我国金融资产管理公司资产证券化应用研究

我国四大金融资产管理公司从国有商业银行手中接收了约14000亿元的不良资产，如何处置这些不良资产是资产管理公司面临的重大任务。通过对我国金融资产管理公司应用资产证券化技术处置不良资产的条件分析，重点研究了我国金融资产管理公司应用资产证券化技术的切入点选择和模式设计，并对该模式实施过程中可能遇到的问题进行了分析。     

不良资产证券化信用增级方法初探

资产证券化是国际上处理不良资产的通用手段之一。目前金融资产管理公司持有的不良贷款大多数属于信用贷款，且质量较差，证券化能否成功的关键在于信用增级后能否被投资者所接受认可。本文从信用增级的三个步骤入手，对资产池的设计、高级／从属参与结构的安排作了分析，并对如何营造良好的信用增级环境提出了自己的意见和建议。     

美国资产证券化的理论与实践

美国作为金融资产证券化的发起之一,既经历了资产证券化的初级阶段－－批量贷款证券化的发展历程,更经历了二级抵押市场的锤炼,从而成为全世界经济金融发达国家金融资产证券化的先导。美国政府通过建立联邦住宅贷款抵押公司,提高投资的信心,增加证券市场的流动性,而私营机构的介入也促进了抵押市场的繁荣。     

对资产管理公司(AMC)不良资产证券化必要性的反思

从界定资产证券化概念入手，深入分析要成功实施资产证券化必须满足的4个核心条件，作者从政策、法律、市场等多维度对我国资产管理公司能否通过资产证券化方式有效地处理从国有商业银行剥离出的不良资产问题进行概括和总结，并从资产证券化产生的内在原因出发，结合我国资产管理公司的现实情况，对不良资产证券化的必要性进行反思，认为资产管理公司没有必要运用资产证券化处置不良资产。     

可证券化知识产权资产的选择

知识产权是一种无形资产,与传统的金融资产相比较,知识产权资产有其自身的特点。知识产权证券化运用的是资产证券化的操作技术,被证券化的知识产权应该首先符合资产证券化对资产的要求,并结合知识产权本身特有的属性,确定可证券化的知识产权资产。     

资产管理公司利用外资处置不良资产的若干问题

利用外资，特别是与国际超大型投资银行合作，对于四大资产管理公司处置不良资产具有战略意义。在四大资产管理公司利用外资的实践中，所运用的金融工具主要是出售和资产证券化。其中，资产证券化在国内是一种全新的金融工具。要让外资在资产管理公司处置不良资产的过程中发挥更大的作用，相关法规、政策还有一些亟待完善的地方。     

资产证券化与我国金融机构不良资产处理

本分析了资产证券化在缺乏长期资金供给、会计制度和税收制度存在较大障碍、不良资产的“真实出售”难以真正实现、缺乏被市场投资所普遍接受和认可的信用评级机构方面面临的问题及在我国推行资产证券化的前景；列举了我国金融资产证券化的各种方案；设计了我国金融机构资产证券化的体系；重申了对资产证券化与化解国有银行不良资产的关系的正确认识。     

浅析可证券化的知识产权资产的选择

知识产权证券化运用的是资产证券化的操作技术,从逻辑上讲,被证券化的知识产权应该首先符合资产证券化中对资产的要求。由于知识产权作为一种无形资产所具有的特性,使之与传统的金融资产相比较,知识产权资产有其自身的特点。应该根据证券化对资产选择的标准,同时结合知识产权本身特有的属性确定可证券化的知识产权资产应具有的特征。     

资产证券化和公司治理

资产证券化可以解决公司治理中的代理问题，通过将那些对管理者的努力不敏感的现金流进行证券化，可以提高以下几种机制的效率：监督机制、管理者的名誉或与职业相关的约束力、公司控制权市场、激励回报机制。这几种机制是解决代理问题的重要方法。因此，资产证券化可以减少代理成本，加强对管理者的激励，从而增加公司价值。     

浅议金融资产管理公司立法的完善

本文从《金融资产管理公司条例》的立法价值取向入手,在全面评析《条例》内容的基础上,试图对完善我国金融资产管理公司立法作一初步探讨。     

新会计准则下我国资产证券化会计信息披露问题的探讨

通过会计信息来客观真实地反映资产证券化交易的经济实质对于维护资产证券化交易相关利益主体的权益十分重要。新《企业会计准则》对金融工具的列示和披露进行了规范,但资产证券化会计信息的披露仍存在相关规定滞后、披露内容不充分、会计方法不唯一和配套法律制度不完善等不足,需采取增加表内金融资产和金融负债及公允价值变动损益项目、规范表外会计政策披露的内容与形式、完善资产证券化会计信息披露的立法等措施加以改善,提高资产证券化会计信息披露的质量。     

