劳动投资效率、企业性质与资产收益率

基于中国信用债券市场的近期违约事件,本文研究发现:涉事评级机构不仅没有因为涉及债券违约事件而收紧信用评级标准,反而更加高估企业的信用评级水平,并且涉及的债券违约事件越多,高估信用评级的程度越大。但投资者通过“用脚投票”方式惩罚了涉事评级机构,导致其市场份额相对于非涉事评级机构出现显著下降或者增长较低的态势,同时涉事评级机构的信用评级意见对于降低企业融资成本的作用显著降低。     

信用债违约特征与市场展望

从总量的角度来看,信用债违约主体数量呈现上升的趋势,违约主体的行业、地区分布相对较为分散,各主体的违约特征呈现多元化的趋势,受经济增速下行压力加大、民企再融资收紧、股票质押爆仓等因素的影响较为明显。结合微观企业违约的最新特点,在信用风险分析的过程中需要重点关注企业是否发生了投资激进、短债长投、公司治理风险、财务舞弊等问题。建议正本清源,加强对财务造假的惩治力度,强化企业信息披露,推进社会信用体系建设,发挥民营企业信用缓释工具作用。     

稳健货币政策下我国债券市场发展前瞻

2010年底,货币政策由"适度宽松"回归"稳健".债券市场将面临资金面收紧、运行波动加大、发债主体积极性下降、企业潜在违约风险增加等挑战,也将迎来政策环境向好、银行投资需求增加、国际化加快等良好机遇.为应对这一局面,债券发行和监管需要适时进行调整.     

专家警示债券违约潮难退 还有不同以往的四大特征

近期这一连串风险事件,与以往单纯的经济／行业景气低迷、企业盈利恶化,引发的个体或局部信用风险事件不同。这一波风险事件,有一个共同背景——严监管、去杠杆形势下,再融资渠道全面收紧。5月16日,有媒体报道,华信系公开曝出的第一笔违约债务已经得到兑付。同时,总负债据称超过1800亿元的天房集团也发布澄清公告,称已与中信信托确认,将按期偿还5月18日到期的中信天房2号信托计划。不存在延期还款问题。     

稳健货币政策下我国债券市场发展前瞻

中央经济工作会议上,货币政策由适度宽松回归稳健,未来或将进入稳中从紧的基调。债券市场将面临资金面收紧、运行波动加大、发债主体积极性下降、企业潜在违约风险增加等挑战,也将迎来政策环境向好、银行投资需求增加、国际化加快等良好机遇,为应对这一局面,债券发行和监管需要适时进行调整。     

反思当前风险形势 尽早发现企业风险

正当前风险形势的特点目前,中国银行业正处于一个风险的爆发期或者说是与以往不一样的违约风险期,而这个判断可以从目前风险形势的几个特点来看出。第一,从企业规模特性来看,违约风险已经从小的企业蔓延到中型企业,甚至蔓延到了大型企业。根据数据分析,近一两年来小企业违约、中企业违约、大企业违约跟过往情况相比不太一样,以往我们认为不太容易违约的大企业现在也出现了违约事件。第二,从所有制性质来看,违约风险     

新兴市场主权债务风险的形成及应对

<正>本世纪以来，全球债务风险不断上升，在疫情冲击下，全球债务规模高速增长。2021年底，全球债务规模达到303万亿美元，约为全球GDP的3.51倍。随着美元进入新一轮强势周期，全球金融条件收紧，25%的新兴市场正处于或接近债务困境，2500亿美元债务存在违约风险，占所有新兴市场外债的五分之一，而60%以上的低收入国家也面临债务困境，脆弱性国家主权债务违约风险急剧攀升，引发经济危机的风险骤增。     

2021年房地产政策总结和展望:市场和保障政策破题

房地产市场和政策变化引起高度关注,理清房地产政策思路成为引导预期和进行市场预测的关键。2021年下半年,头部房企违约事件引发市场各方预期迅速转变,金融机构、投资人、购房者、地方行业主管部门同时收紧房地产预期,违约房企数量增加,房地产市场进入下行调整,同时对宏观经济运行带来较大的下行压力。房地产市场和政策变化引起高度关注,理清房地产政策思路成为引导预期和进行市场预测的关键。     

市场研究机构:Apple Pay市场渗透率仍然较低

正移动钱包曾被认定为是一种将能够彻底取代大量信用卡以及口袋或钱包中零钱的创新产品。早在今年初,业界似乎就开始认为,苹果在今年10月推出的移动支付产品Apple Pay将充分展现出移动钱包的前述潜能。然而,据市场研究机构Infoscout对黑色星期五当天的市场调查显示,尽管苹果的Apple Pay已经推向市场,但这款移动支付产品的市场渗透率却     

