我国企业债券信用评级行业发展缓慢的原因及对策分析

企业债券市场中投资者和企业之间的信息不对称会引发逆向选择和道德风险问题,对企业债券市场融资效率产生不利影响.对我国现行的企业债券信用评级制度进行改革,由独立的信用评级机构对企业债券进行信用评级,可以有效地解决企业债券市场的信息不对称.同时,通过评级机构的专业化运作降低信用评估成本,提高市场效率.     

我国企业债券信用评级行业发展缓慢的原因及对策分析

企业债券市场中投资者和企业之间的信息不对称会引发逆向选择和道德风险问题,对企业债券市场融资效率产生不利影响.对我国现行的企业债券信用评级制度进行改革,由独立的信用评级机构对企业债券进行信用评级,可以有效地解决企业债券市场的信息不对称.同时,通过评级机构的专业化运作降低信用评估成本,提高市场效率.     

用显著性检验方法判断信用评级对企业债券市场定价的影响力

采用显著性检验方法,选取2008年、2009年和2010年发行的企业债券为研究样本,实证分析信用评级信息对我国企业债券市场定价的影响力,结果表明：信用评级信息已经成为我国企业债券市场投资者制定投资决策的主要依据,市场投资者对信用评级信息有很强的依赖性;信用评级信息在资本市场上对我国企业债券的市场定价具有显著的影响力;我国企业债券的市场定价是有效率的。     

基于企业债券市场业务的信用评级业发展构想

从信用评级机构服务于我国企业债券市场的角度出发,分析了信用评级机构在发展中存在的主要问题及其影响因素,并对促进信用评级业发展提出了几点新的构想,以促进我国企业债券市场的发展。     

企业债券评级之财务比率分析

一、企业债券评级及其方法(一)企业债券评级企业债券评级 是指，专业化的信用评级机构对债券发行企业还本付息能力和可信任程度的综合评价并给出的相应等级。企业债券评级关注的对象是，债券本息偿还的可靠程度和风险程度，并用简单的符号表示出来。需要说明的是，企业债券评级并不是评价债券发行企业的整体实力，因为发行     

国家发展改革委办公厅关于加强企业发债过程中信用建设的通知

为进一步防范企业债券市场风险,切实加强拟发债企业信用建设,加快建立诚信企业守信受益、失信企业得到惩戒的良好机制,使企业信用信息更好地服务于企业债券市场发展,现就加强企业发债融资过程中的信用建设有关问题通知如下。审核企业发债申请时重视对企业征信记录的使用近年来,我国信用体系建设积极推进,征信服务机构快速发展,一些征信服务机构积累了一定     

我国企业债券市场监管问题研究

过于严格的发行监管制度和交易监管制度严重制约了我国企业债券市场的发展,为此必须尽快实现企业债券市场的统一监管、逐步实现发行监管制度由“审批制”向“核准制”继而向“注册制”的转变、大力培育企业债券市场的机构投资者、强化信息披露制度、加强对社会中介机构的监管、完善_企业债券担保体系、加强偿债保障机制建设、建立和完善企业债券的信用评级制度、构建多层次的债券交易市场体系。     

财务信息对债券信用等级的解释作用

本文以2010年和2011年发行的非金融企业无担保企业债券为样本,发现发债企业前一年度的财务数据以及债券的发行规模、发行期限、所属行业和发行年度可以对债券的信用等级有解释作用,模型整体的预测准确率较高。实证结果表明,债券信用等级信息有相当大的部分可以被公共信息解释,即债券信用等级信息对提高债券市场效率的增量贡献较小,但模型预测的信用等级并没有系统性地低于实际信用等级,说明信用评级机构没有对债券的信用状况做出偏于乐观的估计。     

企业债券信用评级方法比较与分析

加权评分法、模糊评估法、多变量信用风险二维判断分析法是目前国外评级机构普遍使用的三种企业债券信用评级方法,这些方法相互交叉,各有特点。目前,我国企业债券信用评级方法较为落后,今后应借鉴国际主流评级方法,加强信用评级方法的动态性,重视数学、统计在信用评级中的应用,统一债券信用评级的基本方法等。     

我国企业债券市场发展的制约因素分析

在市场经济体制下,债券融资是企业直接融资最重要的渠道之一,企业债券市场是资本市场的重要组成部分.在我国,企业债券市场发展存在许多制约因素,因此,应对企业债券管理体制、企业债券利率的市场化、企业债券的信用评级体系和企业债券信息披露制度等进行改革和完善,以促进我国债券市场的快速发展.     

