创业投资控制高风险的特殊机理《创业投资原理与方略-对"风险投资"范式的反思与超越》摘选之四

一、国内"风险投资"范式对创业投资控制高风险特殊机理的误解 "风险投资"范式在简单化地局限于从抽象的"风险"角度将所谓"风险投资"获得高收益的机理归诸于高风险的同时,同样是从抽象的"风险"角度将所谓"风险投资"控制高风险的机理归诸于组合投资原理.     

云南省发展风险投资的障碍分析

风险投资是一种特殊的产融结合方式,对加速科技成果向生产力转化,带动整个经济结构升级和对社会经济高速发展起着积极作用.建立风险投资体系和机制,是实施"科教兴滇"战略的迫切需要.本文分析云南省风险投资现状及其发展风险投资的障碍,并给予一定的建议.     

发展外商风险投资基金的制度障碍及克服构想

通过对现有外商风险投资制度的考察,结合国外先进的立法经验,从"出资限制"有限合伙制"投资者资格"业务监管"税收优惠"等角度,对外商风险投资基金的科学制度设计提出初步构想。     

风险投资对社会负责吗——基于投资理念的分析

以2010-2018年A股上市企业为样本,利用手工整理的风险投资持股及其投资理念的相关数据,实证检验风险投资与企业社会责任的关系.研究发现,相比于没有风险投资持股的企业,有风险投资持股的企业社会责任表现更差,结果支持风险投资的"逐名假说".进一步的机制检验发现,当风险投资具有相对负责任的投资理念时,具体而言,当风险投资...     

创业之路资本先行--解读企业产权电子报价信息系统

"1997年、1998年,风险投资概念在中国受到了格外的青昧,但几年过去了,我们没有看到风险投资的健康发展--风险投资一直游离于它意欲投资的对象之外.2001～2002年,风投业在中国遭遇了寒冬,一方面风险投资没有进入投资对象的途径,另一方面没有供风险投资方便退出的资本市场."这种风长尴尬的境地和场面又将国内各种类型的孵化器推到了风口浪尖上.     

论股票期权激励下的风险报酬

从数学方面推证传统的经营者薪酬激励形式,难以使经营者达到在风险项目投资时投资报酬与投资风险的对称性,又总是呈现为投资报酬小于投资风险,以致于经营者大多放弃或不积极地进行风险投资。而实施包含股票期权激励形式在内的新的经营者薪酬激励形式可以大幅提高经营者在风险投资后的投资报酬,并使得经营者得到的风险投资收益与承担的风险相对称,进而提升经营者进行风险投资的动机,激励经营者选择风险投资行为,实现企业所有者和经营者的"双赢"。     

我们和国际创投完全不同--访联合运通投资公司总裁张树新

"我们的基金应该是改造基金" 记者:离开瀛海威后,您又相继去了另外两家公司,去年成立了联合运通投资公司,跻身风险投资业.作为管理一个2000万美元基金的风险投资专家,在网络经济消退之际,你的投资方向在哪里?     

风险投资与高新技术产业

风险投资促进了高新技术成果的转化和产业化,尤其在资金及管理等方面发挥了巨大的推动作用和示范效应,成为培育高新技术产业的"孵化器".风险投资在我国虽然得到长足的发展,但在投资规模、资金来源、退出机制、法律保障等方面仍存在问题,当前应从加强政府的主导作用及改善风险投资的社会经济环境方面着手,采取相应的措施,完善风险投资体制,促进高新技术产业蓬勃发展.     

民营VC需要公平的环境--访世纪方舟投资有限公司总裁宋欲鸣

在风险投资业一片萧条的今天,民营VC该如何生存?在AsianFN主办的环球亚洲风险投资论坛上,作为演讲嘉宾的世纪方舟投资公司总裁宋欲鸣对记者说:"民营风险投资因其机制的优越,理应最有竞争力,但由于在一个不公平的环境下成长,其发展必然会受到阻碍."     

中国风险投资"醒"了

进入4月,灰暗的冬季北京正匆匆换装披绿,树木花草都醒了似的结束自己的冬眠.以亚洲大酒店里如期举行的"2003中国风险投资论坛"为标志,众位领导、专家、学者、老总嘴里的中国风险投资,也"醒"了般睁开眼,居然是同样的早春,同样的晴朗,同样的让人充满激情.     