违约债券处置中存在的问题及改进途径

我国已是世界第二大债券市场,随着近年来债券违约逐渐常态化,后续处置机制的短板已经制约到债券市场的健康发展。从债券违约的处置方式看,市场化处置程度依然偏低,违约债券流动性缺失问题尚待解决,且违约债券风险定价难也导致其处置效率较低。虽然新《证券法》明确了投资人保护条款,但相关配套立法缺失导致了债券持有人保护机制不够健全等问题,也制约着后续处置工作的开展。目前,由于违约债券市场化交易已具备发展空间,相关基础条件逐步完善,通过市场化交易有望促进违约债券处置效率的提升。为进一步提升违约债券市场化处置效率,需在持续优化违约债券相关的基础设施建设、完善违约风险预警及定价机制建设、探索优化违约债券市场化处置途径、培育违约债券市场的买方主体、加强投资者保护机制建设等方面持续发力。     

信用卡风险防治有术

目前，信用卡风险主要来自以下方面：持卡人信用风险、盗用信息恶意透支、恶意套现、伪卡欺诈等．据国际货币基金组织的最新评估结果显示：美国消费者债务高达1．914万亿美元，其中约有14％将成为坏账，而欧洲2．467万亿美元的消费者债务中，也有7％无法收回。为此，美国的商业银行收紧了信用卡放款，调低消费者信用额度。在全球金融危机的影响下，我国信用卡违约率也呈现上升趋势。     

稳健货币政策下我国债券市场发展前瞻

中央经济工作会议上,货币政策由＂适度宽松＂回归＂稳健＂,未来或将进入＂稳中从紧＂的基调。债券市场将面临资金面收紧、运行波动加大、发债主体积极性下降、企业潜在违约风险增加等挑战,也将迎来政策环境向好、银行投资需求增加、国际化加快等良好机遇。为应对这一局面,债券发行和监管需要适时进行调整。     

紧缩之下世界经济迈入多事之秋

在过去的几个月中．美联储已经显著地收紧了货币政策。而欧洲中央银行也在2005年12月提高了利率，这是自2000年以来的第一次，并且其利率极有可能继续升高。同时，日本已经历了近5年之久的零利率政策．人们普遍认为央行政策收紧在即。     

债券违约因素及风险规避

债券发行一直以来都是重要的融资手段之一,这一模式在国外已经成熟,也渐渐成为我国企业的融资渠道。截止到2018年,我国债券规模总计达到47.7万亿元,同比增长约16.9%。但2018年也是我国实质性债务集中爆发的一年。根据Wind资讯2018年违约债券数量达119支,总规模为1166.51亿元。就数量或规模而言,单2018年所发生的债务违约已超过前三年(2015-2017)的总和。在2015年之前,由于债券市场存在着"刚性兑付",所以并无实质的债务违约情况,但"11超日债"打破了长期以来的情况,成为了首个实质性债券违约。同时这也预示了市场中信用风险正在加大,因此对有关债券违约原因的研究与预判也是有着充分必要的。通过对国内债券违约市场的整体分析以达到规避可能的债券违约风险的研究目的。     

现代农业产业链融资模式探讨

村镇银行将订单农户履约情况与银行内部信用评级、贷款定价相结合,降低了贷款违约率。泾川县苹果产业发展现状泾川县地处西北黄土高原沟壑区,是一个以农为主、典型的雨养农业县,发展果品产业具有得天独厚的自然资源优势,是国家划定的黄土高原苹果生产优势区,是全国最佳苹果生产优生区。目前该县果园面积累计达到44万亩、已     

加息周期投资攻略

金融危机已慢慢过去,全球经济受到的伤害也在被慢慢的抚平,世界各国普遍出现了经济恢复增长的迹象,与此同时,各国开始着手调整经济政策,央行加息收紧货币已经离我们不远了.     

试论我国的预期违约制度

预期违约制度在现代民法中占有重要地位,我国《合同法》在借鉴英美法系制度的基础上也对预期违约制度作出了规定,完善了我国的违约形态体系,但预期违约制度在实践中也存在着不足,本文在介绍预期违约制度基本理论的基础上试对实践中存在的问题和对策进行初步探讨。     

信用管理正当时

当前不断收紧的银根,在挑战企业资金链的同时,也对原本脆弱的信用管理敲响了警钟。当前,随着信用工具在企业经营中的普遍应用,信用交易方式及其相关管理问题已经成为许多企业经营管理中的一个普遍性难题。     

正确理解自觉执行收紧信贷的政策

中央关于经济要进一步稳定,改革要进一步深入的方针和稳定经济、稳定物价、收紧财政、收紧信贷、收紧基本建设规模的政策,是根据我国当前经济情况和改革发展趋势作出的正确决策。当前,银行已经成为国家调节宏观经济最重要的杠杆之一。银行信贷政策和信贷行为,对整个国民经济健康稳定发展关系极大。收紧信贷对消除经济不稳定因素和抑制物价上涨,比之别的政策措施,具有更为直接的     

当前助学贷款违约率上升的原因

中国政法大学毕业生助学贷款违约率高达 2 6 % ,工行根据行业相关规定暂停贷款业务。此举令众多贫困学生处境艰难。与此同时 ,广东地区部分高校毕业生偿还助学贷款的违约率超过 2 0 % ,银行也已经暂停发放助学贷款。其他部分省、市也有高校遭遇类似的困境。贫困学生的教育费用