我国熟练、非熟练劳动替代弹性探究

根据Sato的二级三要素CES生产函数模型,应用Kmenta的直接估计法对二级CES函数展开进行岭回归估计。随后采用超越对数生产函数模型,进行岭回归估计。研究发现使用张军(2004)、单豪杰(2008)两种资本存量数据,二级三要素CES函数、Translog生产函数模型,替代弹性估计结果均显示我国熟练、非熟练劳动之间的替代弹性约为1。     

我国农村居民健康影响因素实证分析——基于健康生产函数

以Grossman健康生产函数为基础,构造了我国农村居民健康生产函数,并利用VAR模型和分布滞后模型对影响健康的经济、社会和环境变量进行了实证检验。检验结果表明,人均GDP的增长、人均纯收入的增加、财政卫生支出占GDP比重的提高能够改善健康状况,人均卫生支出的增加和农村居民居住环境的改善能够降低死亡率。因此,提高健康纯收入,增加政府卫生和教育投入,倡导生产生活低碳化,完善疾病预防和治疗制度,增强公共政策的一致性,有助于农村居民健康状况的改善。     

一个高原夏菜管理信息系统的设计

本文结合甘肃省高原夏菜生产基地管理的实际情况,针对生产基地管理信息系统设计的系统目标,构建了系统逻辑模型,并描述了系统的业务功能和业务处理流程。     

政策性银行对我国农业发展贡献的实证分析

依据历史统计资料、运用道格拉斯生产函数模型,分析了农业政策性银行在我国农业发展过程中所起的重要作用,然后在此基础上,探讨了如何进一步发挥农业政策性银行的作用,以促进我国农业的持续发展。     

专业化、分工与人力资本的增进——基于新兴古典经济学框架的分析

新古典经济学中包含劳动要素的生产函数,是将所有劳动者抽象为同质化的人,忽视了不同劳动者之间的"质量"区别及其对产出的影响,省略了对劳动和资本两种生产要素之间可能存在的不同结合方式的考察。基于新兴古典经济学的简化模型,构建和分析包含人力资本因素的生产函数,进而研究专业化、分工与人力资本的增进之间的关系。它有别于新古典经济学,表明分工经济关系到人与人生产结构的差异,涉及到人们生产结合方式和生产率的关系;人力资本作为一种生产要素,存在于劳动者身上,与具体的劳动者不可分,除了先天禀赋外,主要经由劳动者在劳动过程中边干边学或进行培训、接受教育、从事研究等渠道而获得。     

企业知识产权评估的经济增长模型

经济增长模型是研究经济增长中各生产要素作用的一种采用方法。知识产权在知识经济时代已经突现出了一种重要的生产要素资源,在经济发展中起到了不可替代的作用。因此,从知识产权在经济发展中的作用出发,本文采用著名的索洛型生产函数经济增长模型为知识产权评估模型构建基础,结合常用的DCF法,将知识产权评估同企业收益结合起来构建一种新的知识产权评估方法。     

基于替代弹性的中国超越对数生产函数模型实证比较

对超越对数生产函数替代弹性的理论公式提出异议,利用微分与导数知识推导出新的理论公式。在此基础上,采用岭回归方法重新对中国超越对数生产函数模型作实证分析,并指出方差膨胀因子在确定岭参数过程中存在的不当用法。实证比较结果表明:产出随时间的自主变化弹性值被高估;劳动的产出弹性值被低估;资本对劳动、资本对能源、劳动对能源的替代弹性值均接近理想状态并呈逐年递减趋势。     

环境约束下的甘肃省工业全要素生产率研究——基于方向性距离函数

随着低碳经济成为一种新的经济增长模式,忽略与环境相关的碳排放,就会对生产率度量的准确性和可持续发展性带来影响。通过运用方向性距离函数Malmquist-Luenberger指数模型,对兼顾碳排放和3类工业废物排放量(工业废水、废气、固体废弃物排放量)的甘肃省2000年—2010年间工业全要素生产率进行计算,结果表明综合考虑碳排放环境约束的实际全要素生产率比不考虑碳排放环境因素的估算低,技术进步是推动甘肃省工业全要素生产增长的主要因素。     

高等教育对山东经济增长贡献的实证研究：1990-2010

借鉴丹尼森和崔玉平等学者关于高等教育对经济增长的贡献的测算方法，在柯布-道格拉斯生产函数的基础上，经实证测算，1990—2010年山东省高等教育对经济增长的贡献为0．62％，高于全国平均水平0．55％。但分阶段分析发现，扩招后2001—2010年山东高等教育对经济增长贡献率0．41％，低于1990—2001年的的0．79％，且低于2001—2010年全国平均水平0．60％。     

我国转变政府职能的理论依据与实际进展

政府的经济职能包括:生产职能Ⅰ、生产职能Ⅱ和公平职能。转变政府职能在理论上的要求是:压缩生产职能Ⅰ,强化生产职能Ⅱ和公平职能。从财政支出结构观察我国政府职能转变的基本情况可以看出,从1978年至2006年,我国政府执行的生产职能Ⅰ趋于减少、生产职能Ⅱ和公平职能均趋于增加,符合理论上的要求。和别国比较,我国政府的生产职能Ⅰ是否膨胀、公平职能是否薄弱,这是转变政府职能进一步的任务。