中小企业债务融资与公司价值关系研究——基于中小板上市公司的实证研究

中小企业在我国经济社会发展中具有重要的战略地位,但是融资难问题却一直制约着中小企业的发展。文章以2010年到2012年我国中小企业板上市公司的数据为研究依据,进行实证检验,分析我国中小企业债务融资与企业价值的关系。研究发现,中小企业的债务融资与企业价值有着显著的正相关关系,尤其是银行借款融资对企业价值起到了积极的作用。因此,我国中小企业应该增加债务融资,尤其是增加银行借款融资的比重。所以,解决中小企业融资难、贷款难的问题刻不容缓。这篇文章旨在为我国中小企业进行融资以及政府的扶持提供具有一定参考价值的数据支持。     

中小企业负债融资风险及防范对策研究

正在中小企业自有资本不能满足企业发展需要的情况下,向银行借款或者利用债券融资不失为一种合理的选择。这两种方式被称之为负债融资。由于负债融资的利率一般是固定或相对固定,便于企业利用财务杠杆效益,提高企业的净资产报酬率,所以负债融资深得中小企业青睐。但是这种筹资方式,在给企业带来巨大效用的同时,也会带来一些潜在的风险。中小企业在获得负债融资带来的财务杠杆收益的同时,如何防范这些风险进而使风险降到最低     

融资结构与中小企业成长性关系研究——基于中西部企业的实证检验

中小企业由于规模和风险承担能力限制,相对于大企业其融资结构对成长性的影响更显著。本文利用中西部132家中小企业面板数据,通过多元回归分析检验了债务水平、债务期限和融资来源结构对企业成长性的影响。实证结果表明:债务水平和短期债务只在分行业时才表现出与企业成长的相关性,在利率敏感型行业呈负相关,在成长性产业表现为正相关;长期债务在全样本有显著负向影响,融资来源对中小企业成长性受不同来源的融资成本的影响较大;与大企业相比,融资结构对中小企业的影响在统计上表现出不同的特征。     

中小企业融资难的成因与对策

一、中小企业融资难的成因分析企业融资大致可分为内源融资和外源融资,其中内源融资主要是业主的自有资金和企业生产经营产生的利润,而外源融资的方式比较多,包括发行股票或债券向社会筹集资金,向银行借款取得资金以及从销货方获得商业信用等。对于大企业来说,它们可以采取多种方式,如发行股票或债券、向银行借款来获取资金。但是对于中小企业而言,这些融资方式往往可望而不可及。首先,对于业主而言,自有资金是有限的,在企业的初创时期,业主大多倾其所有甚至借入大量亲朋好友的资金投入企业,随着企业的不断发展,规模逐渐扩大,仅靠业主自身是…     

财务管理:中小企业的软肋

<正> 一、中小企业财务管理存在的问题1.融资困难,周转资金严重不足其主要原因:第一,中小企业受资金实力和规模的影响,抵抗风险的能力要比大企业差,造成中小企业信用等级低、资信相对较差。银行回避风险,往往对投向中小企业的贷款制订较为苛刻的保护性条款,造成中小企业融资成本高、风险大。第二,国家的优惠政策,未向中小企业倾斜,使之长期处于不利地位。第三,大多数中小企业是非国有企业,有些银行受传统观念和行政干预的影响,对其贷款不够热心。第四,中介服务机构尚不健全,缺乏专门为中小企业贷款服务的金融中介机构和贷款担保机构。2.财务控制薄弱,缺乏科学性中小企业财务控制薄弱主要表现是:第一,对现金管理不严,造成资金闲置或不足。第二,应收账款周转缓慢,造成资金回收困难。第三,存货控制薄弱,造成资金呆滞。第四,重钱不重物,资产流失严重。     

我国新兴中小企业债务融资治理效应研究——以创业板上市公司为例

融资结构与公司治理密切相关,债务融资是企业融资结构的一个重要组成部分。为进一步验证我国新兴中小企业债务融资与公司绩效之间的关系,以2009年至2011年在深圳证券交易所上市的293家创业板公司为样本,对新兴中小企业债务融资的治理效应进行了统计分析和实证检验,结果显示：创业板上市公司绩效随着资产负债率的增大呈现先上升后下降的变化趋势,并且在50%—60%的资产负债率水平上达到最优;短期借款对公司绩效有着显著的负向影响,银行借款、商业信用、长期借款对公司绩效具有较弱的正效应,其他债务融资方式对公司绩效具有显著的正效应。     