中国创业风险投资业:印象、进展与期待

回眸2006年的中国创业风险投资业,虽然没有2005年那种"逆转性"变化带来的惊喜,但"顺风好行船"的感觉还是非常强烈。制度面的彻底改善,环境的积极优化,使压抑已久的中国创业风险投资业终于云开雾散,一串串数字显示的结果都昭示着一个新时代的真正开始。如果非要用几个词汇概括的话,笔者最愿意选择"大印象"、"大进展"和"大期待"这9个字。     

我国高新技术企业融资的优化渠道刍议

我国高新技术企业对经济增长有突破性重大带动作用.但是,融资难的"瓶颈"严重制约着企业的发展.因此,以何种融资方式能够最快、最好的解决高新技术企业的资金缺乏问题,是一个十分值得研究的课题.本文以层次分析模型(AHP)为数理基础,联系当前高新技术企业发展实践,"理论联系实践",进行高新技术企业的各种融资方式的优劣和难易程度比较,得出融资的"帕累托最优"模式--风险投资.而且创新地提出在我国风险投资事业逐步完善的过程中,有选择的"拿来主义",利用适合我国高新技术企业发展的海外专门和合作风险投资基金作为过渡阶段.     

风险投资介入是否可以提高战略性新兴产业的绩效?

基于2005年到2013年间我国战略性新兴产业上市公司微观数据,运用"倾向得分匹配和处理效应模型"对我国风险投资与战略性新兴产业上市公司绩效之间关系进行了实证检验。结果表明:在风投机构介入的第一年时间窗口内,企业绩效显著低于无风投介入的企业,表明风险投资介入对企业绩效具有显著的抑制作用,不具有事后监督性;进一步研究表明高持股比例、高声誉的风险投资能够显著的改善公司绩效;然而风险投资家数变量却对其有显著抑制作用。     

融资难,自救需转型

从案例中我们可以看到创业者在执著个性的背后却是固执和优柔寡断,以及对风险投资的过分依赖.由于对风险投资的本质缺乏理性的认识,或内在价值观的偏差最终会导致事业的失败.风险投资是企业的催化剂,会让优秀的创业者迅速成功,也足以让虚弱的企业经不起大补而七窍流血,真可谓"成也萧何败也萧何".天底下没有白吃的午餐.     

风险投资的基本理论探析

风险投资是产业结构调整的有力手段,风险投资是推动技术创新的最佳动力,风险投资是我国现行的银行投资体制的有效补充。风险投资的重要性已有专论及。本重点以风险投资的基本理论-风险投资的涵义与基本特点,风险投资的功能与作用,风险投资的运作机理等进行了全方位的探析。     

优先发展公司风险投资是我国现阶段风险投资的理性选择

公司风险投资和普通风险投资作为风险投资的两种重要组织形式，二者存在一定的联系和区别，其区别决定了二者的发展条件的不同。本文分析了我国普通风险投资发展的制约因素，结合公司风险投资的特征，认为优先发展公司风险投资是我国现阶段风险投资的理性选择。     

风险投资最近不太忙

和国内风险投资界打交道时间不短了,可是去年年底发生的事还是让人们吃了一惊. 2001年12月中旬的一天,风险投资界的名流济济一堂,参加年度"中国最活跃风险投资人"评选活动.现场气氛热烈,能够容纳几百人的大厅座无虚席.不需仔细观察,就可看到很多投资圈里熟悉的面孔.     

我国现行风险投资的制约因素分析

风险投资是知识经济时代投资的主流，世界各国对风险投资的发展都非常重视。国外地中国的风险投资比较看好，但国内风险投资的状况并不乐观，主要是由于风险投资项目，市场，机制，人才等因素制约了我国风险投资的发展。     

抓住机遇 积极发展我国风险投资

风险投资是当前的热门话题。文章从风险投资的基本特征入手。分析了风险投资的高风险表现主要是技术风险,市场风险和管理风险等,并提出发展我国风险投资的若干对策,即培养风险投资的投资主体和投资机制;优化风险投资环境。     

中国风险投资四大误区

在经历了1999年的兴起,2000年的高潮以后,中国的风险投资在2002年走进了低谷,满眼看去,一片浮华褪尽的萧条.具体表现为一方面新成立的风险投资,或者说新进场的资金很少,另一方面投资的项目很少--笔者虽然没有具体的统计数据的比较,但是作为业内人士,强烈感受到了业内的这种"秋风萧瑟"的气氛.