我国金融资产管理公司发展方向的探讨

随着金融资产管理公司处置不良资产进度的逐步实施,金融资产管理公司在其存续期内完成既定目标并顺利实现转型的任务被提上议事日程。从国外的经历来看,金融资产管理公司主要有六种发展方向,根据我国实情以及国际金融环境发展的趋势,我国融资产管理公司的发展方向应该是现代投资银行或金融控股公司,要采取措施促进这一转型时期的改革方向。     

债转股与双赢家

“债转股”是国家对陷入困境中的国企和国有专业银行的一项扶持政策。本文对国有企业过度负债的原因及严重性，“债转股”具体操作的政策和措施，特别是对金融资产管理公司的产权及运行进行了探索，并对“债转股”后（特别在“入世”后）企业和银行的运行问题进行了论述。     

资产证券化是化解银行风险的有效途径

资产证券化(Asset Securitization)是20世纪60年代以后兴起的金融创新的结果，这项金融技术起源于美国。资产证券化，是指将一组流动性较差的金融资产经过一定的组合，使这组资产所产生的预期现金流收益比较稳定，再配以相应的信用担保，把这组资产所产生的未来现金流的收益权转变为可在金融市场上流动、信用等级较高的债券型证券的技术和过程。资产证券化按照担保证券的性质可分为抵押贷款     

论"债转股"与资产管理公司的运营

为了防范和化解金融风险,解决商业银行大量的不良资产问题,提高国有企业的经营活力,“债转股”和“金融资产管理公司”由此应运而生。债转股作为一项新生事物,不可避免的会与现行体制、机制、观念甚至法律发生矛盾,尤其是与现有立法之问尚存在着矛盾,这就需要从法律角度赋予债转股的合法性和金融资产管理公司从事的债转股的合法地位,建立相应的法律法规对债转股这一新生事物各个方面进行约束、完善立法,明确规范资产管理公司与其他社会职能部门之间的关系。     

资产管理公司运营的约束分析

我国成立金融资产管理公司的目的，是处置国有 商业银行的不良资产，以化解我国银行业可能面临的危机。作为新型的金融企业，其运作既应借鉴国际成功的经验，又要考虑我国的实际国情，但是面临着诸多现实问题，这些问题的解决是优化金融资产质量、化解金融风险、保证金融业健康发展的关键。资产管理公司运作面临的障碍主要来自于内部制度性约束与外部市场约束，因而我们对体制性风险的态度也应是防范与化解其产生与积累。     

不良资产证券化：障碍分析与发展对策

一、开展不良资产证券化应注意的几个基本问题 资产证券化于20世纪70年代发端于美国,是投资银行金融创新的得意之作.资产证券化自诞生以来获得了巨大发展,交易额迅速飙升,交易品种也日益丰富.尤其引人瞩目的是,托管公司(Resolution Trust Corporation,简称RTC)在解决美国储贷协会危机的过程中,开创了对不良资产进行证券化的先河,并取得了巨大的成功.     

资产证券化发展新趋势

由于能够有效解决我国间接融资占比较大,短存长贷和投资流动性较差等问题,资产证券化得到了我国银行、资产管理公司和众多有融资需求的企业的青睐。目前,资产证券化存在基础资产待挖掘、税收和政策上待完善等问题。本文将探讨资产证券化如何紧随如今政策发展的趋势——房屋长租市场的升级发展,得到进一步的成熟和拓展。     

不良资产处置途径新探

随着资产处置工作进程的深化，金融资产管理公司应进一步探索具有中国特色不良资产处置途径和处置手段，进一步改善处置环境，以达到加快处置速度、提高处置效率、迅速化解金融风险的目标，根据目前我国四大资产管理公司的运营成效及问题，下一步处置不良资产的出路应考虑大胆利用外资，通过资产打包出售，证券化合作或直接卖出及其他合作方式。     

我国金融资产管理公司商业化发展方向的初步探索

金融资产管理公司经过六年的发展运营,在不良资产处置、支持国有商业银行改革和帮助国有企业脱困等方面都取得了阶段性的成果.随着我国全面对外开放金融市场时间表的临近,客观上要求我国金融资产管理公司明确发展方向、提高运营效率、树立竞争理念,为商业化发展做好准备.