基于CC-LM模型的信贷传导渠道实证分析

一、数学模型 在经典的分析中,货币供应量的变动影响利率的变动,利率的变动影响投资进而影响产出,这种货币政策的传导渠道称之为"货币渠道",它充分体现在传统凯恩斯主义的IS-LM模型中.而现实中,对于银行来说,它们还持有更多贷款形式的资产,氽业也不仅可以从债券市场融资,还可以以贷款作为负债.特别在信息不对称条件下,对于中小企业来说银行的贷款融资是不可或缺的,而且向银行贷款是其主要的融资方式.     

我国中小企业债务融资的风险及其防范

随着我国经济的不断发展,社会的不断进步,中小企业异军突起,在我国经济的快速发展中占有举足轻重的地位。中小企业的债务融资作为解决中小企业融资困难的主要途径成为我国中小企业采取的主要方法,近些年来我国的中小企业在发展上陷入了融资难的窘境。为了解决这种困难,需要寻找一种新的融资方式,债务融资被提上了日程,但是仅仅依靠债务融资的方式往往存在一定的风险。为了解决或者减少这种风险,文章从中小企业目前的债务融资情况入手,然后进一步分析我国中小企业在债务融资过程中存在的问题与风险,最后探究出现这些总风险的原因,进而找出相应的措施对策来减少与解决这些风险与困难,促使我国中小企业摆脱融资困难的窘境。     

我国商业银行对中小企业贷款风险分析

中小企业在我国企业数量占比很高,是经济发展不容小觑的部分,但由于其自身经营管理等多方面因素影响,向外融资时总是困难重重,尤其是向商业银行贷款。本文从商业银行角度出发,分析银行对中小企业贷款所存在的风险及风险产生的原因,并提出应对风险的防范措施。     

我国中小企业债务融资的风险及其防范

随着我国经济的不断发展,社会的不断进步,中小企业异军突起,在我国经济的快速发展中占有举足轻重的地位。中小企业的债务融资作为解决中小企业融资困难的主要途径成为我国中小企业采取的主要方法,近些年来我国的中小企业在发展上陷入了融资难的窘境。为了解决这种困难,需要寻找一种新的融资方式,债务融资被提上了日程,但是仅仅依靠债务融资的方式往往存在一定的风险。为了解决或者减少这种风险,文章从中小企业目前的债务融资情况入手,然后进一步分析我国中小企业在债务融资过程中存在的问题与风险,最后探究出现这些总风险的原因,进而找出相应的措施对策来减少与解决这些风险与困难,促使我国中小企业摆脱融资困难的窘境。     

我国新兴中小企业债务融资治理效应研究——以创业板上市公司为例

融资结构与公司治理密切相关,债务融资是企业融资结构的一个重要组成部分。为进一步验证我国新兴中小企业债务融资与公司绩效之间的关系,以2009年至2011年在深圳证券交易所上市的293家创业板公司为样本,对新兴中小企业债务融资的治理效应进行了统计分析和实证检验,结果显示：创业板上市公司绩效随着资产负债率的增大呈现先上升后下降的变化趋势,并且在50%—60%的资产负债率水平上达到最优;短期借款对公司绩效有着显著的负向影响,银行借款、商业信用、长期借款对公司绩效具有较弱的正效应,其他债务融资方式对公司绩效具有显著的正效应。     

降息给企业经营带来宽松环境

中国人民银行自２００２年２月２１日起再一次降低了人民币的存贷款利率。尽管降息幅度有限，但是时机选择得非常好。这次降息因贷款利率降幅是存款利率降幅的２倍，这对企业生产和经营非常有利。如果在５月份以后降息，企业此前的贷款就要等一年以后才能享受降息带来的好处，因为借款企业仍要按原借款合同约定的利率支付利息。降低贷款利率使各种投资成本降低而收益相对提高，尤其是自有资金不足，需要从银行或其它渠道融资的企业更是利好。因融资成本降低，一些原来因融资成本较高的犹豫观望的消费者或投资者会重新活跃起来。存款利率的降…     

