企业市值管理研究

在资本市场日渐成熟的背景下,国企改革工作已经步入深水区,做好市值管理工作对国有企业来说意义重大。通过对国有企业市值管理工作进行探究,发现市值管理工作的实际成效仍存在一定不足,与其在资本市场中的地位无法有效匹配。针对该类问题,国家相关部门已经出台相关政策新规,促进国有企业通过资本市场助力企业健康快速发展,进一步提升市值管理水平,使企业股东获得更丰厚的回报,充分发挥国企改革工作的实效性。本文以煤炭企业举例,探究市值管理工作对企业产生的影响,提出市值管理工作开展的具体方式,旨在实现煤炭企业的科学管理及快速发展。     

基于EVA框架的企业价值创造

市值管理的核心内容是价值创造,被称为"经济利润"的EVA值衡量了减除资本占用费用后企业经营产生的利润,它能够综合反映企业的经营效率和资本使用效率,是一个能够科学衡量企业价值创造能力的指标。一个真正优秀的、具有国际竞争力的企业,一定是综合利用多方面的手段,从企业价值链的各个环节去最大化EVA     

股权激励中的市值考核——万科、鹏博士和宝钢的探索

在增长速度非常快的行业,公司的利润和净资产收益率往往会呈几何级数增长,此时,企业的考核重点应当偏重于市值,因为公司内部的价值创造能力很强,关键在于能否把这种强势的增值能力充分的体现在资本溢价中;相反,属于稳定发展的行业的公司,市场对它已经有了足够的预期,考核的重点就应该着得于企业内部的价值创造。     

百度再陷"道德门"

百度又一次被推向了舆论关注的风口浪尖。百度2010年仍然业绩傲人，财报显示。去年公司的营业收入为79．15亿元人民币，同比增长了78．0％，百度市值则猛增至约450亿美元，大有赶超腾讯成为中国市值最大的互联网企业之势。与此同时。百度CEO李彦宏也以94亿美元身价问鼎中国大陆新首富。     

股东价值头号警报

因战略失误而导致企业价值大幅滑落的公司占到调查样本的81%,战略风险是侵害股东价值的头号原因,始终是各行业、各地区公司市值大幅跌落的最重要原因。进一步可以发现,战略失误在金融服务业特别严重,欧洲的经营问题比美国和亚洲更多     

基于商业模式分析的煤炭企业价值创造能力研究

上市公司的内在价值是上市公司市值的基础,评价一家上市公司市值管理的绩效水平具有重要意义。这篇文章从基础价值创造能力和价值创造成长性两方面来测算20家煤炭上市公司的价值创造绩效,结果表明神华集团价值创造绩效显著,分析得出独特的商业模式是该公司持续发展的关键,从而为同行业其他上市公司摆脱目前煤炭行业所面临的困境,提升价值创造能力提供借鉴。