中小企业财务管理问题及对策

一、中小企业财务管理中存在的问题 （一）融资困难，资金不足。融资难一直是中小企业面临的问题，其原因主要有：第一，负债过多，融资成本高，风险大，造成中小企业信用等级低，资信相对较差。第二，大多数中小企业是非国有企业，有些银行受传统观念和行政干预的影响，对其贷款不够热心。第三，中介机构不健全，缺乏专门为中小企业贷款服务的金融中介机构和贷款担保机构。     

中小企业融资风险及其管理控制

我国中小企业普遍存在融资难的问题,融资风险管理形势严峻。中小企业融资艰难,由于我国资本市场的不成熟及容量有限,对进入资本市场的企业有严格的限制条件。中小企业由于企业规模等难以达到主板上市的条件,大量的中小企业都将被拒于证券市场之外。公司债券的发行也受到严格的限制,需要较高的信用评级,较大的资产规模和较高的利润,有时还要抵押或担保。因此,其进行直接融资较难,融资主要集中于银行借款等间接融资。这使得我国中小企业融资的渠道比一般企业少,融资难度大,这导致了中小企业一找到融资的途径后盲目融资,完全忽略了融资风险,更谈不上进行融资风险管理了。     

利率市场化下大型企业直接债务融资的对策

利率是影响企业融资的关键因素之一.近两年我国政府加快了利率市场化改革的进程,本文在利率市场化情况下,从优化债务融资策略、融资结构,加强市场研究与分析,拓展融资渠道,建立多元化融资机制等方面探讨大型企业如何更好地开展直接债务融资工作.     

我国交通运输上市公司债务融资的财务治理效应研究

本文选取了沪深两市交通运输上市公司的339个样本数据,对我国交通运输上市公司债务融资的财务治理效应进行实证研究。结果发现：我国交通运输上市公司的债务融资未能有效约束管理层的在职消费和过度投资行为,无论从存量上和期限结构上都与企业绩效显著负相关。同时从债务主要来源上看,银行借款和融资租赁的财务治理效应严重弱化,债券却表现出积极的治理效应。     

企业外债风险管理探索及对有关管理观念的思考——中国广东核电集团公司外债风险管理工作实践的启示

适当的举债对企业的发展来说是非常必要的．但企业必须对债务风险有充分的认识并实施有效的管理。外币债务带来的风险主要包括：汇率风险，利率风险，资金周转风险．会计风险；所谓债务风险管理是指企业对债务和资产实行技术和体制方面的管理，降低或规避债务风险，防止债务危机，减低市场波动对企业生产和运营现金流量的够响，使风险得到控制．企业经营收益得到保障。     

中小企业债务融资风险评估研究

本文针对中小企业债务融资困难、风险大的问题,从支付性和经营性债务融资风险两方面筛选指标建立其债务融资风险评估体系,用层次分析法确定权重,并运用功效系数法对债务融资风险进行评估,为广大中小企业及时识别债务融资过程中的问题、调整融资策略、稳定企业财务、提高风险防范能力提供参考。通过对一个典型中小企业的实证分析,表明该方法的可行性和有效性。     

建设中原经济区背景下中小企业融资风险实证分析与规避措施

融资风险是中小企业融资过程中普遍存在的问题,其主要来源有政策变化、利率变动、信息不对称、经营水平不高、资本结构不合理等。在建设中原经济区背景中,中小企业出现的过度负债、自身管理不善、以及商业银行的逆向选择问题会进一步放大融资过程中的风险。风险的存在会在一定程度上加大企业的融资成本、其利润受损、融资规模减少及制约中小企业的进一步发展。中小企业应通过优化资本结构、完善信用担保体系、密切关注相关利率变化及规范自身的经营等手段来降低这种风险,以促进中小企业能够在适度风险范围内更加健康的发展。     

中小企业债务融资的风险及其防范

我国的中小企业主要采用债务融资的方式来筹集资金,这种负债经营的模式易面临较大风险。因此本文浅谈中小企业债务融资的风险,研究风险衡量方法分析并探讨防范风险的措施,提醒中小企业更加注重债务融资风险的防范和控制,充分发挥中小企业在国民经济中的积极作用。